توقعات حالة السوق وتأثير التعريفات المتساوية بعد اجتماع FOMC
١. مراجعة السوق لهذا الأسبوع
1. نظرة عامة على السوق
ارتفعت الأسهم الأمريكية بشكل طفيف هذا الأسبوع، ولكنها لا تزال في اتجاه هبوطي بشكل عام. مستوى النشاط في التداول ليس مرتفعًا، وانخفضت نسبة خيارات البيع/الشراء، مما يدل على أن بعض الأموال بدأت في شراء الأسهم عند انخفاض الأسعار.
في سوق السلع، تمكن الذهب من الارتفاع بعد تجاوز 3000 دولار للأونصة. ارتفع سعر النحاس بنسبة 0.8%، مع زيادة تراكمية تجاوزت 11% على مدى ثلاثة أشهر. استقر سعر النفط بالقرب من 68 دولارًا للبرميل، بينما انخفض سعر الغاز الطبيعي.
سوق العملات المشفرة يعاني من ضعف في التداول بشكل عام. يتحرك البيتكوين بالقرب من 84,000 دولار، ويفتقر إلى القوة للارتفاع. تتبع العملات البديلة تقلبات البيتكوين.
2. تحليل اجتماع FOMC
يتمسك الاحتياطي الفيدرالي بمبدأ "الاعتماد على البيانات" على المستوى الاستراتيجي، ويتجنب الالتزام بجدول زمني محدد لخفض أسعار الفائدة، من أجل الحفاظ على مرونة السياسة لمواجهة عدم اليقين.
إجراء ثلاثة تعديلات رئيسية على المستوى التكتيكي:
إدارة توقعات التضخم: التأكيد على بيانات توقعات التضخم لمدة 5 سنوات من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وتخفيف أهمية مؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميتشيغان، لتقليل ضوضاء السوق.
إعادة طرح مفهوم "التضخم المؤقت": لتخفيف تأثير الرسوم الجمركية على التضخم على المدى الطويل، وتوفير مساحة سياسية لخفض أسعار الفائدة، ومنع السوق من الوقوع في حالة من الذعر التضخمي.
تعديل تقليص الجدول ( QT ) الإيقاع: على الرغم من وجود سيولة كافية، إلا أن تباطؤ QT لمواجهة الصدمات السائلة المحتملة الناتجة عن مشكلة حد الدين قد يكون ضرورياً.
3. تغيرات سوق السيولة ومعدل الفائدة
بلغت السيولة الواسعة هذا الأسبوع 6.1 تريليون، مما دفع خروج الأموال من حساب TGA لتحسين السيولة. وانخفض استخدام نافذة الخصم من الاحتياطي الفيدرالي، مما يدل على تخفيف ضغوط التمويل في السوق.
فيما يتعلق بسوق الفائدة، تظل توقعات خفض الفائدة مستقرة، حيث تبلغ احتمالية خفض الفائدة في يونيو 67%، ومن المتوقع خفض الفائدة 3 مرات على مدار العام. تنخفض أسعار الفائدة قصيرة الأجل بشكل أسرع من أسعار الفائدة طويلة الأجل، مما يؤدي إلى انحدار منحنى العائد، مما يعكس زيادة اليقين في خفض الفائدة، ولكن لا يزال هناك شكوك بشأن انتعاش التضخم.
فيما يتعلق بسوق الائتمان، اتسعت هوامش الائتمان ذات التصنيف الاستثماري، وزادت مخاطر الائتمان قليلاً، وانخفضت شهية المخاطر في السوق، ولكن لم تظهر بعد إشارات على وجود مخاطر نظامية.
٢. آفاق السوق للأسبوع المقبل
1. أصبحت التعريفات الجمركية المتكافئة محور تركيز السوق
الرسوم الجمركية المعادلة التي تدخل حيز التنفيذ في 2 أبريل هي محور اهتمام السوق. ستؤثر شدة الرسوم الجمركية على أسعار السلع، والتضخم، وأرباح الشركات. إذا كانت أعلى من المتوقع، فقد ترفع من تكاليف الواردات، مما يضغط على أرباح الشركات، ويؤثر سلبًا على سوق الأسهم وسوق السندات.
