Le prix du Bitcoin a grimpé de 45 %, et devrait atteindre un nouveau sommet historique cette année.

Le rapport de marché de février récemment publié indique que le prix du Bitcoin a fortement augmenté d'environ 45 % en février, franchissant pour la première fois le seuil des 60 000 $ depuis le quatrième trimestre 2021, se rapprochant à seulement 9 % de son niveau record.

L'analyse indique que cette augmentation significative provient principalement de deux facteurs : d'une part, l'afflux massif de capitaux généré par le nouveau ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ; d'autre part, les attentes du marché concernant l'imminente réduction de moitié du Bitcoin.

En février, alors que la performance des actifs traditionnels était mitigée, le marché des cryptomonnaies a présenté un bilan remarquable. Cela est principalement dû aux flux de capitaux stables vers le nouveau ETF Bitcoin au comptant, ainsi qu'à une série de développements fondamentaux favorables.

Actuellement, les principaux risques auxquels est confrontée l'évaluation des actifs numériques pourraient provenir de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Les données sur l'inflation de février ont de nouveau augmenté, ce qui pourrait retarder la baisse des taux d'intérêt, voire jusqu'à l'année prochaine.

En termes de rendement absolu et de rendement ajusté au risque, Bitcoin et Ethereum se sont tous deux classés parmi les leaders des cryptomonnaies et des actifs financiers traditionnels en février.

Le marché mondial des obligations a globalement chuté en février, car le rebond de l'inflation a affaibli les attentes de baisse des taux d'intérêt des banques centrales américaines et européennes. La plupart des marchés boursiers ont augmenté, avec des performances particulièrement bonnes pour la Chine et d'autres marchés émergents.

Bien que la corrélation entre les cryptomonnaies et les marchés traditionnels ait augmenté ces dernières années, la performance exceptionnelle des principaux jetons en février a de nouveau mis en évidence l'avantage de diversification de la classe d'actifs cryptographiques.

Pour le Bitcoin, un taux de retour stable reflète au moins en partie les flux de fonds continus générés par le nouveau Bitcoin ETF au comptant lancé aux États-Unis. Depuis son lancement le 11 janvier jusqu'à la fin du mois, dix Bitcoin ETF au comptant ont enregistré des flux nets cumulés de 1,46 milliard de dollars. En février, les flux nets ont considérablement accéléré, atteignant 6 milliards de dollars pour tout le mois. Les flux nets estimés pour l'ensemble des ETP de cryptomonnaies en février s'élèvent à 6,2 milliards de dollars, soit plus du double du record mensuel depuis octobre 2021.

Il convient de noter que depuis le lancement de l'ETF Bitcoin au comptant, les ETF sur l'or cotés aux États-Unis ont connu des sorties nettes de fonds, ce qui pourrait indiquer que les investisseurs passent d'un actif de "réserve de valeur" à un autre.

D'après les flux de fonds des ETF sur le Bitcoin au comptant, selon le taux de récompense en blocs actuel, le réseau Bitcoin produit environ 900 nouveaux jetons par jour, d'une valeur d'environ 54 millions de dollars ( en supposant que le prix moyen par jeton est de 60 000 dollars ). D'ici avril 2024, après la réduction de moitié du Bitcoin, l'offre quotidienne supplémentaire sera réduite à 450 Bitcoins, d'une valeur d'environ 27 millions de dollars.

En février, les flux nets quotidiens moyens des ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis ont atteint 208 millions de dollars, dépassant largement la vitesse d'offre nouvellement ajoutée actuelle et après la réduction de moitié. Ce déséquilibre entre cette nouvelle demande et la limitation des nouvelles émissions pourrait avoir contribué à l'augmentation de la valorisation.

Malgré de bonnes performances du Bitcoin en février, il reste en deçà de l'actif cryptographique de deuxième plus grande capitalisation, l'Ethereum (ETH), qui a augmenté de 47 % au cours du mois. Le marché semble anticiper la mise à niveau importante du réseau Ethereum prévue pour le 13 mars. L'Ethereum progresse vers une conception modulaire, et avec le temps, davantage d'activités auront lieu sur la blockchain de deuxième couche connectée à la chaîne principale.

