أصبحت الأسهم المرتبطة بالأصول الرقمية نقطة جذب جديدة في سوق الأسهم الأمريكية

في مايو 2025، تم إدراج Coinbase Global رسميًا في مؤشر S&P 500، مما يُشير إلى دخول أسهم الأصول الرقمية تدريجيًا في نطاق رؤية المستثمرين الرئيسيين. وبعد ذلك بفترة قصيرة، قامت شركة إصدار العملات المستقرة Circle Internet Group بالإدراج في بورصة نيويورك في يونيو، وارتفعت أسعار الأسهم بأكثر من 600% في غضون أسبوعين فقط، مما أثار "هوس التشفير" في الأسهم الأمريكية.

تبدأ أسهم الشركات التشفيرية في أن تصبح هدفًا استثماريًا خاصًا: بدأ المستثمرون التقليديون في التركيز على الشركات في صناعة التشفير، بينما يرى مجتمع التشفير هذه الأسهم كعلامة على اتجاهات السوق. ستقوم هذه المقالة بتسليط الضوء على الأهداف الرئيسية للتداول في أسهم المفاهيم التشفيرية في سوق الأسهم الأمريكية في الآونة الأخيرة.

مفهوم Circle والعملات المستقرة

مجموعة إنترنت سيركل

أدرجت Circle في 5 يونيو في بورصة نيويورك، لتصبح أول شركة تشفير كبيرة تنجح في الطرح العام الأولي بعد Coinbase. تم تحديد سعر الطرح العام الأولي عند 31 دولارًا، وبلغ سعر السهم 199.81 دولارًا حتى 19 يونيو، بزيادة تتجاوز 500%.

تأسست Circle في عام 2013، وكانت في البداية تعمل في مجال المدفوعات P2P، وفي عام 2018، تحولت للتركيز على إصدار وإدارة عملة USDC المستقرة. الآن أصبحت USDC واحدة من أكثر العملات المستقرة استخداماً في DeFi والمدفوعات عبر الحدود.

في ظل إصدار الولايات المتحدة وهونغ كونغ لسياسات تنظيم العملات المستقرة، فإن الارتفاع الهائل في قيمة Circle يعكس تركيز السوق على القيمة المستقبلية لقطاع العملات المستقرة. إن العملات المستقرة تتطور من أدوات هامشية إلى بنية تحتية أساسية، حيث تعتمد المزيد من الشركات على USDC كوسيلة دفع مستقرة في الوقت الحقيقي بدلاً من SWIFT.

Coinbase Global

تأسست Coinbase في عام 2012، وهي واحدة من أكبر بورصات الأصول الرقمية في العالم، وتخدم أكثر من 120 مليون مستخدم، وتغطي أكثر من 100 دولة. مؤخرًا، حققت Coinbase تقدمًا في عدة مجالات:

• شبكة Layer2 Base تظهر أداءً لافتًا، حيث تجاوز إجمالي قفل DeFi 50 مليار دولار
• إطلاق ميزة الدفع بواسطة USDC بالتعاون مع Shopify، لدفع استخدام الأصول الرقمية في المدفوعات التجارية.
• بالتعاون مع أمريكان إكسبريس لإطلاق أول بطاقة ائتمان تشفير Coinbase One Card
• إطلاق ميزة العقود المستمرة المتوافقة مع CFTC في الولايات المتحدة
• استحواذ على بورصة خيارات Deribit، وتسريع التوسع في سوق المشتقات

من الجدير بالذكر أن Coinbase هي المستفيد الأكبر من إدراج Circle. وفقًا للإفصاحات، حصلت Coinbase على نصف الإيرادات المتبقية من احتياطيات USDC الخاصة بـ Circle.

مفهوم "احتياطي البيتكوين"

ميكروستراتيجي إنكوربوريتيد

كانت MicroStrategy في الأصل شركة عادية لبرمجيات ذكاء الأعمال، لكنها منذ أغسطس 2020 بدأت في استخدام البيتكوين كأصل احتياطي رئيسي للشركة، مما جعلها تقفز لتصبح "صندوق تداول بيتكوين قريب" في سوق الأسهم الأمريكية.

بحلول منتصف عام 2025، ستتجاوز كمية البيتكوين التي تمتلكها الشركة 500,000 عملة، مما يمثل حوالي 3% من إجمالي تدفق البيتكوين في العالم. واستفادت MSTR من ارتفاع سعر البيتكوين، حيث ارتفعت أسعار أسهمها من 12 دولارًا في عام 2020 إلى أكثر من 360 دولارًا، بزيادة تتجاوز 30 مرة.

استراتيجية "البتكوين القائمة على المقياس" لشركة MicroStrategy تثير تأثيرات متسلسلة، حيث بدأت المزيد من الشركات في الاقتداء بها، وإدراج البتكوين في ميزانياتها، مما أدى إلى جولة جديدة من "التراكم بالعملات من قبل الشركات المساهمة".

جيم ستوب كورب.

