عملة مستقرة في سوق العملات الرقمية: لمحة عن تطوير وتنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم
في عالم التشفير الحالي، على الرغم من أن الحجم الإجمالي يستمر في النمو، إلا أن التطبيقات ليست مختلفة جوهريًا مقارنةً قبل عدة سنوات. لا تزال التطبيقات الأكثر نجاحًا في سوق العملات الرقمية تتركز في مجال العملات، مع تمثيل بيتكوين والعملات المستقرة.
لقد حظي البيتكوين باعتراف عالمي بفضل ارتفاع أسعاره المذهل، وأصبح رمزًا للعملات اللامركزية. ومع ذلك، من منظور عملي، فإن عملة مستقرة هي الأصول المشفرة التي تحقق فعلاً اعتمادًا واسع النطاق على مستوى العالم.
حاليا، بلغت القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة 243.8 مليار دولار. وفقًا للبيانات، فإن إجمالي حجم التداول للعملات المستقرة في الـ 12 شهرًا الماضية بلغ 33.4 تريليون دولار، وبلغ عدد المعاملات 5.8 مليار مرة، وبلغ إجمالي العناوين النشطة الفريدة 250 مليون. تعكس هذه البيانات بشكل كامل ارتفاع معدل استخدام العملات المستقرة وحجم تطبيقها الكبير.
على الرغم من أن تطبيقات عملة مستقرة قد نضجت إلى حد كبير، إلا أن تنظيمها لا يزال في مرحلة التكيف. في السنوات الأخيرة، تم تحسين أطر تنظيم عملة مستقرة في جميع أنحاء العالم. وقد أقر مجلس الشيوخ الأمريكي مؤخرًا قانون "إرشاد ودفع الابتكار الوطني لعملة مستقرة الأمريكية"، مما يزيل العقبات مرة أخرى أمام تنظيم عملة مستقرة على مستوى العالم.
عملة مستقرة تتطور بسرعة، وتأثير الرأس بارز
العملة المستقرة هي نوع من الأصول المشفرة التي توفر استقرار القيمة من خلال الربط مع العملات القانونية أو المعادن الثمينة أو الأصول الأساسية الأخرى، تهدف إلى القضاء على التقلبات العالية للعملات المشفرة، وتوفير أدوات موثوقة للتسوية وتخزين القيمة والاستثمار للمستخدمين. باعتبارها مقياس القيمة في سوق العملات الرقمية، تعكس توسع العملات المستقرة نمو حجم الصناعة. في عام 2017، كان إجمالي حجم التداول العالمي للعملات المستقرة أقل من 1 مليار دولار، والآن اقترب من 250 مليار دولار. كما نما حجم سوق العملات الرقمية من أقل من تريليون دولار إلى 3 تريليونات دولار، مما أصبح تدريجياً في دائرة الضوء الرئيسية.
تشير البيانات الأخيرة إلى أن هذه الجولة من السوق الصاعدة يمكن اعتبارها سوق عملات مستقرة. بعد حدث في إحدى منصات التداول، انخفض العرض العالمي للعملات المستقرة إلى 120 مليار دولار، لكنه بدأ بعد ذلك في النمو المستقر، واستمر في الارتفاع لمدة 18 شهراً. في الوقت نفسه، ارتفع سعر BTC من قاع 17500 دولار إلى أكثر من 100 ألف دولار. ويرجع ذلك أساساً إلى أن السيولة في هذه الجولة من السوق الصاعدة تأتي من المؤسسات الخارجية، وعادة ما تفضل المؤسسات الخارجية الدخول إلى السوق عبر استخدام العملات المستقرة كوسيلة.
توجد أنواع متعددة من العملات المستقرة حاليًا، ويمكن تصنيفها حسب المركز المسيطر، نوع العملة القانونية، ما إذا كانت تتضمن فوائد، والضمانات، وغيرها من الأبعاد. على عكس الأصول الرقمية الأخرى، تُستخدم العملات المستقرة كأداة تسعير أساسية، ولا تُستخدم للتداول المضاربي، كما أن هناك قيود رسمية قليلة عليها، مما يسمح باستخدامها على مستوى العالم، وهذا يضع الأساس لتحولها إلى عملة عالمية.
