في 25 أبريل 2025، أصدرت مؤسسة سيتي تقريرًا بحثيًا حول "الدولار الرقمي". يشير التقرير إلى أن عام 2025 قد يصبح لحظة مهمة لتطبيقات البلوكتشين في القطاعين المالي والعام، حيث يقود هذا الاتجاه تغييرات تنظيمية.
تتوقع التقارير أن يصل إجمالي عرض العملات المستقرة المتداولة إلى 1.6 تريليون دولار أمريكي في السيناريو الأساسي بحلول عام 2030، بينما في السيناريو المتفائل يمكن أن يصل إلى 3.7 تريليون دولار أمريكي، وفي السيناريو المتشائم حوالي 500 مليار دولار أمريكي. من المتوقع أن يظل عرض العملات المستقرة مقومًا بالدولار (حوالي 90%)، بينما ستدفع الدول غير الأمريكية نحو تطوير عملاتها الرقمية للبنك المركزي.
قد يدفع إطار تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة إلى زيادة الطلب الصافي على سندات الخزانة الأمريكية، وقد تصبح جهات إصدار العملات المستقرة واحدة من أكبر حاملي سندات الخزانة الأمريكية بحلول عام 2030. تشكل العملات المستقرة تهديدًا معينًا للنظام المصرفي التقليدي من خلال استبدال الودائع. لكنها قد توفر أيضًا فرصًا جديدة للبنوك والمؤسسات المالية.
العملات المستقرة هي نوع من العملات المشفرة التي تهدف إلى الحفاظ على قيمة مستقرة من خلال ربط سعر السوق بأصل مرجعي. يمكن أن تكون هذه الأصول المرجعية عملات قانونية مثل الدولار الأمريكي، أو سلع مثل الذهب، أو سلة من الأدوات المالية. تشمل المكونات الأساسية لنظام العملات المستقرة جهة إصدار العملات المستقرة، دفتر البلوكتشين، الاحتياطيات والرهون، ومقدمي خدمات المحافظ الرقمية.
حتى أبريل 2025، تجاوز إجمالي المعروض المتداول من العملات المستقرة 230 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 54% منذ أبريل 2024. تهيمن أول عملتين مستقرتين على هذا النظام البيئي، حيث تتجاوز حصتهما في السوق 90% من حيث القيمة وحجم التداول، حيث تتصدر USDT القائمة تليها USDC.
تشمل العوامل الدافعة لاعتماد العملات المستقرة في الولايات المتحدة والعالم الفوائد العملية، والطلب الكلي، ودعم وتكامل البنوك الحالية ومقدمي خدمات الدفع، بالإضافة إلى الوضوح التنظيمي الذي تم توقعه لفترة طويلة. كما أن تجربة المستخدم، والوضوح التنظيمي، والابتكار والكفاءة هي أيضًا عوامل مهمة تدفع تطوير العملات المستقرة.
تتوقع مجموعة سيتي للأبحاث أن يكون حجم سوق العملات المستقرة في سيناريو الحالة الأساسية لعام 2030 هو 1.6 تريليون دولار، وفي السيناريو المتفائل 3.7 تريليون دولار، وفي السيناريو المتشائم 0.5 تريليون دولار. تشمل التطبيقات الرئيسية للعملات المستقرة تداول العملات الرقمية، والمدفوعات بين الشركات، وتحويلات المستهلكين، والتداول المؤسساتي، والأسواق المالية، بالإضافة إلى السيولة وإدارة الأموال بين البنوك.
تتمتع العملات المستقرة وبعض أوجه الشبه مع صناعة بطاقات الائتمان أو الأعمال المصرفية عبر الحدود، حيث تمتلك تأثيرات شبكة أو منصة عالية. ومع ذلك، قد تؤدي التطورات السياسية والتقنية إلى ظهور المزيد من التباينات في مجال العملات المستقرة، على غرار تطور سوق بطاقات الائتمان.
قد تواصل العديد من الدول التركيز على تطوير عملاتها الرقمية للبنك المركزي الخاصة بها، باعتبارها أداة لاستقلال الاستراتيجية الوطنية. في الوقت نفسه، توفر العملات المستقرة فرصًا تجارية جديدة للبنوك والمؤسسات المالية، بما في ذلك الصدور المباشر كجهة إصدار للعملات المستقرة أو تقديم الخدمات ذات الصلة.
ومع ذلك، قد تؤثر العملات المستقرة أيضًا على النظام المصرفي التقليدي، بطريقة مشابهة لتأثير "البنوك الضيقة". قد تؤثر التحويلات من ودائع البنوك إلى العملات المستقرة على قدرة البنوك على الإقراض، وقد تؤدي هذه التغييرات في فترة الانتقال إلى تقليل النمو الاقتصادي على الأقل. في هذا الصدد، هناك وجهات نظر مختلفة تشير إلى أن هذا قد يقلل من المخاطر النظامية، أو قد يؤثر على خلق الائتمان والنمو الاقتصادي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
أبحاث سيتي: من المتوقع أن يصل حجم سوق العملات المستقرة إلى 3.7 تريليون دولار بحلول عام 2030، مما يؤثر على النظام البيئي للبنوك التقليدية.
