مجلس الشيوخ الأمريكي يمرر قانون GENIUS، موفرًا إطارًا واضحًا لتنظيم العملات المستقرة

مؤخراً، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي مشروع قانون GENIUS الذي يحظى باهتمام كبير، والذي يؤسس إطاراً تنظيمياً اتحادياً واضحاً للعملات المشفرة المدعومة بالدولار (أي "عملة مستقرة"). إذا تم الموافقة على هذا القانون من قبل مجلس النواب وتوقيع الرئيس عليه، سيدخل حيز التنفيذ رسمياً، مما يمثل خطوة هامة للولايات المتحدة في مجال تنظيم العملات المشفرة.

المحتوى الرئيسي لقانون GENIUS

تهدف قانون GENIUS إلى إنشاء إطار اتحادي لإصدار عملة مستقرة مدعومة بالدولار الأمريكي ، تشمل أحكامه الرئيسية:

1. دعم الأصول 1:1: يجب أن يكون كل عملة مستقرة مدعومة بالكامل من أصول احتياطية ذات جودة عالية وسائلة، مثل النقد بالدولار، والودائع البنكية المؤمن عليها، والسندات الأمريكية قصيرة الأجل، وما إلى ذلك. يجب على المُصدر الاحتفاظ باحتياطي قانوني لا يقل عن دولار واحد لكل عملة مستقرة. يجب على المُصدرين الكبار (الذين تتجاوز تداولاتهم 50 مليار دولار) إجراء إفصاح وتدقيق احتياطي شهري.

2. الرقابة المتدرجة: يتم تطبيق الرقابة المتدرجة بموجب القانون بناءً على حجم المُصدر. يخضع المُصدرون الكبار الذين يصدرون عملات مستقرة تزيد عن 10 مليارات دولار للرقابة الفيدرالية؛ بينما يمكن للمُصدرين الصغار اختيار الرقابة من الوكالات الحكومية على مستوى الولاية.

3. حظر عملات مستقرة قائمة على الخوارزمية: حظر واضح للعملات المستقرة "المدعومة بالخوارزمية" التي تعتمد على برامج أو أصول مشفرة داخلية للحفاظ على القيمة.

4. يحظر تقديم العائدات: يجب ألا تدفع العملات المستقرة المدفوعة للمستثمرين أي فائدة أو توزيعات أرباح أو أي شكل من أشكال العائدات، لتجنب الخلط مع المنتجات المالية المدخرة.

5. غير الأوراق المالية أو السلع: يوضح أن العملات المستقرة المتوافقة مع القوانين والتي تستخدم كوسيلة للدفع لا تندرج تحت فئة الأوراق المالية أو السلع، مما يحل عدم اليقين في التصنيف التنظيمي.

6. حماية الإفلاس: في حالة الإفلاس، تكون حقوق الدائنين حاملي العملة المستقرة لها أولوية على الدائنين الآخرين.

أهمية العملات المستقرة

لقد أصبحت العملات المستقرة بنية تحتية لا غنى عنها في الأنشطة المالية العالمية. حاليًا، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 2500 مليار دولار، بينما تجاوز حجم التداول السنوي 30 تريليون دولار، ووصل عدد العناوين النشطة إلى 261 مليون.

أظهرت الدراسات أن 81% من الشركات الصغيرة والمتوسطة التي تعرف العملات المشفرة مهتمة باستخدام عملة مستقرة. كما أن عدد الشركات الكبيرة التي تخطط لاعتماد أو استكشاف عملة مستقرة قد زاد بأكثر من ثلاثة أضعاف مقارنة بالعام الماضي.

في الأسواق الناشئة، تتسارع اعتماد العملات المستقرة. شهدت أمريكا اللاتينية وأفريقيا جنوب الصحراء نموًا ملحوظًا في تحويلات العملات المستقرة على مستوى التجزئة والاحتراف، تليها شرق آسيا وشرق أوروبا.

تأثير على المشاركين في السوق

1. المصدرون الخاضعون للرقابة لعملة مستقرة: سيستفيدون من الشرعية التنظيمية، مما يخلق الظروف لدخول الأموال المؤسسية بشكل متوافق إلى مجال المدفوعات على السلسلة.

2. عملة مستقرة خارجية: عصر التحكيم التنظيمي قد ينتهي. قد تواجه الجهات المصدرة الأجنبية غير المسجلة في الولايات المتحدة تحديات.

3. شركات التكنولوجيا المالية: ستؤدي عملة مستقرة إلى تحويلها إلى وسيلة مالية قانونية، مما يعزز اعتماد المستخدمين الأفراد وتدفق رأس المال. قد تحصل الشركات الناشئة على المزيد من مساحة النمو.

آفاق المستقبل

1. مناقشة مجلس النواب: سيتم إدخال مشروع القانون في مرحلة مناقشة مجلس النواب وقد يواجه مزيدًا من التعديلات.

2. وضع لوائح تنظيمية: تحتاج الجهات التنظيمية المعنية إلى تحويل إطار العمل القانوني إلى قواعد محددة، بما في ذلك جوانب كفاية رأس المال والسيولة وإدارة المخاطر.

3. استجابة على مستوى الولاية: من الجدير بالاهتمام التدابير التنفيذية المحددة التي تتخذها الولايات بموجب هذه اللائحة.

يمثل اعتماد قانون GENIUS تقدمًا كبيرًا في إطار تنظيم العملات الرقمية في الولايات المتحدة. فهو لا يوفر فقط توجيهًا واضحًا لسوق العملات المستقرة، بل يؤسس أيضًا لأسس تطوير النظام البيئي للعملات الرقمية بشكل عام. مع تقدم القانون وتنفيذه، من المتوقع أن يشهد سوق العملات المستقرة فرص تطوير جديدة.