التمويل اللامركزي صناعة الديناميكية والتفكير

شهدت مؤخراً سلسلة من الأحداث والتغيرات الملحوظة في مجال التمويل اللامركزي التي أثارت تفكيراً عميقاً بين المهنيين في هذا القطاع. فيما يلي تحليل وتلخيص لهذه الديناميكيات:

1. استمرار مشكلة فك الارتباط لـ sUSD

منذ بداية العام، شهدت sUSD ظاهرة الانفصال المستمر، وفي الآونة الأخيرة انخفضت حتى تحت 0.9 دولار. يعود ذلك بشكل رئيسي إلى آلية "حوض التفويض" التي تم إدخالها من خلال اقتراح SIP-420، على الرغم من أنها قللت من نسبة الضمانات ومخاطر التصفية، إلا أنها جلبت بعض المشاكل:

• لا يزال السوق يشكك في الضمانات الذاتية
• زيادة عرض sUSD أدى إلى عدم توازن بركة Curve
• لا يمكن للمستخدمين تحقيق أرباح من خلال شراء sUSD بسعر منخفض لسداد الديون

لحل مشكلة فك الارتباط، يكمن المفتاح في تعزيز الطلب على sUSD أو تقديم حوافز. على الرغم من أن هذا التصميم متقدم نسبيًا، إلا أن آثار حادثة LUNA لا تزال قائمة، ولا يزال هناك شك في قبول السوق للعملات المستقرة القائمة على الخوارزميات.

2. صراع السلطة في veCAKE

تستخدم بروتوكول معين حقوق حوكمة veCAKE لتوجيه انبعاثات CAKE إلى برك غير فعالة، ويعتبر ذلك سلوكاً "طفيلياً" مما يعرضه للتخلي عن هذه الممارسات. أثار هذا الحدث نقاشاً حول تصميم نموذج ve:

• تم تصميم نموذج ve في الأصل لمنع هجمات الحوكمة، لكنه لم يتمكن من منع مثل هذه الأفعال.
• هذا السلوك لم ينتهك مبدأ تشغيل آلية ve
• يجب أن تكون الممارسة المعتادة هي الانتظار أو تعزيز المنافسة في السوق
• يمكن أيضًا النظر في وضع حد أقصى للتحفيز كإجراء للتعديل البشري

3. طرق تقييم كفاءة veToken

فيما يتعلق بالحدث المذكور أعلاه، اقترح أحد الخبراء في الصناعة طريقة حساب كمية لتقييم كفاءة نموذج veToken:

• حساب عدد veCAKE المقفلة من خلال هذه البروتوكول
• مقارنة تأثير استخدام veCAKE المماثل في التصويت على "حمامات الجودة" وإعادة الشراء والتدمير
• من خلال المقارنة، حدد ما إذا كانت هذه السلوكيات أكثر فعالية من التدمير المباشر.

وفقًا لخبرة هذا الخبير، فإن نموذج veToken فعال في تقليل كمية تداول الرموز بحوالي 3 مرات مقارنةً بالحرق المباشر.

4. تستمر زيادة حجم BUIDL

توسع BUIDL بسرعة في الآونة الأخيرة:

• 24% نمو خلال 7 أيام، قريب من 2.5 مليار دولار
• قد تأتي الأموال الجديدة من بروتوكول إقراض معين
• لا تزال أعمال RWA تنمو، لكن درجة اندماجها مع التمويل اللامركزي منخفضة

5. تخفيف تنظيمات التمويل اللامركزي في الولايات المتحدة

ألغت الولايات المتحدة رسميًا قواعد وسطاء التشفير المتعلقة بالتمويل اللامركزي ، ويعتبر ذلك خطوة إيجابية كبيرة نحو التمويل اللامركزي ، مع توقع إطلاق المزيد من إمكانيات الابتكار.

6. إطلاق تعدين السيولة Unichain

أطلق أحد منصات DEX خطة تعدين السيولة لمشروعه الجديد Unichain، والتي تشمل 12 مجموعة رمزية، مع إجمالي مكافآت بقيمة 5 ملايين دولار من الرموز المعادلة. هذه هي المرة الأولى منذ 5 سنوات التي تقوم فيها المنصة بإطلاق تعدين السيولة مرة أخرى.

7. بروتوكول الإقراض Euler

توسع بروتوكول أويلر إلى سلسلة بلوك تشين جديدة، وزادت قيمة إجمالي الأصول المقفلة بنسبة 50% خلال شهر واحد، ودخلت ضمن أفضل 10 في فئة الإقراض. يأتي النمو بشكل رئيسي من حوافز.

8. التطورات الجديدة في Cosmos عبر السلاسل

Cosmos أطلق IBC Eureka، بناءً على IBC v2:

• دعم آلية حرق ATOM
• تحقيق التفاعل بين Cosmos وسلاسل EVM
• في الآونة الأخيرة، زادت بشكل كبير تدفقات العبور إلى محور كوزموس

هذا قد يوفر زخم نمو جديد لـ ATOM، ولكن لا يزال يتعين مراقبة استدامته.

9. اتجاهات الشراء

• بدأت DAO بروتوكول الإقراض في إعادة شراء الرموز.
• اقترح بروتوكول معين طرح رمزه على منصة إقراض أخرى

10. تحديثات بيئة Berachain

• تعديل قواعد توزيع مكافآت POL
• تقديم آلية حوكمة جديدة
• العديد من المشاريع تتكيف مع القواعد الجديدة أو تنضم إلى النظام البيئي

دخل Berachain بعد نمو سريع مرحلة التعديل، ويجب متابعة تطوير بيئته واتجاهات الأموال باستمرار.