تقرير من Coin界网، أنهت شركة Satsuma Technology البريطانية المتعلقة بـ Bitcoin جولة تمويل بقيمة 217 مليون دولار اليوم. ومع ذلك، فإن أكثر من نصف هذه الأموال هي تبرعات مباشرة من BTC، حيث قامت Satsuma بتحويلها إلى أسهم الشركة. من خلال تجنب السوق العامة، أصبحت هذه المعاملات صعبة القياس من حيث الطلب على BTC، وقد تؤدي إلى تخفيف حصص مستثمري التجزئة. لا يزال غير واضح عدد الشركات التي تشارك في هذه الممارسة، ولكنها قد تُدخل عوامل عدم الاستقرار في السوق. تقوم الشركات في جميع أنحاء العالم بإنشاء خزائن Bitcoin ضخمة، تقودها شركات مثل Strategy، التي تلتزم بشدة بهذا البرنامج. ومع ذلك، تزايدت الشائعات داخل المجتمع بأن العديد من الشركات لم تشترِ BTC كما يعتقد المستثمرون. بدلاً من ذلك، قد تكون قد حصلت على BTC من خلال معاملات مباشرة. في وقت سابق من اليوم، أعلنت الشركة البريطانية Satsuma Technology عن إكمال جولة تمويل بقيمة 217 مليون دولار لتعزيز تطوير خزائن Bitcoin. ومع ذلك، بعد دراسة وثائق الشركة بعناية، يظهر أن هناك قصة أكثر تعقيدًا. تتكون غالبية هذه الجولة التمويلية، أي 128 مليون دولار، من تبرعات مباشرة من BTC. بعبارة أخرى، لم يتم تداول العملات القانونية في هذه المعاملات. هل سيؤدي ذلك إلى تخفيف حيازة التجزئة؟ ولماذا هذا مهم لسوق الأصول الرقمية؟ من الناحية الجوهرية، فإن معظم الشركات التي تمتلك خزائن Bitcoin، تتداول أسعارها أعلى بكثير من صافي أصول BTC الخاصة بها. قامت شركة Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) وMetaplanet وGameStop بجمع مليارات الدولارات من خلال تخفيف الأسهم لشراء Bitcoin، مما أدى إلى تآكل قيمة الأسهم بينما زادت من قيمة كل سهم من BTC. ومع ذلك، ماذا لو كانت هذه الشركات لا تحتاج لشراء BTC في السوق العامة؟ قد لا يؤدي إنشاء هذه الخزائن إلى زيادة الطلب على Bitcoin. بالإضافة إلى ذلك، فإن هذه العملية غير شفافة للغاية، لدرجة أن البعض يقارنها بالرموز المميزة المستخرجة مسبقًا. إذا قامت هذه الشركات ببيع الأسهم المشتراة بهذه الطريقة بسعر مخفض، فقد يؤدي ذلك إلى تخفيف حصة مستثمري التجزئة. عدم الشفافية هو جوهر المشكلة. من المهم توضيح أن البيان الصحفي لشركة Satsuma لم يدعي بشكل مباشر أنها تبادلت الأسهم مقابل Bitcoin بسعر مخفض. إذا ارتفع سعر السهم بسرعة، سيكون لذلك أثر رجعي، لأن مستثمري التجزئة لم يتمكنوا من المشاركة في هذه الجولة التمويلية. ومع ذلك، فإنها تعتبر حالة هندسة مالية بارعة. الأمور غامضة للغاية، ومن الصعب إصدار بيان قاطع دون مزيد من المعلومات. يبدو أن المستثمرين غير مهتمين بالعائدات أو الأساسيات، بل أكثر اهتمامًا بمعيار جديد - عائد كل سهم من BTC. الشركات القادرة على زيادة كمية Bitcoin المدعومة لكل سهم، عادة ما تؤدي أسهمها أداءً أفضل من نظرائها. هذه حلقة تغذية راجعة: جمع الأموال، شراء BTC، زيادة BTC/السهم، مشاهدة الأسهم ترتفع، تكرار العملية. ومع ذلك، هذا يعمل فقط عندما يرتفع سوق BTC. إذا حدث تراجع كبير في Bitcoin، قد تواجه هذه الشركات تراجعًا حادًا في الأسهم، بينما لا يستطيع المساهمون سوى الاحتفاظ بأسهم مخففة وخسائر على الورق. بشكل عام، هناك الكثير من سوء الفهم حول سرعة بعض الشركات في جمع الأموال ونشرها إلى BTC، مما يخلق وهم "امتلاك" BTC الفوري. لكن التخفيف هو واقع، وقد تم توثيقه بوضوح في الوثائق التنظيمية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
