الاستراتيجية الشاملة لبيتكوين التابعة لتثير: من الاحتياطيات إلى العمق في البنية التحتية

في مؤتمر بيتكوين الأخير، وقف الرئيس التنفيذي لشركة Tether، باولو أردوينو، في وسط المسرح، مقارناً بيتكوين بـ "ووكينغ"، مشيراً إلى أنه "صديقنا". على الرغم من أن هذا التعبير يبدو بسيطاً، إلا أنه يعكس بعمق جوهر استراتيجية Tether. كأكبر جهة إصدار للعملة المستقرة في العالم، تتبنى Tether موقف البناء في التعمق في جوانب متعددة من نظام بيتكوين البيئي، من تخصيص الأصول إلى أعمال التعدين، ومن الاستثمار البيئي إلى بناء البنية التحتية، تتغلغل بشكل شامل في قلب النظام المالي الجديد العالمي.

ومع ذلك، فإن المشاركة العميقة لـ Tether في نظام البيتكوين أثارت العديد من الشكوك والجدل. هناك آراء تدعي أن Tether من خلال إصدار عملات مستقرة بشكل مستمر ترفع سعر البيتكوين بشكل مصطنع، مما أسس "فقاعة مغلقة" تدور حول احتياطيات البيتكوين، ودعم الذهب، وإصدار العملات المستقرة.

استراتيجية احتياطي البيتكوين تثير الجدل

منذ مايو 2023، بدأت Tether في تخصيص ما يصل إلى 15% من صافي أرباحها التشغيلية المحققة لشراء بيتكوين. حتى الربع الأول من عام 2025، بلغت قيمة البيتكوين التي تمتلكها Tether حوالي 7.66 مليار دولار، مما يمثل زيادة كبيرة مقارنة بالربع السابق. كشف أردوينو مؤخرًا أن Tether تمتلك حاليًا أكثر من 100,000 بيتكوين وأزيد من 50 طن من الذهب. فقط في عام 2024، بلغ صافي أرباح Tether 13.7 مليار دولار، حيث ساهمت استثمارات الذهب والبيتكوين بحوالي 5 مليارات دولار من الأرباح.

تعتبر Tether آلية الاحتياط المزدوجة "الذهب + بيتكوين" بمثابة مجموعة تحوط ضد مخاطر العملات القانونية السيادية. ومع ذلك، يشكك بعض الأشخاص في الصناعة في استدامة هذا النموذج، حيث يرون أن Tether ترفع سعر البيتكوين من خلال إصدار العملة المستقرة باستمرار، ثم تبيع جزءًا من الأرباح وتشتري الدولار والذهب كاحتياطي، مما يشكل "منزل ورق نهائي".

بالإضافة إلى الاحتفاظ بالعملات الرقمية الخاصة بها، قامت Tether بالتعاون مع مؤسسات أخرى بتأسيس مشروع استثماري مشترك في مجال العملات المشفرة وهو Twenty One Capital، والهدف هو إنشاء منصة عالمية لشراء وإدارة أصول بيتكوين، بإجمالي حجم يصل إلى 3 مليارات دولار. يُعتبر هذا بمثابة تخطيط هيكلي من Tether لمنافسة المؤسسات الكبرى الأخرى التي تحتفظ ببيتكوين.

توسيع أعمال التعدين ، وتوزيع خريطة الطاقة العالمية

طموح Tether لا يقتصر على احتياطي الأصول. اعتبارًا من عام 2023، بدأت الشركة مشروعات تعدين بيتكوين المدفوعة بالطاقة المتجددة في عدة دول، بما في ذلك أوروغواي، السلفادور، وباراغواي. تستفيد هذه المشاريع من الموارد الغنية للطاقة النظيفة المحلية، مثل الطاقة المائية وطاقة الرياح، لإنشاء قواعد تعدين فعالة ومستدامة.

بالإضافة إلى إنشاء مزارع التعدين الخاصة بها، قامت Tether أيضًا بتوسيع خريطة التعدين العالمية الخاصة بها من خلال استثمارات وعمليات استحواذ، واستثمرت في العديد من شركات التعدين المعروفة، تغطي استثماراتها شراء الرقائق، وتصنيع الخوادم، وبناء مراكز البيانات، وحتى استضافة قوة الحوسبة على مستوى المؤسسات. وفي الوقت نفسه، أعلنت Tether أنها ستقوم بنشر قوة الحوسبة في مجمعات التعدين اللامركزية، وتخطط لفتح مصدر برنامج تعدين البيتكوين الخاص بها، لتقليل حواجز دخول المعدنين الجدد إلى السوق.

وفقًا لما كشفه أردوينو، استثمرت تيثير أكثر من 2 مليار دولار في مجال الطاقة والبنية التحتية، ومن المتوقع أن تصبح واحدة من أكبر شركات تعدين البيتكوين في العالم بحلول نهاية هذا العام.

التخطيط الشامل: التسرب الشامل من التكنولوجيا إلى الثقافة

تعمل Tether على دفع استراتيجيتها الشاملة، وتوسيع حدود وتأثير بيئة البيتكوين. على المستوى التكنولوجي، تقوم الشركة بإصدار عملتها المستقرة عبر بروتوكولات وشبكات جانبية متعددة مرتبطة بالبيتكوين؛ في مجال أدوات المحفظة، أطلقت محفظة ذاتية الحفظ تدعم البيتكوين والعملات المستقرة؛ في مجال بيئة الدفع، تبرعت بمشروع معالجة الدفع مفتوح المصدر.

في مجالات الثقافة والتعليم، تقوم Tether بإدخال صورة علامة بيتكوين التجارية إلى الرأي العام من خلال تنظيم القمم ورعاية الأندية الرياضية. في الوقت نفسه، أقامت الشركة شراكات مع العديد من الجامعات العالمية لتعزيز نشر معرفة بيتكوين وتربية الجيل القادم من السكان الأصليين للعملات المشفرة.

أبرز أردوينو أن هدف تيثر هو المساهمة في بناء نظام بيئي لبيتكوين أكثر وصولاً ومرونة وفائدة. ويعتقد أن قصة بيتكوين ليست عن شخص ما، بل هي عن التزام المجتمع العالمي بفكرة معينة. تأمل تيثر أن تلعب دورًا في مساعدة المزيد من الأشخاص على الانضمام إلى النظام البيئي، ومنحهم أدوات السيادة والأمان.