يترك هذا اليخت الفاخر انطباعًا قويًا: يزن حوالي 500 طن، وجسمه بارتفاع 171 قدمًا مصنوع من الزجاج والفولاذ أبيض كالجديد، كما يحتوي السطح على مسبح شفاف من الأسفل. كان من المقرر تسليم هذا اليخت الذي تبلغ قيمته 50 مليون دولار في يوليو، حيث سيتمكن من مشاهدة غروب الشمس في صقلية أو الاستمتاع بكوكتيلات على الشواطئ الخضراء في إبيزا. كان قائد اليخت المعتمد يتفاخر بالصور مع أصدقائه في الحفلة، متباهيًا بأنه "أكبر من جميع اليخوت التي يمتلكها الأثرياء في سنغافورة"، ويخطط لتركيب شاشة عرض في الكابينة لعرض مقتنيات الفن الرقمي NFT.
هذه اليخت الفاخر الذي تبلغ قيمته 150 مليون دولار هو أكبر يخت يتم بيعه في آسيا من قبل مصنع السفن الشهير الإيطالي سان لورينزو، ويمثل احتفالًا لمجموعة من الأثرياء في الأصول الرقمية. "هذا يمثل بداية رحلة مثيرة،" قال سمسار اليخوت في إعلان المزاد العام الماضي، "نتطلع إلى مشاهدة العديد من اللحظات السعيدة على متن السفينة." أطلق المشتري على هذا اليخت اسمًا يعكس ثقافة التشفير ويكون ممتعًا بما فيه الكفاية - Much Wow.
المشتريان هما خريجا جامعة أندوفر سو زو وكايل دافيس، اللذان يديران صندوق تحوط رقمي جديد في سنغافورة يسمى ثري أرووز كابيتال. ومع ذلك، لم يتمكنا في النهاية من فتح الشمبانيا للاحتفال على متن يخت موش واو. في يوليو من هذا العام، وهو نفس الشهر الذي كان من المقرر فيه تسليم اليخت، تقدم الاثنان بطلب للإفلاس واختفيا، دون دفع الدفعة الأخيرة، مما أدى إلى احتجاز اليخت في رصيفه على الساحل الإيطالي. على الرغم من أن اليخت لم يُدرج رسميًا بعد للبيع، إلا أن أخبار هذه اليخت الفاخر بدأت تنتشر بالفعل في دوائر تجار اليخوت الفاخرة الدولية.
منذ ذلك الحين، أصبحت هذه اليخت موضوعًا لا ينتهي من النكات والحديث بين الأصدقاء على تويتر. من العديد من حاملي العملات الرقمية الصغيرة إلى المهنيين والمستثمرين في الصناعة، شهد تقريبًا الجميع بحيرة أو إحباط في لحظة انهيار Three Arrows Capital - التي كانت تُعتبر رائدة في صناعة المالية العالمية المزدهرة. أدت إفلاس الشركة إلى سلسلة من ردود الفعل، مما تسبب ليس فقط في بيع تاريخي للبيتكوين، بل أيضًا "تدمير" معظم "الإنجازات" التي حققها قطاع التشفير في العامين الماضيين.
تعتبر العديد من الشركات العاملة في مجال الأصول الرقمية في نيويورك وسنغافورة ضحايا مباشرين لحدث انهيار Three Arrows Capital. كانت شركة Voyager Digital، وهي بورصة قائمة للأصول الرقمية مقرها نيويورك، قد قُدّرت قيمتها بمليارات الدولارات، وقد تقدمت بطلب لحماية الإفلاس في يوليو، كاشفةً أن Three Arrows Capital مدين لها بأكثر من 650 مليون دولار. قدمت Genesis Global Trading قرضًا بقيمة 2.3 مليار دولار إلى Three Arrows Capital. كانت شركة Blockchain.com، التي تقدم محافظ رقمية وتطورت لتصبح بورصة كبيرة، لم تسدد بعد قرضها البالغ 270 مليون دولار من Three Arrows Capital، وقد قامت الشركة بتسريح ربع موظفيها حتى وقت كتابة هذا التقرير.
