Ethena: القوة الجديدة التي تحدث ثورة في سوق عملات التشفير المستقرة

أ. خلفية فريق Ethena قوية

تجمع فريق Ethena مجموعة من المحترفين من مجالات الأصول الرقمية والمالية والتكنولوجيا. كان المؤسس يعمل في صندوق تحوط كبير، ولدى COO خبرة في Paradigm وDeribit، بينما يمتلك مدير نمو المؤسسات في منطقة آسيا والمحيط الهادئ خلفية عمل في Fundamental Labs وLido Finance.

٢. نظرة عامة على مشروع Ethena

Ethena هو بروتوكول دولار صناعي، أطلق عملة مستقرة USDe وأصل ادخار sUSDe. استقرار USDe مدعوم بالأصول الرقمية واستراتيجيات التحوط المحايدة Delta. يهدف المشروع إلى ربط ثلاثة مجالات: CeFi وDeFi وTradFi، لالتقاط فروق أسعار الفائدة، وخلق عوائد أعلى للمستخدمين.

آلية USDe

• الصك/الاسترداد: يقتصر على كيانين قانونيين ضمن القائمة البيضاء، باستخدام BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC كضمان.
• التسعير: تحقق من البيانات المتعددة المصادر، بما في ذلك البورصات المركزية واللامركزية، والأسواق خارج البورصة، والأوراكل.
• الاستقرار: استخدام استراتيجية حيادية دلتا الآلية للتحوط من تقلبات أسعار الأصول المرهونة.

مصادر عائدات sUSDe

• فائدة إيداع الضمانات
• معدل تمويل مركز الفيوتشرز القصير في CEX
• عائدات رهن ETH (إذا كان ذلك مناسبًا)

ثلاثة، الخصائص الابتكارية لـ Ethena

1. استراتيجية دلتا المحايدة: ابتكار نموذج تحوط دلتا المحايد الآلي والبرمجي لإدارة مخاطر أسعار الأصول المرهونة بشكل فعال.

2. كفاءة رأس المال العالية: نسبة الرهن تقترب من 1:1، مما يتفوق بشكل كبير على نموذج الرهن الزائد التقليدي.

3. وضع الحفظ OES: آلية التوقيع المتعدد، تعزز أمان الأصول.

4. الاندماج عبر المجالات: ربط CeFi و DeFi و TradFi، لتقديم فرص عالية العائد للعملاء في القطاع المالي التقليدي.

أربعة، حالة تطوير المشروع

• USDe أصبحت ثالث أكبر عملة مستقرة بالدولار الأمريكي، حيث تجاوزت كمية الإصدار 55 مليار دولار.
• أن تصبح جزءاً هاماً من عدة بروتوكولات DeFi، مثل Pendle وSky وMorpho.
• يتم توسيع النظام البيئي ، مع خطة لإطلاق منصة تداول لامركزية وبروتوكول تداول على السلسلة.
• إقامة شراكات استراتيجية مع مؤسسات مثل بلاك روك.

المخاطر المحتملة

• تقلب مصادر العائد
• تأثير آلية إزالة الرفع الذاتي في CEX على الاستراتيجيات المحتملة
• مخاطر السيولة المتعلقة بالشركاء

خمسة، تحليل استثمار عملة ENA

• القيمة السوقية النهائية الحالية 5.6B، القيمة السوقية المتداولة 2B
• شهدت جولات التمويل الأولى ارتفاعًا كبيرًا في التقييم
• سيتم تنفيذ خطة فتح التوكنات تدريجياً على مدار الأشهر القليلة المقبلة.
• أداء ضعيف نسبياً خلال التعديل الأخير في السوق

! تفسير شامل ل Ethena: جيل جديد من العملات المشفرة الاحتياطي الفيدرالي

يظهر مشروع Ethena إمكانيات نمو طويلة الأجل، لكن قد تواجه عملة ENA ضغطًا معينًا على المدى القصير. يجب على المستثمرين موازنة المخاطر والفرص، مع التركيز على التطور المستمر للمشروع وديناميكيات السوق.