إذا أدى ذلك إلى ردود فعل انتقامية من دول أخرى، فسوف يزيد من توتر سلسلة الإمداد، ويرفع التضخم، ويهدد النمو الاقتصادي العالمي، وقد يؤدي إلى عمليات بيع جماعي في السوق، مما يعزز منطق "صفقة الركود التضخمي".
2. لا تزال مشاعر الحذر في السوق قائمة
على الرغم من انخفاض VIX، إلا أن إشارات خطر الأسواق الائتمانية قد تعززت، ولم يتخلص السوق تمامًا من وضع الذعر. يميل المستثمرون إلى تقليص تعرضهم للمخاطر وزيادة الأصول الآمنة مثل الذهب والسندات الحكومية.
سيتأثر اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي بالرسوم الجمركية. إذا أدت الرسوم الجمركية إلى زيادة التضخم، فقد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتشديد السياسة في وقت مبكر، مما يؤدي إلى تقليص السيولة في السوق وزيادة التقلبات. إذا كان التضخم تحت السيطرة، قد يستمر الاحتياطي الفيدرالي في تبني موقف مائل نحو التحفظ، مما يوفر دعماً للسوق.
3. اقتراحات استراتيجية
السوق لا يزال في مرحلة عدم اليقين من تسعير السياسات والمخاطر. يجب أن تكون الاستراتيجية قصيرة المدى مركزة على "الدفاع + الهجوم المرن"، مع تجنب مخاطر الذيل في نفس الوقت، واغتنام الفرص المرحلية في السوق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 20
أعجبني
20
5
مشاركة
تعليق
0/400
GasFeeAssassin
· 07-07 00:46
مرة أخرى تذبذب، انهيار
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasGrillMaster
· 07-05 04:50
استمر في النظر إلى ارتفاع الذهب شراء الانخفاض انتظر قليلاً
شاهد النسخة الأصليةرد0
PriceOracleFairy
· 07-05 00:36
ngmi... الفيدرالي يلعب الشطرنج الرباعي بينما لا يزال التجزئة ينظر إلى أعمدة الأسعار smh
شاهد النسخة الأصليةرد0
RegenRestorer
· 07-05 00:23
أسعار الذهب متقلبة، كم ستستمر في الارتفاع يعتمد على المزاج
لا يزال موقف اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة متساهلاً ، وقد تعيد التعريفات المتساوية تشكيل هيكل السوق.
توقعات حالة السوق وتأثير التعريفات المتساوية بعد اجتماع FOMC
١. مراجعة السوق لهذا الأسبوع
1. نظرة عامة على السوق
ارتفعت الأسهم الأمريكية بشكل طفيف هذا الأسبوع، ولكنها لا تزال في اتجاه هبوطي بشكل عام. مستوى النشاط في التداول ليس مرتفعًا، وانخفضت نسبة خيارات البيع/الشراء، مما يدل على أن بعض الأموال بدأت في شراء الأسهم عند انخفاض الأسعار.
في سوق السلع، تمكن الذهب من الارتفاع بعد تجاوز 3000 دولار للأونصة. ارتفع سعر النحاس بنسبة 0.8%، مع زيادة تراكمية تجاوزت 11% على مدى ثلاثة أشهر. استقر سعر النفط بالقرب من 68 دولارًا للبرميل، بينما انخفض سعر الغاز الطبيعي.
سوق العملات المشفرة يعاني من ضعف في التداول بشكل عام. يتحرك البيتكوين بالقرب من 84,000 دولار، ويفتقر إلى القوة للارتفاع. تتبع العملات البديلة تقلبات البيتكوين.
2. تحليل اجتماع FOMC
يتمسك الاحتياطي الفيدرالي بمبدأ "الاعتماد على البيانات" على المستوى الاستراتيجي، ويتجنب الالتزام بجدول زمني محدد لخفض أسعار الفائدة، من أجل الحفاظ على مرونة السياسة لمواجهة عدم اليقين.