يعتقد المراقبون الأكثر حدة في صناعة الأصول الرقمية عمومًا أن Three Arrows Capital تتحمل مسؤولية كبيرة عن انهيار الأصول الرقمية في عام 2022. أدى الفوضى في السوق والبيع القسري إلى انخفاض قيمة الأصول الرقمية مثل البيتكوين بنسبة 70٪ أو أكثر، مما أدى إلى تبخر أكثر من تريليون دولار من القيمة. صرح سام بانكمان-فرايد، الرئيس التنفيذي لشركة FTX، "تُعزى حوالي 80٪ من أسباب هذا الانخفاض إلى انهيار 3AC." قامت FTX مؤخرًا بإنقاذ العديد من المقرضين المفلسين، وقد يكون هو أكثر من يعرف هذه القضايا. "لم تكن 3AC هي الوحيدة التي واجهت مشاكل، بل إن حجمها كان أكبر بكثير من أي شخص آخر. ولذلك، حصلوا على مزيد من الثقة في النظام البيئي الخاص بالأصول الرقمية، مما أدى في النهاية إلى عواقب أكثر خطورة."
بالنسبة لشركة كانت تؤكد دائماً أنها تتداول فقط بأموالها الخاصة - "ليس لدينا أي مستثمرين خارجيين"، قال الرئيس التنفيذي لشركة Three Arrows Capital Su Zhu في مقابلة في فبراير من هذا العام - كانت الأضرار الناجمة عن انهيار Three Arrows Capital مذهلة. حتى منتصف يوليو، تجاوزت المطالبات المقدمة من الدائنين 2.8 مليار دولار، وقد تكون هذه مجرد قمة الجليد. يبدو أن كل شخص في مجال التشفير، من المقرضين المعروفين إلى المستثمرين الأثرياء، قد أقرضوا العملات الرقمية لـ3AC، حتى موظفي 3AC أنفسهم، الذين وضعوا رواتبهم في منصة الشركة لكسب الفوائد. قال أليكس سفانيك، الرئيس التنفيذي لشركة تحليلات blockchain Nansen: "شعر الكثيرون بخيبة أمل، وشعر البعض بالإحراج. لم يكن ينبغي عليهم فعل ذلك، لأن حياة الكثيرين قد دمرت بسبب ذلك، فقد أعطى الكثير منهم أموالهم لهم."
يبدو أن هذه الأموال قد اختفت الآن، بالإضافة إلى اختفاء أصول عدة صناديق تابعة وبعض الأموال من مشاريع التشفير التي تديرها 3AC. قد لا يتمكن أحد من معرفة الحجم الحقيقي للخسائر، وبالنسبة للعديد من الشركات الناشئة في مجال التشفير التي وضعت أموالها في هذه الشركة، فإن الكشف عن هذه العلاقة قد يواجه مخاطر زيادة التدقيق من قبل المستثمرين والهيئات التنظيمية.
في الوقت نفسه، يبدو أن اليخت غير المملوك أصبح تجسيداً سخيفاً للغرور والجشع والمجازفة لمؤسس الشركة البالغ من العمر 35 عاماً. نظرًا لأن صندوق التحوط الخاص بهم في خضم إجراءات تصفية فوضوية، فإن Su Zhu وDavies يختبئان حالياً. بالنسبة لصناعة تدافع عن نفسها باستمرار، فإن ممارسي الأصول الرقمية منذ اليوم الأول يحاولون إثبات أن هذا ليس احتيالاً، لكن Three Arrows Capital يبدو أنها أثبتت بجهودها الخاصة وجهة نظر "المشككين".
سوجو ودافيس هما شابان طموحان للغاية، إذ يتمتعان بذكاء كبير ويفهمان الفرص الهيكلية في الأصول الرقمية: التشفير هو لعبة يتم من خلالها خلق ثروة افتراضية من العدم وإقناع الآخرين بقيمتها، ويصران على أن تلك الثروات الافتراضية يجب أن تصبح ثروات في العالم الحقيقي. لقد قاما ببناء مصداقية من خلال تشكيل صورة عبقري مالي بمليارات الدولارات عبر وسائل التواصل الاجتماعي، وتحويلها إلى قدرة تمويلية فعلية، ثم استخدام قروض بمليارات الدولارات للاستثمارات المضاربة، واستغلال منصاتهما المؤثرة لدعم نجاح تلك الاستثمارات. دون أن يدركا، تحولوا من التظاهر بأنهم مليارديرات إلى مليارديرات حقيقيين قادرين على شراء يخت فاخر. لقد تقدما بخطى حذرة، ولكن بدا أنهما دائمًا ما ينجحان في تنفيذ خططهم حتى انهارت الأمور فجأة.
