المحطة التالية للعملة المستقرة: المدفوعات الدولية، ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية ووكيل الذكاء الاصطناعي

ملخص

تتمتع العملة المستقرة بمزايا فريدة في مشهد الدفع، حيث تركز السوق على إمكانياتها في مجال الدفع التقليدي، وخاصة في المدفوعات عبر الحدود. توجد خصائص "غير متجانسة" بين العملات المستقرة المختلفة، مما يجعل المنافسة أكثر حدة. يعد ترميز الأصول في الأسهم الأمريكية ووكيل الذكاء الاصطناعي من المسارات التطبيقية الهامة الحالية، وقد يكون لهما تأثير كبير على سيولة الأسواق المالية العالمية.

تمتلك العملة المستقرة نظام حسابات بسيط، حيث تبتعد العملة عن نظام الحسابات البنكية، مما يجعل التحويلات بين المستخدمين سهلة للغاية، وتتميز بخصائص الدفع والتسوية الفورية. وهذا يشكل تباينًا واضحًا مع النظام المالي التقليدي. حيث توفر المؤسسات المالية الخدمات كنقاط مركزية، بينما يتم إنشاء حسابات العملة المستقرة بشكل نسبي بسيط، حيث يتطلب الأمر فقط شبكة وأجهزة طرفية.

تؤدي خصائص "غير القابلة للتبادل" للعملات المستقرة إلى تنافس شديد في السوق. رغم أن قيمة العملات المستقرة التي تصدرها جهات مختلفة متساوية، إلا أن هناك "غير قابلة للتبادل". على سبيل المثال، حجم تداول USDC التابع لـ Coinbase لا يتجاوز ثمن ثمانية أجزاء من USDT. ستركز المنافسة في سوق العملات المستقرة على قابلية الاستخدام العامة للسيناريو وقدرة الترويج.

إن ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية هو مجال مهم من المتوقع أن يتسارع تنفيذه، ويتميز دمج وكيل الذكاء الاصطناعي مع حسابات العملات المستقرة بوجود مزايا، وكل ذلك سيساهم في جذب السيولة المالية العالمية. وتعتبر العملات المستقرة كأداة بنية تحتية "للعملات التقليدية"، وقد يصبح ترميز الأسهم هو السيناريو التالي الذي يتطور بسرعة. بالإضافة إلى ذلك، فإن حسابات العملات المستقرة تتناسب بشكل طبيعي مع الذكاء الاصطناعي، مما يجعلها مناسبة للوكيل الذكي للتحكم في تنفيذ المدفوعات. ستؤثر هذان السيناريوهان على السيولة المالية العالمية. في الوقت نفسه، كيف يمكن للأفراد والشركات إدارة أصول العملات المشفرة بشكل صحيح يتضمن بناء نظامي يتعلق بالأمان والرقابة الداخلية والامتثال.

نقترح على المستثمرين التركيز على الأسهم الأمريكية: Circle و Robinhood و Coinbase و Microstrategy و Futu Holdings وغيرها؛ الأسهم هونغ كونغ: ZhongAn Online و LianLian Digital و Hengyue Holdings؛ الأسهم الصينية: Sifang Jingchuang و Zhongke JinCai و Hengbao股份 و Langxin Group وغيرها.

تحذير من المخاطر: تطوير تقنية blockchain لم يحقق التوقعات; عدم اليقين في السياسات التنظيمية; عدم تحقيق نموذج الأعمال Web3.0 للتوقعات.

النقاط الأساسية

تتمتع العملات المستقرة بمزايا فريدة في مجال المدفوعات، حيث تركز السوق على تطبيقاتها في المدفوعات التقليدية، وخاصة المدفوعات عبر الحدود. توجد خصائص "غير متجانسة" بين العملات المستقرة المختلفة، مما يؤدي إلى تنافس شديد. يعد ترميز الأصول في الأسهم الأمريكية ووكيل الذكاء الاصطناعي من الاتجاهات الرئيسية الحالية، وقد تؤثر بشكل كبير على سيولة الأسواق المالية العالمية.

تحلل هذه المقالة آفاق عملة مستقرة في مجال المدفوعات، وتتطلع إلى تأثير ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية ودور وكيل الذكاء الاصطناعي في تعزيز عملة مستقرة، كما تناقش إنشاء نظام للرقابة والامتثال.

