في السنوات الأخيرة، بدأ زخم النمو في مجال التمويل التقليدي بالتراجع تدريجياً. لقد أصبحت الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي شديدة الحرارة، كما أن شركات البرمجيات تواجه صعوبة في تكرار النجاح الذي حققته على مدى العشرين عاماً الماضية. بالنسبة لأولئك المستثمرين الذين يبحثون عن الابتكار الثوري، فإن الواقع قاسي: التقييمات الخاصة بأصول الذكاء الاصطناعي مرتفعة بشكل عام، كما أن قصص النمو الأخرى تفتقر إلى التجديد. الأسهم في شركات التكنولوجيا التي كانت محط اهتمام كبير في السابق، أصبحت الآن أشبه بأسهم "القيمة" التي تسعى إلى عائدات مستقرة. وقد انخفضت نسبة مبيعات الشركات البرمجية إلى متوسط أقل من 2 مرة.
في هذا السياق، أصبحت الأصول الرقمية مرة أخرى محور اهتمام السوق.
تجاوز سعر البيتكوين أعلى مستوى تاريخي له، حيث أبدت الطبقات العليا في الولايات المتحدة موقفًا إيجابيًا تجاه الأصول الرقمية، مما أتاح لهذه الفئة من الأصول فرصة العودة إلى دائرة الضوء الرئيسية بفضل سلسلة من السياسات التنظيمية المواتية. على عكس الدورة السابقة، فإن الأبطال في هذه الجولة هم الذهب الرقمي، عملات مستقرة، "التوكنينغ" وتجديد نظم الدفع. أعلنت عدة شركات تكنولوجيا مالية معروفة عن تركيزها على تطوير الأعمال المتعلقة بالتشفير، ونجح إحدى بورصات العملات الرقمية الكبرى في دخول مؤشر S&P 500، بينما عرضت إحدى شركات الدفع آفاق نمو مثيرة في سوق رأس المال.
بالنسبة للمشاركين المخضرمين في مجال التشفير، فقد تغيرت مشهد المنافسة في منصات العقود الذكية بالفعل: تشكل العديد من السلاسل الجديدة عالية الأداء وحلول التوسع تحديًا كبيرًا لوضع إيثيريوم المهيمن. يعرف الممارسون أن إيثيريوم لا يزال يواجه تحديات في التقاط القيمة والمشكلات الهيكلية.
ومع ذلك، فإن وول ستريت لا تفهم هذه التفاصيل. في الواقع، فإن معظم العاملين في مجال التمويل التقليدي يعرفون القليل جدًا عن سلاسل الكتل العامة الناشئة. في نظرهم، قد تكون بعض العملات الرقمية القديمة أكثر ألفة من سلاسل الكتل العامة الناشئة. بعد كل شيء، لقد ابتعد هؤلاء الناس عن سوق التشفير تقريبًا تمامًا في السنوات القليلة الماضية.
إن Ethereum الذي يعرفونه قد صمد أمام اختبار الزمن، وقد شهد تقلبات سوق متعددة، وكان لفترة طويلة هو الأداة الاستثمارية الرئيسية خارج Bitcoin. ما يقدّرونه هو أن Ethereum هي واحدة من الأصول الرقمية القليلة التي تمتلك ETF نقدي حاليًا. إنهم يميلون أكثر إلى الاستثمار في "الركيزة القيمة" ذات التقييم النسبي الرخيص، والتي ستواجه محفزات قريبًا.
في نظر المستثمرين في وول ستريت، اختارت العديد من منصات التداول الشهيرة بناء منتجاتها على الإيثريوم. مع القليل من البحث، يمكن ملاحظة أن الإيثريوم يمتلك أكبر نظام بيئي للأصول الرقمية المستقرة على السلسلة. بدأوا في حساب العوائد المحتملة، ولاحظوا أن بيتكوين قد ارتفع إلى أعلى مستوياته، في حين أن الإيثريوم لا يزال بعيدًا بأكثر من 30% عن ذروته في عام 2021.
بالنسبة لهم، تعتبر "التقييم المنخفض نسبيًا" فرصة وليس خطرًا. إنهم يفضلون شراء أصل لا يزال في مستوى منخفض وله سعر مستهدف واضح، بدلاً من شراء عملة ارتفعت بشكل كبير.
في الواقع، قد يكون المستثمرون المؤسسيون قد بدأوا في الدخول إلى السوق. الآن، لم تعد قيود الامتثال عقبة رئيسية. طالما هناك دافع كافٍ، يمكن لأي صندوق السعي لتخصيص الأصول الرقمية. على الرغم من أن مجتمع التشفير قد أكد عدة مرات على مدى العام الماضي "لم يعد متفائلاً بشأن ETH"، إلا أن أداء السوق منذ بداية هذا العام يظهر أن ETH قد تفوق على الأصول الرئيسية الأخرى لأكثر من شهر.
