Diminution de l'inflation et dégel de la réglementation : l'économie macroéconomique américaine et la politique de chiffrement atteignent un tournant clé
Cette semaine, des signaux décisifs sont parvenus à la fois de l'économie américaine et du domaine de la régulation des actifs numériques. Les dernières données sur l'IPC de mai, publiées récemment, ont été étonnamment douces, ce qui a considérablement atténué les inquiétudes du marché concernant la persistance de l'inflation, ouvrant ainsi un espace d'imagination pour un changement de la politique monétaire de La Réserve fédérale (FED).
En même temps, le projet de loi GENIUS a franchi une étape procédurale au Sénat américain, indiquant que la réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis passe de l'ambiguïté à la clarté.
Signaux économiques : les données CPI inférieures aux attentes, les attentes de baisse des taux d'intérêt augmentent
Selon les données publiées par le Bureau des statistiques du travail des États-Unis (BLS) le 11 juin, l'IPC de mai 2025 a augmenté de 2,4 % par rapport à l'année précédente, en dessous des attentes du marché de 2,5 %, et a légèrement augmenté par rapport à 2,3 % en avril ; l'IPC corrigé des variations saisonnières n'a enregistré qu'une hausse de 0,1 % sur un mois, inférieure aux attentes de 0,2 %. Ce qui est encore plus remarquable, c'est que l'IPC de base (excluant les fluctuations des prix des aliments et de l'énergie) a montré une performance particulièrement modérée, avec une augmentation de 0,1 % sur un mois, en dessous des attentes de 0,3 %, et un taux annuel de 2,8 %, également inférieur aux attentes du marché de 2,9 %. C'est la quatrième fois consécutive que l'IPC de base est inférieur aux attentes, ce qui montre que la rigidité de l'inflation est en train de diminuer progressivement.
Le marché a réagi rapidement et de manière significative à ces données. Les contrats à terme sur le S&P 500 ont légèrement baissé à une hausse de 0,5 % après les données, et le rendement du Trésor à 10 ans est revenu à 4,1 %. Sur la plate-forme X, les analystes estiment généralement que les données accommodantes de l’IPC fournissent une base à la Fed pour assouplir davantage sa politique monétaire. Un économiste bien connu a posté sur X : « Les données de l’IPC de mai suggèrent que l’inflation se rapproche régulièrement de l’objectif de 2 %, et la probabilité d’une baisse des taux de la Fed en septembre est passée à 85 %. « Bien que les nouveaux tarifs douaniers de l’administration Trump aient suscité des inquiétudes quant à la hausse de l’inflation, les données de mai suggèrent que l’impact à court terme des tarifs ne s’est pas encore fait sentir. Les prix des denrées alimentaires ont baissé de 0,1 % en glissement mensuel, tandis que les prix des œufs ont baissé et ont chuté de 12,7 % en raison de l’impact de la grippe aviaire, qui est devenue un facteur clé de la baisse de l’IPC.
Cependant, le taux d'inflation sous-jacent de l'IPC annualisé à 2,8 % reste supérieur à l'objectif de 2 % de La Réserve fédérale (FED), ce qui montre que les pressions sur les prix ne se sont pas encore complètement dissipées. Les analystes notent que la Réserve fédérale pourrait s'appuyer davantage sur des indicateurs tels que le PCE sous-jacent (indice des prix des dépenses de consommation personnelle) dans les mois à venir pour déterminer si elle accélérera la baisse des taux d'intérêt au deuxième semestre de 2025. Le marché s'attend généralement à ce que la Réserve fédérale maintienne les taux d'intérêt actuels lors de sa réunion de politique monétaire de juillet, mais la probabilité d'une baisse de 25 points de base en septembre a considérablement augmenté.
À ce sujet, Trump a écrit sur les réseaux sociaux : « Les données CPI viennent d'être publiées, les chiffres sont très bons ! La Réserve fédérale (FED) devrait abaisser les taux d'intérêt de 1 % entier. Cela réduira considérablement le paiement des intérêts sur la dette arrivant à échéance. C'est très important ! »
Progrès de la réglementation : le projet de loi "GENIUS" avance vers le vote final, le cadre de conformité des jetons stables prend forme.
Dans le même temps, le Sénat américain a réalisé des progrès significatifs dans le domaine de la réglementation des crypto-monnaies. Le 11 juin, le Sénat a adopté par un vote de 68 à 30 une motion de clôture sur le projet de loi sur les jetons stables « GENIUS », ouvrant officiellement le débat dans toute la chambre et préparant le terrain pour un vote final qui pourrait avoir lieu dès le 16 juin. Ce résultat de vote montre un consensus rare entre les deux partis sur la question de la réglementation des jetons stables, avec 16 sénateurs démocrates franchissant les lignes partisanes pour voter en faveur, mettant en lumière le large soutien du projet de loi.
La loi « GENIUS » vise à établir un cadre réglementaire clair pour les stablecoins de type paiement adossés au dollar, en précisant leur statut juridique et en excluant leurs attributs en tant que titres ou marchandises.