العملات المستقرة والمدفوعات التقليدية: الاندماج الثنائي

عملة مستقرة切入传统支付领域:成本与结算模式创新

تستند العملة المستقرة إلى حسابات blockchain، ولها خصائص نظير إلى نظير، ولامركزية. يتحكم المستخدمون في حقوق الحساب، وتقوم عمال المناجم بصيانة البنية التحتية لل blockchain. هذا يختلف بوضوح عن الحسابات المالية التقليدية. تقدم المؤسسات المالية الحسابات التقليدية كنقاط مركزية لتقديم الخدمات، وتكون مسؤولة عن صيانة الحسابات والبنية التحتية. تجعل بنية الحساب البسيطة لل blockchain تحويل الأموال أكثر سهولة، مع خصائص الدفع والتسوية الفورية. بالمقابل، تتطلب التحويلات الدولية والمدفوعات الدولية التقليدية وقتًا معينًا لإتمام التسوية النهائية. بالإضافة إلى ذلك، فإن إنشاء حسابات blockchain أسهل، حيث يتطلب فقط شبكة وأجهزة طرفية.

تتمثل هذه المزايا في كون العملات المستقرة لها فوائد في مجال المدفوعات التقليدية. في بعض المناطق النامية، يمكن للناس تسجيل حسابات blockchain عبر الهواتف المحمولة، واستخدام العملات المستقرة لإجراء التحويلات اليومية والمدفوعات التجارية، كما يمكنهم مواجهة مشكلة انخفاض قيمة عملاتهم الوطنية.

من الجدير بالذكر أن سرعة التسوية في البلوكشين تتأثر بقيود "مثلث المستحيل". عندما يكون الحمل على الشبكة مرتفعًا، يمكن أن تتأثر سرعة التسوية، وقد ترتفع الرسوم أيضًا. لذلك، تحتاج العملات المستقرة إلى المزيد من تدابير التوسع لتطبيقها على نطاق واسع في مجال المدفوعات.

تتبنى الشركات الكبرى التقليدية عملة مستقرة بنشاط

أبدت العديد من الشركات الكبرى في الإنترنت والتجزئة التقليدية مؤخرًا اهتمامًا كبيرًا بالعملات المستقرة. تستكشف وول مارت وأمازون إصدار عملتهما المستقرة بالدولار الأمريكي؛ ستدخل اللوائح الخاصة بالعملات المستقرة في هونغ كونغ حيز التنفيذ قريبًا، وقد أبدت أنتي غلوبال وغيرها رغبتها في الحصول على الترخيص؛ دخلت عملة جيه دي المرحلة الثانية من اختبار صندوق الرمل.

كمثال على عملاق الدفع باي بال، لديه أكثر من 430 مليون مستخدم نشط، وتجاوزت قيمة المدفوعات السنوية 1.68 تريليون دولار. تم إطلاق عملة PYUSD المستقرة من باي بال للدفع في ملايين المتاجر عبر الإنترنت. ولكن بحلول يونيو 2025، كان حجم عرض PYUSD حوالي 950 مليون دولار، مما يدل على أن التطور لم يكن كما هو متوقع. وهذا مرتبط بالمنطق التنافسي الخاص بسوق العملات المستقرة.

باختصار، تواجه العملات المستقرة كمنتج ناشئ منطق تنافس سوقي فريد. سواء كانت الشركات الكبيرة أو الشركات الناشئة، هناك فرص محتملة في مجال العملات المستقرة.

ستشهد سوق العملات المستقرة تنافسًا شديدًا

"غير القابلة للتبادل" تحدد عمومية سلسلة السيناريوهات كمفتاح تنافسي

على الرغم من أن قيمة عملة مستقرة من نفس العملة تعادل، إلا أن عملات مستقرة من مُصدرين مختلفين لا تزال تتمتع بخصائص "غير متجانسة". كمثال على عملة مستقرة بالدولار، هناك فرق كبير في حجم التداول بين USDT و USDC كأهم الأنواع، حيث يبلغ حجم تداول USDC حوالي ثُمن حجم تداول USDT.

تعتبر USDT أكبر عملة مستقرة، وتعتبر عموميتها مفتاح قوتها التنافسية في السوق. تُستخدم USDT على نطاق واسع في البورصات المركزية ومنصات DeFi، وهي معروفة أيضًا في الدول النامية. تمتلك USDT أكثر من 400 مليون مستخدم في مناطق مثل إفريقيا، وتستخدم بشكل رئيسي للتحويلات، وتقديم الخدمات للمستخدمين الذين لا يمتلكون حسابات مصرفية، وكأداة ادخار مقومة بالدولار.

إن تعددية تطبيقات هذه السلسلة هي ما جعل USDT الأداة الأكثر قبولًا. اعتبارًا من يونيو 2025، تجاوز حجم USDT 156 مليار دولار، متفوقًا بكثير على المركز الثاني USDC الذي يبلغ 61 مليار دولار.

لذلك، في ظل صدور تشريعات تتعلق بالعملة المستقرة، فإن عتبة إصدار العملة المستقرة ليست عالية، والشيء الرئيسي هو قابلية استخدام سلسلة السيناريوهات، أي ما إذا كانت العملة المستقرة يمكن قبولها على نطاق واسع في عدة سيناريوهات، وهذا يشكل خندقاً للعملة المستقرة.

