Hyperliquid: انفجار البيانات، تحدي التبادل التقليدي

مؤخراً، أثارت منصة Hyperliquid لتبادل المشتقات اللامركزية انتباه السوق مرة أخرى. بعد مواجهة سلسلة من التحديات، بدأت Hyperliquid بفضل أدائها اللافت للانتباه وتوسع نظامها البيئي السريع في إحداث تأثير حقيقي على أراضي التبادلات التقليدية.

حجم العقود الآجلة يصل إلى أعلى مستوى له، ويتنافس مع المنصات الرئيسية

في 23 مايو، بلغت قيمة العقود المفتوحة لـ Hyperliquid 9.31 مليار دولار، محققة رقماً قياسياً تاريخياً. وقد تضاعف هذا الرقم أكثر من ضعف النقطة العالية البالغة 4.4 مليار دولار في ديسمبر من العام الماضي. من بين ذلك، ساهمت BTC و ETH بحوالي نصف حجم العقود المفتوحة.

بالمقارنة الأفقية، فإن حجم عقود Hyperliquid قريب من بعض منصات التبادل الرئيسية. من حيث حجم عقود البيتكوين، فإنه يعادل عدة بورصات معروفة، ويمكن أن يحتل المركز 5~7. في نفس اليوم، بلغ حجم تداول DEX لـ Hyperliquid 7.14 مليار دولار، بزيادة حوالي 3 مرات مقارنة ببداية الشهر.

مع ارتفاع حدة التداول، زادت إيرادات Hyperliquid بشكل ملحوظ. خلال الثلاثين يومًا الماضية، بلغت الرسوم التي حققها المنصة 62 مليون دولار، مما جعلها تحتل المرتبة الثامنة من حيث الإيرادات، متفوقة على Jito و Pump.fun، وحتى على Tron و Solana.

عكس تدفق الأموال ، ظهور تأثير الحيتان

من أوائل مارس إلى أوائل أبريل ، شهدت Hyperliquid خروجًا للتمويل ، حيث انخفض الإجمالي من 2.47 مليار دولار إلى 1.85 مليار دولار ، بانخفاض بنحو 25٪. ومع ذلك ، مع عودة كبار المستثمرين إلى المنصة وفتحهم لطلبات عقود ضخمة بشكل متكرر ، بدأت الأوضاع في التحول. اعتبارًا من 26 مايو ، زادت صافي تدفقات الأموال إلى Hyperliquid إلى حوالي 3.5 مليار دولار ، مما عوض ليس فقط الخسائر السابقة ولكن أيضًا سجل مستويات قياسية جديدة. منذ مايو ، أصبح هذا الاتجاه أكثر وضوحًا ، حيث بلغ أعلى صافي تدفق يومي 240 مليون دولار ، مع متوسط صافي تدفق يومي حوالي 53 مليون دولار.

تدفق هذه الأموال مرتبط ارتباطًا وثيقًا بعمليات المتداولين المعروفين مثل James Wynn. منذ مايو، قام العديد من كبار المستثمرين بفتح عقود بقيمة عشرات الملايين أو حتى مئات الملايين من الدولارات بشكل متكرر على Hyperliquid. تحت مراقبة المحللين على السلسلة في الوقت الحقيقي، أصبحت هذه العمليات محور اهتمام السوق، مما ساهم بشكل غير مباشر في الترويج لـ Hyperliquid. من الجدير بالذكر أن تأثير المصاحبة الناتج عن هذه العمليات الشفافة على السلسلة أصبح ميزة فريدة لـ Hyperliquid كمنصة تبادل لامركزية، وهو ما يصعب تقليده من قبل منصات التبادل المركزية التقليدية.

ارتفاع أسعار الرموز، وازدهار النظام البيئي

مع تحسن البيانات المختلفة، بدأ رمز الحوكمة Hyperliquid HYPE في الارتفاع بشكل كبير بعد أن وصل إلى أدنى مستوى له في أبريل عند 9.3 دولار. اعتبارًا من 27 مايو، وصل السعر الأعلى لـ HYPE إلى 39.9 دولار، بزيادة تقدر بحوالي 329%، وبلغت أعلى قيمة سوقية لها 12.9 مليار دولار، متجاوزة بعض سلاسل الكتل المعروفة، واحتلت المرتبة 13 من حيث القيمة السوقية.