في عام 2005، كان سو زو وديفيس في السنة الرابعة من دراستهم في جامعة أندوفر. تعرف سو زو وكايل ديفيس على بعضهما البعض في كلية فيليبس في أندوفر، ماساتشوستس. ومن المعروف أن العديد من طلاب أندوفر ينتمون إلى عائلات ثرية، لكن سو زو وديفيس نشأوا في بيئة متوسطة نسبيًا في ضواحي بوسطن. "لم يكن آباؤنا أغنياء،" قال ديفيس في مقابلة العام الماضي. "نحن أشخاص من الطبقة المتوسطة جدًا." لم يكونوا أيضًا مشهورين بشكل خاص. "كان الجميع يطلق عليهم لقب الغرباء، خاصة سو،" قال أحد زملائهم. "في الواقع، لم يكونوا غريبين على الإطلاق - كانوا فقط خجولين نوعًا ما."
سوزو هو مهاجر صيني جاء إلى الولايات المتحدة مع عائلته في سن 6 سنوات، ويشتهر بمعدل GPA المثالي ونتائج دورات AP المتميزة؛ في سنته الأخيرة، حصل على أعلى تقييم "الأكثر اجتهادًا". حصل على جائزة خاصة لإنجازاته في الرياضيات، لكنه ليس مجرد خبير في الأرقام - بل حصل أيضًا على أعلى جائزة للخيال في أندوفر عند تخرجه. "سوزو هو أذكى شخص في صفنا"، يتذكر أحد زملائه.
كان ديفيز أيضًا من المتفوقين في الحرم الجامعي، لكن زملاءه اعتبروه غريبًا في جوانب أخرى - إذا تذكروه على الإطلاق. كطالب يحب الثقافة اليابانية، حصل ديفيز على أعلى درجات الشرف في اللغة اليابانية عند تخرجه. ووفقًا لديفيز، لم يكن هو وسو تشو مقربين بشكل خاص في ذلك الوقت. "لقد ذهبنا معًا إلى المدرسة الثانوية، وذهبنا معًا إلى الجامعة، ووجدنا أول وظيفة معًا." قال في حلقة من بودكاست التشفير في عام 2021، "لم نكن دائمًا أفضل أصدقاء. لم أكن أعرفه جيدًا في المدرسة الثانوية. كنت أعلم أنه شخص ذكي - كان هو المتحدث في حفل تخرج صفنا - لكن عندما وصلنا إلى الجامعة، أصبح لدينا المزيد من التواصل."
"الذهاب إلى الجامعة معًا" يشير إلى جامعة كولومبيا، حيث اختاروا جميعًا دراسة الرياضيات وانضموا إلى فريق الجدار. تخرج سو زهو بامتياز قبل عام، ثم انتقل إلى طوكيو للعمل في تداول المشتقات في بنك كريدي سويس، وبعد ذلك قام ديفيز بالتدريب هناك. كانت مكاتبهم متقاربة حتى تم فصل سو زهو خلال الأزمة المالية، ثم انضم إلى منصة تداول عالية التردد في سنغافورة تُدعى فلو تريدرز.
في شركة Flow Traders، تعلم سو زو فن التحكيم - محاولة التقاط التغيرات الطفيفة في القيمة النسبية بين أصلين ذوي صلة، وغالبًا ما يكون ذلك عن طريق بيع الأصول التي تم تسعيرها بشكل مرتفع، وشراء الأصول التي تم تسعيرها بشكل منخفض. كان يركز على صناديق الاستثمار المتداولة (، والتي هي في الأساس صناديق مشتركة مدرجة مثل الأسهم )، يتداول في الصناديق ذات الصلة لكسب أرباح ضئيلة. لقد excelled في هذا المجال، حيث احتل مرتبة متقدمة في تصنيف الأرباح في Flow. أعطته هذه النجاحات ثقة جديدة. من المعروف أنه كان ينتقد أداء زملائه بصراحة، حتى أنه كان يتهم مديره. تميز سو زو بطريقة أخرى: كانت مكاتب Flow مليئة بالخوادم، وكان الجو حارًا، وكان يرتدي شورتات وقميصًا قصير الأكمام للعمل، ثم يخلع القميص، حتى وهو يمر عبر ردهات المبنى لم يكن يرتدي ملابسه بشكل منظم. "كان سو يتجول في شورتاته القصيرة عاري الصدر،" تذكرت زميلة سابقة. "كان الشخص الوحيد الذي يخلع قميصه خلال التداول."
