Les gouvernements d'État montent à bord du marché Bitcoin - Différences stratégiques et impacts potentiels

Plusieurs gouvernements d'États américains s'efforcent activement d'inclure le Bitcoin dans leurs réserves. Actuellement, deux États ont déjà adopté une législation à cet égard, tandis que cinq autres sont en phase législative. Les sources de financement, les limites de répartition et les modes de garde varient considérablement d'un État à l'autre, reflétant les attitudes différentes des gouvernements locaux envers des actifs décentralisés à forte volatilité. Cet article analysera en détail les pratiques spécifiques de chaque État et explorera leurs impacts et risques potentiels.

Les différentes voies du New Hampshire et de l'Arizona

New Hampshire : stratégie prudente et conservatrice

Le New Hampshire a adopté une stratégie similaire à celle de la "diversification des actifs au niveau du ministère des Finances" :

• Autoriser le trésorier de l'État à investir directement jusqu'à 5 % des fonds généraux et des fonds d'urgence dans des actifs numériques dont la capitalisation boursière dépasse 500 milliards de dollars pendant plus d'un an, en réalité, seul Bitcoin répond aux critères (.
• Définir une limite de 5 % comme soupape de sécurité pour éviter une concentration excessive des risques
• Offrir trois options de conservation : portefeuille froid multi-signatures autogéré par l'État, gestion déléguée par une institution agréée, ou détention via un ETF Bitcoin.
• Exiger une divulgation trimestrielle des positions, des coûts et des gains et pertes non réalisés.
• Interdiction d'utiliser l'effet de levier, l'emprunt ou le nantissement

La méthode du New Hampshire est très conservatrice, avec une petite proportion d'actifs uniques, mais elle expose également directement les fonds des contribuables au risque de fluctuation des prix du Bitcoin.

) Arizona: type d'innovation active

L'État de l'Arizona a adopté une approche plus radicale :

• Aucun impôt n'est nécessaire pour transférer des actifs cryptographiques sans propriétaire dans le nouveau "Fonds de préparation Bitcoin et d'actifs numériques"
• Autoriser la perception des airdrops dérivés et des récompenses de staking, formant un cycle d'intérêts composés.
• Aucune limite de capitalisation ou de liquidité n'est fixée, tout actif cryptographique peut être inclus.
• Doit être confié à une institution agréée de l'État pour la conservation, permettant de participer à la mise en gage de la chaîne entière pour obtenir des revenus.
• Il est seulement permis d'échanger jusqu'à 10 % des actifs non Bitcoin en espèces, la partie Bitcoin étant verrouillée.

L'Arizona considère le Bitcoin comme un "actif obtenu gratuitement", amplifiant la valeur inutilisée grâce au staking et aux airdrops, échappant habilement aux questions des contribuables, mais faisant également face à des risques opérationnels en chaîne plus élevés.

Progrès dans d'autres États

• Texas: Les progrès législatifs avancent bien, avec un projet de financement de 21 millions de dollars pour acheter des Bitcoins, ou devenir le premier grand État à acheter activement avec des fonds publics.
• Oklahoma: la Chambre des représentants a adopté, mais a rencontré des obstacles au Sénat, cette session est un échec.
• Illinois: seulement les dons sont autorisés, l'achat actif est interdit, les progrès sont lents
• Missouri: audience publique terminée mais pas de progrès par la suite
• Floride : le projet de loi pertinent a été retiré

Impact potentiel sur le marché

1. La taille des achats est limitée : même si le New Hampshire est entièrement alloué, cela ne représente que 300 à 400 millions de dollars, soit moins de 0,1 % du volume quotidien des transactions Bitcoin.

2. L'impact des émotions est supérieur aux fonds réels : les nouvelles législatives connexes ont entraîné une hausse des prix à court terme et une augmentation de l'activité sur les réseaux sociaux.

3. Les risques persistent : la forte volatilité du Bitcoin peut exercer une pression de dépréciation comptable sur les gouvernements des États, et le staking et la garde comportent également des risques supplémentaires.

4. Suivre les développements futurs : Ce qui impactera réellement le marché, ce sera la vitesse de mise en œuvre de la législation, le montant réel des allocations budgétaires, ainsi que la transparence des adresses sur la blockchain.

Dans l'ensemble, l'entrée des gouvernements d'État sur le marché du Bitcoin est une tendance de développement importante, mais l'impact substantiel sur les prix à court terme est limité. Les investisseurs doivent suivre de près les mesures spécifiques prises par chaque État et leur mise en œuvre réelle pour évaluer leur impact à long terme.