Le président ne porte pas de costume : le problème de 3,7 millions de dollars de Polymarket

Le président ukrainien Volodymyr Zelensky arrive pour un dîner social au Palais Royal 'Huis ten Bosch' ... Plus lors d'un sommet des chefs d'État et de gouvernement de l'Organisation du Traité de l'Atlantique Nord (NATO) à La Haye, le 24 juin 2025. Les dirigeants de l'OTAN tiennent un sommet de deux jours les 24 et 25 juin à La Haye. (Photo par JOHN THYS / AFP) (Photo par JOHN THYS/AFP via Getty Images)

AFP via Getty ImagesLes marchés prédictifs ont évolué des expériences de pensée académiques vers un phénomène financier grand public. Les utilisateurs peuvent parier sur tout, des élections présidentielles aux successions papales. Et oui, même sur le retour de Jésus-Christ en 2025.

Le secteur a gagné une crédibilité sérieuse. Le leader du marché Polymarket se vante d'avoir l'analyste éminent Nate Silver comme conseiller. Polymarket fonctionne sur Polygon, une solution de couche 2 d'Ethereum, utilisant un système hybride-décentralisé et a généré 2 milliards de dollars de volume mensuel lors des élections américaines de 2024, maintenant plus d'un milliard de dollars par mois même après les élections. Le concurrent Kalshi compte Donald Trump Jr, fils du président américain, comme conseiller stratégique. Le membre du conseil d'administration Brian Quintenz est le candidat du président Donald Trump pour présider la Commodity Futures Trading Commission.

Au-delà de la valeur de divertissement, ces plateformes créent des marchés liquides qui dépassent souvent les prévisions des experts. Les sites de prédiction permettent aux utilisateurs de parier de l'argent sur tout, des données économiques à la météo. Étant donné que leurs produits sont structurés comme des échanges de pair à pair, les fournisseurs ne sont pas réglementés en tant que groupes de paris mais en tant que plateformes de dérivés, leur permettant de contourner les interdictions de jeux sportifs dans 11 états.

Cependant, une controverse improbable impliquant les choix vestimentaires du président ukrainien Volodymyr Zelenskyy a révélé des vulnérabilités potentielles dans les systèmes d'oracle qui résolvent ces marchés.

Le Costume Entendu à Travers le Monde

LA HAYE, PAYS-BAS - 24 JUIN : Le président Volodymyr Zelensky d'Ukraine arrive au Palais Huis ten Bosch ... More pour un dîner organisé par le Roi et la Reine des Pays-Bas lors du Sommet de l'OTAN 2025 le 24 juin 2025 à La Haye, Pays-Bas. (Photo par Patrick van Katwijk/Getty Images)

Getty ImagesPLUS POUR VOUSUne question sur Polymarket a demandé si Zelenskyy porterait un costume avant juillet 2024. Lorsque le président ukrainien est apparu à un sommet de l'OTAN en juin dans ce qui semblait être une tenue formelle, le chaos a suivi.

Les détenteurs de "Yes" ont soutenu que le vêtement constituait clairement un costume, citant des recommandations de l'expert en vêtements pour hommes renommé Derek Guy et même du designer qui a créé la tenue. Au départ, l'un des comptes Twitter associés à Polymarket a accepté, publiant que Zelenskyy avait effectivement porté un costume.

Mais les détenteurs de « Non » n'étaient pas d'accord, et le différend a été porté à l'Oracle Optimiste d'UMA, qui agit comme un jeu d'escalade généralisé entre les contrats qui initient une demande de prix et le système de résolution des différends d'UMA connu sous le nom de Mécanisme de Vérification des Données (DVM). Ce système permet aux détenteurs de jetons UMA de miser des jetons et de voter sur les résultats contestés.

Malgré des preuves apparemment claires, y compris la confirmation d'experts en mode et du designer du vêtement, le système oracle UMA semble prêt à statuer que Zelenskyy n'a pas porté de costume, suscitant l'indignation parmi les détenteurs de "Yes" qui risquent de perdre leurs paris.

L'oracle de Polymarket est-il inadapté ?

