Revue panoramique du capital-risque en chiffrement en 2024 : financement actif des projets d'infrastructure, collecte de fonds en berne

En 2024, le marché du chiffrement a connu une croissance significative. La capitalisation boursière des crypto-monnaies liquides a atteint 3,4 trillions de dollars à la fin de l'année, soit une augmentation de 88 % par rapport à l'année précédente. La capitalisation boursière du Bitcoin a augmenté de près de 1 trillion de dollars, représentant 62 % de l'augmentation totale du marché. L'engouement pour les Memecoins et les tokens AI a également stimulé le marché, en particulier dans les activités sur la chaîne Solana.

Bien que le marché se redresse, le secteur du chiffrement risque de faire face à des défis. Les principales tendances, telles que les opportunités de capital-risque offertes par le Bitcoin, les memecoins et les jetons d'agent AI, sont limitées. Les domaines tels que DeFi, les jeux, le métavers et les NFT n'ont pas réussi à attirer beaucoup de nouvelles attentions ou de capitaux. Les entreprises d'infrastructure sont confrontées à une concurrence de plus en plus féroce de la part des institutions financières traditionnelles.

Les nouvelles tendances émergentes telles que les stablecoins, la tokenisation, l'intégration DeFi-TradFi et le croisement du chiffrement et de l'IA montrent des promesses, mais restent encore à un stade précoce. La pression macroéconomique entrave les allocations à haut risque, ayant un impact évident sur l'industrie du capital-risque en chiffrement. Après l'effondrement du marché de la chiffrement en 2022, les sociétés de capital-risque diversifiées adoptent une attitude prudente.

Au quatrième trimestre 2024, les investissements en capital-risque dans les startups de chiffrement et de blockchain s'élèveront à 3,5 milliards de dollars, en hausse de 46 % par rapport au trimestre précédent. Le montant total des investissements pour l'année atteindra 11,5 milliards de dollars, avec un total de 2 153 transactions. On s'attend à ce qu'en 2025, le montant des investissements annuels dépasse 18 milliards de dollars, mais reste inférieur aux niveaux de 2021-2022.

La systématisation du Bitcoin, l'émergence des stablecoins et les progrès réglementaires de l'intégration DeFi-TradFi sont des domaines clés pour l'innovation future. Ces facteurs, combinés à des tendances émergentes, devraient favoriser la reprise des activités de capital-risque.

Investissement en capital et prix du bitcoin

Historiquement, le prix du Bitcoin présente une forte corrélation avec le volume d'investissement dans les entreprises de chiffrement. Cependant, depuis janvier 2023, cette corrélation s'est clairement atténuée. Le Bitcoin atteint des sommets, tandis que les activités de capital-risque peinent à suivre son rythme.

Les raisons possibles incluent :

• Configuration d'un intérêt réduit : les investisseurs institutionnels hésitent en raison de l'incertitude réglementaire et de la volatilité du marché.
• Changement de narration sur le marché : la narration actuelle est favorable au Bitcoin, ce qui pourrait masquer d'autres opportunités d'investissement en chiffrement.
• Le marché du capital-risque dans son ensemble est morose, ce qui affecte le chiffrement des investissements.

infrastructure de la piste dominée par le chiffrement VC

En 2024, le secteur des infrastructures a attiré plus de 610 transactions, pour un montant total de 5,5 milliards de dollars, soit une augmentation de 57 % par rapport à l'année précédente. Les investissements se concentrent sur l'expansion des réseaux de blockchain grâce à des solutions L2, améliorant la vitesse, réduisant les coûts et augmentant la scalabilité. La technologie modulaire a reçu de nombreux financements, et les protocoles de staking liquide ainsi que les outils pour développeurs restent des priorités clés.

Les entreprises de financement des NFT et des jeux ont levé 2,5 milliards de dollars, légèrement plus qu'en 2023. Bien que les fonds soient stables, l'activité sur le marché des NFT a diminué. Le financement des entreprises en blockchain a chuté de 69 %, atteignant 164 millions de dollars.

Le financement Web3 montre une résilience, levant 3,3 milliards de dollars au cours des deux dernières années. Des tendances émergentes comme SocialFi, chiffrement AI et DePIN ont stimulé cette croissance. DePIN est devenu un domaine à croissance rapide, attirant plus de 260 transactions et près de 1 milliard de dollars de financements.

DeFi connaît une forte reprise en 2024, avec plus de 530 financements réalisés, soit une augmentation de 85 % par rapport à l'année précédente. Les cas d'utilisation DeFi basés sur le Bitcoin sont le principal moteur.

