تزايد الانقسام في السوق: هل الانتعاش يعزز التحول أم تصحيح نزولي ثانوي؟

إن الانقسام في سوق البيتكوين يتفاقم بشكل أكبر، وهناك وجهتان نظر رئيسيتان: من المحتمل أن يتحول الانتعاش إلى انعكاس، أو أن هذا مجرد توزيع ثانٍ للتصحيح النزولي. تستند كلا الرأيين إلى تحليل علاقة العرض والطلب، ولكنهما توصلتا إلى استنتاجات متباينة تمامًا.

الوجهة الأولى تعتقد أن الانتعاش قد يتحول إلى عكس، استنادًا إلى النقاط التالية:

1. تشير تغيرات حالة الربح والخسارة لحاملي المدى الطويل (LTH) وحاملي المدى القصير (STH) إلى قاع السوق. عندما يظهر LTH خسائر عامة، غالبًا ما يعني ذلك أن السوق قريب من نقطة منخفضة مرحلية. حاليًا، ارتفعت نسبة خسائر LTH من صفر تقريبًا إلى 1.9%، مما يقترب من العتبة الحرجة.

2. نسبة الأرباح والخسائر STH ( STH-RPC ) الانكماش هو إشارة دخول من الجانب الأيمن، مما يدل على أن الطلب أقوى من العرض. عندما يتجاوز خط تكلفة الحيازة القصير الأجل خط تكلفة الإنفاق، فإن ذلك غالباً ما يعني أن السوق يشهد انتعاش.

3. تشير مؤشرات BTC-SSR إلى تدفق مستمر للعملات المستقرة إلى سوق البيتكوين، مما يؤدي إلى تراكم الزخم الصاعد.

4. تتشكل منطقة كثافة عالية ومنخفضة من الرقائق تأثير الإرساء المزدوج، مما يحد من نطاق تقلب الأسعار. حالياً، تتجمع حوالي 11% من الرقائق في كل من النطاقين $60,000-$70,000 و $93,000-$100,000، ومن المتوقع أن يتم تثبيت السعر بين $70,000-$93,000.

5. فإن طاقة تأثير سياسة التعريفات الجمركية تتراجع، والمشاعر السوقية تتراجع تدريجياً.

الرأي الثاني يعتبر أن الانتعاش الحالي هو التصحيح النزولي للتوزيع الثاني، والسبب الرئيسي هو:

1. دخلت الأسهم الأمريكية في سوق هابطة تقنية، مما يتوافق مع خصائص مراحل نظرية ويكوف للإصدار.

2. من غير المحتمل أن تنفصل بيتكوين عن حركة سوق الأسهم الأمريكية، وقد تتعرض للهبوط.

3. يواجه الاقتصاد الكلي خطر الركود التضخمي، مما قد يسرع من الركود.

تكمن جوهر الانقسام في السوق في تقييم اتجاه الأسهم الأمريكية، وما إذا كان بإمكان البيتكوين التحرر من تأثير الأسهم الأمريكية وارتفاعه بشكل مستقل. يحتاج المستثمرون إلى موازنة هذين الرأيين واتخاذ القرارات بناءً على تفضيلات المخاطر الخاصة بهم.