LA HAYE, PAYS-BAS - 24 JUIN : Le président ukrainien Volodymyr Zelensky arrive alors que les dirigeants de l'OTAN et ... D'autres épouses arrivent pour un dîner organisé par le Roi et la Reine des Pays-Bas lors du Sommet de l'OTAN 2025 le 24 juin 2025 au Palais Huis ten Bosch à La Haye, Pays-Bas. Le sommet de l'OTAN de cette année, qui réunit des chefs d'État et de gouvernement de toute l'alliance militaire, se tient aux Pays-Bas pour la première fois. Parmi d'autres questions, les membres doivent approuver un nouveau plan d'investissement en défense qui porte l'objectif de dépenses de défense à 5 % du PIB. (Photo par Omar Havana/Getty Images)

Getty ImagesLa controverse met en lumière une vulnérabilité fondamentale des marchés de prédiction décentralisés. Le système oracle d'UMA est construit avec des garanties économiques autour du coût de la corruption du DVM pour s'assurer qu'il coûtera plus cher de corrompre l'oracle ( c'est-à-dire d'obtenir 51 % ou plus de tokens UMA ) que le montant que quelqu'un pourrait tirer de la corruption de l'oracle.

Cependant, les critiques soutiennent que la capitalisation boursière relativement petite d'UMA par rapport aux volumes de négociation de Polymarket crée des opportunités pour des attaques économiques. Les grands détenteurs de jetons UMA, ou "baleines", pourraient potentiellement manipuler les résultats des litiges lorsque les incitations financières sont alignées de manière favorable.

Les costumes s'attaquent-ils aux marchés de prédiction ?

Le timing ne pourrait pas être pire pour Polymarket, qui fait déjà l'objet d'un examen de plusieurs fronts. Sept États ont envoyé des lettres de cessation et d'abstention à Kalshi, qu'ils affirment ne pas avoir respecté leurs lois. La société a répondu par des poursuites contre les régulateurs des jeux du Nevada, du New Jersey et du Maryland. Bien que cela concerne Kalshi, des pressions réglementaires similaires affectent l'ensemble du secteur des marchés de prédiction.

L'arrivée soudaine d'un nouveau type de concurrent menace de perturber une industrie qui a connu une croissance rapide depuis que la Cour suprême a annulé un quasi-interdiction nationale des paris sportifs en 2018. Les paris sportifs traditionnels ont généré 14 milliards de dollars de revenus aux États-Unis l'année dernière.

Les opérateurs de jeux de hasard traditionnels prennent note. DraftKings et Flutter, qui représentent plus de 80 % du marché des paris sportifs aux États-Unis selon Barclays, envisagent désormais comment riposter, considérant les marchés de prédiction comme une véritable menace concurrentielle.

Quand les contrats intelligents ne conviennent pas à l'occasion

La controverse du costume de Zelenskyy illustre les défis plus larges auxquels sont confrontés les marchés de prédiction décentralisés. UMA a réussi à vérifier plus de 26 000 affirmations de données onchain, dont la plupart proviennent de plateformes de marchés de prédiction, y compris Polymarket. Moins de deux pour cent des affirmations de données envoyées à UMA sont contestées, des disputes à enjeux élevés peuvent exposer des vulnérabilités systémiques.

La question va au-delà de savoir si Zelenskyy portait un costume. Les systèmes oracle actuels peuvent-ils gérer des déterminations subjectives de manière équitable et cohérente à mesure que les marchés de prédiction se développent ? Lorsque des millions de dollars sont en jeu sur des questions apparemment simples, même des différends mineurs peuvent avoir des conséquences démesurées.

Pour Polymarket et ses concurrents, la résolution de ce marché particulier peut être moins importante que la leçon plus large : à mesure que les marchés de prédiction mûrissent, leurs mécanismes de résolution des litiges doivent évoluer au-delà de solutions purement crypto-natives vers des systèmes plus robustes capables de gérer à grande échelle à la fois des déterminations objectives et subjectives.

Le président a pu ou non porter un costume, mais une chose est certaine : les marchés de prédiction apprennent que la croissance s'accompagne de douleurs de croissance, et que toutes ne peuvent pas être résolues uniquement par des contrats intelligents.