هل تقوم الشركات المدرجة بشراء Bitcoin، أم أنها تقتصر فقط على تخفيف الأسهم للحصول عليها؟
تقرير من Coin界网، أنهت شركة Satsuma Technology البريطانية المتعلقة بـ Bitcoin جولة تمويل بقيمة 217 مليون دولار اليوم. ومع ذلك، فإن أكثر من نصف هذه الأموال هي تبرعات مباشرة من BTC، حيث قامت Satsuma بتحويلها إلى أسهم الشركة. من خلال تجنب السوق العامة، أصبحت هذه المعاملات صعبة القياس من حيث الطلب على BTC، وقد تؤدي إلى تخفيف حصص مستثمري التجزئة. لا يزال غير واضح عدد الشركات التي تشارك في هذه الممارسة، ولكنها قد تُدخل عوامل عدم الاستقرار في السوق. تقوم الشركات في جميع أنحاء العالم بإنشاء خزائن Bitcoin ضخمة، تقودها شركات مثل Strategy، التي تلتزم بشدة بهذا البرنامج. ومع ذلك، تزايدت الشائعات داخل المجتمع بأن العديد من الشركات لم تشترِ BTC كما يعتقد المستثمرون. بدلاً من ذلك، قد تكون قد حصلت على BTC من خلال معاملات مباشرة. في وقت سابق من اليوم، أعلنت الشركة البريطانية Satsuma Technology عن إكمال جولة تمويل بقيمة 217 مليون دولار لتعزيز تطوير خزائن Bitcoin. ومع ذلك، بعد دراسة وثائق الشركة بعناية، يظهر أن هناك قصة أكثر تعقيدًا. تتكون غالبية هذه الجولة التمويلية، أي 128 مليون دولار، من تبرعات مباشرة من BTC. بعبارة أخرى، لم يتم تداول العملات القانونية في هذه المعاملات. هل سيؤدي ذلك إلى تخفيف حيازة التجزئة؟ ولماذا هذا مهم لسوق الأصول الرقمية؟ من الناحية الجوهرية، فإن معظم الشركات التي تمتلك خزائن Bitcoin، تتداول أسعارها أعلى بكثير من صافي أصول BTC الخاصة بها. قامت شركة Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) وMetaplanet وGameStop بجمع مليارات الدولارات من خلال تخفيف الأسهم لشراء Bitcoin، مما أدى إلى تآكل قيمة الأسهم بينما زادت من قيمة كل سهم من BTC. ومع ذلك، ماذا لو كانت هذه الشركات لا تحتاج لشراء BTC في السوق العامة؟ قد لا يؤدي إنشاء هذه الخزائن إلى زيادة الطلب على Bitcoin. بالإضافة إلى ذلك، فإن هذه العملية غير شفافة للغاية، لدرجة أن البعض يقارنها بالرموز المميزة المستخرجة مسبقًا. إذا قامت هذه الشركات ببيع الأسهم المشتراة بهذه الطريقة بسعر مخفض، فقد يؤدي ذلك إلى تخفيف حصة مستثمري التجزئة. عدم الشفافية هو جوهر المشكلة. من المهم توضيح أن البيان الصحفي لشركة Satsuma لم يدعي بشكل مباشر أنها تبادلت الأسهم مقابل Bitcoin بسعر مخفض. إذا ارتفع سعر السهم بسرعة، سيكون لذلك أثر رجعي، لأن مستثمري التجزئة لم يتمكنوا من المشاركة في هذه الجولة التمويلية. ومع ذلك، فإنها تعتبر حالة هندسة مالية بارعة. الأمور غامضة للغاية، ومن الصعب إصدار بيان قاطع دون مزيد من المعلومات. يبدو أن المستثمرين غير مهتمين بالعائدات أو الأساسيات، بل أكثر اهتمامًا بمعيار جديد - عائد كل سهم من BTC. الشركات القادرة على زيادة كمية Bitcoin المدعومة لكل سهم، عادة ما تؤدي أسهمها أداءً أفضل من نظرائها. هذه حلقة تغذية راجعة: جمع الأموال، شراء BTC، زيادة BTC/السهم، مشاهدة الأسهم ترتفع، تكرار العملية. ومع ذلك، هذا يعمل فقط عندما يرتفع سوق BTC. إذا حدث تراجع كبير في Bitcoin، قد تواجه هذه الشركات تراجعًا حادًا في الأسهم، بينما لا يستطيع المساهمون سوى الاحتفاظ بأسهم مخففة وخسائر على الورق. بشكل عام، هناك الكثير من سوء الفهم حول سرعة بعض الشركات في جمع الأموال ونشرها إلى BTC، مما يخلق وهم "امتلاك" BTC الفوري. لكن التخفيف هو واقع، وقد تم توثيقه بوضوح في الوثائق التنظيمية.