تحسين احتياطي أصول USDT تقليل مخاطر السحب على نطاق واسع

تشبه مكونات احتياطي أصول USDT صناديق سوق المال، وتتكون بشكل رئيسي من النقد والسندات قصيرة الأجل عالية الجودة. خلال أزمة المالية في عام 2008، أثار أكبر صندوق سوق المال Reserve Primary الذعر في السوق بسبب احتفاظه بنسبة 1.2% من السندات القصيرة الأجل لشركة ليمان براذرز. وهذا أدى إلى سحب 123 مليار دولار من صناديق سوق المال في غضون أسبوعين، مما يوضح هشاشة الالتزام بالتحويل 1:1.

لتحليل ما إذا كان USDT سيواجه أزمة، يجب النظر في مسألتين: كيف تكون سيولة الاحتياطيات، وما إذا كان من الممكن حدوث سحب جماعي كبير.

تحسنت جودة احتياطيات أصول USDT باستمرار. انخفضت نسبة الأوراق التجارية (CP) من 49% في الربع الثاني من عام 2021 إلى 24% في الربع الأول من عام 2022، بينما ارتفعت نسبة سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل (T-Bill) من 24% إلى 48%. وفقًا لمصادر غير رسمية، قد تنخفض نسبة CP في الربع الثاني من عام 2022 إلى حوالي 13% إضافيًا. علاوة على ذلك، فإن جودة CP التي تحتفظ بها USDT تتزايد أيضًا، حيث ارتفعت نسبة التصنيف AAA وما فوق من 93% إلى 99%.

! [USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تشرح البيانات بالتفصيل سبب صغر احتمال حدوث عاصفة رعدية ضئيلة جدا](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b1023ba6c1bee42199cc1713bc64a1a4.webp019283746574839201

في الآونة الأخيرة، تعرض USDT لاختبار ضغط السيولة، حيث تم استرداد 17 مليار دولار خلال أكثر من شهر، مما أدى إلى انخفاض في المعروض بنسبة 20%. حدث استرداد بقيمة 10 مليارات دولار خلال فترة انهيار UST، واحتفظ USDT باستقراره.

! [USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تفاصيل البيانات عن سبب ضآلة احتمال حدوث عاصفة رعدية صغيرة جدا])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25796799b5e04c1a999b27efcdd74bbe.webp(

على الرغم من أن عمليات الاسترداد الضخمة قد تؤدي إلى انفصال USDT، إلا أن احتمال حدوث هذه الحالة منخفض. لقد أصبح USDT جزءًا مهمًا من نظام العملات المشفرة، وتعتمد العديد من أزواج التداول وقنوات OTC عليه. يُقدّر أن ما لا يقل عن 20% من حاملي USDT غير قادرين أو لا يرغبون في الاسترداد. بالإضافة إلى ذلك، فإن آلية استرداد USDT تحد من نطاق الاسترداد المباشر.

! [USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تفاصيل البيانات لماذا احتمال حدوث عاصفة رعدية ضئيلة جدا])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-77020d593a3903c24fa4fdb0718eca1e.webp(

85% من احتياطي USDT هو نقد ونقد متساوي، حيث أن أكثر من نصفه عبارة عن T-Bill ذات سيولة عالية. حتى في الحالات القصوى، من غير المرجح أن يتم استرداد USDT بكميات كبيرة في فترة قصيرة. كما سيتدخل المتداولون والمضاربون في السوق عند حدوث انفصال طفيف لـ USDT، مما يساعد في استقرار سعر العملة.

! [USDT Thunderstorm FUD في كل مكان ، تشرح البيانات سبب صغر احتمال حدوث عاصفة رعدية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5bf278df7446bf5f8c258e053aae27ed.webp(

بناءً على ما سبق، فإن احتمال انفجار USDT منخفض جداً. ومع ذلك، لا يزال هناك بعض الأصوات التي تشكك في USDT في السوق، مما قد يؤدي إلى تقلبات سعرية قصيرة الأجل.

! [USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تفسر البيانات سبب صغر احتمال حدوث عاصفة رعدية كبيرة])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-75082458cc150beb02c87108504(