منذ انتقال Ethereum إلى PoS ، تمكن أي شخص يرغب في المشاركة في ETH من كسب عائد 4 ٪ تقريبًا.
ومع ذلك ، بالنسبة إلى الأشخاص المخضرمين في DeFi ، لا يكفي الجلوس على الرموز المميزة للحصول على دخل ثابت ** وهناك عدد من البروتوكولات الناشئة التي تسمح للمتعهدين بكسب الدخل من أصولهم المربوطة وإعادة حصصهم من الرموز المميزة. **** قد يكون هذا مجال نمو ضخم لـ DeFi ** ، وهناك بالفعل العديد من الأساليب المتاحة اعتمادًا على نوع Staking الذي يتم إجراؤه.
يمكنك تقسيم نشاط Staking على Ethereum إلى معسكرين عن طريق ** تشغيل أداة التحقق ** أو ** باستخدام الرموز المشتقة من Liquid Staking **.
إذا قمت بتشغيل مدقق على شبكة Ethereum ، فإنك تقوم بتأمين فئة 32 ETH وتشغيل طبقة الإجماع وعملاء طبقة التنفيذ بنفسك. لهذا ، سوف تكسب مكافآت ETH المجمعة المودعة مباشرة في محفظة Ethereum الخاصة بك.
1. رمز LSD
الرموز المميزة لمشتقات السيولة (LSD) هي رموز تم إصدارها بواسطة الخدمات التي يمكنك تفويض إيثريوم إيثريوم لها وسوف تشارك في إيثريومك. في المقابل ، ستتلقى رمزًا يتتبع قيمة ETH المكدس الخاص بك ويمكن استرداده 1: 1 في أي وقت.
تتمثل ميزة رمز LSD في أنه يوفر سيولة Staking ETH ، مما يعني فرص دخل إضافية لمعظم مستخدمي DeFi.
تخيل لو كان بإمكانك وضع أموالك في حساب توفير بنكي وسيقوم البنك بإصدار ** فئة معادلة من الأموال ** لتنفقها كما تريد؟ هذا في الواقع ما يقدمه لك رمز LSD.
** أكثر رموز LSD شيوعًا هما Lido's stETH و RocketPool's RETH. ناتج كليهما متشابه ، لكن تم تنفيذه بشكل مختلف. **
بالنسبة إلى stETH ، يتم دفع العائدات مباشرة إلى محافظ تحمل stETH ، لذلك من منظور ضريبي ، قد تكون ضريبة الدخل واجبة الدفع. بينما مع RETH ، يتم تجميع مكافآت Staking من خلال الزيادة في قيمة الرمز المميز ، لذلك يتم احتساب المكافآت التراكمية فقط عند بيع الرموز المميزة.
من أجل الحصول على stETH أو RETH ، يمكن للمستخدمين إيداع ETH من خلال مواقع Lido أو Rocketpool ، أو ببساطة تبادل ETH لهذه الرموز من خلال DEX مثل Uniswap.
بدلاً من ذلك ، يمكنك المشاركة مباشرةً مع Rocketpool بفئة 16 ETH ، ولا يمكنك فقط الحصول على مكافآت إضافية من ETH ، ولكن يمكنك أيضًا الحصول على RPL لرمز الحوكمة الخاص بـ Rocketpool.
تقصر Lido حاليًا على عدد محدود من المشاركين على شبكتها. على الرغم من أنهم يخططون للانفتاح للجمهور في المستقبل ، فإن نموذج خدمة Staking المركزية هذا هو النقطة الرئيسية للنقد.
2. إنتاج LSD
إن تقديم فرص العائد هو المكان الذي حظيت فيه DeFi بالكثير من الاهتمام مؤخرًا ، وتعتبر الرموز المميزة LSD فئة أصول ناشئة نسبيًا ، وتتسارع الخدمات لتلبية احتياجاتها. تقدم هذه الخدمات عوائد في رموز LSD بالإضافة إلى عائدات Staking الأساسية التي يستفيدون منها بالفعل.
