تحليل حالة الربح من المراجحة بين CEX و DEX بواسطة بوتات MEV

أجرت دراسة جديدة مؤخرًا باستخدام أساليب رسمية، حيث قامت لأول مرة بتحليل عميق لحالة الربح الفعلي لروبوتات المراجحة من (CEX) إلى (DEX). وقد قامت هذه الدراسة بفحص شامل لأداء 19 من أفضل روبوتات المراجحة بين CEX وDEX على مدى عام و7 أشهر، وكشفت عن بعض النتائج غير المتوقعة.

النتائج الرئيسية للدراسة

1. حجم المراجحة والأرباح

• 19 بوتات رئيسية بلغ إجمالي تداولها 2410 مليار دولار
• إجمالي سحب 2.338 مليون دولار من الأرباح
• صافي الربح هو 9010 مليون دولار ( تم دفع 1.437 مليار دولار ) لبناة الكتل
• معدل الربح المتوسط هو 38.5%

2. تركيز السوق

أظهرت الأبحاث أن سوق MEV في CEX-DEX قد أظهر هيمنة عالية.

3. فخ المراجحة

تختفي معظم فرص المراجحة بسرعة خلال ثوانٍ، وتظهر أفضل أوقات التحوط في نطاق 0.5-1.5 ثانية.

4. حالة أرباح بناة الكتل

• بعد تخلي rsync المرتبة الثالثة عن "حرب تدفق الطلبات"، ارتفعت هوامش الربح من 5% إلى أكثر من 25%
• قدرة الربح لمُنشئي الكتل في المرتبتين الأوليين محدودة:
  • beaverbuild( يحتل المرتبة الأولى ) معدل الربح الإجمالي فقط 7.92%
  • Titan( يحتل المرتبة الثانية) معدل الربح فقط 5.85%

5. تعاون بناة الكتل مع المراجحين

أظهرت الأبحاث حالات التعاون الحصرية بين مجموعات "بناة الكتل + المراجحة"، مثل beaverbuild و SCP، و rsync و Wintermute.

استنتاجات البحث

1. معدل ربحية أعمال بناء الكتل منخفض بشكل عام
2. المتعاملون الجدد الذين يفتقرون إلى تدفق الطلبات ذات القيمة العالية يواجهون صعوبة في الثبات
3. آلية مزاد الكتل الحالية غير فعالة:
   • آلية الدعم تضغط على أرباح منشئي الكتل
   • التعاون الحصري يفصل تدفق الطلبات، ويمدد وقت تأكيد التداول

ومع ذلك، قد توفر التقنيات الناشئة مثل BuilderNet فرصة لتحسين عائدات بناة الكتل. توفر هذه الدراسة أدلة تجريبية قيمة لفهم آلية عمل نظام MEV.