التوقعات الخاصة بنظام التمويل اللامركزي لعام 2024: اتجاهات الصناعة وتطوير الاتجاهات

في السنوات الأخيرة، شهدت التمويل اللامركزي ( DeFi ) تطورًا سريعًا وتحولات. من المشاريع التجريبية الأولية، إلى كونها الآن حجر الزاوية الذي لا غنى عنه في نظام العملات المشفرة، أصبحت المنافسة في مجال DeFi تتزايد. جميع المشاريع تعمل بنشاط على تطوير منتجات جديدة للاستحواذ على حصة أكبر من السوق. فما هي الاتجاهات التي قد تظهر في مجال DeFi في عام 2024؟ فيما يلي بعض الاتجاهات الرئيسية والتوقعات لتطور DeFi في المستقبل.

! معاينة النظام البيئي للتمويل اللامركزي 2024: اتجاهات واتجاهات الصناعة الرئيسية

اتجاه واضح نحو منصة البروتوكولات

مع نضوج مجال التمويل اللامركزي، بدأت البروتوكولات الرئيسية في التحول من وظيفة واحدة إلى منصات تقدم خدمات شاملة. على مدار العام الماضي، شهدنا العديد من بروتوكولات التمويل اللامركزي الشهيرة تتوسع في نطاق أعمالها:

• بعد إطلاق DAO الفرعي لعقد الإقراض، بلغ حجم القفل الخاص به على إيثريوم (TVL) بسرعة 1.65 مليار دولار، مما جعله واحدًا من المنصات الرئيسية للإقراض.
• قامت بورصة لامركزية معينة ومنصة إقراض معينة بتطوير عملتها المستقرة الخاصة بهما.
• أطلقت بعض منصات التداول اللامركزية محفظتها الخاصة، واستحوذت على منصة تداول NFT.
• قام مشروع DeFi جديد على سلسلة الكتل العامة بتطوير عدة ميزات دفعة واحدة تشمل العملات المستقرة، DEX، Launchpad، وتخزين السيولة، مما يغطي تقريبًا جميع خدمات DeFi الشائعة باستثناء الإقراض.

من المحتمل أن تستمر هذه الاتجاهات القائم على المنصات في المستقبل وتتفاقم، وهذه أيضًا علامة على نضوج تطوير التمويل اللامركزي.

من الصعب زعزعة الوضع المهيمن للمشاريع الرائدة

مثل بعض منصات DEX وبعض منصات الإقراض، فإن بروتوكولات التمويل اللامركزي الرائدة كانت موجودة قبل الجولة الأخيرة من السوق الصاعدة. هذه المشاريع تعزز مكانتها باستمرار في تطور السوق، وتظهر تأثيرات شبكة قوية وتأثير علامتها التجارية، وتستمر في تحديث منتجاتها وتطويرها. لفترة طويلة، ستظل هذه المشاريع تشغل حصة سوقية رئيسية، ومن الصعب استبدالها بسهولة.

كمثال على DEX معين، يسمح أحدث إصدار له بزيادة وظائف مخصصة متنوعة من خلال "خطاف"؛ بينما يقترح إصدار جديد آخر خطة لتوقيع الأوامر خارج السلسلة، مع التسوية على السلسلة من خلال مزاد هولندي. كما أن الإصدار الجديد من منصة الإقراض معين قد زاد من كفاءة رأس المال، ووسع نطاقه عبر العديد من سلاسل الكتل العامة، مما يعزز مكانته كمنصة إقراض رئيسية في نظام التمويل اللامركزي.

وفقًا لبيانات المنصة، لا يزال أحد DEX يحتل حوالي 55% من حصة السوق بين DEX في سلاسل EVM المتوافقة الرئيسية.

تراجع التعدين السائل، وتوجه الأموال نحو مشاريع أكثر كفاءة

في سلاسل الكتل العامة ذات النظم البيئية الناضجة مثل الإيثيريوم وسولانا وسلسلة BNB، أصبحت تعدين السيولة تدريجياً شيئًا من الماضي. تعتمد المشاريع بشكل أكبر على "العائدات الحقيقية" لجذب الأموال، وأيضًا تميل الأموال أكثر نحو الأماكن ذات الكفاءة الأعلى.

على سبيل المثال في نظام Solana البيئي، في ظل التداول المتكرر لعملة MEME، تُظهر DEX على Solana كفاءة رأس المال قوية. يعتمد مقدمو السيولة حاليًا بشكل أساسي على الإيرادات الحقيقية الناتجة عن رسوم التداول، ومن المرجح أن تجذب هذه المشاريع المزيد من الأموال على المدى القصير.

