فرص وتحديات رأس المال المخاطر في مجال الأصول الرقمية

في الآونة الأخيرة، كانت هناك العديد من المناقشات حول دور استثمارات المخاطر (VC) في صناعة الأصول الرقمية. من جهة، هناك انتقادات كبيرة من المجتمع لما يُسمى "عملة VC"؛ ومن جهة أخرى، هناك تقارير كثيرة عن حماية حقوق VC والإفلاس في هذا المجال. في الواقع، كانت نسبة إقصاء الشركات في صناعة VC عالية دائمًا، وهذه ليست ظاهرة جديدة.

حالة رأس المال المغامر تحت ضغوط الطفرة في ICO

خلال ذروة ICO في عام 2017، زاد عدد رؤوس الأموال المخاطرة في الأصول الرقمية بشكل كبير. تم تأسيس أكثر من 100 شركة استثمار في منطقة شنغهاي وحدها، وقد يصل العدد على مستوى البلاد إلى مئات. ومع ذلك، بعد بضع سنوات قصيرة، توقفت العديد من الشركات عن العمل. تعكس هذه النسبة العالية من الإقصاء قسوة الصناعة، وفي الوقت نفسه تخلق الفرص للناجين.

سوء الفهم والواقع بشأن رأس المال المغامر

غالبًا ما تكون آراء المستثمرين الأفراد حول رأس المال المغامر مبسطة للغاية. عندما يكون هناك مستثمرون مغامرون يشاركون في مشروع شائع، يميل الناس إلى الاعتقاد بأن هؤلاء المستثمرين يحققون أرباحًا كبيرة. ولكن في الواقع، هناك عدد كبير من المشاريع الفاشلة في محفظة المستثمرين المغامرين، وغالبًا ما تكون هذه المشاريع غير معروفة في السوق. وبسبب هذه النسبة العالية من الفشل، يتطلب أن يحقق كل مشروع ناجح عوائد مرتفعة.

من ناحية أخرى، عندما تفشل استثمارات رأس المال المغامر، غالبًا ما ينتقد المجتمع رأس المال المغامر جنبًا إلى جنب مع الجهة المعنية بالمشروع، متجاهلًا أن رأس المال المغامر قد يكون الضحية الأكبر.

معايير تقييم رأس المال المخاطر

تقييم ما إذا كانت شركة رأس المال المغامر ممتازة يعتمد بشكل رئيسي على جانبين:

1. أداء الأداء: المهمة الرئيسية لشركات رأس المال الاستثماري هي خلق الأرباح لشركاء محدودين (LP). من المثير للاهتمام أن بعض الصناديق الأصغر قد تؤدي بشكل أفضل من المؤسسات الكبيرة المعروفة.

2. مساهمة الصناعة: بالإضافة إلى العائد المالي، يجب أن نرى ما إذا كانت المشاريع التي تستثمر فيها رأس المال المغامر تتمتع بالابتكار التكنولوجي، وما إذا كانت تدفع تطور الصناعة. من الصعب أن تُعتبر رأس المال المغامر ممتازًا إذا استثمر فقط في مشاريع وهمية أو دخل في مشاريع مشهورة بتقييمات مرتفعة.

التحديات التي تواجه VC الحالية

1. مشكلة التقييم المبالغ فيه: بعض المؤسسات ذات التمويل الكبير رفعت من تقييم المشاريع، مما أدى إلى تقليل فرص دخول المستثمرين الأفراد، وحد من مساحة الارتفاع.

2. التغيرات الناتجة عن نضوج الصناعة: مع احتلال الشركات الكبرى لمختلف المجالات، يحتاج رأس المال الاستثماري إلى المشاركة بشكل أعمق في تشغيل المشاريع والتوجه نحو الاحترافية.

3. الاتجاه نحو اللامركزية: من الناحية المثالية، يجب على صناعة الأصول الرقمية تقليل اعتمادها على رأس المال الاستثماري تدريجياً، والتوجه نحو مزيد من اللامركزية.

في مواجهة هذه التحديات، تحتاج شركات رأس المال المخاطر إلى تعديل استراتيجياتها، وإقامة علاقات تعاون أوثق مع المشاريع، مع التفكير في كيفية الحفاظ على قيمتها الخاصة أثناء دفع صناعة التشفير نحو اللامركزية. في المستقبل، لن تكون شركات رأس المال المخاطر الناجحة مجرد مزودي أموال، بل ستصبح أيضاً محركات للابتكار في الصناعة.