لقد توسع نطاق استخدام العملات المستقرة ليشمل المناطق الرئيسية مثل أوروبا وأمريكا واليابان وكوريا الجنوبية، فضلاً عن الأسواق الناشئة في البرازيل والهند وإندونيسيا ونيجيريا وتركيا، خاصة في المناطق التي تعاني من ضعف البنية التحتية المالية وارتفاع التضخم. وفقًا لاستطلاع، فإن أكثر الاستخدامات شيوعًا للعملات المستقرة في المجالات غير المشفرة هي كبديل للعملة (69%)، تليها دفع ثمن السلع والخدمات (39%) والمدفوعات عبر الحدود (39%).
هذا يشير إلى أن العملات المستقرة بدأت تدريجياً في التخلص من علامة الاستثمار في التشفير، لتصبح جسرًا مهمًا لدمج سوق العملات الرقمية مع الاقتصاد العالمي. في سوق العملات المستقرة، تحتل عملة الدولار المستقرة 99% من الحصة، ويطلق عليها بشكل ساخر "فرع الدولار".
نظرًا لأن العملات تتمتع بتأثير الحجم، فإن سوق العملات المستقرة يظهر خصائص واضحة للهيمنة حيث يظل الأقوياء أقوياء. في مجال العملات المستقرة المركزية، تعد USDT هي الرائدة المطلقة، حيث تصل حصتها في السوق إلى 152 مليار دولار، بما يمثل 62.29%. تحتل USDC المركز الثاني، بحجم يقارب 60.3 مليار دولار، وتمثل 24.71%. تشغل هاتان العملتان معًا أكثر من 80% من إجمالي السوق، مما يدل على تركيز عالٍ. في المركز الثالث تأتي USDe، وهي عملة مستقرة شبه مركزية، بحجم سوق يصل إلى 4.9 مليار دولار. بعد حدث معين، تراجعت العملات المستقرة الخوارزمية، ولا تزال USDS وDAI تحافظان على حجم كبير. من منظور السلاسل العامة، تهيمن إيثيريوم، حيث تصل حصتها في السوق إلى 50%، تليها ترون( بنسبة 13.36%)، سولانا( بنسبة 14.85%) وBSC( بنسبة 14.15%).
إن إصدار العملات المستقرة هو عمل مربح للغاية. يمكن أن يؤدي الإصدار على نطاق واسع إلى تقارب التكلفة الحدية إلى الصفر، بينما يوفر نموذج تحويل العملات الرقمية إلى نقد مباشرة للجهات المصدرة عائدات خالية من المخاطر. حققت إحدى مؤسسات إصدار العملات المستقرة صافي ربح قدره 13.7 مليار دولار أمريكي في عام 2024، وبلغت صافي أصولها 20 مليار دولار أمريكي، بينما لا تحتوي الشركة إلا على 165 موظفًا، مما يدل على كفاءة فردية مذهلة. لقد جذبت هذه العوائد المرتفعة العديد من المؤسسات للدخول في هذا المجال، بما في ذلك المؤسسات المالية التقليدية وشركات الإنترنت. مؤخرًا، أطلقت إحدى المشروعات العائلية أيضًا عملة مستقرة USD1، والتي تم دمجها بسرعة مع أكثر من 10 بروتوكولات أو تطبيقات.
تسريع التكيف التنظيمي، مجلس الشيوخ الأمريكي يمرر مشروع قانون "GENIUS"
مع تزايد استثمارات المؤسسات، جاءت التنظيمات أيضاً. حالياً، بدأت أو أكملت الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وسنغافورة ودبي وهونغ كونغ تشريعات إطار تنظيم العملات المستقرة. كونه مركزًا للتشفير، فإن اتجاهات التنظيم في الولايات المتحدة تحظى باهتمام كبير.
مرت تنظيمات عملة مستقرة في الولايات المتحدة بعملية من عدم اليقين العالي إلى الوضوح التدريجي. قبل عام 2025، لم يصدر الكونغرس الأمريكي قوانين خاصة بعملة مستقرة والعملات المشفرة، حيث كانت الوكالات التنظيمية مثل SEC وCFTC وOCC تحدد عملة مستقرة بناءً على القوانين الحالية، تتصارع من أجل الهيمنة التنظيمية. أدى ذلك إلى تفتت التنظيمات، مما تسبب في عدم اليقين العالي وصعوبات الامتثال في الصناعة.