تُعتبر GameStop بائع تجزئة لألعاب الفيديو. في فبراير 2025، بعد اجتماع الرئيس التنفيذي راين كوهين مع مؤسس MicroStrategy مايكل سايلور، أعلنت الشركة عن خططها لاستخدام البيتكوين كأصل احتياطي.

في نهاية مايو، أكدت GameStop أنها قد اشترت حوالي 4710 عملة بيتكوين، بقيمة حوالي 5.13 مليار دولار. في يونيو، أكملت الشركة إصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة 2.25 مليار دولار، لتعزيز استراتيجيتها في مجال البيتكوين.

ترامب ميديا وتكنولوجيا المجموعة كورب

مجموعة ترامب للإعلام والتكنولوجيا هي شركة وسائل التواصل الاجتماعي والتكنولوجيا، ومنتجها الرئيسي هو منصة Truth Social.

في مايو 2025، أعلنت الشركة عن بدء استراتيجية خزينة البيتكوين بقيمة 2.5 مليار دولار، حيث سيتم إدراج البيتكوين ضمن الاحتياطات المالية. في يونيو، حصلت الشركة على موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لبدء تمويل بقيمة 2.3 مليار دولار مع حوالي 50 مستثمرًا، وسيتم استخدام الجزء الأكبر من هذا التمويل لشراء البيتكوين.

شركات أخرى

بدأت المزيد من الشركات في إدراج الأصول الرقمية في نظام الاحتياطي الخاص بها:

• شركة تصنيع معدات اللياقة Interactive Strength توافق على خطة استثمار بقيمة 5000000 دولار من عملة البيتكوين
• شركة Semler Scientific الطبية توافق على شراء 1570 عملة بيتكوين
• شركة الذكاء الاصطناعي Genius Group تستثمر 14 مليون دولار لشراء 153 عملة بيتكوين
• انضمت العديد من الشركات مثل Rumble و Anixa Biosciences و LQR House إلى صفوف استثمار البيتكوين.

مفهوم "عملة وسهم واحد"

SharpLink Gaming

SharpLink Gaming هي شركة تكنولوجيا مراهنات رياضية. في 27 مايو، أعلنت الشركة عن إصدار 6910 مليون سهم بسعر 6.15 دولار للسهم، لجمع 4.25 مليار دولار لشراء الأصول الرقمية كأصول احتياطية رئيسية للشركة.

بعد نشر الخبر، ارتفعت أسعار سهم SBET بنسبة تزيد عن 650% في يوم واحد، وبلغت الزيادة الإجمالية خلال ثلاثة أيام 17.56 مرة. لكن بعد ذلك، أوضحت الشركة أن الخبر تم فهمه بشكل خاطئ، وانخفض سعر السهم بشكل كبير مرة أخرى.

شركة تطوير DeFi

كانت DeFi Development Corp في الأصل شركة تمويل عقاري، وبعد استحواذ فريق الإدارة السابق في بورصة Kraken عليها في أبريل 2025، تحولت إلى شركة خزينة على سولانا.

حتى نهاية مايو، كانت الشركة تمتلك 609190 عملة SOL، بقيمة تتجاوز 9700 دولار أمريكي. شهد سعر السهم زيادة بنحو 50 ضعفًا خلال فترة أبريل ومايو.

ترييدنت تكنولوجيات الرقمية القابضة

أعلنت شركة Trident Digital Tech Holdings في يونيو عن خطط لجمع 500 مليون دولار لإنشاء أول احتياطي XRP على نطاق واسع في العالم، ودمج XRP في خدمات التحول الرقمي الخاصة بها. بعد نشر الخبر، انخفض سعر السهم من 0.45 دولار بأكثر من 50٪ إلى 0.2 دولار.

بالإضافة إلى ذلك، أعلنت شركة الأدوية Wellgistics Health، ومجموعة الطاقة VivoPower International، وعملاق صناعة السفر Webus International عن خطط لإدراج XRP في احتياطياتها المالية. ومع ذلك، شهدت أسهم هذه الشركات جميعها انخفاضًا بدرجات متفاوتة، مما يعكس أن XRP وغيرها من العملات البديلة لا تزال غير معترف بها بشكل رئيسي.

SRM Entertainment، Inc.

في 16 يونيو، أعلنت شركة الألعاب SRM أنها حصلت على استثمار بقيمة 100 مليون دولار لإطلاق استراتيجية احتياطي عملة TRON (TRX). في الوقت نفسه، تم تعيين مؤسس TRON جاستين صن كمستشار للشركة. بعد نشر الخبر، ارتفعت أسهم SRM بأكثر من عشرة أضعاف، وتجاوزت قيمتها السوقية 100 مليون دولار.

أظهرت نجاحات Circle و MicroStrategy للسوق الإمكانيات الكبيرة لنموذج احتياطي الأصول الرقمية و العملات المستقرة. بدأت المزيد من الشركات في بناء استراتيجيات مالية جديدة حول الأصول الرقمية. لكن ما إذا كان هذا النموذج يمكنه عبور الدورات ومقاومة التقلبات لا يزال بحاجة إلى اختبار طويل الأمد من السوق.