فيما يتعلق بالنظام البيئي، حققت Hyperliquid تقدمًا ملحوظًا مؤخرًا. في أبريل، بدأت عدة بروتوكولات DeFi خارجية في نشرها على Hyperliquid. كما ظهرت عدة بروتوكولات حصرية داخل المنصة، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لكل من HyperLend وFelix وHypurrFi مليار دولار. اعتبارًا من 27 مايو، وصلت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لـ Hyperliquid إلى 1.46 مليار دولار، وزاد عدد البروتوكولات إلى 27، منها 16 بروتوكولًا حصريًا لـ Hyperliquid. قدمت عدة بروتوكولات في مراحل مبكرة خطط نقاط، ولديها إمكانيات كبيرة للتوزيع.

علاوة على ذلك، لم تعد Hyperliquid تعتمد فقط على شبكة Layer2 معينة لتدفق الأموال. تدعم الأدوات الجديدة مثل Hyperunit وHyperSwap وHyBridge تدفق الأموال المباشر للأصول عبر السلاسل. في إصدار العملات المستقرة، احتلت Hyperliquid المرتبة السادسة بقيمة سوقية تبلغ 36 مليار دولار، متفوقة على العديد من الشبكات العامة التي تم إنشاؤها لفترة أطول. حيث تسيطر USDC على 97% من الحصة، بينما يبلغ إجمالي إصدار feUSD الفريد من نوعه على المنصة 51 مليون دولار، ولا يزال في المرحلة الأولية. مؤخرًا، تم إطلاق عملة مستقرة كاملة السلسلة USDT0 على Hyperliquid، مما يوفر قناة مهمة جديدة لتدفق الأموال.

التحديات والفرص موجودة

على الرغم من أن معظم البيانات تظهر أداءً مشرقًا، إلا أن هناك بعض المؤشرات التي تحتاج إلى الانتباه. على سبيل المثال، فإن عدد المستخدمين الجدد في الآونة الأخيرة ينمو ببطء، حيث لا يتجاوز العدد اليومي بضع مئات، وهو ما يقل بكثير عن الآلاف التي كانت تسجل عند إطلاق المنصة. على الرغم من أن عدد المتداولين النشطين يوميًا قد زاد، حيث بلغ ذروته بأكثر من 30000، إلا أنه لا يزال هناك فجوة مقارنةً بالتبادلات التقليدية. فيما يتعلق بأنواع التداول، فإن ثلاثة رموز، BTC وETH وSOL، تحتل لفترة طويلة حوالي 50% من الحصة، مما يجعل من الصعب على الرموز الأخرى الاختراق، مما يؤدي إلى صعوبة تشكيل "أثر إدراج الرموز" للرموز التي تم إطلاقها حديثًا.

بالإضافة إلى ذلك، أثرت الأحداث الأمنية السابقة على خزينة HLP بشكل معين. على الرغم من أن العائدات قد تعافت الآن وحققت مستويات قياسية جديدة، إلا أن مبلغ الودائع لم يعد بالكامل إلى مستوياته السابقة قبل الحادث، مما يظهر أن ثقة بعض كبار المستثمرين في المنصة لم تُستعاد بالكامل بعد.

بشكل عام، قدمت Hyperliquid مؤخرًا تقريرًا رائعًا. النمو السريع في البيانات الأساسية والأداء القوي لرمز HYPE يظهران إمكانيات تطوير المنصة واهتمام السوق. خاصةً دخول كبار المستثمرين والعمليات الشفافة على السلسلة، مما جلب موجة جديدة من الدعاية المجانية لـ Hyperliquid.

ومع ذلك، لا يزال يتعين معالجة قضايا مثل تباطؤ نمو المستخدمين الجدد واستعادة الثقة لدى بعض كبار المستثمرين. ومع ذلك، فإن الأداء الكلي لـ Hyperliquid يثبت أنه أصبح قوة ناشئة لا يمكن تجاهلها في مجال منصات التبادل.