في فبراير من هذا العام، قدم مجلس النواب ومجلس الشيوخ الأمريكيين مشروع قانون "قانون تعزيز الشفافية والمسؤولية للعملات المستقرة في الاقتصاد الدفتري لعام 2025" (STABLE) و"مشروع قانون توجيه وإنشاء العملة المستقرة الوطنية الأمريكية" (GENIUS). وقد حصلت هذه المشاريع على دعم رفيع المستوى.
تولي مشروع قانون STABLE الأولوية للرقابة الفيدرالية الموحدة، بينما يؤكد مشروع قانون GENIUS أكثر على بناء نظام إدارة مزدوجة متوازي بين الولايات والفيدرالية. كلاهما يتطلب الاحتياطي المدعوم بنسبة 1:1 والإفصاح الشهري، ولكن STABLE يتطلب شروطًا أكثر صرامة. يدعم مشروع قانون GENIUS تقديم الفوائد أو العوائد لحاملي العملات المستقرة، بينما يحظر مشروع قانون STABLE دفع الفوائد.
حالياً، تقدم مشروع قانون GENIUS بشكل أسرع. بعد التعديل، مر المشروع بقانون تقسيم التنظيم، مما يوضح الانفصال عن الائتمان التأميني الأمريكي والائتمان الحكومي، وأدخل قيودًا على مشاركة الشركات التكنولوجية في العملات المستقرة. في 19 مايو، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي مشروع قانون GENIUS بتصويت 66 لصالحه و32 ضده، مما أزال العقبات أمام التشريع النهائي.
إن تمرير هذا القانون يمثل علامة فارقة مهمة في تاريخ الأصول الرقمية في الولايات المتحدة، حيث سيسد الفجوة التنظيمية لعملة مستقرة في الولايات المتحدة، ويوضح الجهات التنظيمية والقواعد، ويدفع نحو تطوير صناعة عملات مستقرة في الولايات المتحدة، ويعزز التيار الرئيسي لصناعة التشفير. في الوقت نفسه، سيعزز هذا أيضًا من تأثير الدولار في سوق العملات الرقمية، ويوفر الدعم لبناء هيمنة مركزية وغير مركزية للدولار. من الجدير بالذكر أن القانون يتطلب من حاملي عملة مستقرة أن يمتلكوا سندات الخزانة الأمريكية، والدولار، مما يخلق طلبًا مستدامًا جديدًا على السندات الأمريكية.
خارج الولايات المتحدة، بدأت معالم تنظيم العملات المستقرة في العالم تتشكل
في الواقع، أصدرت الاتحاد الأوروبي قبل الولايات المتحدة سوق الأصول الرقمية (MiCA)، والذي يوفر إطار تنظيم شامل لجميع الأصول الرقمية بما في ذلك عملة مستقرة. تقوم MiCA بتصنيف عملة مستقرة إلى رموز مرجعية للأصول ورموز العملات الإلكترونية، وتحظر عملات مستقرة الخوارزمية، وتتطلب من الجهات المصدرة الحفاظ على احتياطي رأس المال بنسبة 1:1، والامتثال لقواعد الشفافية، والتسجيل لدى الهيئات التنظيمية في الاتحاد الأوروبي.
هونغ كونغ أيضًا رائدة في تنظيم العملات المستقرة. قدمت حكومة هونغ كونغ مشروع قانون تنظيم العملات المستقرة، والذي يتطلب نظام ترخيص لإدارة السوق، ويشترط أن يقيم المُصدرون في هونغ كونغ، وأن يكون لديهم موارد مالية كافية وأصول سائلة، لضمان فصل الأصول الاحتياطية عن الأصول الأخرى، والحفاظ على احتياطي بنسبة 1:1.
سنغافورة ودبي قد دخلتا أيضًا في تنظيم عملات مستقرة. أصدرت سنغافورة إطار تنظيم عملات مستقرة في عام 2023، بينما أدرجت دبي عملات مستقرة ضمن "لوائح خدمات رموز الدفع".
بشكل عام، فإن الفروق في تنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم محدودة، وقد استوعب اللاحقون غالبًا تجارب السابقين. تتبنى الهيئات التنظيمية في الدول عمومًا نظام تراخيص، وتضع متطلبات واضحة بشأن احتياطي الإصدار، وعزل المخاطر، ومكافحة غسل الأموال ومكافحة الإرهاب، وتتمثل الفروق الرئيسية في فئات العملات المستقرة المسموح بها، وقيود الجهة المصدرة، ومتطلبات الامتثال لمكافحة غسل الأموال المحلية.