حتى الآن، انخفضت نسبة أحد سلاسل الكتل الناشئة مقابل ETH بحوالي 9% خلال العام؛ بعد أن وصلت حصة إيثريوم من القيمة السوقية إلى أدنى مستوى لها في مايو، بدأت أطول جولة من الارتفاع منذ منتصف عام 2023.
إذن السؤال هو: إذا كان المجتمع بأسره في مجال التشفير يعتقد أن ETH هو "عملة ملعونة"، فلماذا لا يزال يؤدي بشكل ممتاز؟
الإجابة هي: إنها تجذب مشترين جدد.
منذ مارس، تظهر بيانات صافي تدفق الأموال إلى صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) الخاصة بالإيثيريوم اتجاهًا مستمرًا نحو الارتفاع. أسعار الأسهم "المستثمرين" في الإيثيريوم الذين يحاكون استراتيجيات شركة شهيرة تتصاعد، مما يضخ الرافعة المالية الهيكلية في السوق. في الوقت نفسه، قد يدرك بعض المستخدمين الأصليين للعملات الرقمية أنهم في وضع غير كافٍ، ويبدأون في تحويل الأموال من الأصول التي ارتفعت بالفعل خلال العامين الماضيين.
من المهم توضيح أننا لا نقول إن نظام إيثريوم البيئي قد حل مشكلاته. بل، إن أصول ETH بدأت تتجه نحو "فصل" نفسها تدريجياً عن شبكة إيثريوم.
المشترون الخارجيون يعيدون تشكيل رؤية السوق لـ ETH، من "تراجع مؤكد" إلى تحول في "إعادة تقييم القيمة". سيتعرض البائعون على المكشوف للضغط في وقت ما، وعندها قد تنضم الأموال الأصلية أيضًا إلى صفوف الشراء، وفي النهاية قد نشهد جولة من الحماس السوقي تركز على ETH وقد نصل في وقت ما إلى ذروة.
إذا حدث هذا، فقد لا تكون القمة التاريخية لـ ETH بعيدة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
TradFi ارتفع ضعف المستثمرين المؤسسيين في ETH
TradFi ارتفع ضعيفًا، والأصول الرقمية أعادت الظهور
في السنوات الأخيرة، بدأ زخم النمو في مجال التمويل التقليدي بالتراجع تدريجياً. لقد أصبحت الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي شديدة الحرارة، كما أن شركات البرمجيات تواجه صعوبة في تكرار النجاح الذي حققته على مدى العشرين عاماً الماضية. بالنسبة لأولئك المستثمرين الذين يبحثون عن الابتكار الثوري، فإن الواقع قاسي: التقييمات الخاصة بأصول الذكاء الاصطناعي مرتفعة بشكل عام، كما أن قصص النمو الأخرى تفتقر إلى التجديد. الأسهم في شركات التكنولوجيا التي كانت محط اهتمام كبير في السابق، أصبحت الآن أشبه بأسهم "القيمة" التي تسعى إلى عائدات مستقرة. وقد انخفضت نسبة مبيعات الشركات البرمجية إلى متوسط أقل من 2 مرة.
في هذا السياق، أصبحت الأصول الرقمية مرة أخرى محور اهتمام السوق.
تجاوز سعر البيتكوين أعلى مستوى تاريخي له، حيث أبدت الطبقات العليا في الولايات المتحدة موقفًا إيجابيًا تجاه الأصول الرقمية، مما أتاح لهذه الفئة من الأصول فرصة العودة إلى دائرة الضوء الرئيسية بفضل سلسلة من السياسات التنظيمية المواتية. على عكس الدورة السابقة، فإن الأبطال في هذه الجولة هم الذهب الرقمي، عملات مستقرة، "التوكنينغ" وتجديد نظم الدفع. أعلنت عدة شركات تكنولوجيا مالية معروفة عن تركيزها على تطوير الأعمال المتعلقة بالتشفير، ونجح إحدى بورصات العملات الرقمية الكبرى في دخول مؤشر S&P 500، بينما عرضت إحدى شركات الدفع آفاق نمو مثيرة في سوق رأس المال.
بالنسبة للمشاركين المخضرمين في مجال التشفير، فقد تغيرت مشهد المنافسة في منصات العقود الذكية بالفعل: تشكل العديد من السلاسل الجديدة عالية الأداء وحلول التوسع تحديًا كبيرًا لوضع إيثيريوم المهيمن. يعرف الممارسون أن إيثيريوم لا يزال يواجه تحديات في التقاط القيمة والمشكلات الهيكلية.
