Tokenisation des actions américaines : une innovation financière discrète en plein essor

Dans le contexte actuel où le marché des cryptomonnaies manque d'innovation, le concept de tokenisation des actions américaines émerge discrètement, apportant un souffle d'air frais à l'industrie. Récemment, un dirigeant d'une plateforme d'échange de cryptomonnaies bien connue a déclaré qu'il envisageait de tokeniser les actions de l'entreprise afin de permettre leur négociation sur la blockchain. Si cette initiative progresse avec succès, les actions américaines pourraient devenir la troisième catégorie d'actifs du monde réel (RWA), après les stablecoins et les obligations d'État.

La proposition de valeur de la mise en chaîne des actions américaines se manifeste principalement dans deux domaines : tout d'abord, elle offre un lieu de交易全天候, sans frontières et sans autorisation pour le交易 des actions américaines, ce que les bourses traditionnelles ne peuvent actuellement pas réaliser. Ensuite, en s'associant à l'infrastructure existante de la finance décentralisée (DeFi), les actifs américains peuvent être utilisés comme担保, marge, pour construire des indices et des produits de fonds, donnant naissance à de nombreuses applications innovantes.

Pour les entreprises cotées en bourse américaines, il est possible d'atteindre des investisseurs du monde entier via des plateformes de blockchain et d'obtenir davantage d'acheteurs potentiels. Pour les investisseurs, de nombreuses personnes qui, pour diverses raisons, ne pouvaient pas trader directement des actions américaines dans le passé, peuvent maintenant allouer et investir directement dans des actifs américains via la blockchain.

En réalité, l'idée de mettre les actions américaines sur la blockchain n'est pas nouvelle. Dès 2020, une plateforme d'échange a tenté de représenter ses actions par l'émission de jetons de type sécurité, mais cela a été mis en attente en raison d'obstacles réglementaires. Lors de la dernière vague de l'essor de la DeFi, certains projets proposant des actifs synthétiques d'actions américaines ont également émergé, mais ils ont progressivement décliné sous la pression de la réglementation. Plus tôt, en 2017, des projets avaient déjà promu le concept d'émission de jetons de type sécurité (STO), suscitant un certain intérêt sur le marché.

Aujourd'hui, le principal moteur de la réémergence du concept d'STO et de la faisabilité de la blockchain sur le marché américain provient d'un changement d'attitude réglementaire. On est passé d'une forte réglementation à une opposition à un soutien à l'innovation dans un cadre de conformité. Dans un avenir prévisible, l'STO pourrait devenir l'un des rares récits commerciaux cryptographiques ayant un impact significatif, une logique commerciale claire et un énorme potentiel de développement dans ce cycle.

Dans le domaine des actifs d'investissement concernés, il n'y a pas beaucoup de projets STO orthodoxes qui ont émis des jetons et qui sont listés sur des échanges majeurs. Un projet de blockchain publique à permis qui a été créé spécialement pour des actifs conformes a un jeton qui est déjà coté sur un grand échange, avec une capitalisation boursière actuelle d'environ 100 millions de dollars. De plus, certains projets axés sur la tokenisation des RWA, qui se concentraient auparavant principalement sur le domaine des obligations d'État, peuvent également ajuster leurs produits en fonction des exigences de conformité pour s'adapter aux scénarios de tokenisation des actions. Il existe également quelques projets d'infrastructure blockchain, tels que les fournisseurs de solutions d'oracles majeurs, qui devraient également bénéficier de cette tendance.

Cependant, il existe encore de nombreuses incertitudes quant à la véritable émergence de ce récit STO. Bien que les récentes mesures des régulateurs montrent une attitude relativement clémente envers les STO, il reste incertain quand un cadre de conformité clair pour guider les STO pourra être établi. Cela influencera directement la vitesse et l'ampleur avec lesquelles les grandes entreprises avanceront dans leurs activités connexes.

Il convient de noter que les régulateurs ont récemment tenu une table ronde sur les actifs cryptographiques, dont le thème comprenait la définition du statut de sécurité ainsi que la conception de chemins de conformité. Le directeur juridique d'une plateforme d'échange renommée a participé en tant qu'intervenant principal, ce qui pourrait indiquer que le cadre réglementaire lié aux STO est en train de se former progressivement.

Dans l'ensemble, la tokenisation des actions américaines représente une innovation financière potentielle, mais son développement nécessite encore un éclaircissement de l'environnement réglementaire. Les investisseurs et les acteurs de l'industrie doivent suivre de près l'évolution des politiques pertinentes pour saisir les opportunités qui pourraient se présenter.