Les partisans du projet de loi estiment que ce cadre apportera de la certitude au marché des jetons stables, favorisant leur large utilisation dans le domaine des paiements tout en maîtrisant les risques financiers potentiels. Le président de la commission bancaire du Sénat, Sherrod Brown, a déclaré sur X : "Le projet de loi GENIUS garantira le développement sain du marché des jetons stables sous une forte réglementation, évitant de répéter les erreurs de l'effondrement des jetons stables algorithmiques en 2022."
Les opposants craignent que les exigences strictes de la loi pour les émetteurs ne limitent l'espace d'innovation des petites et moyennes entreprises et n'accentuent davantage le pouvoir de marché au profit des grandes institutions financières.
Un utilisateur a commenté : « Si le projet de loi est adopté, USDC et USDT entreront dans une nouvelle ère de conformité, mais les petits acteurs pourraient être évincés du marché. » Les analystes s'attendent à ce que, si le projet de loi est adopté avec succès, le marché des jetons stables pourrait connaître une nouvelle vague de consolidation au début de 2026, les émetteurs conformes gagneront la confiance de davantage d'investisseurs institutionnels.
Analyse et perspectives : perspectives de marché sous l'avancement simultané
L'atténuation des données sur l'inflation et la clarification de la réglementation des stablecoins dessinent ensemble un tableau d'optimisme et d'ordre coexistants. Les perspectives favorables au niveau macroéconomique pourraient injecter liquidité et confiance sur les marchés à risque, y compris les actifs numériques. Si le projet de loi GENIUS est finalement adopté, cela marquera une avancée pour les États-Unis dans la course mondiale à la réglementation des actifs numériques, fournissant un puissant soutien en matière de conformité pour l'expansion mondiale des stablecoins en dollars, et pourrait avoir des répercussions profondes sur la réglementation MiCA de l'UE et les voies réglementaires d'autres grandes économies.
Cependant, l'avenir n'est pas tout rose. La question de savoir si la baisse à court terme de l'inflation peut se transformer en tendance à long terme reste soumise à l'incertitude des chaînes d'approvisionnement mondiales et de la géopolitique. En même temps, la loi GENIUS pourrait encore faire l'objet de vifs débats sur des détails tels que les droits de licence au niveau des États et la protection des consommateurs avant le vote final. Pour les investisseurs, cela signifie une coexistence d'opportunités et d'incertitudes, et il sera crucial, au cours des prochains mois, de se concentrer sur les signaux politiques de La Réserve fédérale (FED) et sur les dynamiques législatives de Washington pour saisir le pouls du marché.
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Diminution de l'inflation et dégel de la réglementation : l'économie macroéconomique américaine et la politique de chiffrement atteignent un tournant clé
Cette semaine, des signaux décisifs sont parvenus à la fois de l'économie américaine et du domaine de la régulation des actifs numériques. Les dernières données sur l'IPC de mai, publiées récemment, ont été étonnamment douces, ce qui a considérablement atténué les inquiétudes du marché concernant la persistance de l'inflation, ouvrant ainsi un espace d'imagination pour un changement de la politique monétaire de La Réserve fédérale (FED).
En même temps, le projet de loi GENIUS a franchi une étape procédurale au Sénat américain, indiquant que la réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis passe de l'ambiguïté à la clarté.
Signaux économiques : les données CPI inférieures aux attentes, les attentes de baisse des taux d'intérêt augmentent
Selon les données publiées par le Bureau des statistiques du travail des États-Unis (BLS) le 11 juin, l'IPC de mai 2025 a augmenté de 2,4 % par rapport à l'année précédente, en dessous des attentes du marché de 2,5 %, et a légèrement augmenté par rapport à 2,3 % en avril ; l'IPC corrigé des variations saisonnières n'a enregistré qu'une hausse de 0,1 % sur un mois, inférieure aux attentes de 0,2 %. Ce qui est encore plus remarquable, c'est que l'IPC de base (excluant les fluctuations des prix des aliments et de l'énergie) a montré une performance particulièrement modérée, avec une augmentation de 0,1 % sur un mois, en dessous des attentes de 0,3 %, et un taux annuel de 2,8 %, également inférieur aux attentes du marché de 2,9 %. C'est la quatrième fois consécutive que l'IPC de base est inférieur aux attentes, ce qui montre que la rigidité de l'inflation est en train de diminuer progressivement.
Le marché a réagi rapidement et de manière significative à ces données. Les contrats à terme sur le S&P 500 ont légèrement baissé à une hausse de 0,5 % après les données, et le rendement du Trésor à 10 ans est revenu à 4,1 %. Sur la plate-forme X, les analystes estiment généralement que les données accommodantes de l’IPC fournissent une base à la Fed pour assouplir davantage sa politique monétaire. Un économiste bien connu a posté sur X : « Les données de l’IPC de mai suggèrent que l’inflation se rapproche régulièrement de l’objectif de 2 %, et la probabilité d’une baisse des taux de la Fed en septembre est passée à 85 %. « Bien que les nouveaux tarifs douaniers de l’administration Trump aient suscité des inquiétudes quant à la hausse de l’inflation, les données de mai suggèrent que l’impact à court terme des tarifs ne s’est pas encore fait sentir. Les prix des denrées alimentaires ont baissé de 0,1 % en glissement mensuel, tandis que les prix des œufs ont baissé et ont chuté de 12,7 % en raison de l’impact de la grippe aviaire, qui est devenue un facteur clé de la baisse de l’IPC.