أطلقت المناطق الرئيسية في جميع أنحاء العالم تنظيمات حول العملات المستقرة، مما يعكس الأهمية المتزايدة للعملات المستقرة في الأسواق المالية العالمية. أصبحت العملات المستقرة جزءًا مهمًا من سوق العملات العالمية، حيث عززت من قدرة سوق العملات الرقمية على التأثير، وأضفت طابعًا مميزًا على التطبيقات الرئيسية في مجال التشفير. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للدول النامية الاستفادة من العملات المستقرة لتحقيق التسويات العالمية على مدار 24 ساعة، مما يحقق إلى حد ما الهدف من النقد الإلكتروني اللامركزي.
عند مراجعة تاريخ التشفير، نجد أن التطبيقات القيمة القادرة على تحمل اختبار الزمن قليلة جداً. ومع ذلك، من الواضح أن العملات المستقرة وبيتكوين لا تزال تظهر معناها وقيمتها.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 21
أعجبني
21
7
مشاركة
تعليق
0/400
GweiWatcher
· 07-03 20:00
عملة مستقرة才是真香
شاهد النسخة الأصليةرد0
WenMoon42
· 07-01 12:20
干الارتفاععملة مستقرة还行啊
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaLord420
· 07-01 12:20
ما فائدة التنظيم؟ لا يزال هناك خداع الناس لتحقيق الربح
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoPhoenix
· 07-01 12:20
شراء الانخفاض شراء الانخفاض حتى السقف الصبر هو أول قوة إنتاجية hodl هو العلاج
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidityWhisperer
· 07-01 12:19
عملة مستقرة هي الطريق الصحيح بيتكوين كلها حمقى يلعبون.
شاهد النسخة الأصليةرد0
All-InQueen
· 07-01 12:19
عالم العملات الرقمية玩到秃头的快乐仔
شاهد النسخة الأصليةرد0
SatoshiLegend
· 07-01 11:51
البيانات هي عدو الضجيج... قراءة هذه البيانات عن الحجم تجعلني أسترجع تلك الفترة الصعبة من التشفير المتعصب في عام 2013
تجاوزت القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة 2400 مليار دولار أمريكي، ووافق مجلس الشيوخ الأمريكي على مشروع قانون GENIUS.
عملة مستقرة في سوق العملات الرقمية: لمحة عن تطوير وتنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم
في عالم التشفير الحالي، على الرغم من أن الحجم الإجمالي يستمر في النمو، إلا أن التطبيقات ليست مختلفة جوهريًا مقارنةً قبل عدة سنوات. لا تزال التطبيقات الأكثر نجاحًا في سوق العملات الرقمية تتركز في مجال العملات، مع تمثيل بيتكوين والعملات المستقرة.
لقد حظي البيتكوين باعتراف عالمي بفضل ارتفاع أسعاره المذهل، وأصبح رمزًا للعملات اللامركزية. ومع ذلك، من منظور عملي، فإن عملة مستقرة هي الأصول المشفرة التي تحقق فعلاً اعتمادًا واسع النطاق على مستوى العالم.
حاليا، بلغت القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة 243.8 مليار دولار. وفقًا للبيانات، فإن إجمالي حجم التداول للعملات المستقرة في الـ 12 شهرًا الماضية بلغ 33.4 تريليون دولار، وبلغ عدد المعاملات 5.8 مليار مرة، وبلغ إجمالي العناوين النشطة الفريدة 250 مليون. تعكس هذه البيانات بشكل كامل ارتفاع معدل استخدام العملات المستقرة وحجم تطبيقها الكبير.
على الرغم من أن تطبيقات عملة مستقرة قد نضجت إلى حد كبير، إلا أن تنظيمها لا يزال في مرحلة التكيف. في السنوات الأخيرة، تم تحسين أطر تنظيم عملة مستقرة في جميع أنحاء العالم. وقد أقر مجلس الشيوخ الأمريكي مؤخرًا قانون "إرشاد ودفع الابتكار الوطني لعملة مستقرة الأمريكية"، مما يزيل العقبات مرة أخرى أمام تنظيم عملة مستقرة على مستوى العالم.