في 25 أبريل 2025، أصدرت مؤسسة سيتي تقريرًا بحثيًا حول "الدولار الرقمي". يشير التقرير إلى أن عام 2025 قد يصبح لحظة مهمة لتطبيقات البلوكتشين في القطاعين المالي والعام، حيث يقود هذا الاتجاه تغييرات تنظيمية.
تتوقع التقارير أن يصل إجمالي عرض العملات المستقرة المتداولة إلى 1.6 تريليون دولار أمريكي في السيناريو الأساسي بحلول عام 2030، بينما في السيناريو المتفائل يمكن أن يصل إلى 3.7 تريليون دولار أمريكي، وفي السيناريو المتشائم حوالي 500 مليار دولار أمريكي. من المتوقع أن يظل عرض العملات المستقرة مقومًا بالدولار (حوالي 90%)، بينما ستدفع الدول غير الأمريكية نحو تطوير عملاتها الرقمية للبنك المركزي.
قد يدفع إطار تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة إلى زيادة الطلب الصافي على سندات الخزانة الأمريكية، وقد تصبح جهات إصدار العملات المستقرة واحدة من أكبر حاملي سندات الخزانة الأمريكية بحلول عام 2030. تشكل العملات المستقرة تهديدًا معينًا للنظام المصرفي التقليدي من خلال استبدال الودائع. لكنها قد توفر أيضًا فرصًا جديدة للبنوك والمؤسسات المالية.
العملات المستقرة هي نوع من العملات المشفرة التي تهدف إلى الحفاظ على قيمة مستقرة من خلال ربط سعر السوق بأصل مرجعي. يمكن أن تكون هذه الأصول المرجعية عملات قانونية مثل الدولار الأمريكي، أو سلع مثل الذهب، أو سلة من الأدوات المالية. تشمل المكونات الأساسية لنظام العملات المستقرة جهة إصدار العملات المستقرة، دفتر البلوكتشين، الاحتياطيات والرهون، ومقدمي خدمات المحافظ الرقمية.
حتى أبريل 2025، تجاوز إجمالي المعروض المتداول من العملات المستقرة 230 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 54% منذ أبريل 2024. تهيمن أول عملتين مستقرتين على هذا النظام البيئي، حيث تتجاوز حصتهما في السوق 90% من حيث القيمة وحجم التداول، حيث تتصدر USDT القائمة تليها USDC.
تشمل العوامل الدافعة لاعتماد العملات المستقرة في الولايات المتحدة والعالم الفوائد العملية، والطلب الكلي، ودعم وتكامل البنوك الحالية ومقدمي خدمات الدفع، بالإضافة إلى الوضوح التنظيمي الذي تم توقعه لفترة طويلة. كما أن تجربة المستخدم، والوضوح التنظيمي، والابتكار والكفاءة هي أيضًا عوامل مهمة تدفع تطوير العملات المستقرة.
تتوقع مجموعة سيتي للأبحاث أن يكون حجم سوق العملات المستقرة في سيناريو الحالة الأساسية لعام 2030 هو 1.6 تريليون دولار، وفي السيناريو المتفائل 3.7 تريليون دولار، وفي السيناريو المتشائم 0.5 تريليون دولار. تشمل التطبيقات الرئيسية للعملات المستقرة تداول العملات الرقمية، والمدفوعات بين الشركات، وتحويلات المستهلكين، والتداول المؤسساتي، والأسواق المالية، بالإضافة إلى السيولة وإدارة الأموال بين البنوك.
تتمتع العملات المستقرة وبعض أوجه الشبه مع صناعة بطاقات الائتمان أو الأعمال المصرفية عبر الحدود، حيث تمتلك تأثيرات شبكة أو منصة عالية. ومع ذلك، قد تؤدي التطورات السياسية والتقنية إلى ظهور المزيد من التباينات في مجال العملات المستقرة، على غرار تطور سوق بطاقات الائتمان.
قد تواصل العديد من الدول التركيز على تطوير عملاتها الرقمية للبنك المركزي الخاصة بها، باعتبارها أداة لاستقلال الاستراتيجية الوطنية. في الوقت نفسه، توفر العملات المستقرة فرصًا تجارية جديدة للبنوك والمؤسسات المالية، بما في ذلك الصدور المباشر كجهة إصدار للعملات المستقرة أو تقديم الخدمات ذات الصلة.
ومع ذلك، قد تؤثر العملات المستقرة أيضًا على النظام المصرفي التقليدي، بطريقة مشابهة لتأثير "البنوك الضيقة". قد تؤثر التحويلات من ودائع البنوك إلى العملات المستقرة على قدرة البنوك على الإقراض، وقد تؤدي هذه التغييرات في فترة الانتقال إلى تقليل النمو الاقتصادي على الأقل. في هذا الصدد، هناك وجهات نظر مختلفة تشير إلى أن هذا قد يقلل من المخاطر النظامية، أو قد يؤثر على خلق الائتمان والنمو الاقتصادي.