Cependant, le taux d'inflation sous-jacent de l'IPC annualisé à 2,8 % reste supérieur à l'objectif de 2 % de La Réserve fédérale (FED), ce qui montre que les pressions sur les prix ne se sont pas encore complètement dissipées. Les analystes notent que la Réserve fédérale pourrait s'appuyer davantage sur des indicateurs tels que le PCE sous-jacent (indice des prix des dépenses de consommation personnelle) dans les mois à venir pour déterminer si elle accélérera la baisse des taux d'intérêt au deuxième semestre de 2025. Le marché s'attend généralement à ce que la Réserve fédérale maintienne les taux d'intérêt actuels lors de sa réunion de politique monétaire de juillet, mais la probabilité d'une baisse de 25 points de base en septembre a considérablement augmenté.
À ce sujet, Trump a écrit sur les réseaux sociaux : « Les données CPI viennent d'être publiées, les chiffres sont très bons ! La Réserve fédérale (FED) devrait abaisser les taux d'intérêt de 1 % entier. Cela réduira considérablement le paiement des intérêts sur la dette arrivant à échéance. C'est très important ! »
Progrès de la réglementation : le projet de loi "GENIUS" avance vers le vote final, le cadre de conformité des jetons stables prend forme.
Dans le même temps, le Sénat américain a réalisé des progrès significatifs dans le domaine de la réglementation des crypto-monnaies. Le 11 juin, le Sénat a adopté par un vote de 68 à 30 une motion de clôture sur le projet de loi sur les jetons stables « GENIUS », ouvrant officiellement le débat dans toute la chambre et préparant le terrain pour un vote final qui pourrait avoir lieu dès le 16 juin. Ce résultat de vote montre un consensus rare entre les deux partis sur la question de la réglementation des jetons stables, avec 16 sénateurs démocrates franchissant les lignes partisanes pour voter en faveur, mettant en lumière le large soutien du projet de loi.
La loi « GENIUS » vise à établir un cadre réglementaire clair pour les stablecoins de type paiement adossés au dollar, en précisant leur statut juridique et en excluant leurs attributs en tant que titres ou marchandises.
Les partisans du projet de loi estiment que ce cadre apportera de la certitude au marché des jetons stables, favorisant leur large utilisation dans le domaine des paiements tout en maîtrisant les risques financiers potentiels. Le président de la commission bancaire du Sénat, Sherrod Brown, a déclaré sur X : "Le projet de loi GENIUS garantira le développement sain du marché des jetons stables sous une forte réglementation, évitant de répéter les erreurs de l'effondrement des jetons stables algorithmiques en 2022."
Les opposants craignent que les exigences strictes de la loi pour les émetteurs ne limitent l'espace d'innovation des petites et moyennes entreprises et n'accentuent davantage le pouvoir de marché au profit des grandes institutions financières.
Un utilisateur a commenté : « Si le projet de loi est adopté, USDC et USDT entreront dans une nouvelle ère de conformité, mais les petits acteurs pourraient être évincés du marché. » Les analystes s'attendent à ce que, si le projet de loi est adopté avec succès, le marché des jetons stables pourrait connaître une nouvelle vague de consolidation au début de 2026, les émetteurs conformes gagneront la confiance de davantage d'investisseurs institutionnels.
Analyse et perspectives : perspectives de marché sous l'avancement simultané
L'atténuation des données sur l'inflation et la clarification de la réglementation des stablecoins dessinent ensemble un tableau d'optimisme et d'ordre coexistants. Les perspectives favorables au niveau macroéconomique pourraient injecter liquidité et confiance sur les marchés à risque, y compris les actifs numériques. Si le projet de loi GENIUS est finalement adopté, cela marquera une avancée pour les États-Unis dans la course mondiale à la réglementation des actifs numériques, fournissant un puissant soutien en matière de conformité pour l'expansion mondiale des stablecoins en dollars, et pourrait avoir des répercussions profondes sur la réglementation MiCA de l'UE et les voies réglementaires d'autres grandes économies.
Cependant, l'avenir n'est pas tout rose. La question de savoir si la baisse à court terme de l'inflation peut se transformer en tendance à long terme reste soumise à l'incertitude des chaînes d'approvisionnement mondiales et de la géopolitique. En même temps, la loi GENIUS pourrait encore faire l'objet de vifs débats sur des détails tels que les droits de licence au niveau des États et la protection des consommateurs avant le vote final. Pour les investisseurs, cela signifie une coexistence d'opportunités et d'incertitudes, et il sera crucial, au cours des prochains mois, de se concentrer sur les signaux politiques de La Réserve fédérale (FED) et sur les dynamiques législatives de Washington pour saisir le pouls du marché.