عملة مستقرة تتطور بسرعة، وتأثير الرأس بارز
العملة المستقرة هي نوع من الأصول المشفرة التي توفر استقرار القيمة من خلال الربط مع العملات القانونية أو المعادن الثمينة أو الأصول الأساسية الأخرى، تهدف إلى القضاء على التقلبات العالية للعملات المشفرة، وتوفير أدوات موثوقة للتسوية وتخزين القيمة والاستثمار للمستخدمين. باعتبارها مقياس القيمة في سوق العملات الرقمية، تعكس توسع العملات المستقرة نمو حجم الصناعة. في عام 2017، كان إجمالي حجم التداول العالمي للعملات المستقرة أقل من 1 مليار دولار، والآن اقترب من 250 مليار دولار. كما نما حجم سوق العملات الرقمية من أقل من تريليون دولار إلى 3 تريليونات دولار، مما أصبح تدريجياً في دائرة الضوء الرئيسية.
تشير البيانات الأخيرة إلى أن هذه الجولة من السوق الصاعدة يمكن اعتبارها سوق عملات مستقرة. بعد حدث في إحدى منصات التداول، انخفض العرض العالمي للعملات المستقرة إلى 120 مليار دولار، لكنه بدأ بعد ذلك في النمو المستقر، واستمر في الارتفاع لمدة 18 شهراً. في الوقت نفسه، ارتفع سعر BTC من قاع 17500 دولار إلى أكثر من 100 ألف دولار. ويرجع ذلك أساساً إلى أن السيولة في هذه الجولة من السوق الصاعدة تأتي من المؤسسات الخارجية، وعادة ما تفضل المؤسسات الخارجية الدخول إلى السوق عبر استخدام العملات المستقرة كوسيلة.
توجد أنواع متعددة من العملات المستقرة حاليًا، ويمكن تصنيفها حسب المركز المسيطر، نوع العملة القانونية، ما إذا كانت تتضمن فوائد، والضمانات، وغيرها من الأبعاد. على عكس الأصول الرقمية الأخرى، تُستخدم العملات المستقرة كأداة تسعير أساسية، ولا تُستخدم للتداول المضاربي، كما أن هناك قيود رسمية قليلة عليها، مما يسمح باستخدامها على مستوى العالم، وهذا يضع الأساس لتحولها إلى عملة عالمية.
لقد توسع نطاق استخدام العملات المستقرة ليشمل المناطق الرئيسية مثل أوروبا وأمريكا واليابان وكوريا الجنوبية، فضلاً عن الأسواق الناشئة في البرازيل والهند وإندونيسيا ونيجيريا وتركيا، خاصة في المناطق التي تعاني من ضعف البنية التحتية المالية وارتفاع التضخم. وفقًا لاستطلاع، فإن أكثر الاستخدامات شيوعًا للعملات المستقرة في المجالات غير المشفرة هي كبديل للعملة (69%)، تليها دفع ثمن السلع والخدمات (39%) والمدفوعات عبر الحدود (39%).
هذا يشير إلى أن العملات المستقرة بدأت تدريجياً في التخلص من علامة الاستثمار في التشفير، لتصبح جسرًا مهمًا لدمج سوق العملات الرقمية مع الاقتصاد العالمي. في سوق العملات المستقرة، تحتل عملة الدولار المستقرة 99% من الحصة، ويطلق عليها بشكل ساخر "فرع الدولار".
نظرًا لأن العملات تتمتع بتأثير الحجم، فإن سوق العملات المستقرة يظهر خصائص واضحة للهيمنة حيث يظل الأقوياء أقوياء. في مجال العملات المستقرة المركزية، تعد USDT هي الرائدة المطلقة، حيث تصل حصتها في السوق إلى 152 مليار دولار، بما يمثل 62.29%. تحتل USDC المركز الثاني، بحجم يقارب 60.3 مليار دولار، وتمثل 24.71%. تشغل هاتان العملتان معًا أكثر من 80% من إجمالي السوق، مما يدل على تركيز عالٍ. في المركز الثالث تأتي USDe، وهي عملة مستقرة شبه مركزية، بحجم سوق يصل إلى 4.9 مليار دولار. بعد حدث معين، تراجعت العملات المستقرة الخوارزمية، ولا تزال USDS وDAI تحافظان على حجم كبير. من منظور السلاسل العامة، تهيمن إيثيريوم، حيث تصل حصتها في السوق إلى 50%، تليها ترون( بنسبة 13.36%)، سولانا( بنسبة 14.85%) وBSC( بنسبة 14.15%).
