Deux modes de mise en chaîne des actions : écosystème ouvert et conformité en boucle fermée

Récemment, la mise en chaîne des actions est devenue un sujet de débat au sein de la communauté blockchain, se concentrant principalement sur deux modèles : xStocks soutenu par Backed et le plan de Robinhood. Ces deux modèles présentent des différences significatives en termes d'ouverture, de combinabilité et de Conformité. Cet article analysera en profondeur les caractéristiques et les pratiques de ces deux modèles à travers plusieurs ensembles de données.

Mode xStocks : Écosystème ouvert

xStocks prend actuellement en charge 61 actions, dont 10 ont déjà été échangées sur la blockchain. Au 2 juillet, le volume total des transactions pour SPY, TSLA, CRCL, MSTR et NVDA a dépassé 1 million de dollars. AAPL, GOOGL, QQQ, META et AMZN ont également vu des transactions par des utilisateurs. Certaines plateformes de trading ont également lancé une section dédiée à xStocks.

Après avoir obtenu le soutien de certaines plateformes de trading, le volume de transactions de xStocks a considérablement augmenté. Le 1er juillet, il a atteint 6,641,000 USD, avec plus de 6,500 utilisateurs de trading et plus de 17,800 transactions. Ce jour-là, le volume de transactions quotidien de TSLA, SPY et CRCL a tous dépassé 1,000,000 USD.

xStocks adopte un modèle d'ancrage de 1 pièce pour 1 action. Les investisseurs professionnels peuvent demander un compte pour acheter des actions via Backed, puis frapper le nombre d'actions achetées en un nombre équivalent de jetons. Actuellement, parmi les 10 jetons d'actions les plus actifs, NVDIA, Circle et Tesla ont la plus grande quantité, dépassant tous 10 000 pièces.

La liquidité des xStocks dépend principalement des teneurs de marché des échanges. La collaboration avec les échanges non seulement offre des canaux de distribution, mais permet également aux échanges de devenir une étape d'émission de premier niveau, en utilisant les ressources des teneurs de marché pour fournir de la liquidité. L'activité de trading et la profondeur des pools de liquidité se complètent mutuellement, comme le SP500 (SPY) dont la liquidité en USDC sur la chaîne atteint 1 million de dollars, dépassant la valeur des actions tokenisées émises.

Pour guider les détaillants à fournir de la liquidité, xStocks pourrait s'inspirer du modèle bStocks, en collaborant avec des chaînes publiques et des DEX populaires, utilisant des jetons de protocoles tiers pour les incitations. Actuellement, xStocks collabore avec des protocoles DeFi sur Solana tels que Jupiter et Kamino.

Mode Robinhood : Conformité en boucle

Robinhood a choisi d'émettre des jetons d'actions sur Arbitrum, ayant déployé 213 types de jetons, pour un coût total de seulement 5,35 $. À l'avenir, Robinhood développera une chaîne propriétaire, la Robinhood Chain, basée sur Arbitrum.

Robinhood EU prévoit de lancer les premiers jetons d'actions de sociétés non cotées au monde, y compris OpenAI et SpaceX. Cela pourrait permettre aux utilisateurs de cryptomonnaies d'accéder plus tôt aux actions à venir que les investisseurs en actions traditionnels. Actuellement, 2 309 jetons OpenAI (o) ont été frappés.

Les contrats de token d'actions de Robinhood intègrent des exigences de conformité. Chaque transfert doit être vérifié via le registre de portefeuilles approuvé (KYC/AML), ces tokens peuvent ne pas interagir avec DeFi, mais des plateformes centralisées avec des fonctions de distribution peuvent en bénéficier. Même les utilisateurs de l'UE qui achètent des actions en chaîne ne peuvent pas transférer les tokens vers une adresse non enregistrée.

En plus d'OpenAI, 79 adresses liées à Robinhood ont été configurées avec des métadonnées pour des tokens d'actions, y compris Robinhood Markets, Trump Media & Technology Group, GameStop et d'autres actions ainsi que certains ETF. Certains tokens d'actions ayant déjà des métadonnées ont été légèrement émis.

Ces deux modes ont leurs avantages et inconvénients, xStocks met davantage l'accent sur l'ouverture et la modularité, tandis que Robinhood se concentre davantage sur la Conformité. Avec l'évolution du marché, ces deux modes pourraient s'inspirer mutuellement pour former des solutions de mise en chaîne d'actions plus complètes.