التشفير عملة مع تشابه مذهل مع نظام التسويق الهرمي

يبدو أن سوق العملات المشفرة يعيد إنتاج أسوأ سيناريوهات الاحتيال، ولكن في شكل أصلي على الإنترنت. هذا الشكل الجديد أكثر كفاءة في التسويق، لكن الشفافية قد انخفضت بشكل كبير. لقد تطورت معظم العملات إلى لعبة هرمية متقنة: يحصل المشاركون في قمة الهرم على أكبر الفوائد، بينما لا يستطيع المستثمرون العاديون في النهاية سوى الاحتفاظ بمجموعة من "العملات الهوائية" التي لا قيمة لها.

هذه الظاهرة ليست مصادفة، بل هي مشكلة نظامية.

في نماذج التسويق متعدد المستويات التقليدية، غالبًا ما تكون أسعار المنتجات مرتفعة بشكل غير مبرر ولكن فعاليتها متوسطة. تتمثل الخصائص الأساسية في المنتج نفسه، بل في طريقة البيع الفريدة: لا تمر عبر قنوات البيع بالتجزئة التقليدية، بل تعتمد على وكلاء الأفراد الذين يقومون بشراء المنتجات أولاً، ثم يبحثون بأنفسهم عن مشترين في المستوى التالي.

هذا النموذج يتحول بسرعة من "بيع المنتجات" إلى "تطوير الشبكة". دافع الناس لشراء المنتجات ليس للاستخدام، ولكن من أجل إمكانية إعادة بيعها في المستقبل بسعر أعلى. في النهاية، عندما يتبقى في السوق المضاربون فقط، دون أي مستخدمين حقيقيين، سوف تنهار الهيكل الهرمي بأكمله. يحصل الأشخاص في قمة الهرم على جميع العوائد غير المتكافئة، بينما لا يستطيع المشاركون في القاعدة إلا أن يحتفظوا بمخزون غير مرغوب فيه بحزن.

عملة金字塔

منطق تشغيل عملات التشفير مشابه تمامًا للتسويق متعدد المستويات. العملة نفسها هي "منتج" - أصل رقمي ذو قيمة مبالغ فيها تقريبًا وعمليته شبه معدومة. المشترين لا يشترون العملة لاستخدامها، بل لبيعها في المستقبل بسعر أعلى.

هذا الهيكل الهرمي مشابه لنماذج التسويق التقليدية، ولكن العملات المشفرة لها نظام مشاركين فريد، مما يشكل مستويات مختلفة. بالمقارنة مع المنتجات التسويقية التقليدية، تعتبر العملات هي وسيلة أكثر مثالية: فهي قادرة على استخدام الإنترنت والشبكات الاجتماعية بشكل أكثر فعالية، وأسهل في التداول والحصول عليها، وتنتشر بسرعة أكبر وتغطي نطاقًا أوسع. منطق عملها هو كما يلي:

في التسويق التقليدي، إذا قمت بتطوير خط سفلي، فستتمكن من تحقيق الربح عندما يبيعون المنتجات أو يستمرون في الشراء. طريقة اللعب بالعملة هي نفسها: أنت تجعل الآخرين يتولون "البضاعة" الخاصة بك، وتجذب المزيد من الوافدين الجدد للانضمام. هذا مفيد لك وللأشخاص الذين فوقك، لأن الوافدين الجدد يوفرون "سيولة الخروج"، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار. في الوقت نفسه، يشارك الوافدون الجدد بنشاط في الترويج لأنهم يمتلكون أيضًا عملة (لديهم الآن "بضاعة" أيضًا!)، بينما يمكن لحاملي العملة الأوائل تحقيق أرباح كبيرة (لقد زادت مضاعفات الأرباح!). هذه الآلية تشبه نظام التسويق الهرمي، لكنها أقوى بكثير.

كلما ارتفعت في موقع الهرم، زادت الدوافع لديك لإصدار عملات جديدة باستمرار ودفع هذا النظام للأمام.