Le secteur du chiffrement reste fortement concentré au stade de financement précoce. Les transactions précoces représentent 60 % des investissements en capital, tandis que le financement ultérieur représente 40 %, en forte hausse par rapport aux 15 % du troisième trimestre.

les investisseurs les plus actifs

En 2024, Animoca Brands a mené avec plus de 100 investissements ; OKX Ventures avec plus de 80 ; Cogigent Ventures, Binance Labs et Foresight Ventures avec environ 60 chacun ; The Spartan Group, Big Brain Holdings et Robot Ventures avec plus de 50 chacun ; Polychain Capital et Amber Group maintiennent également plus de 40 activités d'investissement.

Parmi les investisseurs providentiels, Sandeep Nailwal (fondateur de Polygon) est le plus actif, ayant participé à plus de 40 investissements ; Paul Taylor et DCF God ont chacun plus de 30 investissements ; Anatoly Yakovenko (fondateur de Solana), Santiago R. Santos et Balaji Srinivasan ont chacun plus de 25 investissements ; Mert Mumtaz suit de près.

chiffrement risque de financement

Le financement des fonds de capital-risque en 2024 a chuté à son plus bas niveau en six ans, avec 865 fonds totalisant 104,7 milliards de dollars, soit une baisse de 18 % par rapport à 2023. Le financement du capital-risque dans le domaine du chiffrement fait face à des pressions, les investisseurs réduisant leurs engagements. Bien que des baisses de taux soient attendues en 2024, des baisses significatives ne devraient pas apparaître avant le second semestre.

Le financement des fonds de capital-risque en chiffrement est en baisse en 2024, avec 79 nouveaux fonds levant 5,1 milliards de dollars, atteignant le montant annuel le plus bas depuis 2020. La taille médiane et la taille moyenne des fonds ont chuté au plus bas niveau depuis 2017, soulignant un environnement de financement difficile.

orientation vers des fonds de taille moyenne

Historiquement, les petits fonds (moins de 100 millions de dollars) dominent dans le capital-risque en chiffrement, reflétant les caractéristiques précoces de l'industrie. Depuis 2018, une tendance évidente de changement s'est manifestée chez les fonds de taille moyenne (de 100 millions à 500 millions de dollars). Les grands fonds (plus de 1 milliard de dollars) ont connu une croissance rapide entre 2019 et 2022, mais ne se sont pas manifestés en 2023-2024, pour des raisons comprenant des difficultés de déploiement et des risques d'évaluation.

Des fonds renommés tels que Pantera Capital et Standard Crypto restent actifs, élargissant leur champ d'activité à des domaines comme l'IA. Le Pantera Fund V prévoit de lever des fonds pour la première fois en juillet 2025, avec un objectif de 1 milliard de dollars.

Parmi les 10 fonds ayant levé plus de 100 millions de dollars en 2024, le plus grand fonds fermé est le Fund III géré par Paradigm.

Investissements à surveiller en 2024

1. Monad : une blockchain L1 compatible EVM, 10 000 transactions par seconde, temps de bloc de 1 seconde.
2. Farcaster : réseau social décentralisé, les utilisateurs contrôlent les données.
3. Berachain : consensus de preuve de liquidité (PoL), connectant la sécurité du réseau et l'approvisionnement en liquidité.
4. Story Protocol : changer la gestion des droits de propriété intellectuelle, prendre en charge ERC-6551.
5. 0G Labs : allier la scalabilité de la blockchain et les processus pilotés par l'IA.
6. Polymarket : un marché de prévisions décentralisé, qui sera sous les projecteurs pendant les élections américaines de 2024.
7. EigenLayer : introduction d'un marché de re-staking, optimisation des actifs de staking Ethereum.
8. Babylon : une blockchain combinant la preuve de travail de Bitcoin et la preuve d'enjeu.
9. Sentient : utiliser un réseau de blockchain pour le calcul AI.
10. Zama : chiffrement homomorphe pour la traitement sécurisé des données sur la blockchain.

Tendances clés pour 2024 et au-delà

L'intégration de l'IA, le DeFi de Bitcoin et les blockchains dédiées deviennent des tendances dominantes. 0G Labs et Sentient sont à la pointe dans le domaine de l'IA, tandis que Babylon renforce le rôle de Bitcoin dans le DeFi. Monad, Berachain et Story Protocol devraient lancer leurs mainnets.

conclusion

Le paysage du capital-risque en 2024 est prudemment optimiste, avec une reprise des activités de financement et un intérêt croissant des institutions. Le changement des fonds de taille moyenne et la domination des nouveaux fonds indiquent une maturité de l'industrie. Bien que le capital-risque à court terme soit en baisse et que les cycles de financement soient prolongés, l'attention portée au capital-risque précoce et aux nouvelles tendances telles que l'intégration de l'IA montrent que l'écosystème est résilient et se prépare à une croissance future.