فرص وتحديات توسيع أنظمة الدفع بالعملة المستقرة

تعتبر عمليات الدفع الدولية الأكثر تعقيدًا في أنظمة الدفع التقليدية. يتميز الدفع عبر blockchain بنظام حسابات خفيف وواضح في التسوية مقارنةً بالدفع التقليدي. يتطلب دمج العملة المستقرة في أنظمة الدفع التقليدية بناء بنية تحتية وخدمات مناسبة.

تتطلب دمج العملات المستقرة مع أنظمة الدفع التقليدية بنية تحتية للأجهزة ودعم الخدمات. في الوقت الحالي، تُستخدم العملات المستقرة بشكل أساسي في المدفوعات بالتجزئة والتحويلات، بينما يبدو أن المدفوعات بين الشركات (B2B) والمدفوعات التجارية عبر الحدود تحمل إمكانيات أكبر في المستقبل. قامت شركة الدفع الكبرى Stripe بالاستحواذ على شركة Bridge وأطلقت خدمة حسابات مالية للعملات المستقرة تغطي 101 دولة/منطقة، محاولًة ربط مدفوعات العملات المستقرة بنظام الدفع المصرفي التقليدي.

يمكن توقع أنه في عملية دمج العملات المستقرة في نظام المدفوعات التجارية والدولية، فإن خدمة التحويل بين العملات التقليدية والعملات المستقرة ستكون لا غنى عنها، مما قد يؤدي إلى ظهور نماذج أعمال جديدة مثل مزودي البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات ومقدمي الخدمات المالية.

تعتبر كفاءة الدفع باستخدام العملة المستقرة تحديًا آخر. إن البنية التقليدية للدفع مركزية، مما يعزز الكفاءة. بينما تحد القيود المركزية للبلوكشين من الكفاءة. على سبيل المثال، فإن السرعة في معالجة المدفوعات على الإيثيريوم وترون المدعومة بـ USDT أقل بكثير من أنظمة الدفع التقليدية. هناك حاجة ملحة لتجاوز مشكلة كفاءة الشبكات البلوكشين في معالجة المدفوعات الكبيرة الحجم.

سيولة المالية من خلال السيفون: ترميز الأصول للأسهم الأمريكية (RWA) مع الوكيل

من المتوقع أن تسرع عملية ترميز الأصول للأسهم الأمريكية، كوجهة مهمة في قطاع الأصول الحقيقية، من تنفيذها، مما سيدفع إلى زيادة الطلب على العملات المستقرة. في الوقت نفسه، ستؤثر مزايا دمج الوكلاء مع العملات المستقرة على السيولة المالية العالمية.

ترميز الأصول الأسهم الأمريكية: المحفزات الجديدة التي تستحق الانتظار في النصف الثاني من العام

عملة مستقرة本身 هي أصول حقيقية قائمة على النقد، وليس لها قيمة استثمارية، ولكنها تلعب دور البنية التحتية ك"عملة قانونية" على السلسلة. من المتوقع أن يصبح ترميز الأسهم السوق التطبيقية الكبيرة التالية للعملة المستقرة.

على مدار السنوات القليلة الماضية، شهدت عملة الأسهم ترميز الأصول لفترة وجيزة، مثل الأصول المرمّزة للأسهم الأمريكية التي يقدمها بروتوكول Mirror. حالياً، تسعى المؤسسات المالية التقليدية ووكالات العملات المشفرة بنشاط إلى تنفيذ ترميز الأصول الأسهم. تسعى Coinbase للحصول على موافقة SEC لتقديم تداول "أسهم مرمّزة"، بينما أعلنت Kraken عن توفير خيارات تداول الأسهم الأمريكية المرمّزة للعملاء غير الأمريكيين.

يمكن توقع أن ترميز الأصول للأسهم سيُسرع من تطبيقه، وسيصبح هذا أحد التطبيقات المهمة للعملة المستقرة، حيث أن حجم سوق الأسهم الأمريكية كافٍ لدفع توسع العملة المستقرة بسرعة.

دفع وكيل الذكاء الاصطناعي هو سوق محتمل آخر

العملة المستقرة هي الخيار المثالي للدفع بواسطة وكيل الذكاء الاصطناعي. في عالم AGI المستقبلي، سيحل وكيل الذكاء الاصطناعي محل البشر في إنجاز العديد من الأعمال، مما ينطوي حتمًا على جوانب الدفع. عملية الدفع من خلال الحسابات المالية التقليدية معقدة وغير ودية لوكيل الذكاء الاصطناعي. بينما تعتمد العملة المستقرة على حسابات خفيفة قائمة على البلوكشين، مما يجعلها مناسبة جدًا لوكيل الذكاء الاصطناعي للتحكم في الحسابات وتنفيذ المدفوعات.

