Bitcoin Mining : défis et opportunités aux États-Unis

Trump a déclaré qu'il voulait faire des États-Unis le centre mondial du Mining de Bitcoin. Cependant, la récente politique tarifaire élevée a mis cette vision en difficulté.

Lors de la conférence sur les cryptomonnaies, Trump a exposé son plan aux fervents partisans du Bitcoin. Il a déclaré : "Je vais faire en sorte que le Bitcoin soit extrait, frappé et produit aux États-Unis. Vous serez très satisfaits de cela."

Depuis son retour au pouvoir, Trump a essentiellement tenu ses promesses : établir des réserves nationales de Bitcoin, remplacer le responsable de l'organisme de réglementation qui avait auparavant imposé des restrictions sévères aux entreprises de cryptomonnaie, et nommer un fonctionnaire spécifiquement chargé d'élaborer des règles pour l'industrie. Cependant, dans le domaine clé du Mining de Bitcoin, ses actions semblent contradictoires. D'un côté, il soutient les entreprises minières locales, de l'autre, il augmente les coûts de l'industrie par le biais de politiques tarifaires.

Le 2 avril, Trump a annoncé la mise en œuvre d'une nouvelle politique tarifaire pour plusieurs pays, y compris des droits de douane de 55 % sur les marchandises chinoises et des droits de douane de 24 % à 36 % sur l'Indonésie, la Thaïlande et la Malaisie. Cette politique confronte les entreprises minières américaines dépendant des fournisseurs chinois à un défi d'augmentation des coûts matériels.

Cependant, ces droits de douane ont également créé des opportunités : ils pourraient soutenir les petits fabricants de machines de Mining américains, car les machines de Mining fabriquées aux États-Unis ne sont pas affectées par les nouvelles taxes à l'importation.

La capacité des fabricants de matériel américains à saisir cette opportunité dépend en grande partie de la capacité des entreprises minières américaines à supporter le choc économique causé par les droits de douane.

Face à la pression de la hausse des coûts, de nombreuses entreprises de mining américaines ont déjà commencé à ajuster leur direction commerciale, en se tournant vers l'intelligence artificielle et d'autres activités de centres de données, afin de rechercher des sources de profit plus stables. Cette tendance met en péril la vision de "superpuissance Bitcoin".

Le directeur de recherche Bitcoin de la société d'investissement CoinShares, Chris Bendiksen, a déclaré : "Si la situation continue ainsi, l'activité de mining sera constamment évincée des États-Unis. Nous avons peut-être déjà été témoins du sommet de l'industrie du mining aux États-Unis."

Le porte-parole de la Maison Blanche a rejeté l'idée que les droits de douane pourraient compromettre les ambitions de Trump en matière de Mining de Bitcoin. Il a déclaré : "Nous pouvons à la fois promouvoir la localisation de la fabrication de matériel grâce à une politique tarifaire et utiliser une politique énergétique pour réduire les coûts d'exploitation des entreprises de Mining de Bitcoin."

L'exploitation minière de Bitcoin est essentiellement une course à l'armement matériel. Les entreprises minières doivent constamment mettre à niveau leur équipement pour s'assurer que leur puissance de calcul est suffisante pour battre leurs concurrents, gagnant ainsi le droit de traiter des blocs de transactions et d'obtenir des récompenses en Bitcoin.

Dans ce domaine, deux fabricants chinois dominent presque le marché mondial. Un organisme affilié à l'Université de Cambridge estime que ces deux entreprises contrôlent ensemble 97 % du marché des machines de minage.

La nouvelle politique tarifaire oblige de nombreuses entreprises minières américaines dépendant des machines minières chinoises à réévaluer leurs stratégies de chaîne d'approvisionnement et à rechercher des solutions de remplacement.

Les analystes estiment qu'Auradine, le fabricant de machines de minage basé à Santa Clara, pourrait être l'un des plus grands bénéficiaires. Fondée il y a trois ans, l'entreprise a eu du mal à ébranler la position des fabricants chinois sur le marché. Cependant, depuis que Trump a annoncé de nouveaux tarifs douaniers, le volume de consultations des clients d'Auradine a explosé.

Le cofondateur et PDG d'Auradine a déclaré : "Nous avons observé un intérêt de marché sans précédent. Les mineurs souhaitent s'assurer qu'ils peuvent couvrir le risque tarifaire dans n'importe quel environnement politique."