بعد فترة من العمل في بنك دويتشه، اتبع سو تشو خطوات شخصية التشفير الأسطورية وآرثر هايز، الملياردير المؤسس المشارك لبورصة BitMEX. ظل ديفيز في بنك كريدي سويس، لكن في ذلك الوقت كان كلاهما قد سئم من حياة البنوك الكبرى. اشتكى سو تشو لأحد معارفه من تدني مستوى زملائه في البنك، مما تسبب في خسائر للشركة في التداول دون أي عواقب. من وجهة نظره، ترك أفضل المواهب صناديق التحوط أو أطلقوا شركاتهم الخاصة. قرر هو وديفيز البالغ من العمر 24 عامًا إنشاء منصتهما الخاصة. "لم يكن هناك أي ضرر تقريبًا في مغادرتنا"، كما أوضح ديفيز في مقابلة العام الماضي. "مثل، إذا غادرنا وفشلنا حقًا في الأمر، سنجد بالتأكيد وظيفة أخرى."
في عام 2012، أقام سو زو وديفيز في سان فرانسيسكو، وجمعوا المدخرات واستدانوا من والديهم، لجمع حوالي مليون دولار كتمويل أولي لشركة Three Arrows Capital. الاسم مستمد من أسطورة يابانية، حيث قام دايميو بارز أو قائد عسكري بتعليم أبنائه كيفية التمييز بين محاولة كسر سهم واحد - دون عناء - ومحاولة كسر ثلاثة أسهم معًا - وهو أمر مستحيل.
قال ديفيز في بودكاست UpOnly إنه في أقل من شهرين، تضاعف تمويلهم. سرعان ما توجه الاثنان إلى سنغافورة، التي لا تفرض ضريبة على الأرباح الرأسمالية، وفي عام 2013، سجلا الصندوق هناك، وقررا التخلي عن جواز السفر الأمريكي ليصبحا مواطنين سنغافوريين. يمكن لسو زو التحدث باللغة الصينية والإنجليزية بطلاقة، ويندمج في دائرة الأصدقاء في سنغافورة بسهولة، وأحياناً يستضيف ألعاب البوكر والمباريات الودية مع ديفيز. ومع ذلك، يبدو أنهما يشعران بالإحباط لعدم قدرتهما على رفع مستوى Three Arrows Capital. خلال عشاء في حوالي عام 2015، أعرب ديفيز لتاجر آخر عن مدى صعوبة جمع الأموال من المستثمرين. لم يشعر ذلك التاجر بالدهشة - فبعد كل شيء، لم يكن لسو زو وديفيز خلفية بارزة أو سجل إنجازات كبير.
في هذه المرحلة المبكرة، كانت شركة Three Arrows Capital تركز على سوق فرعي: المشتقات الخاصة بتداول العملات الأجنبية الناشئة ( أو "FX" ) - المنتجات المالية المرتبطة بأسعار العملات الأصغر ( مثل البات التايلندي أو الروبية الإندونيسية ) في المستقبل. كتب آرثر هايز مؤخرًا في مقال أن دخول هذه الأسواق يتطلب إقامة علاقات تجارية قوية مع البنوك الكبرى، وهو ما "يكاد يكون مستحيلًا". "عندما أخبرني سو وكايل كيف بدأوا، كنت معجبًا بسرعة دخولهم إلى هذا السوق المربح."
في ذلك الوقت، كانت تجارة الفوركس تتحول إلى منصات إلكترونية، وكان من السهل اكتشاف الفروق أو الفروقات بين أسعار البنوك المختلفة. وجدت Three Arrows Capital أفضل موقع، وهو إجراء تداولات التحكيم في حالة وجود خطأ في السعر، عادةً ما يكسبون بضعة سنتات فقط مقابل كل دولار يتم تداوله. هذه استراتيجية تكرهها البنوك - حيث كان Su Zhu وDavies أساسًا يستولون على الأرباح التي كانت هذه المؤسسات ستحتفظ بها. أحيانًا، عندما تدرك البنوك أنها قدمت لـ Three Arrows Capital سعرًا خاطئًا.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 7
أعجبني
7
4
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
MEVVictimAlliance
· منذ 8 س
خداع الناس لتحقيق الربح ثم Rug Pull tmd
شاهد النسخة الأصليةرد0
EyeOfTheTokenStorm
· منذ 8 س
هل ستخسر مجموعة جديدة من الثيران كل شيء؟ رؤية الرسم البياني K تجعلني أشعر بالألم
شاهد النسخة الأصليةرد0
ZeroRushCaptain
· منذ 9 س
تذكر أن تستعد لارتداء سترة النجاة قبل أن تصعد على متن السفينة
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropHunter9000
· منذ 9 س
nft تلعب يخت؟ هذه المجموعة من الحمقى ليست جديدة بما فيه الكفاية.