يعتبر Curve Finance مكانًا شائعًا للحصول على رموز LSD ، ويوفر مجمعات سيولة لهذه الرموز ، مثل stETH / ETH و RETH / ETH ، والتي يمكن استخدامها لكسب العائد. يمكن بعد ذلك تعزيز مكافآت تجمع السيولة على المنحنى باستخدام التمويل المحدب.
توفر Frax Finance نظامًا بيئيًا DeFi (عملة مستقرة ، و DEX ، وإقراض) الذي يلبي أيضًا الرموز المميزة LSD. هذه العملات المستقرة من Frax مضمونة بالكامل بالعملات المشفرة ولا يستخدم أي منها عملات ورقية مثل USDC.
علاوة على ذلك ، لديك أيضًا OETH لبروتوكول Origin Protocol ، والذي يوفر طريقة ملائمة لكسب الفوائد من العديد من خدمات DeFi هذه ببساطة عن طريق إيداع رموز ETH أو LSD في تطبيقهم.
توفر منصات DeFi ورموز LSD الأخرى فرصًا للإنتاج لا تختلف عن العملات المستقرة الأخرى ، حيث يوفر مستثمروها السيولة لخدمات DeFi مثل صناعة السوق الآلية.
** ومع ذلك ، فإن آليات إعادة حصص الأموال تلوح في الأفق ، وشركة Eigenlayer في طليعة هذه البنية التحتية الجديدة لـ DeFi. **
3. التعهد ذو الصلة
يوفر Eigenlayer للمتعاملين فرص دخل في شكل عمليات إعادة تعيين. تتضمن عملية استعادة Eigenlayer الحصول على الأصول الثابتة الحالية لتأمين خدمات إضافية مثل شبكات التراكم والجسور وتوافر البيانات.
مع Eigenlayer ، لن تحتاج فرق بناء الخدمات الأساسية بعد الآن إلى الثقة في التمهيد لتأمين أنظمتها. تاريخيًا ، عندما يتم إطلاق شبكة blockchain ، يلزم وجود رمز مميز لتأمينها ، مع ضمان أن الرمز المميز له قيمة كافية لمنع المهاجمين الضارين من الاستحواذ على حصة الأغلبية.
يحل Eigenlayer هذه المشكلة من خلال تمكين المتسابقين من إعادة مشاركة ETH الخاص بهم. يمكن لهؤلاء القائمين على الاستعادة بعد ذلك اختيار حماية أنفسهم من خلال تخصيص نسبة من أصولهم المقيدة للخدمات الجديدة التي يتم إطلاقها باستخدام طبقة المعالم.
على حد علمي ، تعتبر Eigenlayer فريدة من نوعها في النظام البيئي Ethereum وستلهم بلا شك العديد من الخدمات الجديدة لإطلاقها باستخدام بنيتها التحتية كعمود فقري.
لم يتم إطلاقهم على mainnet حتى الآن ، لكنهم لا يعتزمون دعم الرموز المميزة LSD RETH و stETH فحسب ، بل يسمحون أيضًا لصانعي ETH بإيداع مكافآت Staking مباشرة في العقود الذكية للبروتوكول لتوزيع Staker.
4. المخاطر ذات الصلة
لم تُنهي Ethereum انتقالها إلى إثبات الحصة حتى أبريل ، عندما أصبح من الممكن سحب ETH المربوط. في حين أن Lido و Rocketpool ومشاريع LSD الأخرى كانت موجودة منذ فترة ، إلا أنها لا تزال في مهدها مقارنة بأجزاء أخرى من نظام DeFi البيئي مثل الإقراض و DEXs والعملات المستقرة المدعومة من العملات الأجنبية.
عندما تفكر في الحصول على أصل ينتج عنه 4٪ ثم إعادة استثماره مقابل 4٪ أخرى وربما عائد آخر ، يمكن أن تكون العوائد جذابة للغاية. ومع ذلك ، فإن كل إعادة استثمار ستؤدي إلى تفاقم ملف المخاطر العام الخاص بك.