Pour saisir cette opportunité, Auradine a récemment lancé une nouvelle ligne de produits de machines de Mining Bitcoin et a levé 153 millions de dollars lors de son tour de financement de série C.

Cependant, la capacité d'Auradine à bénéficier réellement de la politique tarifaire dépend encore de la capacité des entreprises minières américaines à supporter l'impact des droits de douane sur leurs commandes existantes.

Le moment actuel est particulièrement difficile pour les entreprises de Mining. Bien que la hausse du prix du Bitcoin ait créé une certaine marge bénéficiaire, des facteurs tels que l'intensification de la concurrence dans l'industrie, la baisse des frais de transaction et la réduction des récompenses de bloc Bitcoin ont considérablement compressé la marge bénéficiaire des entreprises de Mining.

En attendant, les entreprises de minage font face à une concurrence féroce de la part des sociétés d'IA, qui, grâce à des ressources financières suffisantes, s'emparent des ressources énergétiques limitées des États-Unis. Les dernières prévisions du ministère de l'Énergie des États-Unis indiquent qu'en 2028, la consommation d'électricité du secteur de l'IA pourrait atteindre 22 % de la consommation électrique des ménages américains.

De nombreuses entreprises de mining de Bitcoin opérant aux États-Unis cherchent à diversifier leurs activités, à quitter le marché du mining et à adapter leurs installations pour s'adapter à l'entraînement de l'intelligence artificielle et au calcul haute performance. Seules quelques grandes entreprises restent concentrées sur le mining de Bitcoin.

Bendiksen a décrit : "Les mineurs ont toujours été des acheteurs d'électricité avisés, ils sont comme des vautours sur le réseau électrique. Mais maintenant, les entreprises d'IA sont prêtes à payer des prix d'électricité plus élevés, l'espace de survie des entreprises minières est de plus en plus comprimé."

Un PDG d'une entreprise minière estime que l'augmentation des droits de douane seule ne suffit pas à forcer les mineurs de Bitcoin à quitter les États-Unis. Par rapport aux coûts énergétiques, l'impact des droits de douane sur l'importation de matériel sur les coûts d'exploitation globaux des entreprises minières est relativement faible.

Cependant, dans un environnement de marché déjà rempli de défis, l'effet cumulatif des politiques tarifaires aggrave sans aucun doute les difficultés du secteur.

Le professeur d'économie de l'Université de Warwick, Thiemo Fetzer, a analysé : "En général, ce type de choc conduit à une consolidation de l'industrie. Nous sommes susceptibles de voir de petits mineurs éliminés, car l'augmentation des coûts d'équipement et l'incertitude de la chaîne d'approvisionnement rendent leur survie plus difficile."

Face aux défis du marché américain, de nombreuses entreprises de mining commencent à étendre leurs activités à l'étranger pour éviter les risques tarifaires.

Dans le même temps, les fabricants de machines de minage chinois accélèrent également leur implantation de production aux États-Unis pour contourner les barrières tarifaires.

Actuellement, les entreprises de minage de Bitcoin sont généralement dans une position d'attente. Avant la fin de la période de 90 jours de suspension des nouveaux tarifs douaniers de Trump en juillet, son impact final reste incertain, et de nombreuses entreprises ont donc retardé leurs décisions d'achat de matériel.

À première vue, la politique tarifaire de Trump semble aller à l'encontre de son ambition de développer l'industrie du Mining de Bitcoin aux États-Unis.

Pour atteindre simultanément deux objectifs : soutenir les fabricants de machines de minage américains et garantir la viabilité des entreprises de minage aux États-Unis, le gouvernement Trump pourrait devoir recourir à d'autres outils politiques, tels que la promotion de la construction d'infrastructures énergétiques, afin de réduire les coûts d'électricité des entreprises de minage.

La Maison Blanche affirme qu'une série récente d'ordres exécutifs contribuera à réduire les prix de l'énergie aux États-Unis. Cependant, la réalité est que de nombreuses entreprises de mining continuent de réduire leurs activités locales et se tournent vers l'IA ou d'autres domaines.

Bendiksen a conclu : "La promesse de Trump concernant le 'Bitcoin pour tous' semble actuellement n'être que des paroles en l'air. Cela ressemble davantage à un accommodement des sentiments nationalistes qu'à une véritable politique industrielle."