صعود وسقوط أسطورة التشفير Three Arrows Capital
كيف تبخر عباقرة الأصول الرقمية تريليون دولار
يترك هذا اليخت الفاخر انطباعًا قويًا: يزن حوالي 500 طن، وجسمه بارتفاع 171 قدمًا مصنوع من الزجاج والفولاذ أبيض كالجديد، كما يحتوي السطح على مسبح شفاف من الأسفل. كان من المقرر تسليم هذا اليخت الذي تبلغ قيمته 50 مليون دولار في يوليو، حيث سيتمكن من مشاهدة غروب الشمس في صقلية أو الاستمتاع بكوكتيلات على الشواطئ الخضراء في إبيزا. كان قائد اليخت المعتمد يتفاخر بالصور مع أصدقائه في الحفلة، متباهيًا بأنه "أكبر من جميع اليخوت التي يمتلكها الأثرياء في سنغافورة"، ويخطط لتركيب شاشة عرض في الكابينة لعرض مقتنيات الفن الرقمي NFT.
هذه اليخت الفاخر الذي تبلغ قيمته 150 مليون دولار هو أكبر يخت يتم بيعه في آسيا من قبل مصنع السفن الشهير الإيطالي سان لورينزو، ويمثل احتفالًا لمجموعة من الأثرياء في الأصول الرقمية. "هذا يمثل بداية رحلة مثيرة،" قال سمسار اليخوت في إعلان المزاد العام الماضي، "نتطلع إلى مشاهدة العديد من اللحظات السعيدة على متن السفينة." أطلق المشتري على هذا اليخت اسمًا يعكس ثقافة التشفير ويكون ممتعًا بما فيه الكفاية - Much Wow.
المشتريان هما خريجا جامعة أندوفر سو زو وكايل دافيس، اللذان يديران صندوق تحوط رقمي جديد في سنغافورة يسمى ثري أرووز كابيتال. ومع ذلك، لم يتمكنا في النهاية من فتح الشمبانيا للاحتفال على متن يخت موش واو. في يوليو من هذا العام، وهو نفس الشهر الذي كان من المقرر فيه تسليم اليخت، تقدم الاثنان بطلب للإفلاس واختفيا، دون دفع الدفعة الأخيرة، مما أدى إلى احتجاز اليخت في رصيفه على الساحل الإيطالي. على الرغم من أن اليخت لم يُدرج رسميًا بعد للبيع، إلا أن أخبار هذه اليخت الفاخر بدأت تنتشر بالفعل في دوائر تجار اليخوت الفاخرة الدولية.
منذ ذلك الحين، أصبحت هذه اليخت موضوعًا لا ينتهي من النكات والحديث بين الأصدقاء على تويتر. من العديد من حاملي العملات الرقمية الصغيرة إلى المهنيين والمستثمرين في الصناعة، شهد تقريبًا الجميع بحيرة أو إحباط في لحظة انهيار Three Arrows Capital - التي كانت تُعتبر رائدة في صناعة المالية العالمية المزدهرة. أدت إفلاس الشركة إلى سلسلة من ردود الفعل، مما تسبب ليس فقط في بيع تاريخي للبيتكوين، بل أيضًا "تدمير" معظم "الإنجازات" التي حققها قطاع التشفير في العامين الماضيين.
تعتبر العديد من الشركات العاملة في مجال الأصول الرقمية في نيويورك وسنغافورة ضحايا مباشرين لحدث انهيار Three Arrows Capital. كانت شركة Voyager Digital، وهي بورصة قائمة للأصول الرقمية مقرها نيويورك، قد قُدّرت قيمتها بمليارات الدولارات، وقد تقدمت بطلب لحماية الإفلاس في يوليو، كاشفةً أن Three Arrows Capital مدين لها بأكثر من 650 مليون دولار. قدمت Genesis Global Trading قرضًا بقيمة 2.3 مليار دولار إلى Three Arrows Capital. كانت شركة Blockchain.com، التي تقدم محافظ رقمية وتطورت لتصبح بورصة كبيرة، لم تسدد بعد قرضها البالغ 270 مليون دولار من Three Arrows Capital، وقد قامت الشركة بتسريح ربع موظفيها حتى وقت كتابة هذا التقرير.