** على الرغم من أن هذا لم يحدث لرموز LSD حتى الآن ، فإننا نعلم جميعًا أن العقود الذكية تتعرض للاختراق في بعض الأحيان ، أو يمكن أن تصل قيمة الرمز المميز إلى الصفر **. أنا بالتأكيد مرتاح أكثر مع Staking ETH عند 4٪ عائد ، في حين أن النفقات العامة لإيداعها في بروتوكول يمكن أن تكون أكثر من ضعف ذلك ، ولكن لم يتم إثبات ذلك مقارنة بشبكة Ethereum نفسها.
هناك أيضًا عوامل اجتماعية يجب مراعاتها ، مثل Vitalik الذي تمت مناقشته مؤخرًا.
يجادل بأنه إذا انتهى بك الأمر إلى استعادة جزء كبير من مجموعة التحقق من Ethereum الذين هم عرضة للإجماع الاجتماعي للتطبيقات التي يساعدون في تأمينها ، فقد ينتهي بهم الأمر بالتأثير على القرارات على شبكة Ethereum mainnet. ** قد يتسبب هذا في تغييرات في Ethereum حيث يتم اتخاذ القرارات بواسطة تطبيقات مستقلة تمامًا تعمل على شبكة مؤمنة من خلال إعادة تمويل Ethereum.
من المهم أيضًا أن تتذكر أنه في حالة حدوث أزمة سيولة حقيقية في Curve Pool أو بروتوكول LSD ، ** هل يمكنك التأكد من أنك ستكون قادرًا على الاصطفاف أولاً لسحب الأموال بأمان؟ **
بدأت بروتوكولات Restake و LSD في الإقلاع وهي مجالات مهمة لنمو DeFi. لا يزال يتعين رؤية استدامة السلسلة الحالية من المشاريع ، ولكن هذا وقت مثير لأنه بدأ للتو.
ما هي أفكارك حول المداعبة المزدوجة ومخطط LSD؟ هل هم الشيء الكبير التالي في DeFi؟
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
الحدود الجديدة لـ DeFi: إعادة التخزين ، وتخزين السيولة ، ورموز LSD
المؤلف: تجميع كونور: blockchain العامية
منذ انتقال Ethereum إلى PoS ، تمكن أي شخص يرغب في المشاركة في ETH من كسب عائد 4 ٪ تقريبًا.
ومع ذلك ، بالنسبة إلى الأشخاص المخضرمين في DeFi ، لا يكفي الجلوس على الرموز المميزة للحصول على دخل ثابت ** وهناك عدد من البروتوكولات الناشئة التي تسمح للمتعهدين بكسب الدخل من أصولهم المربوطة وإعادة حصصهم من الرموز المميزة. **** قد يكون هذا مجال نمو ضخم لـ DeFi ** ، وهناك بالفعل العديد من الأساليب المتاحة اعتمادًا على نوع Staking الذي يتم إجراؤه.
يمكنك تقسيم نشاط Staking على Ethereum إلى معسكرين عن طريق ** تشغيل أداة التحقق ** أو ** باستخدام الرموز المشتقة من Liquid Staking **.
إذا قمت بتشغيل مدقق على شبكة Ethereum ، فإنك تقوم بتأمين فئة 32 ETH وتشغيل طبقة الإجماع وعملاء طبقة التنفيذ بنفسك. لهذا ، سوف تكسب مكافآت ETH المجمعة المودعة مباشرة في محفظة Ethereum الخاصة بك.
1. رمز LSD
الرموز المميزة لمشتقات السيولة (LSD) هي رموز تم إصدارها بواسطة الخدمات التي يمكنك تفويض إيثريوم إيثريوم لها وسوف تشارك في إيثريومك. في المقابل ، ستتلقى رمزًا يتتبع قيمة ETH المكدس الخاص بك ويمكن استرداده 1: 1 في أي وقت.
تتمثل ميزة رمز LSD في أنه يوفر سيولة Staking ETH ، مما يعني فرص دخل إضافية لمعظم مستخدمي DeFi.