La mise à niveau imminente fournira un espace de stockage dédié sur Ethereum pour Layer 2 afin de s'adapter à cette croissance, visant à réduire ses coûts de données et à améliorer l'efficacité opérationnelle. De plus, Ethereum pourrait également bénéficier d'autres facteurs positifs, tels que l'attention portée à la technologie de "re-staking", la prochaine conférence ETH Denver et les attentes concernant l'approbation des ETF ETH.

Le meilleur secteur de performance en février est celui des services publics et des cryptomonnaies, avec une hausse de 53 %. Cette catégorie comprend certains jetons liés à la technologie de l'intelligence artificielle (AI), dont certains ont connu des hausses spectaculaires.

Le secteur des cryptomonnaies financières a augmenté de 34 %. Une partie de cette hausse est due à la forte augmentation du jeton de gouvernance de l'échange décentralisé Uniswap. Cette plateforme génère des revenus grâce aux frais de transaction, dont une partie est reversée à la fondation Uniswap. Le 23 février, le responsable de la gouvernance de la fondation Uniswap a proposé de distribuer directement une partie des revenus des frais aux détenteurs de jetons UNI qui participent au staking et détiennent des droits de vote. Si cela est mis en œuvre, les jetons UNI bénéficieront d'une partie des frais de transaction de l'une des applications de finance décentralisée les plus utilisées.

En février, la valorisation a augmenté avec une augmentation du volume des transactions et diverses indicateurs on-chain, en particulier pour l'Ethereum. Par exemple, le volume quotidien des transactions au comptant d'ETH en février a atteint 5,8 milliards de dollars, un niveau record depuis septembre 2021. La valeur de toutes les transactions sur le réseau Ethereum a également atteint son niveau le plus élevé depuis juin 2022.

De plus, la capitalisation boursière totale des stablecoins a encore augmenté de 5,5 milliards de dollars ce mois-ci. En ce qui concerne les nouvelles, l'émetteur de stablecoins Circle a annoncé qu'il cesserait de soutenir l'USDC sur la blockchain Tron. Environ 80 % de l'USDC circule sur le réseau Ethereum, seulement environ 1 % sur Tron.

Avec l'afflux de fonds dans les ETF Bitcoin et le soutien de divers facteurs fondamentaux favorables, le marché des crypto-monnaies a connu une performance solide cette année. Cependant, la leçon importante de la dernière période de cycle crypto est que des facteurs macroéconomiques tels que la politique monétaire de la Réserve fédérale et l'état de l'économie peuvent avoir un impact sérieux sur l'évaluation des actifs crypto.

Si les perspectives du marché macroéconomique restent optimistes, de nombreux facteurs favorables, y compris la réduction de moitié du Bitcoin et la prochaine mise à niveau d'Ethereum, pourraient pousser le prix des jetons à augmenter davantage cette année. Le prix du Bitcoin est actuellement inférieur de seulement 9 % à son niveau historique, ce qui laisse espérer un nouveau record historique plus tard cette année.

En revanche, un environnement macroéconomique moins favorable pourrait freiner la hausse des valorisations. Au quatrième trimestre 2023, Bitcoin pourrait bénéficier du changement de politique de la Réserve fédérale, passant des hausses de taux à des baisses. Si la banque centrale réduit effectivement les taux dans les mois à venir, cela pourrait affaiblir le dollar et soutenir les actifs concurrents au dollar, y compris la valorisation de Bitcoin (.

Mais la baisse régulière de l'inflation américaine en janvier semble montrer un ralentissement ou une pause sur certains indicateurs, et le marché commence à s'inquiéter des perspectives d'inflation à la hausse. Si l'inflation reste élevée, les responsables de la Réserve fédérale pourraient envisager de retarder la baisse des taux d'intérêt jusqu'à plus tard cette année ou jusqu'en 2025. En général, la hausse des taux d'intérêt américains pourrait être favorable au dollar, mais défavorable au Bitcoin.

L'analyse suggère que le résultat le plus probable est que l'inflation des prix à la consommation aux États-Unis continuera de diminuer, ce qui incitera finalement la Réserve fédérale à réduire les taux d'intérêt. Cependant, les investisseurs en cryptomonnaies devraient prêter une attention particulière au prochain rapport sur l'inflation, ainsi qu'aux indications mises à jour sur les taux d'intérêt politiques lors de la prochaine réunion de la Réserve fédérale le 20 mars.

![Rapport de février sur Grayscale : le Bitcoin pourrait atteindre un nouveau sommet cette année])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-95a79015399e8105ce7feb75416bec34.webp(