يعتقد المراقبون الأكثر حدة في صناعة الأصول الرقمية عمومًا أن Three Arrows Capital تتحمل مسؤولية كبيرة عن انهيار الأصول الرقمية في عام 2022. أدى الفوضى في السوق والبيع القسري إلى انخفاض قيمة الأصول الرقمية مثل البيتكوين بنسبة 70٪ أو أكثر، مما أدى إلى تبخر أكثر من تريليون دولار من القيمة. صرح سام بانكمان-فرايد، الرئيس التنفيذي لشركة FTX، "تُعزى حوالي 80٪ من أسباب هذا الانخفاض إلى انهيار 3AC." قامت FTX مؤخرًا بإنقاذ العديد من المقرضين المفلسين، وقد يكون هو أكثر من يعرف هذه القضايا. "لم تكن 3AC هي الوحيدة التي واجهت مشاكل، بل إن حجمها كان أكبر بكثير من أي شخص آخر. ولذلك، حصلوا على مزيد من الثقة في النظام البيئي الخاص بالأصول الرقمية، مما أدى في النهاية إلى عواقب أكثر خطورة."
بالنسبة لشركة كانت تؤكد دائماً أنها تتداول فقط بأموالها الخاصة - "ليس لدينا أي مستثمرين خارجيين"، قال الرئيس التنفيذي لشركة Three Arrows Capital Su Zhu في مقابلة في فبراير من هذا العام - كانت الأضرار الناجمة عن انهيار Three Arrows Capital مذهلة. حتى منتصف يوليو، تجاوزت المطالبات المقدمة من الدائنين 2.8 مليار دولار، وقد تكون هذه مجرد قمة الجليد. يبدو أن كل شخص في مجال التشفير، من المقرضين المعروفين إلى المستثمرين الأثرياء، قد أقرضوا العملات الرقمية لـ3AC، حتى موظفي 3AC أنفسهم، الذين وضعوا رواتبهم في منصة الشركة لكسب الفوائد. قال أليكس سفانيك، الرئيس التنفيذي لشركة تحليلات blockchain Nansen: "شعر الكثيرون بخيبة أمل، وشعر البعض بالإحراج. لم يكن ينبغي عليهم فعل ذلك، لأن حياة الكثيرين قد دمرت بسبب ذلك، فقد أعطى الكثير منهم أموالهم لهم."
يبدو أن هذه الأموال قد اختفت الآن، بالإضافة إلى اختفاء أصول عدة صناديق تابعة وبعض الأموال من مشاريع التشفير التي تديرها 3AC. قد لا يتمكن أحد من معرفة الحجم الحقيقي للخسائر، وبالنسبة للعديد من الشركات الناشئة في مجال التشفير التي وضعت أموالها في هذه الشركة، فإن الكشف عن هذه العلاقة قد يواجه مخاطر زيادة التدقيق من قبل المستثمرين والهيئات التنظيمية.
في الوقت نفسه، يبدو أن اليخت غير المملوك أصبح تجسيداً سخيفاً للغرور والجشع والمجازفة لمؤسس الشركة البالغ من العمر 35 عاماً. نظرًا لأن صندوق التحوط الخاص بهم في خضم إجراءات تصفية فوضوية، فإن Su Zhu وDavies يختبئان حالياً. بالنسبة لصناعة تدافع عن نفسها باستمرار، فإن ممارسي الأصول الرقمية منذ اليوم الأول يحاولون إثبات أن هذا ليس احتيالاً، لكن Three Arrows Capital يبدو أنها أثبتت بجهودها الخاصة وجهة نظر "المشككين".
سوجو ودافيس هما شابان طموحان للغاية، إذ يتمتعان بذكاء كبير ويفهمان الفرص الهيكلية في الأصول الرقمية: التشفير هو لعبة يتم من خلالها خلق ثروة افتراضية من العدم وإقناع الآخرين بقيمتها، ويصران على أن تلك الثروات الافتراضية يجب أن تصبح ثروات في العالم الحقيقي. لقد قاما ببناء مصداقية من خلال تشكيل صورة عبقري مالي بمليارات الدولارات عبر وسائل التواصل الاجتماعي، وتحويلها إلى قدرة تمويلية فعلية، ثم استخدام قروض بمليارات الدولارات للاستثمارات المضاربة، واستغلال منصاتهما المؤثرة لدعم نجاح تلك الاستثمارات. دون أن يدركا، تحولوا من التظاهر بأنهم مليارديرات إلى مليارديرات حقيقيين قادرين على شراء يخت فاخر. لقد تقدما بخطى حذرة، ولكن بدا أنهما دائمًا ما ينجحان في تنفيذ خططهم حتى انهارت الأمور فجأة.