! تم التصويت على قانون GENIUS من قبل مجلس الشيوخ الأمريكي ، مما يعطي لمحة عن المشهد التنظيمي العالمي للعملات المستقرة
إن إصدار العملات المستقرة هو عمل مربح للغاية. يمكن أن يؤدي الإصدار على نطاق واسع إلى تقارب التكلفة الحدية إلى الصفر، بينما يوفر نموذج تحويل العملات الرقمية إلى نقد مباشرة للجهات المصدرة عائدات خالية من المخاطر. حققت إحدى مؤسسات إصدار العملات المستقرة صافي ربح قدره 13.7 مليار دولار أمريكي في عام 2024، وبلغت صافي أصولها 20 مليار دولار أمريكي، بينما لا تحتوي الشركة إلا على 165 موظفًا، مما يدل على كفاءة فردية مذهلة. لقد جذبت هذه العوائد المرتفعة العديد من المؤسسات للدخول في هذا المجال، بما في ذلك المؤسسات المالية التقليدية وشركات الإنترنت. مؤخرًا، أطلقت إحدى المشروعات العائلية أيضًا عملة مستقرة USD1، والتي تم دمجها بسرعة مع أكثر من 10 بروتوكولات أو تطبيقات.
تسريع التكيف التنظيمي، مجلس الشيوخ الأمريكي يمرر مشروع قانون "GENIUS"
مع تزايد استثمارات المؤسسات، جاءت التنظيمات أيضاً. حالياً، بدأت أو أكملت الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وسنغافورة ودبي وهونغ كونغ تشريعات إطار تنظيم العملات المستقرة. كونه مركزًا للتشفير، فإن اتجاهات التنظيم في الولايات المتحدة تحظى باهتمام كبير.
مرت تنظيمات عملة مستقرة في الولايات المتحدة بعملية من عدم اليقين العالي إلى الوضوح التدريجي. قبل عام 2025، لم يصدر الكونغرس الأمريكي قوانين خاصة بعملة مستقرة والعملات المشفرة، حيث كانت الوكالات التنظيمية مثل SEC وCFTC وOCC تحدد عملة مستقرة بناءً على القوانين الحالية، تتصارع من أجل الهيمنة التنظيمية. أدى ذلك إلى تفتت التنظيمات، مما تسبب في عدم اليقين العالي وصعوبات الامتثال في الصناعة.
في فبراير من هذا العام، قدم مجلس النواب ومجلس الشيوخ الأمريكيين مشروع قانون "قانون تعزيز الشفافية والمسؤولية للعملات المستقرة في الاقتصاد الدفتري لعام 2025" (STABLE) و"مشروع قانون توجيه وإنشاء العملة المستقرة الوطنية الأمريكية" (GENIUS). وقد حصلت هذه المشاريع على دعم رفيع المستوى.
تولي مشروع قانون STABLE الأولوية للرقابة الفيدرالية الموحدة، بينما يؤكد مشروع قانون GENIUS أكثر على بناء نظام إدارة مزدوجة متوازي بين الولايات والفيدرالية. كلاهما يتطلب الاحتياطي المدعوم بنسبة 1:1 والإفصاح الشهري، ولكن STABLE يتطلب شروطًا أكثر صرامة. يدعم مشروع قانون GENIUS تقديم الفوائد أو العوائد لحاملي العملات المستقرة، بينما يحظر مشروع قانون STABLE دفع الفوائد.
حالياً، تقدم مشروع قانون GENIUS بشكل أسرع. بعد التعديل، مر المشروع بقانون تقسيم التنظيم، مما يوضح الانفصال عن الائتمان التأميني الأمريكي والائتمان الحكومي، وأدخل قيودًا على مشاركة الشركات التكنولوجية في العملات المستقرة. في 19 مايو، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي مشروع قانون GENIUS بتصويت 66 لصالحه و32 ضده، مما أزال العقبات أمام التشريع النهائي.