البورصة: الكائن الأعلى

في قمة هرم التشفير، توجد تلك "الآلهة" الحقيقية - البورصات. تقريبًا جميع "العملات" "الناجحة" خلفها لا يمكن فصلها عن السيطرة العميقة للبورصات ووسطائها المرتبطين. إنهم يتحكمون في توزيع العملات والسيولة، وإذا أراد المشروع الانضمام إلى المنصة والحصول على موارد التوزيع، فعادة ما يجب عليهم "تقديم الهدايا" - أي تسليم جزء من العملات بدون مقابل.

إذا لم تتبع قواعدهم، فلن يتمكن رمزك من الظهور، أو قد يبقى فقط في "الجحيم" الذي يعاني من نقص شديد في السيولة، وفي النهاية يختفي بصمت. يمكن للبورصات تغيير صناع السوق في أي وقت، وطلب من المشروع توفير قروض رمزية لموظفيها لتحويلها إلى نقد، وحتى في اللحظة الأخيرة، تعديل شروط الخدمة بشكل أحادي. هذه الهيمنة معروفة للجميع، لكن الناس لا يمكنهم سوى التحمل بصمت - لأن هذه هي تكلفة الحصول على "السيولة" و"التوزيع".

بالنسبة للمؤسسين، فإن البورصة هي جدار عالٍ من الصعب تجاوزه. غالبًا ما يعتمد ما إذا كان يمكن إدراجها في البورصات الرائدة على "شبكة العلاقات" بدلاً من جودة المشروع نفسه. وهذا يفسر لماذا هناك العديد من المشاريع التي ظهرت فيها "مؤسسون غير مرئيين" أو "موظفون سابقون في البورصات"، حيث يتولون الربط وفتح القنوات. بالنسبة للفرق التي تفتقر إلى الخبرة أو العلاقات، فإن إتمام هذه العملية لإدراج العملة يعد مهمة شبه مستحيلة.

صناع السوق: دور شبه إلهي

تعتبر السوق المالية نظرية من الناحية النظرية دورًا لتوفير السيولة للسوق، ولكن في الواقع، غالبًا ما تساعد المشاريع من خلال التداول خارج البورصة على تصريف المنتجات بهدوء، بينما تستفيد من ميزتها المعلوماتية في جني الأرباح بشكل عكسي من المستخدمين العاديين. عادةً ما يحتفظون بجزء كبير من إجمالي عرض العملة (أحيانًا يصل إلى عدة نقاط مئوية)، ويستخدمون ذلك للتحكم في التداول والحصول على فرص أرباح غير متكافئة. بالنسبة للعملات ذات العرض المتداول المنخفض، سيتم تضخيم هذا التأثير بشكل كبير، مما يجعلهم في وضع متميز للغاية أثناء التداول.

إن الأرباح التي يتم كسبها فقط من "توفير السيولة" محدودة للغاية، ولكن من خلال التداول العكسي مع المستخدمين غير المطلعين، يمكن تحقيق عوائد كبيرة. من بين جميع المشاركين في السوق، يعرف صناع السوق حجم تداول العملة بشكل أفضل — لأنهم يعرفون كل من حجم السوق الحقيقي والكمية الكبيرة من العملة التي يمتلكونها. إنهم في قمة ميزة المعلومات.

بالنسبة لفرق المشاريع، من الصعب تقييم "العروض" من صناع السوق. على عكس الخدمات مثل الحلاقة التي لها أسعار محددة، فإن أسعار خدمات صنع السوق تختلف من شخص لآخر. كفريق مشروع ناشئ، لا تعرف أساسًا أي الشروط معقولة وأي الأسعار مبالغ فيها، مما يؤدي إلى ظاهرة رمادية أخرى: انتشار المؤسسين المشاركين غير المرئيين و"المستشارين في صنع السوق". يتواصلون معك باسم الاستشارة، لكنهم يزيدون من تعقيد إصدار العملة وتكاليف المناورة.

VC و المشروع: وضع الملوك

تحت البورصة، هناك الجهات المعنية ومؤسسات رأس المال المخاطر، التي استحوذت على الجزء الأكبر من القيمة في مرحلة الطرح الخاص. قبل أن يسمع الجمهور عن مشروع معين، يحصلون على العملة بأسعار منخفضة للغاية، ثم يقومون بتأليف السرد، وصنع "مخرج السيولة".