إجراء ثلاثة تعديلات رئيسية على المستوى التكتيكي:
إدارة توقعات التضخم: التأكيد على بيانات توقعات التضخم لمدة 5 سنوات من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وتخفيف أهمية مؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميتشيغان، لتقليل ضوضاء السوق.
إعادة طرح مفهوم "التضخم المؤقت": لتخفيف تأثير الرسوم الجمركية على التضخم على المدى الطويل، وتوفير مساحة سياسية لخفض أسعار الفائدة، ومنع السوق من الوقوع في حالة من الذعر التضخمي.
تعديل تقليص الجدول ( QT ) الإيقاع: على الرغم من وجود سيولة كافية، إلا أن تباطؤ QT لمواجهة الصدمات السائلة المحتملة الناتجة عن مشكلة حد الدين قد يكون ضرورياً.
3. تغيرات سوق السيولة ومعدل الفائدة
بلغت السيولة الواسعة هذا الأسبوع 6.1 تريليون، مما دفع خروج الأموال من حساب TGA لتحسين السيولة. وانخفض استخدام نافذة الخصم من الاحتياطي الفيدرالي، مما يدل على تخفيف ضغوط التمويل في السوق.
فيما يتعلق بسوق الفائدة، تظل توقعات خفض الفائدة مستقرة، حيث تبلغ احتمالية خفض الفائدة في يونيو 67%، ومن المتوقع خفض الفائدة 3 مرات على مدار العام. تنخفض أسعار الفائدة قصيرة الأجل بشكل أسرع من أسعار الفائدة طويلة الأجل، مما يؤدي إلى انحدار منحنى العائد، مما يعكس زيادة اليقين في خفض الفائدة، ولكن لا يزال هناك شكوك بشأن انتعاش التضخم.
فيما يتعلق بسوق الائتمان، اتسعت هوامش الائتمان ذات التصنيف الاستثماري، وزادت مخاطر الائتمان قليلاً، وانخفضت شهية المخاطر في السوق، ولكن لم تظهر بعد إشارات على وجود مخاطر نظامية.
٢. آفاق السوق للأسبوع المقبل
1. أصبحت التعريفات الجمركية المتكافئة محور تركيز السوق
الرسوم الجمركية المعادلة التي تدخل حيز التنفيذ في 2 أبريل هي محور اهتمام السوق. ستؤثر شدة الرسوم الجمركية على أسعار السلع، والتضخم، وأرباح الشركات. إذا كانت أعلى من المتوقع، فقد ترفع من تكاليف الواردات، مما يضغط على أرباح الشركات، ويؤثر سلبًا على سوق الأسهم وسوق السندات.
إذا أدى ذلك إلى ردود فعل انتقامية من دول أخرى، فسوف يزيد من توتر سلسلة الإمداد، ويرفع التضخم، ويهدد النمو الاقتصادي العالمي، وقد يؤدي إلى عمليات بيع جماعي في السوق، مما يعزز منطق "صفقة الركود التضخمي".
2. لا تزال مشاعر الحذر في السوق قائمة
على الرغم من انخفاض VIX، إلا أن إشارات خطر الأسواق الائتمانية قد تعززت، ولم يتخلص السوق تمامًا من وضع الذعر. يميل المستثمرون إلى تقليص تعرضهم للمخاطر وزيادة الأصول الآمنة مثل الذهب والسندات الحكومية.
سيتأثر اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي بالرسوم الجمركية. إذا أدت الرسوم الجمركية إلى زيادة التضخم، فقد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتشديد السياسة في وقت مبكر، مما يؤدي إلى تقليص السيولة في السوق وزيادة التقلبات. إذا كان التضخم تحت السيطرة، قد يستمر الاحتياطي الفيدرالي في تبني موقف مائل نحو التحفظ، مما يوفر دعماً للسوق.
3. اقتراحات استراتيجية
السوق لا يزال في مرحلة عدم اليقين من تسعير السياسات والمخاطر. يجب أن تكون الاستراتيجية قصيرة المدى مركزة على "الدفاع + الهجوم المرن"، مع تجنب مخاطر الذيل في نفس الوقت، واغتنام الفرص المرحلية في السوق.