في عام 2005، كان سو زو وديفيس في السنة الرابعة من دراستهم في جامعة أندوفر. تعرف سو زو وكايل ديفيس على بعضهما البعض في كلية فيليبس في أندوفر، ماساتشوستس. ومن المعروف أن العديد من طلاب أندوفر ينتمون إلى عائلات ثرية، لكن سو زو وديفيس نشأوا في بيئة متوسطة نسبيًا في ضواحي بوسطن. "لم يكن آباؤنا أغنياء،" قال ديفيس في مقابلة العام الماضي. "نحن أشخاص من الطبقة المتوسطة جدًا." لم يكونوا أيضًا مشهورين بشكل خاص. "كان الجميع يطلق عليهم لقب الغرباء، خاصة سو،" قال أحد زملائهم. "في الواقع، لم يكونوا غريبين على الإطلاق - كانوا فقط خجولين نوعًا ما."
سوزو هو مهاجر صيني جاء إلى الولايات المتحدة مع عائلته في سن 6 سنوات، ويشتهر بمعدل GPA المثالي ونتائج دورات AP المتميزة؛ في سنته الأخيرة، حصل على أعلى تقييم "الأكثر اجتهادًا". حصل على جائزة خاصة لإنجازاته في الرياضيات، لكنه ليس مجرد خبير في الأرقام - بل حصل أيضًا على أعلى جائزة للخيال في أندوفر عند تخرجه. "سوزو هو أذكى شخص في صفنا"، يتذكر أحد زملائه.
كان ديفيز أيضًا من المتفوقين في الحرم الجامعي، لكن زملاءه اعتبروه غريبًا في جوانب أخرى - إذا تذكروه على الإطلاق. كطالب يحب الثقافة اليابانية، حصل ديفيز على أعلى درجات الشرف في اللغة اليابانية عند تخرجه. ووفقًا لديفيز، لم يكن هو وسو تشو مقربين بشكل خاص في ذلك الوقت. "لقد ذهبنا معًا إلى المدرسة الثانوية، وذهبنا معًا إلى الجامعة، ووجدنا أول وظيفة معًا." قال في حلقة من بودكاست التشفير في عام 2021، "لم نكن دائمًا أفضل أصدقاء. لم أكن أعرفه جيدًا في المدرسة الثانوية. كنت أعلم أنه شخص ذكي - كان هو المتحدث في حفل تخرج صفنا - لكن عندما وصلنا إلى الجامعة، أصبح لدينا المزيد من التواصل."
"الذهاب إلى الجامعة معًا" يشير إلى جامعة كولومبيا، حيث اختاروا جميعًا دراسة الرياضيات وانضموا إلى فريق الجدار. تخرج سو زهو بامتياز قبل عام، ثم انتقل إلى طوكيو للعمل في تداول المشتقات في بنك كريدي سويس، وبعد ذلك قام ديفيز بالتدريب هناك. كانت مكاتبهم متقاربة حتى تم فصل سو زهو خلال الأزمة المالية، ثم انضم إلى منصة تداول عالية التردد في سنغافورة تُدعى فلو تريدرز.
في شركة Flow Traders، تعلم سو زو فن التحكيم - محاولة التقاط التغيرات الطفيفة في القيمة النسبية بين أصلين ذوي صلة، وغالبًا ما يكون ذلك عن طريق بيع الأصول التي تم تسعيرها بشكل مرتفع، وشراء الأصول التي تم تسعيرها بشكل منخفض. كان يركز على صناديق الاستثمار المتداولة (، والتي هي في الأساس صناديق مشتركة مدرجة مثل الأسهم )، يتداول في الصناديق ذات الصلة لكسب أرباح ضئيلة. لقد excelled في هذا المجال، حيث احتل مرتبة متقدمة في تصنيف الأرباح في Flow. أعطته هذه النجاحات ثقة جديدة. من المعروف أنه كان ينتقد أداء زملائه بصراحة، حتى أنه كان يتهم مديره. تميز سو زو بطريقة أخرى: كانت مكاتب Flow مليئة بالخوادم، وكان الجو حارًا، وكان يرتدي شورتات وقميصًا قصير الأكمام للعمل، ثم يخلع القميص، حتى وهو يمر عبر ردهات المبنى لم يكن يرتدي ملابسه بشكل منظم. "كان سو يتجول في شورتاته القصيرة عاري الصدر،" تذكرت زميلة سابقة. "كان الشخص الوحيد الذي يخلع قميصه خلال التداول."