أدخلت الإيثيريوم العقود الذكية، مما فتح القدرة على برمجة البلوكشين، كما أنها دمجت بشكل مثالي بين اتخاذ القرارات الذكية بواسطة الذكاء الاصطناعي والدفع من خلال الحسابات. لم يعد وكيل الذكاء الاصطناعي مجرد مساعد يقدم اقتراحات تحليلية، بل يمكنه أيضًا التحكم مباشرة في حسابات المستخدمين. هذا يظهر في العديد من تطبيقات البلوكشين.

كمثال على التطبيقات المتمحورة حول النية (، يحتاج المستخدم فقط إلى تقديم أهداف الطلب، حيث يمكن لوكيل الذكاء الاصطناعي التحليل الذكي والبحث عن أفضل مسار للتداول، ويمكن للمستخدم تحقيق النتائج بنقرة واحدة. توفر دمج توقيع حسابات البلوكشين مع خوارزميات الذكاء الاصطناعي أساسًا لوكيل الذكاء الاصطناعي للتعامل مباشرة مع حسابات المستخدمين. بعد دخول العملات المستقرة إلى مجال الدفع، يمكن الاستفادة من وكيل الذكاء الاصطناعي لتحرير أيدي المستخدمين، مما يتيح مساحة للإبداع.

![العملة المستقرة التالية: المدفوعات الدولية، ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية وAI Agent])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bf27423e0eafa2f5268c8f8ca33ff7b5.webp(

تنظيم وامتثال العملة المستقرة: لا يزال يتعين إنشاء نظام دفع متوافق

إن إنشاء نظام دفع بالعملة المستقرة هو مشروع نظامي. كيف يمكن للمستخدمين الفرديين والشركات الاحتفاظ بأصول العملات المشفرة؟ يمكن للأفراد إدارة عبر المفاتيح الخاصة، ولكن هناك عتبة استخدام. إدارة المفاتيح الخاصة للشركات أكثر تعقيدًا، وهناك مخاطر أخلاقية. يمكن اختيار الحفظ من قبل مؤسسات متخصصة، ولكن هذا قد يؤثر على سهولة الدفع. يتعلق الأمر بأمان الأصول، والرقابة الداخلية، والامتثال، وما إلى ذلك من البناء النظامي.

تقديم المدفوعات بعملة مستقرة يسبب تحديات تنظيمية، خاصة فيما يتعلق بتدويل العملات الورقية. حالياً، الرقابة على تداول المدفوعات بعملة مستقرة لا تزال غائبة. الاستخدام الواسع للعملة المستقرة في المدفوعات يؤدي مباشرة إلى تدويل العملة الورقية. العملة المستقرة بالدولار تعادل "الدولار الخارجي"، غير خاضعة للرقابة الأمريكية أو للتحكم في التسوية. هذه هي المخاوف التي لا مفر منها في تطور العملة المستقرة.

بشكل عام، فإن العملة المستقرة في الوقت الحالي في مرحلة التطبيق المبدئي، وفي نفس الوقت تتكيف مع تنظيمات الجهات الرقابية. لقد نضجت متطلبات العملة المستقرة ومنطق الأعمال بشكل أساسي، وستلعب السياسات التنظيمية دورًا تنظيميًا، مما يوفر مؤشرات أوضح للمؤسسات المالية التقليدية بشأن منطق تطوير الأعمال.

![عملة مستقرة的下一站：الدفع الدولي، ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية وAI Agent])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b98efd6c1c61cb31dcf441021f15d4b7.webp(

نصيحة استثمارية: التركيز على القطاعات المتعلقة بـ RWA و العملة المستقرة

بفضل دفع تنظيم عملة مستقرة في الولايات المتحدة وهونغ كونغ، من المتوقع أن يتطور سوق RWA وعملة مستقرة بسرعة. يُنصح بمراقبة تطبيقات مثل ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية ومنح تراخيص عملة مستقرة في هونغ كونغ كعوامل محفزة، والتركيز على الأهداف المرتبطة بسلسلة صناعة RWA وعملة مستقرة. كما يجب متابعة الابتكارات الأصلية في مجال blockchain وتأثيرها على سوق المال.

ينصح بمتابعة الأسهم الأمريكية: Circle، Robinhood، Coinbase، Microstrategy، Futu Holdings وغيرها؛ سوق هونغ كونغ: تشونغ آن أونلاين، لينيان ديجيتال، هينغ يوي هولدينغ; الأسهم A: سي فوان جينغ تشوان، تشونغ كيه جين كاي، هينغ باو غوانغ، لونغ شين غروب وغيرها.

تحذير المخاطر

• تطوير تقنية blockchain لم يكن كما هو متوقع