إن تمرير هذا القانون يمثل علامة فارقة مهمة في تاريخ الأصول الرقمية في الولايات المتحدة، حيث سيسد الفجوة التنظيمية لعملة مستقرة في الولايات المتحدة، ويوضح الجهات التنظيمية والقواعد، ويدفع نحو تطوير صناعة عملات مستقرة في الولايات المتحدة، ويعزز التيار الرئيسي لصناعة التشفير. في الوقت نفسه، سيعزز هذا أيضًا من تأثير الدولار في سوق العملات الرقمية، ويوفر الدعم لبناء هيمنة مركزية وغير مركزية للدولار. من الجدير بالذكر أن القانون يتطلب من حاملي عملة مستقرة أن يمتلكوا سندات الخزانة الأمريكية، والدولار، مما يخلق طلبًا مستدامًا جديدًا على السندات الأمريكية.
خارج الولايات المتحدة، بدأت معالم تنظيم العملات المستقرة في العالم تتشكل
في الواقع، أصدرت الاتحاد الأوروبي قبل الولايات المتحدة سوق الأصول الرقمية (MiCA)، والذي يوفر إطار تنظيم شامل لجميع الأصول الرقمية بما في ذلك عملة مستقرة. تقوم MiCA بتصنيف عملة مستقرة إلى رموز مرجعية للأصول ورموز العملات الإلكترونية، وتحظر عملات مستقرة الخوارزمية، وتتطلب من الجهات المصدرة الحفاظ على احتياطي رأس المال بنسبة 1:1، والامتثال لقواعد الشفافية، والتسجيل لدى الهيئات التنظيمية في الاتحاد الأوروبي.
هونغ كونغ أيضًا رائدة في تنظيم العملات المستقرة. قدمت حكومة هونغ كونغ مشروع قانون تنظيم العملات المستقرة، والذي يتطلب نظام ترخيص لإدارة السوق، ويشترط أن يقيم المُصدرون في هونغ كونغ، وأن يكون لديهم موارد مالية كافية وأصول سائلة، لضمان فصل الأصول الاحتياطية عن الأصول الأخرى، والحفاظ على احتياطي بنسبة 1:1.
سنغافورة ودبي قد دخلتا أيضًا في تنظيم عملات مستقرة. أصدرت سنغافورة إطار تنظيم عملات مستقرة في عام 2023، بينما أدرجت دبي عملات مستقرة ضمن "لوائح خدمات رموز الدفع".
بشكل عام، فإن الفروق في تنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم محدودة، وقد استوعب اللاحقون غالبًا تجارب السابقين. تتبنى الهيئات التنظيمية في الدول عمومًا نظام تراخيص، وتضع متطلبات واضحة بشأن احتياطي الإصدار، وعزل المخاطر، ومكافحة غسل الأموال ومكافحة الإرهاب، وتتمثل الفروق الرئيسية في فئات العملات المستقرة المسموح بها، وقيود الجهة المصدرة، ومتطلبات الامتثال لمكافحة غسل الأموال المحلية.
! تم التصويت على قانون GENIUS من قبل مجلس الشيوخ الأمريكي لتقديم نظرة عامة على المشهد التنظيمي العالمي للعملات المستقرة
أطلقت المناطق الرئيسية في جميع أنحاء العالم تنظيمات حول العملات المستقرة، مما يعكس الأهمية المتزايدة للعملات المستقرة في الأسواق المالية العالمية. أصبحت العملات المستقرة جزءًا مهمًا من سوق العملات العالمية، حيث عززت من قدرة سوق العملات الرقمية على التأثير، وأضفت طابعًا مميزًا على التطبيقات الرئيسية في مجال التشفير. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للدول النامية الاستفادة من العملات المستقرة لتحقيق التسويات العالمية على مدار 24 ساعة، مما يحقق إلى حد ما الهدف من النقد الإلكتروني اللامركزي.
عند مراجعة تاريخ التشفير، نجد أن التطبيقات القيمة القادرة على تحمل اختبار الزمن قليلة جداً. ومع ذلك، من الواضح أن العملات المستقرة وبيتكوين لا تزال تظهر معناها وقيمتها.
! تم التصويت على قانون GENIUS من قبل مجلس الشيوخ الأمريكي ، مما يعطي لمحة عن المشهد التنظيمي العالمي للعملات المستقرة