نمطين لتسجيل الأسهم على السلسلة: النظام البيئي المفتوح والامتثال المغلق

في الآونة الأخيرة، أصبحت الأسهم المربوطة على السلسلة موضوع نقاش ساخن في مجتمع البلوكشين، مع التركيز بشكل رئيسي على نموذجين: xStocks المدعومة من Backed وخطة Robinhood. هناك اختلافات ملحوظة بين هذين النموذجين من حيث الانفتاح، وقابلية التجميع، والامتثال. ستقوم هذه المقالة بتحليل عميق لخصائص وممارسات هذين النموذجين من خلال مجموعات بيانات متعددة.

وضع xStocks: النظام البيئي المفتوح

تدعم xStocks حاليًا 61 نوعًا من الأسهم، منها 10 أسهم تم تداولها على السلسلة. اعتبارًا من 2 يوليو، تجاوز الحجم الإجمالي للتداولات في SPY و TSLA و CRCL و MSTR و NVDA مليون دولار أمريكي. كما ظهرت تداولات المستخدمين في AAPL و GOOGL و QQQ و META و AMZN. أطلقت بعض منصات التداول أيضًا منطقة مخصصة لـ xStocks.

بعد الحصول على دعم من بعض منصات التداول، شهدت أحجام تداول xStocks زيادة كبيرة. وصلت في 1 يوليو إلى 6.641 مليون دولار، وتجاوز عدد المستخدمين المتداولين 6500، وعدد الصفقات أكثر من 17800 صفقة. في ذلك اليوم، تجاوزت أحجام التداول اليومية لكل من TSLA و SPY و CRCL 1 مليون دولار.

! النظام البيئي المفتوح xStocks مقابل الامتثال للحلقة المغلقة Robinhood: الممارسات ثنائية القطب للمخزون على السلسلة

تتبنى xStocks نموذج ربط عملة واحدة بسهم واحد. يمكن للمستثمرين المحترفين التقدم بطلب للحصول على حساب من خلال Backed لشراء الأسهم، ثم يتم سك عدد الأسهم المشتراة كعدد متناسب من الرموز. في الوقت الحالي، من بين أفضل 10 رموز أسهم نشطة في التداول، تمتلك NVDIA وCircle وTesla أكبر إجمالي، حيث يتجاوز كل منها 10,000 رمز.

! النظام البيئي المفتوح xStocks مقابل الامتثال للحلقة المغلقة Robinhood: الممارسات ثنائية القطب للامتثال للمخزون على السلسلة

تعتمد سيولة xStocks بشكل رئيسي على صانعي السوق في البورصة. التعاون مع البورصة لا يوفر فقط قناة توزيع، بل يجعل البورصة أيضًا جزءًا من مرحلة الإصدار الأولي، مستفيدًا من موارد صانعي السوق لتوفير السيولة. تتكامل نشاطات التداول وعمق حوض السيولة، كما أن سيولة USDC على السلسلة الخاصة بـ SP500 (SPY) تصل إلى مليون دولار، متجاوزة القيمة السوقية للعملات المصدرة من الأسهم.

لإرشاد المستثمرين الأفراد في توفير السيولة، قد تستند xStocks إلى نموذج bStocks، وتتعاون مع سلاسل الكتل العامة وDEXs الرئيسية، وتستخدم رموز بروتوكولات الطرف الثالث كتحفيز. حاليًا، تتعاون xStocks مع بروتوكولات DeFi على Solana مثل Jupiter وKamino.

نمط روبن هود: الامتثال المغلق

اختارت روبن هود إصدار رموز الأسهم على أربيتروم، حيث تم نشر 213 نوعًا من الرموز بتكلفة إجمالية تبلغ 5.35 دولار فقط. في المستقبل، ستقوم روبن هود بتطوير سلسلة خاصة بها تسمى سلسلة روبن هود بناءً على أربيتروم.

تخطط Robinhood EU لإطلاق أول مجموعة من رموز الأسهم الخاصة بالشركات غير المدرجة عالميًا، بما في ذلك OpenAI و SpaceX. قد يسمح هذا لمستخدمي العملات المشفرة بالوصول إلى الأسهم التي ستطرح للاكتتاب العام قبل المستثمرين في الأسهم التقليدية. تم سك 2,309 رمز OpenAI (o) حتى الآن.

! النظام البيئي المفتوح xStocks مقابل الامتثال للحلقة المغلقة Robinhood: الممارسات ثنائية القطب للامتثال للمخزون على السلسلة

تتضمن عقود رموز الأسهم في Robinhood متطلبات الامتثال. يجب فحص السجل المعتمد للمحافظ (KYC/AML) في كل تحويل، وقد لا تتمكن هذه الرموز من التفاعل مع DeFi، لكن المنصات المركزية التي تتمتع بميزات التوزيع قد تستفيد. حتى المستخدمون في الاتحاد الأوروبي الذين يشترون الأسهم على السلسلة لا يمكنهم نقل الرموز إلى عنوان غير مسجل.

بخلاف OpenAI، تم إعداد بيانات التعريف لـ 79 رمزًا من أسهم Robinhood، بما في ذلك أسهم Robinhood Markets وTrump Media & Technology Group وGameStop وبعض صناديق الاستثمار المتداولة. تم سك عدد قليل من رموز الأسهم التي تم إعداد بيانات التعريف لها.

! النظام البيئي المفتوح xStocks مقابل الامتثال للحلقة المغلقة Robinhood: الممارسات ثنائية القطب للمخزون على السلسلة

تتمتع هذين النمطين بمزايا وعيوب مختلفة، حيث تركز xStocks أكثر على الانفتاح وقابلية التجميع، بينما تركز Robinhood أكثر على الامتثال. مع تطور السوق، قد تستفيد هذه الأنماط من بعضها البعض، لتشكيل حلول أكثر كمالاً لأسهم السلسلة.