La faillite d'FTX suscite des controverses : les droits des créanciers endommagés soulèvent des inquiétudes

Récemment, un représentant des créanciers de FTX a publié un document de liquidation de faillite, suscitant une large attention. Le document révèle que si les utilisateurs proviennent de juridictions étrangères restreintes, FTX pourrait saisir leurs fonds de réclamation. Ce qui est encore plus frappant, c'est que parmi les fonds de réclamation des "pays restreints", 82 % proviennent d'utilisateurs chinois.

En raison des restrictions strictes imposées par la Chine sur le trading de cryptomonnaies, ces utilisateurs pourraient être qualifiés d'"illégaux", ce qui les priverait de leur droit à indemnisation. Cela signifie qu'ils ne pourraient pas seulement récupérer leurs pertes, mais que leurs actifs pourraient également être "légalement confisqués". Dès que cette nouvelle a émergé, elle a immédiatement suscité de vives réactions au sein de la communauté. Beaucoup ont remis en question les actions de l'équipe de liquidation, estimant qu'il s'agissait d'un prétexte pour se décharger de leurs responsabilités. Certains commentateurs ont qualifié la décision de FTX de "braquage à l'américaine", exprimant une profonde déception et un sentiment d'impuissance.

Cet événement implique non seulement si FTX a "agi conformément à la loi", mais suscite également des préoccupations concernant l'identité des décideurs, les normes d'action et les bénéficiaires finaux.

L'équipe de restructuration en faillite qui a pris le contrôle de FTX est composée de professionnels de Wall Street, dirigée par le spécialiste de la restructuration John J. Ray III en tant que PDG, avec le cabinet d'avocats de renom Sullivan & Cromwell (S&C) à la tête. John J. Ray a précédemment géré l'affaire de faillite d'Enron, apportant près de 700 millions de dollars de revenus à S&C.

Cependant, les frais élevés de cette équipe suscitent la controverse. Les honoraires horaires des partenaires de S&C atteignent 2000 dollars, tandis que John Ray facture 1300 dollars de l'heure. Selon les rapports, au début de 2025, les frais de services juridiques déclarés par S&C dans la procédure de faillite de FTX s'élevaient à 249 millions de dollars. Ces actifs, qui auraient dû revenir aux créanciers, sont progressivement grignotés par cette "équipe professionnelle".

Le processus de demande de faillite de FTX a également suscité des questions. Un projet de témoignage que SBF prévoit de soumettre au Congrès montre que Ryne Miller, l'avocat général d'FTX.US, a collaboré étroitement avec l'équipe de liquidation, forçant SBF et sa direction à se diriger rapidement vers la procédure de faillite du chapitre 11. SBF a déclaré avoir été menacé et harcelé par Sullivan & Cromwell et Ryne Miller.

La manière dont l'équipe de liquidation a traité le portefeuille d'investissement historique d'FTX est également très controversée. Plusieurs projets à fort potentiel ont été vendus à des prix bien inférieurs à leur valeur réelle, soulevant des questions sur l'équité du processus de liquidation.

Par exemple, l'entreprise d'IA Cursor a été vendue au prix de 200 000 dollars, alors que sa valorisation réelle atteignait 9 milliards de dollars. Mysten Labs et sa chaîne SUI ont été vendus pour 96 millions de dollars, mais la valeur de son jeton a un jour dépassé 4,6 milliards de dollars. 8 % des actions de l'entreprise d'IA Anthropic ont été vendues pour 1,3 milliard de dollars, mais moins d'un an plus tard, la valorisation de l'entreprise a atteint 61,5 milliards de dollars, les actions que FTX détenait valant près de 5 milliards de dollars.

Cette "liquidation rapide" centralisée et à court terme suscite de nombreuses spéculations. Certains estiment que l'équipe de liquidation pourrait vendre rapidement des actifs de qualité à des institutions familières à bas prix, tout en percevant des frais d'avocat élevés, afin de conclure l'affaire rapidement et de réaliser des bénéfices.

Actuellement, les actifs en faillite d'FTX devraient être répartis mondialement pour un montant total compris entre 14,5 et 16,3 milliards de dollars. Cependant, si les utilisateurs de régions comme la Chine ne parviennent finalement pas à réclamer leurs fonds, cela signifiera une autre tragédie : certains investisseurs pourraient être exclus du système juridique, et les fonds qui leur appartenaient seraient engloutis par des procédures juridiques complexes et des manœuvres douteuses d'avocats en faillite.

L'effondrement de FTX n'est pas seulement un creux dans un cycle de marché, mais pour des dizaines de milliers d'investisseurs ordinaires, c'est une double perte de fonds et d'espoir. Ces avocats et conseillers, connus sous le nom de "groupe d'experts en liquidation", peuvent décider du sort d'actifs de plusieurs milliards de dollars en quelques lignes, mais il semble qu'ils n'aient laissé aucune chance de renversement à ces investisseurs ordinaires.