ترميز الأصول الأسهم تصبح المفضلة الجديدة في سوق العملات الرقمية، العملات الرقمية التقليدية تواجه تحديات

مع دخول العديد من منصات التداول الرئيسية إلى مجال ترميز الأصول، فإن سوق العملات الرقمية يشهد تحولًا عميقًا. هذه الابتكارات لا تأمل فقط في توسيع حجم السوق بشكل عام، بل قد تساعد أيضًا في دفع النظام البيئي للعملات المشفرة من الهامش إلى التيار الرئيسي. ومع ذلك، فإن إدخال الأصول ذات الجودة العالية قد يشكل أيضًا ضغوطًا شديدة على العملات البديلة التي تعتمد على السرد. حاليًا، لا تزال الأسهم المرمزة في مرحلة مبكرة، وتواجه تحديات متعددة بما في ذلك نقص السيولة والتنظيم.

هل مستقبل العملات البديلة مقلق؟

مع تحقيق الأصول التقليدية عالية الجودة تدريجياً "التحويل إلى سلسلة"، يتغير اتجاه تدفق الأموال في سوق العملات الرقمية بهدوء. تشير بعض الآراء إلى أن الأصول التقليدية المرمزة تستفيد من نماذج أعمال واضحة، وإطار تنظيمي متوافق، وعوائد فعلية مستقرة، مما يجعلها محط اهتمام جديد للأموال على السلسلة، وتؤثر على سوق الألتكوينات بتأثير سحب. خاصةً تلك العملات التي تفتقر إلى نماذج عوائد فعلية، والمنتجات غير ناضجة، والتي تعتمد فقط على السرد لدعم قيمتها السوقية، تواجه الآن نقصًا في السيولة وضغوطًا على البقاء.

أشار بعض المحللين إلى أن altcoins لن تختفي تمامًا، لكن بيئة بقائها ستصبح أكثر صعوبة. كل إضافة لأصل ذو جودة عالية هي بمثابة سحب البساط من تحت الأصول التي تعتمد على توافق الآراء للحفاظ على أسعارها. سيكون الطريق الوحيد لمستقبل altcoins هو إنتاج قيمة تطبيقية فعلية، ويجب أن تكون قادرة على توليد إيرادات فعلية. جميع العملات التي لا يمكن تحقيقها، والتي تعتمد فقط على السرد للبقاء ستدخل تدريجياً في حلقة الموت.

ومع ذلك، هناك وجهات نظر تشير إلى أن ترميز الأصول للأسهم لن يهدد العملات البديلة مباشرة، فقد تأتي التحديات الحقيقية من عقود الأسهم الدائمة. يجمع هذا النوع من المنتجات بين الأساسيات التقليدية للأسهم وتقلبات العملات الرقمية العالية، مما قد يجعله أكثر جاذبية.

دمج التمويل التقليدي مع عالم التشفير

يتمتع العديد من المتخصصين في الصناعة بتفاؤل بشأن آفاق تطوير ترميز الأصول الأسهم. يعتقدون أن هذه الابتكار ليس فقط ترقية لأدوات التداول، ولكن من المحتمل أيضًا أن تغير تمامًا النظام البيئي والسوق للتداول في الأوراق المالية، مما يعزز من حجم وعمق سوق العملات الرقمية.

بالمقارنة مع المحاولات السابقة للأصول المركبة، تحسنت البيئة السوقية الحالية، وقاعدة المستخدمين، والبنية التحتية بشكل كبير. كما أن التغيير في موقف التنظيم قد خلق شروطًا أكثر ملاءمة لطرح الأسهم على السلسلة. إحدى ميزات التشفير هي تقليل عتبة التداول، مما يعزز حرية التداول. هذا يعني أن بعض المستخدمين في المناطق التي لم يكن بإمكانهم شراء الأوراق المالية أصبح لديهم الآن فرص جديدة، وحتى أسهم الشركات غير المدرجة قد تكون قادرة على التداول من خلال ترميز الأصول.

من الناحية الفنية، تكمن الميزة الأساسية للبلوك تشين في مجال المالية في "الدفع هو التسوية". هذه السمة تجعل من الممكن تداول الأسهم المرمزة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، مما يزيد بشكل كبير من كفاءة السوق. في الوقت نفسه، توفر هذه الميزة مساحة أكبر للابتكار لبروتوكولات DeFi، حيث يمكن أن يتم تحقيق أدوات مالية معقدة مثل تسعير AMM و Loop و Yield Swap بسهولة أكبر.

من منظور أكثر شمولاً، يمثل ترميز الأسهم تسارع اندماج المالية التقليدية مع الأصول المشفرة. قد يحفز هذا المزيد من الابتكار، مثل ترميز الأسهم الخاصة والعقارات وحتى الأعمال الفنية. بدأت بعض المؤسسات المالية الكبرى في استكشاف هذا المجال، وقد يظهر المزيد من الابتكارات المتعلقة بترميز الأسهم في المستقبل.

بالنسبة لمستخدمي الأسواق الناشئة، قد تصبح عملة الأسهم المرمزة أيضًا فرصة للمراجحة، وهي أيضًا نقطة دخول لجذب المزيد من المستثمرين الأفراد إلى التشفير. إذا تشكلت هذه الاتجاهات حقًا في السنوات 2-3 المقبلة، فستجلب فوائد ضخمة للسوق.

لا تزال تواجه تحديات متعددة

على الرغم من أن ترميز الأصول للأسهم يحظى باهتمام كبير، إلا أنه لا يزال في مرحلة مبكرة، ولم يتم تشكيل عمق سوق كافٍ بعد. تظهر البيانات أن السيولة الفعلية على السلسلة لا تزال محدودة للغاية، حيث أن حجم تداول معظم رموز الأسهم وعدد المستخدمين منخفض.

يشير الخبراء إلى أن التحديات الرئيسية التي تواجه الأسهم المرمزة تشمل نقص السيولة، وعيوب هيكل المنتج، ومخاطر الامتثال. تعتمد معظم المنصات على (SPV) كأداة غرض خاص لشراء أسهم حقيقية تعادل قيمتها في السوق كضمان، ولكن هذه الطريقة تواجه مخاطر سعرية خلال فترات عدم التداول. في الوقت نفسه، فإن الرسوم العالية خلال عملية الاسترداد تزيد من ضغط التكاليف على صانعي السوق.

علاوة على ذلك، قد تواجه خدمات التداول من هذا النوع المقدمة للمستخدمين الأمريكيين مراجعة تنظيمية صارمة، مما يجعل العديد من بروتوكولات DeFi وصانعي السوق مضطرين إلى التصرف بحذر. تؤدي هذه العوامل إلى أن المنتجات المرمزة للأسهم الحالية ليست صديقة لمعظم المستخدمين، حيث أن تقلبات الأسعار مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بأسعار الفتح الرسمية، مما يجعل من الصعب تلبية احتياجات المتداولين المحترفين.

على الرغم من التحديات العديدة، لا يزال المتخصصون متفائلين بإمكانات الأسهم المرمزة على المدى الطويل. يرون أنه مع إدخال السوق الأولية على السلسلة، وتحويل الضمانات إلى الأسهم المرمزة، وترقية المؤسسات التقليدية للبنية التحتية التقنية، ستظهر الأسهم في المستقبل بشكل كبير على السلسلة مع سيولة كبيرة، وستكون المعاملات سلسة، والأسعار دقيقة، ومشاركة المؤسسات نشطة. ستتسارع دمج البنية التحتية بين التشفير والمالية التقليدية، وعندها سيكون هذا هو نقطة التحول الحقيقية لظهور الأسهم المرمزة.