ومع ذلك، فإن وول ستريت لا تفهم هذه التفاصيل. في الواقع، فإن معظم العاملين في مجال التمويل التقليدي يعرفون القليل جدًا عن سلاسل الكتل العامة الناشئة. في نظرهم، قد تكون بعض العملات الرقمية القديمة أكثر ألفة من سلاسل الكتل العامة الناشئة. بعد كل شيء، لقد ابتعد هؤلاء الناس عن سوق التشفير تقريبًا تمامًا في السنوات القليلة الماضية.
إن Ethereum الذي يعرفونه قد صمد أمام اختبار الزمن، وقد شهد تقلبات سوق متعددة، وكان لفترة طويلة هو الأداة الاستثمارية الرئيسية خارج Bitcoin. ما يقدّرونه هو أن Ethereum هي واحدة من الأصول الرقمية القليلة التي تمتلك ETF نقدي حاليًا. إنهم يميلون أكثر إلى الاستثمار في "الركيزة القيمة" ذات التقييم النسبي الرخيص، والتي ستواجه محفزات قريبًا.
في نظر المستثمرين في وول ستريت، اختارت العديد من منصات التداول الشهيرة بناء منتجاتها على الإيثريوم. مع القليل من البحث، يمكن ملاحظة أن الإيثريوم يمتلك أكبر نظام بيئي للأصول الرقمية المستقرة على السلسلة. بدأوا في حساب العوائد المحتملة، ولاحظوا أن بيتكوين قد ارتفع إلى أعلى مستوياته، في حين أن الإيثريوم لا يزال بعيدًا بأكثر من 30% عن ذروته في عام 2021.
بالنسبة لهم، تعتبر "التقييم المنخفض نسبيًا" فرصة وليس خطرًا. إنهم يفضلون شراء أصل لا يزال في مستوى منخفض وله سعر مستهدف واضح، بدلاً من شراء عملة ارتفعت بشكل كبير.
في الواقع، قد يكون المستثمرون المؤسسيون قد بدأوا في الدخول إلى السوق. الآن، لم تعد قيود الامتثال عقبة رئيسية. طالما هناك دافع كافٍ، يمكن لأي صندوق السعي لتخصيص الأصول الرقمية. على الرغم من أن مجتمع التشفير قد أكد عدة مرات على مدى العام الماضي "لم يعد متفائلاً بشأن ETH"، إلا أن أداء السوق منذ بداية هذا العام يظهر أن ETH قد تفوق على الأصول الرئيسية الأخرى لأكثر من شهر.
حتى الآن، انخفضت نسبة أحد سلاسل الكتل الناشئة مقابل ETH بحوالي 9% خلال العام؛ بعد أن وصلت حصة إيثريوم من القيمة السوقية إلى أدنى مستوى لها في مايو، بدأت أطول جولة من الارتفاع منذ منتصف عام 2023.
إذن السؤال هو: إذا كان المجتمع بأسره في مجال التشفير يعتقد أن ETH هو "عملة ملعونة"، فلماذا لا يزال يؤدي بشكل ممتاز؟
الإجابة هي: إنها تجذب مشترين جدد.
منذ مارس، تظهر بيانات صافي تدفق الأموال إلى صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) الخاصة بالإيثيريوم اتجاهًا مستمرًا نحو الارتفاع. أسعار الأسهم "المستثمرين" في الإيثيريوم الذين يحاكون استراتيجيات شركة شهيرة تتصاعد، مما يضخ الرافعة المالية الهيكلية في السوق. في الوقت نفسه، قد يدرك بعض المستخدمين الأصليين للعملات الرقمية أنهم في وضع غير كافٍ، ويبدأون في تحويل الأموال من الأصول التي ارتفعت بالفعل خلال العامين الماضيين.
من المهم توضيح أننا لا نقول إن نظام إيثريوم البيئي قد حل مشكلاته. بل، إن أصول ETH بدأت تتجه نحو "فصل" نفسها تدريجياً عن شبكة إيثريوم.
المشترون الخارجيون يعيدون تشكيل رؤية السوق لـ ETH، من "تراجع مؤكد" إلى تحول في "إعادة تقييم القيمة". سيتعرض البائعون على المكشوف للضغط في وقت ما، وعندها قد تنضم الأموال الأصلية أيضًا إلى صفوف الشراء، وفي النهاية قد نشهد جولة من الحماس السوقي تركز على ETH وقد نصل في وقت ما إلى ذروة.
إذا حدث هذا، فقد لا تكون القمة التاريخية لـ ETH بعيدة.