Rapport macroéconomique hebdomadaire : Analyse de l'évolution du marché après la réunion du FOMC et de l'impact des droits de douane équivalents

I. Revue macroéconomique de la semaine

1. Aperçu du marché

Les actifs à risque ont montré des performances variées cette semaine. Les actions américaines ont légèrement augmenté, l'indice Dow Jones ayant bien performé avec une hausse de 1,2 %. Sur le marché des matières premières, l'or continue de dépasser 3000 $/once, tandis que le prix du cuivre a augmenté de plus de 11 % au cours des trois derniers mois. Le prix du pétrole s'est stabilisé autour de 68 $/baril, tandis que le prix du gaz naturel a diminué. Le marché des cryptomonnaies reste globalement calme, le Bitcoin oscillant autour de 84 000 $.

2. Analyse de la réunion du FOMC

La Réserve fédérale maintient au niveau stratégique le principe de "dépendance aux données", évitant de donner un engagement clair sur une baisse des taux d'intérêt. Au niveau tactique, trois grands ajustements ont été effectués :

1. souligne les données des prévisions d'inflation à 5 ans de la Réserve fédérale de New York, tout en atténuant l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan, afin de réduire la volatilité du marché.

2. Réintroduire le concept d'"inflation temporaire" pour laisser de la place à une future baisse des taux d'intérêt et atténuer les craintes de stagflation.

3. Ajuster le rythme de réduction du bilan pour faire face aux risques de liquidité potentiels.

3. Marché de la liquidité et des taux d'intérêt

La liquidité au sens large a augmenté à 61 000 milliards. Le marché prévoit une probabilité de 67 % de baisse des taux en juin, avec trois baisses de taux prévues pour l'année. La courbe des rendements obligataires devient plus pentue, reflétant une plus grande certitude du marché quant au chemin de baisse des taux, mais des inquiétudes subsistent concernant le risque de rebond de l'inflation. Sur le marché du crédit, l'écart de crédit des obligations d'investissement a légèrement augmenté, montrant une diminution de l'appétit pour le risque.

II. Perspectives macroéconomiques pour la semaine prochaine

1. Les tarifs douaniers équitables deviennent le centre d'attention du marché

La politique de droits de douane réciproques qui entrera en vigueur le 2 avril suscite l'intérêt du marché. L'ampleur des droits de douane et leur impact sur le commerce mondial affecteront directement l'inflation et les bénéfices des entreprises, ce qui pourrait entraîner des fluctuations du marché.

2. L'émotion du marché est prudente, la demande de couverture des risques est forte.

Bien que l'indice VIX ait reculé, les signaux de risque sur le marché du crédit se renforcent, montrant que les investisseurs continuent de privilégier les actifs refuges. La position politique de la Réserve fédérale dépendra de l'impact réel des tarifs douaniers sur l'inflation.

3. Suggestions de stratégie d'investissement

Le marché actuel est encore dans une phase d'incertitude. Il est conseillé d'adopter une stratégie "défensive + offensive flexible" pour contrôler les risques tout en saisissant les opportunités de phase. Faites attention aux détails de la politique tarifaire équivalente et à son impact sur divers actifs, et ajustez votre portefeuille d'investissement de manière flexible.