تخيل لو كان بإمكانك وضع أموالك في حساب توفير بنكي وسيقوم البنك بإصدار ** فئة معادلة من الأموال ** لتنفقها كما تريد؟ هذا في الواقع ما يقدمه لك رمز LSD.
** أكثر رموز LSD شيوعًا هما Lido's stETH و RocketPool's RETH. ناتج كليهما متشابه ، لكن تم تنفيذه بشكل مختلف. **
بالنسبة إلى stETH ، يتم دفع العائدات مباشرة إلى محافظ تحمل stETH ، لذلك من منظور ضريبي ، قد تكون ضريبة الدخل واجبة الدفع. بينما مع RETH ، يتم تجميع مكافآت Staking من خلال الزيادة في قيمة الرمز المميز ، لذلك يتم احتساب المكافآت التراكمية فقط عند بيع الرموز المميزة.
من أجل الحصول على stETH أو RETH ، يمكن للمستخدمين إيداع ETH من خلال مواقع Lido أو Rocketpool ، أو ببساطة تبادل ETH لهذه الرموز من خلال DEX مثل Uniswap.
بدلاً من ذلك ، يمكنك المشاركة مباشرةً مع Rocketpool بفئة 16 ETH ، ولا يمكنك فقط الحصول على مكافآت إضافية من ETH ، ولكن يمكنك أيضًا الحصول على RPL لرمز الحوكمة الخاص بـ Rocketpool.
تقصر Lido حاليًا على عدد محدود من المشاركين على شبكتها. على الرغم من أنهم يخططون للانفتاح للجمهور في المستقبل ، فإن نموذج خدمة Staking المركزية هذا هو النقطة الرئيسية للنقد.
2. إنتاج LSD
إن تقديم فرص العائد هو المكان الذي حظيت فيه DeFi بالكثير من الاهتمام مؤخرًا ، وتعتبر الرموز المميزة LSD فئة أصول ناشئة نسبيًا ، وتتسارع الخدمات لتلبية احتياجاتها. تقدم هذه الخدمات عوائد في رموز LSD بالإضافة إلى عائدات Staking الأساسية التي يستفيدون منها بالفعل.
يعتبر Curve Finance مكانًا شائعًا للحصول على رموز LSD ، ويوفر مجمعات سيولة لهذه الرموز ، مثل stETH / ETH و RETH / ETH ، والتي يمكن استخدامها لكسب العائد. يمكن بعد ذلك تعزيز مكافآت تجمع السيولة على المنحنى باستخدام التمويل المحدب.
توفر Frax Finance نظامًا بيئيًا DeFi (عملة مستقرة ، و DEX ، وإقراض) الذي يلبي أيضًا الرموز المميزة LSD. هذه العملات المستقرة من Frax مضمونة بالكامل بالعملات المشفرة ولا يستخدم أي منها عملات ورقية مثل USDC.
علاوة على ذلك ، لديك أيضًا OETH لبروتوكول Origin Protocol ، والذي يوفر طريقة ملائمة لكسب الفوائد من العديد من خدمات DeFi هذه ببساطة عن طريق إيداع رموز ETH أو LSD في تطبيقهم.
توفر منصات DeFi ورموز LSD الأخرى فرصًا للإنتاج لا تختلف عن العملات المستقرة الأخرى ، حيث يوفر مستثمروها السيولة لخدمات DeFi مثل صناعة السوق الآلية.
** ومع ذلك ، فإن آليات إعادة حصص الأموال تلوح في الأفق ، وشركة Eigenlayer في طليعة هذه البنية التحتية الجديدة لـ DeFi. **
3. التعهد ذو الصلة
يوفر Eigenlayer للمتعاملين فرص دخل في شكل عمليات إعادة تعيين. تتضمن عملية استعادة Eigenlayer الحصول على الأصول الثابتة الحالية لتأمين خدمات إضافية مثل شبكات التراكم والجسور وتوافر البيانات.
