Hyperliquid: من تصميم المنتج نرى الطريق نحو صعود المنصة اللامركزية للتداول

منذ عام 2014، كانت مشاكل المنصة المركزية تزعج صناعة العملات المشفرة. بعد حادثة FTX في عام 2022، نالت منصات دفتر الطلبات اللامركزية المزيد من الاهتمام. بحلول نهاية عام 2024، برزت Hyperliquid بسرعة بفضل منتجاتها وتسويقها، مما أثار اهتمامًا واسعًا. مع إجمالي قيمة مقفلة تصل إلى مليارات الدولارات، من المتوقع أن تصبح Hyperliquid منصة تداول لامركزية ظاهرة.

صممت Hyperliquid سلسلة تطبيقات مخصصة لخدمة أنظمة دفتر الطلبات عالية الأداء، وقامت بإنشاء جسر على Arbitrum. حالياً، هناك 4 عقد تحقق فقط، مما يضحي باللامركزية والأمان، ولكن يعزز من كفاءة التداول، ويحقق تجربة مستخدم على مستوى البورصات المركزية. يعكس هذا أسلوب فريق Hyperliquid: التركيز أولاً على تجربة المستخدم وجذب المستخدمين بسرعة، ثم معالجة مسائل اللامركزية والأمان. هذه الفكرة شائعة أيضاً في بعض مشاريع البنية التحتية عالية الأداء.

التحدي الرئيسي الذي تواجهه Hyperliquid هو مشكلة الإطلاق البارد. تتمتع منصات التداول بتأثيرات شبكة قوية، مما يجعل من الصعب على المنصات الجديدة الظهور بسرعة. بذلت Hyperliquid جهدًا كبيرًا في تشغيل السوق، وفي الوقت نفسه، قامت بتصميم حلول لمشكلة الإطلاق البارد على مستوى المنتج.

HIP-1 و HIP-2: خفض تكلفة إدراج العملات وتداولها

قدمت Hyperliquid اقتراحين أساسيين هما HIP-1 و HIP-2، لحل مشكلات إدراج وتداول الرموز. يشبه HIP-1 معيار ERC-20 الخاص بالإيثيريوم، حيث يحدد خطة إصدار وإدارة الرموز. بينما يوفر HIP-2 خطة لصناعة السوق تلقائيًا، حيث يتم إجراء صناعة السوق الخطية ضمن نطاق أسعار محدد.

بالمقارنة مع صناع السوق التقليديين، خفضت Hyperliquid تكاليف صنع السوق من خلال HIP-2، كما أنها تستقبل ودائع المستخدمين بشكل لامركزي لصنع السوق. وهذا يقلل بشكل كبير من تكاليف إدراج العملات وتداولها للمشاريع، خاصةً تلك المشاريع الصغيرة التي تفتقر إلى موارد صنع السوق.

تستخدم Hyperliquid آلية مزاد هولندي شفافة ومفتوحة لإدراج العملات، مما يتجنب عمليات التلاعب الداخلية في البورصات اللامركزية. يستمر كل مزاد لمدة 31 ساعة، مع تحديد 280 فرصة إدراج سنويًا. على الرغم من أن تكلفة الإدراج مرتفعة، إلا أنها تمنع أيضًا انتشار المشاريع ذات الجودة المنخفضة.

Vaults: اللامركزية من آلية صنع السوق والتسوية

تعد Vaults من Hyperliquid عبارة عن أصل أساسي، مسؤولة عن عمليات صنع السوق والتسوية على المنصة. يمكن للمستخدمين تقديم الأموال إلى Vaults، ومشاركة الأرباح/الخسائر من صنع السوق أو التسوية.

تتحمل Vaults المسؤولية الرئيسية عن التسوية الاحتياطية، لمنع حدوث ديون سيئة. يمكن للمستخدمين إيداع ثلاث عملات مستقرة: USDC وUSDT وUSDC.e. تشمل مصادر العائدات عوائد السوق، مكافآت الطلبات، وعائدات التسوية.

بالإضافة إلى Vault الرسمي، يمكن لأي شخص إنشاء "User vault" مخصص، وتحديد استراتيجيات كمية. هذه التصميم يشارك أرباح السوق وتصفية مع المجتمع، ويساعد على حل مشكلة البدء البارد، بينما يحصل على تقييمات جيدة.

تمكين التوكن

هايبرليكيد تشارك جزءًا كبيرًا من إيرادات الأعمال مع حاملي عملة $HYPE، مما يشكل حافزًا. يتم استخدام جزء من رسوم التداول ورسوم الإدراج لإعادة شراء وحرق $HYPE، مما يقلل من العرض المتداول.

$HYPE يستخدم أيضاً كرسوم غاز لـ Hyperliquid L1. مع تطور النظام البيئي، قد يكون لـ $HYPE المزيد من سيناريوهات الاستخدام في المستقبل.

الجدل والتفكير

تواجه Hyperliquid جدلاً حول أمان الأموال والممارسات الاحتيالية. تعمل على سلسلة كتلة مستقلة غير مفتوحة المصدر، وقد يتم التحكم في نقاط التوقيع المتعددة من قبل فريق المشروع. بالإضافة إلى ذلك، أثارت بيانات التداول الخاصة بها تساؤلات حول الممارسات الاحتيالية.

لكن من منظور تصميم المنتج، فإن استراتيجية Hyperliquid ناجحة للغاية. لقد قامت بعمل سلسلة من التصميمات حول حل مشكلات بدء التشغيل البارد وتحسين تجربة المستخدم كقضيتين أساسيتين. حتى لو قد تثير جدلاً، فإنها تظل متمسكة بتحقيق الأهداف أولاً. هذه الطريقة تستحق الدراسة المتعمقة والاستفادة منها.