أصبح نموذج الأعمال لرأس المال المخاطر في مجال التشفير مشوهًا بشكل كبير. مقارنةً برأس المال المخاطر التقليدي، من الأسهل بكثير الحصول على "أحداث السيولة" في صناعة التشفير، وبالتالي فهي لا تشجع حقًا على بناء طويل الأمد. في الواقع، الوضع هو العكس تمامًا - طالما أنه يعود بالفائدة عليهم، يمكن لرأس المال المخاطر أن يغض الطرف تمامًا عن النماذج الاقتصادية التوسعية التوسعية للعملات. لقد توقف العديد من رأس المال المخاطر عن التظاهر بدعم الأعمال المستدامة، وبدلاً من ذلك يشاركون بشكل منهجي ويدعمون مجموعة متنوعة من سلوكيات المضاربة "رفع الأسعار - التدمير".

عملة أيضًا تثير نوعًا غريبًا من آلية التحفيز: فالمستثمرون المغامرون لديهم دوافع لرفع تقييم محفظتهم الاستثمارية من أجل زيادة رسوم إدارة الصندوق (في الواقع "حصاد" شركائهم المحدودين). هذه النقطة شائعة جدًا في العملات ذات السيولة المنخفضة - حيث يمكنهم استخدام تقييمات التخفيف الشامل لتحديد القيمة السوقية على الورق، وبالتالي تضخيم تقييم المشروع. هذه الممارسة غير أخلاقية للغاية، لأنه بمجرد فتح جميع العملات، سيكون من المستحيل الخروج بهذا السعر. هذا هو أحد الأسباب الرئيسية التي ستجعل العديد من المستثمرين المغامرين يجدون صعوبة في جمع صناديق جديدة في المستقبل.

على الرغم من أن بعض المنصات تجعل هذه الحقيقة أفضل قليلاً، إلا أنه لا يزال هناك الكثير من العمليات الغامضة في خلفية صناعة التشفير والتي لا يستطيع المستثمرون العاديون رؤيتها على الإطلاق.

قادة الرأي: دور KOL

في المستوى التالي هناك القادة المؤثرون، الذين يحصلون عادة على عملة مجانية عند إطلاق المشروع، مقابل المحتوى الترويجي. لقد أصبحت "دورة تمويل KOL" عادية في الصناعة - يشارك القادة المؤثرون في الاستثمار، وعندما يحدث حدث توليد العملة، يحصلون على المبلغ الكامل مرة أخرى. يستخدمون قنواتهم الإعلامية للحصول على رموز مجانية، ثم يقومون بعملية غسيل دماغ لمتابعيهم، حيث يصبح هؤلاء المتابعون في النهاية "سيولتهم للخروج".

أعضاء المجتمع وموزعي العملات: القوة الأساسية

"المجتمع" ولاعبو الهبات يشكلون قاعدة هرم القوة العاملة. إنهم يتحملون المهام الأساسية: اختبار المنتجات، إنتاج المحتوى، وزيادة النشاط، في مقابل توزيع العملة. ولكن حتى هذه الأنشطة، أصبحت اليوم "تصنيع": المكافآت تتناقص، بينما العمل المبذول يتزايد.

غالبًا ما يدرك معظم أعضاء المجتمع بعد فترة طويلة من "العمل المجاني" على المشروع أنهم في الحقيقة مجرد قسم تسويق خارجي للجهة التي تدير المشروع - وعندما يحدث حدث إنشاء العملة، يبدأ المشروع في الانهيار بلا رحمة. بمجرد أن يدركوا ذلك، ينتشر الغضب، و"يأخذون السلاح". هذه "المجتمع الغاضب" تكون ضارة للغاية للمشاريع التي ترغب حقًا في تطوير المنتج، لأنها تخلق اضطرابًا وضوضاء إضافية.

المستثمرون الصغار: مصير الجزر

الطبقة السفلى من الهرم هي المستثمرين الأفراد المثاليين - "مسارات الخروج" لجميع من فوقهم. يتم إطعامهم بأنواع مختلفة من السرد والقصص، مما يمنح أحد الأصول "علاوة الميم"، لجذب المزيد من الناس للشراء، مما يسمح للاعبين العلويين مثل المؤسسات بسهولة بيع ما لديهم.