بالمقارنة، فإن عائد السيولة على أزواج التداول الرئيسية ETH/العملات المستقرة على الإيثيريوم أقل بكثير. في ظل وجود فجوة كبيرة في الربحية، من المرجح أن يتجه مقدمو السيولة المحترفون نحو المشاريع ذات الربحية العالية وكفاءة رأس المال الأكبر.

الرموز المميزة للرهانات السائلة ( LST ) تقود نمو TVL في سلسلة الكتل الجديدة

على الرغم من أن العديد من blockchains التي تعتمد على آلية إثبات الحصة قد ظهرت بالفعل مشاريع الرهن السائل، إلا أن LST لم يبدأ النقاش حولها على نطاق واسع إلا قبل ترقية إيثريوم في شنغهاي. اليوم، أصبح أحد مشاريع الرهن السائل أعلى بروتوكول DeFi من حيث TVL.

ظهرت هذه الاتجاهات أيضًا على سولانا، حيث احتل مشروعان من مشاريع الرهن السائل المركزين الأول والثاني من حيث TVL في نظام سولانا البيئي. قادت مشاريع الرهن السائل مؤخرًا نمو TVL في سولانا، وذلك من جهة بسبب توقعات التوزيعات المجانية قبل إصدار عملات المشاريع الجديدة، ومن جهة أخرى لأن جميع المشاريع تستمر في تحفيز استخدام LST في بروتوكولات التمويل اللامركزي في سولانا.

يبدو أن سلاسل الكتل العامة الأخرى التي تأمل في تعزيز TVL قد اكتشفت أيضًا تأثير LST على تعزيز النظام البيئي. في نظام Sui البيئي، وصل APR على زوج تداول haSUI-SUI في أحد DEX إلى 49.04%، حيث يأتي 48.09% من المكافآت الرسمية. في نظام Avalanche البيئي، قامت منصة إقراض معينة أيضًا بتطوير أعمال LST، وقد تجاوز TVL الناتج عن LST حاليًا أعمال الإقراض.

مشاريع تنافسية جديدة في DEX للعقود الآجلة

تعتبر بورصة العقود الآجلة اللامركزية ( Perp DEX ) موضع إعجاب دائمًا، وقد ولدت بعض المشاريع المعروفة. ولكن لا تزال المشاريع الحالية تحتوي على مزايا وعيوب في تجربة الاستخدام. مؤخرًا، أظهرت بعض بورصات Perp DEX الناشئة ميزات جذابة، مثل توفير عوائد عالية تصل إلى 2000% على بعض أزواج التداول في بركة DLP الخاصة بمنصة معينة لمدة 30 يومًا. على الرغم من أن استخدام الرافعة المالية لتوفير السيولة ينطوي على مخاطر كبيرة، إلا أنه قد يؤدي أيضًا إلى تحقيق عوائد أعلى. بالإضافة إلى ذلك، هناك بعض المشاريع التي تقدم حلول Perp DEX بكفاءة أعلى في استخدام الأموال.

الأصول الواقعية ( RWA )

مشروع RWA يواجه بعض الجدل، لأنه يتعلق بجزء خارج السلسلة، قد يحتاج إلى الاعتماد على كيان واحد، كما يواجه تحديات تنظيمية، وهذا لا يتوافق تمامًا مع خصائص التمويل اللامركزي.

حاليًا، يبدو أن سندات الخزينة الأمريكية هي الاتجاه الوحيد الذي يمكن تطبيقه بشكل واسع في مجال الأصول المادية. بينما يمكن توكني العقارات والأعمال الفنية وغيرها على السلسلة، إلا أنه بسبب خصائصها غير القياسية، لا تزال تفتقر إلى السيولة على السلسلة.

مع توقعات رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، من المتوقع أن تنخفض عوائد السندات الأمريكية قصيرة الأجل بشكل كبير في عام 2024، مما سيؤثر مباشرة على عوائد منتجات RWA. في الوقت نفسه، قد يدخل سوق العملات المشفرة في سوق صاعدة، مما يزيد من الطلب على العملات المستقرة، وقد تنخفض جاذبية منتجات RWA. وفقًا للبيانات الأخيرة من بروتوكول DeFi معين، بدأ حجم إصدار العملات المستقرة في الانخفاض منذ أواخر أكتوبر.

ومع ذلك، فإن هذا لا يمنع رواد الأعمال من استكشاف مسار RWA. قد يؤدي هذا العملية إلى إدخال مؤسسات مالية تقليدية مؤثرة كشركاء في RWA، على الأقل سيصبح سردًا جذابًا.