Re-staking et liquidité de re-staking : exploration approfondie des nouveaux marchés

Introduction

Le staking et la liquidité du staking ont récemment attiré l'attention de nombreux utilisateurs souhaitant augmenter leur retour sur ETH sur la base des avantages d'un ETF ETH. Selon les statistiques, la TVL de ces deux catégories a considérablement augmenté, se classant respectivement cinquième et sixième parmi toutes les catégories DeFi. L'écosystème du staking se développe rapidement, et ci-dessous, nous explorerons les principes de base du staking et de la liquidité du staking ainsi que les bénéfices supplémentaires qu'ils apportent.

stake et Liquidité : contexte du stake

Le staking d'Ethereum fait référence au processus d'investir des ETH pour sécuriser le réseau et obtenir des récompenses supplémentaires en ETH. Bien qu'il puisse générer des rendements, le staking comporte également des risques de pénalités et des problèmes de Liquidité.

Devenir un validateur nécessite un seuil élevé de 32 ETH, c'est pourquoi des services de staking collectif ont émergé, permettant à plusieurs utilisateurs de regrouper leur ETH pour répondre aux exigences minimales. Cependant, l'ETH staké reste en état de verrouillage jusqu'à ce qu'il soit désengagé.

La liquidité de staking est née, les utilisateurs qui déposent des ETH peuvent obtenir des jetons de liquidité, accumulant à la fois des récompenses de staking et pouvant être utilisés pour des activités DeFi. Cette innovation améliore l'accessibilité, la flexibilité et le rendement potentiel du staking.

L'émergence du re-staking

Le concept de re-staking a été proposé pour la première fois par EigenLayer, visant à utiliser l'ETH staké pour protéger les modules qui ne peuvent pas être déployés ou vérifiés sur l'EVM. Cela résout le problème de certains modules nécessitant l'établissement d'un réseau de sécurité indépendant, en réduisant le coût des attaques grâce à la sécurité du groupe de validateurs d'Ethereum.

En dehors d'EigenLayer, d'autres protocoles de re-staking sont également apparus. Tous s'efforcent d'utiliser les actifs de re-staking pour fournir de la sécurité, mais il existe certaines différences dans leur mise en œuvre concrète.

Aperçu du protocole de re-staking

Les principaux protocoles de re-staking comprennent EigenLayer, Karak et Symbiotic. Ils présentent des différences en termes d'actifs supportés, de modèles de sécurité, de couche d'exécution, etc.

• EigenLayer ne prend en charge que l'ETH et ses dérivés, offrant une sécurité relativement élevée, mais avec une gamme d'actifs limitée.
• Karak et Symbiotic prennent en charge un plus large éventail d'actifs, la sécurité est plus flexible.
• Les contrats principaux d'EigenLayer et de Karak sont upgradables, tandis que le contrat principal de Symbiotic est essentiellement immuable.
• Karak fournit le réseau de test K2, EigenLayer et Symbiotic n'ont pas d'environnement similaire.

Malgré les différences, ces protocoles pourraient finalement converger et offrir des services similaires. Le succès des protocoles dépendra des partenariats qu'ils seront capables d'établir. EigenLayer, en tant que pionnier, est actuellement celui qui a le plus grand nombre d'AVS construits sur son infrastructure.

Aperçu de la liquidité et du staking

Les principaux protocoles de liquidité de re-staking incluent EtherFi, Renzo, Puffer, Kelp, Eigenpie, Swell et Mellow. Chacun d'eux a ses propres caractéristiques en termes de types de jetons de re-staking liquide, d'actifs pris en charge, d'intégration DeFi, etc. :

• Les types de tokens de liquidité et de staking se répartissent en trois catégories : natif, panier et isolé.
• La gamme d'actifs de dépôt pris en charge va d'ETH uniquement à plusieurs LST.
• La différence dans le nombre d'intégrations DeFi varie considérablement, allant de 5 à 136.
• La plupart des protocoles prennent en charge Layer 2.
• Les types de validateurs incluent la liste blanche, les validateurs individuels et ceux sans autorisation, etc.

Ces protocoles permettent aux utilisateurs de participer aux activités DeFi tout en obtenant des rendements de staking en fournissant des Liquidité en tokens de staking, augmentant ainsi l'efficacité du capital.

Croissance du再质押

Les dépôts de re-staking ont considérablement augmenté depuis la fin de 2023, le ratio de Liquidité de re-staking ayant dépassé 70 %. Cependant, des signes récents de sorties de fonds ont également été observés, ce qui pourrait être lié à des émissions de tokens et à des airdrops.

Néanmoins, avec l'arrivée de plus de services sur le protocole de re-staking et l'offre de récompenses, le re-staking a encore un potentiel de croissance important. Actuellement, le ratio entre le re-staking et le staking liquide est d'environ 35,6 %, et il devrait augmenter à l'avenir.

Conclusion

Jusqu'en juillet 2024, près de 33 millions d'ETH ont été stakés, dont environ 13,4 millions d'ETH ont été stakés via des plateformes de liquidité, représentant 40,5 %. Avec l'annulation des plafonds de dépôt sur les plateformes de re-staking et leur extension à d'autres actifs, il est prévu d'attirer davantage de fonds à l'avenir. La combinaison de re-staking et de liquidité offre aux détenteurs d'ETH plus d'options pour générer des revenus, stimulant ainsi le développement de l'ensemble de l'écosystème.