ومع ذلك، فإن هذه الدورة مختلفة عن سابقاتها، حيث لم يدخل صغار المستثمرين فعلاً. أصبح صغار المستثمرين اليوم أكثر حذراً وشكاً، مما جعل أعضاء المجتمع يحملون مجموعة من الرموز المميزة التي لا قيمة لها، بينما كان المطلعون قد حققوا الأرباح بالفعل من خلال التداول خارج البورصة. قد يفسر هذا أيضاً لماذا ترى دائماً على وسائل التواصل الاجتماعي أشخاصاً غاضبين يشكون من انهيار العملات أو عدم جدوى الرموز المميزة: لأن صغار المستثمرين لم يشتروا فعلاً في هذه الدورة، بينما لا يزال المؤسسون يحققون الأرباح.

العواقب

في صناعة التشفير الحالية، لا يكمن الجوهر في صنع المنتجات، بل في تأليف القصص - سرد سرد "عائدات وهمية مرتفعة" لإغراء الآخرين لشراء عملة معينة. في الواقع، أصبح التركيز على بناء المنتجات سلوكًا غير مشجع (على الرغم من أن هذا بدأ يتغير ببطء).

لقد فقد نظام تقييم العملات بالكامل مصداقيته، ولم يعد يعتمد على الأساسيات، بل يعتمد على "مقارنة القيمة السوقية" لإجراء مقارنات أفقية. تحولت المشكلة الأساسية للمشروع من "ما المشكلة التي تحلها هذه العملة؟" إلى "إلى أي مدى يمكن أن ترتفع؟" في هذا البيئة، يكاد يكون من المستحيل تحديد سعر المشروع أو تقييمه بشكل معقول. ما تشتريه ليس شركة قيد الإنشاء، بل هو تذكرة يانصيب، يجب أن تكون واعيًا لذلك عند الاستثمار في العملات.

بيع السيناريو السردي بسيط للغاية: كل ما عليك فعله هو اختراع قصة "تبدو معقولة ولكن في الحقيقة لا يمكن تسعيرها"، مثل:

"هذا مشروع عملة مستقرة مدعوم من مستثمرين معروفين، يمكن اعتبار عملته كتعرض غير مباشر لأسهم شركة كبيرة للعملات المستقرة. التفاؤل بشأن هذه العملة لأن قيمة سوقية معينة تتجاوز مئات المليارات، وعائدات هذا المشروع وأرباحه تتجاوز بكثير المنافسين، وتكاليف التشغيل أقل. لا يوجد حاليًا أي منتج في السوق يتيح لك الاستثمار مباشرة في هذه الشركة، وهذه العملة تملأ الفراغ تمامًا! كما أنهم يعملون على بناء بنية تحتية مشابهة لشبكة دفع معينة، ويخططون لإدخال ميزات الخصوصية. هذه هي مستقبل المال، والقيمة السوقية تصل إلى تريليون!"

إذا كنت تريد أن تجعل أصدقائك يشترون عملة، فإن هذا النوع من السرد مفيد للغاية. المفتاح هو: يجب أن تكون القصة "واضحة بما فيه الكفاية"، ولكن يجب أيضًا "ترك مساحة للتخيل"، حتى يتمكنوا من تخيل مستقبل ذو قيمة مرتفعة.

آفاق المستقبل

على الرغم من هذه المشكلات، لا يزال قطاع التشفير واحدًا من المجالات القليلة التي يمكن أن توفر عوائد غير متكافئة كبيرة للأشخاص العاديين، لكن هذه الميزة تتلاشى تدريجياً. المضاربة هي نقطة التوافق الأساسية للمنتج في التشفير، وهي أيضًا "الخطاف" الذي جذب انتباه المشاركين في السوق تجاه كل ما نبنيه. لهذا السبب، نحن بحاجة ماسة إلى إصلاح الهيكل السوقي بأكمله.

في المستقبل، قد تؤدي بعض المنصات الناشئة إلى تغيير قواعد هذه اللعبة تمامًا، مما يوفر المزيد من الشفافية والعدالة للسوق. قد تعيد هذه الابتكارات تشكيل اقتصاد العملة، مما يجعله أكثر صحة واستدامة.