مع Eigenlayer ، لن تحتاج فرق بناء الخدمات الأساسية بعد الآن إلى الثقة في التمهيد لتأمين أنظمتها. تاريخيًا ، عندما يتم إطلاق شبكة blockchain ، يلزم وجود رمز مميز لتأمينها ، مع ضمان أن الرمز المميز له قيمة كافية لمنع المهاجمين الضارين من الاستحواذ على حصة الأغلبية.
يحل Eigenlayer هذه المشكلة من خلال تمكين المتسابقين من إعادة مشاركة ETH الخاص بهم. يمكن لهؤلاء القائمين على الاستعادة بعد ذلك اختيار حماية أنفسهم من خلال تخصيص نسبة من أصولهم المقيدة للخدمات الجديدة التي يتم إطلاقها باستخدام طبقة المعالم.
على حد علمي ، تعتبر Eigenlayer فريدة من نوعها في النظام البيئي Ethereum وستلهم بلا شك العديد من الخدمات الجديدة لإطلاقها باستخدام بنيتها التحتية كعمود فقري.
لم يتم إطلاقهم على mainnet حتى الآن ، لكنهم لا يعتزمون دعم الرموز المميزة LSD RETH و stETH فحسب ، بل يسمحون أيضًا لصانعي ETH بإيداع مكافآت Staking مباشرة في العقود الذكية للبروتوكول لتوزيع Staker.
4. المخاطر ذات الصلة
لم تُنهي Ethereum انتقالها إلى إثبات الحصة حتى أبريل ، عندما أصبح من الممكن سحب ETH المربوط. في حين أن Lido و Rocketpool ومشاريع LSD الأخرى كانت موجودة منذ فترة ، إلا أنها لا تزال في مهدها مقارنة بأجزاء أخرى من نظام DeFi البيئي مثل الإقراض و DEXs والعملات المستقرة المدعومة من العملات الأجنبية.
عندما تفكر في الحصول على أصل ينتج عنه 4٪ ثم إعادة استثماره مقابل 4٪ أخرى وربما عائد آخر ، يمكن أن تكون العوائد جذابة للغاية. ومع ذلك ، فإن كل إعادة استثمار ستؤدي إلى تفاقم ملف المخاطر العام الخاص بك.
** على الرغم من أن هذا لم يحدث لرموز LSD حتى الآن ، فإننا نعلم جميعًا أن العقود الذكية تتعرض للاختراق في بعض الأحيان ، أو يمكن أن تصل قيمة الرمز المميز إلى الصفر **. أنا بالتأكيد مرتاح أكثر مع Staking ETH عند 4٪ عائد ، في حين أن النفقات العامة لإيداعها في بروتوكول يمكن أن تكون أكثر من ضعف ذلك ، ولكن لم يتم إثبات ذلك مقارنة بشبكة Ethereum نفسها.
هناك أيضًا عوامل اجتماعية يجب مراعاتها ، مثل Vitalik الذي تمت مناقشته مؤخرًا.
يجادل بأنه إذا انتهى بك الأمر إلى استعادة جزء كبير من مجموعة التحقق من Ethereum الذين هم عرضة للإجماع الاجتماعي للتطبيقات التي يساعدون في تأمينها ، فقد ينتهي بهم الأمر بالتأثير على القرارات على شبكة Ethereum mainnet. ** قد يتسبب هذا في تغييرات في Ethereum حيث يتم اتخاذ القرارات بواسطة تطبيقات مستقلة تمامًا تعمل على شبكة مؤمنة من خلال إعادة تمويل Ethereum.
من المهم أيضًا أن تتذكر أنه في حالة حدوث أزمة سيولة حقيقية في Curve Pool أو بروتوكول LSD ، ** هل يمكنك التأكد من أنك ستكون قادرًا على الاصطفاف أولاً لسحب الأموال بأمان؟ **
بدأت بروتوكولات Restake و LSD في الإقلاع وهي مجالات مهمة لنمو DeFi. لا يزال يتعين رؤية استدامة السلسلة الحالية من المشاريع ، ولكن هذا وقت مثير لأنه بدأ للتو.
ما هي أفكارك حول المداعبة المزدوجة ومخطط LSD؟ هل هم الشيء الكبير التالي في DeFi؟