بعد فترة من العمل في بنك دويتشه، اتبع سو تشو خطوات شخصية التشفير الأسطورية وآرثر هايز، الملياردير المؤسس المشارك لبورصة BitMEX. ظل ديفيز في بنك كريدي سويس، لكن في ذلك الوقت كان كلاهما قد سئم من حياة البنوك الكبرى. اشتكى سو تشو لأحد معارفه من تدني مستوى زملائه في البنك، مما تسبب في خسائر للشركة في التداول دون أي عواقب. من وجهة نظره، ترك أفضل المواهب صناديق التحوط أو أطلقوا شركاتهم الخاصة. قرر هو وديفيز البالغ من العمر 24 عامًا إنشاء منصتهما الخاصة. "لم يكن هناك أي ضرر تقريبًا في مغادرتنا"، كما أوضح ديفيز في مقابلة العام الماضي. "مثل، إذا غادرنا وفشلنا حقًا في الأمر، سنجد بالتأكيد وظيفة أخرى."
في عام 2012، أقام سو زو وديفيز في سان فرانسيسكو، وجمعوا المدخرات واستدانوا من والديهم، لجمع حوالي مليون دولار كتمويل أولي لشركة Three Arrows Capital. الاسم مستمد من أسطورة يابانية، حيث قام دايميو بارز أو قائد عسكري بتعليم أبنائه كيفية التمييز بين محاولة كسر سهم واحد - دون عناء - ومحاولة كسر ثلاثة أسهم معًا - وهو أمر مستحيل.
قال ديفيز في بودكاست UpOnly إنه في أقل من شهرين، تضاعف تمويلهم. سرعان ما توجه الاثنان إلى سنغافورة، التي لا تفرض ضريبة على الأرباح الرأسمالية، وفي عام 2013، سجلا الصندوق هناك، وقررا التخلي عن جواز السفر الأمريكي ليصبحا مواطنين سنغافوريين. يمكن لسو زو التحدث باللغة الصينية والإنجليزية بطلاقة، ويندمج في دائرة الأصدقاء في سنغافورة بسهولة، وأحياناً يستضيف ألعاب البوكر والمباريات الودية مع ديفيز. ومع ذلك، يبدو أنهما يشعران بالإحباط لعدم قدرتهما على رفع مستوى Three Arrows Capital. خلال عشاء في حوالي عام 2015، أعرب ديفيز لتاجر آخر عن مدى صعوبة جمع الأموال من المستثمرين. لم يشعر ذلك التاجر بالدهشة - فبعد كل شيء، لم يكن لسو زو وديفيز خلفية بارزة أو سجل إنجازات كبير.
في هذه المرحلة المبكرة، كانت شركة Three Arrows Capital تركز على سوق فرعي: المشتقات الخاصة بتداول العملات الأجنبية الناشئة ( أو "FX" ) - المنتجات المالية المرتبطة بأسعار العملات الأصغر ( مثل البات التايلندي أو الروبية الإندونيسية ) في المستقبل. كتب آرثر هايز مؤخرًا في مقال أن دخول هذه الأسواق يتطلب إقامة علاقات تجارية قوية مع البنوك الكبرى، وهو ما "يكاد يكون مستحيلًا". "عندما أخبرني سو وكايل كيف بدأوا، كنت معجبًا بسرعة دخولهم إلى هذا السوق المربح."
في ذلك الوقت، كانت تجارة الفوركس تتحول إلى منصات إلكترونية، وكان من السهل اكتشاف الفروق أو الفروقات بين أسعار البنوك المختلفة. وجدت Three Arrows Capital أفضل موقع، وهو إجراء تداولات التحكيم في حالة وجود خطأ في السعر، عادةً ما يكسبون بضعة سنتات فقط مقابل كل دولار يتم تداوله. هذه استراتيجية تكرهها البنوك - حيث كان Su Zhu وDavies أساسًا يستولون على الأرباح التي كانت هذه المؤسسات ستحتفظ بها. أحيانًا، عندما تدرك البنوك أنها قدمت لـ Three Arrows Capital سعرًا خاطئًا.