Application et défis des opérateurs récursifs dans la conception de la Finance décentralisée

Récemment, les stablecoins algorithmiques ont suscité une large attention. Beaucoup pensent qu'ils pourraient réaliser l'objectif que le Bitcoin n'a pas réussi à atteindre : une monnaie mondiale entièrement décentralisée et auto-régulée. Cette idée émerge en partie d'une compréhension insuffisante de la nature de la blockchain et de la monnaie, tout en étant également influencée par l'introduction de nouveaux opérateurs récursifs par les stablecoins algorithmiques.

L'opérateur récursif fait référence à l'opération consistant à prendre l'état précédent comme entrée et à générer de manière cyclique le prochain état dans le cadre de transformations continues de contrats intelligents. Cette structure est très naturelle dans un environnement blockchain, car la transparence des données sur la chaîne et la conception sérielle des contrats intelligents forment une série temporelle. Le traitement récursif d'opérations similaires peut entraîner des structures non linéaires, voire produire des effets de série géométrique, montrant de fortes caractéristiques de rétroaction positive.

Cependant, la simple récursivité des séries temporelles n'est pas une solution idéale. Ce qui mérite vraiment d'être souligné, ce sont les opérateurs de récursivité multiples : introduire de nouvelles informations entre deux changements d'état, reflétant les attributs de jeu, et ainsi générant de l'imprévisibilité. Cette imprévisibilité est influencée par les opérateurs de récursivité, possédant une certaine attente commune, agissant en retour sur d'autres opérateurs, formant une résonance et générant des attributs d'attente contrôlables.

Prenons l'exemple des stablecoins à algorithmes simples : l'opérateur de tarification génère le prix Pt, et l'expansion totale Mt est une fonction de Pt, tandis que Pt+1 dépend de Mt. Ainsi, Mt+1 et Mt établissent une relation de rétroaction indirecte par l'intermédiaire de l'opérateur de tarification, formant un retour négatif périodique, s'approchant progressivement de la stabilité des prix. Cependant, cette conception repose sur l'équilibre de la courbe d'offre et de demande, et son processus de jeu se déroule sur le marché secondaire, avec une précision limitée, ce qui peut entraîner un processus de transmission lent et rendre difficile la formation d'un équilibre stable.

L'opérateur récursif peut non seulement fournir un retour négatif, mais aussi un retour positif. Le mécanisme de rachat dans certains systèmes en est un exemple typique : le rachat réduit l'offre sur le marché, augmente les prix, améliore les performances, satisfait davantage de demandes et génère plus de revenus, ce qui augmente à son tour les rachats, formant un cycle vertueux. Cette méthode claire et concise, ayant des propriétés anti-Markov, pourrait attirer l'attention de plus de développeurs de protocoles en chaîne à l'avenir.

D'un point de vue mathématique, il n'est pas encore clair si les opérateurs récursifs peuvent construire des attributs de court terme stables. Par conséquent, les stablecoins basés sur des opérateurs récursifs ont du mal à converger vers une structure stable. En particulier, les stablecoins algorithmiques influencent la relation offre/demande de manière indirecte en modifiant la quantité totale, la transmission est plus lente, et il y a davantage de conditions de contrainte pour atteindre un équilibre stable, rendant la réalisation de leurs objectifs très difficile.

Dans les opérateurs de récursion multiple, l'étape d'introduction de nouvelles informations est cruciale. Les propriétés d'équilibre général de la blockchain aident à introduire davantage d'informations, qui présentent une certaine incertitude dans des structures de jeu spécifiques, tout en ayant une structure d'information unifiée. Ces informations, combinées aux opérateurs de récursion, établissent une attente globale, ce qui peut facilement créer une illusion de stabilité. Sans une analyse rigoureuse de la théorie des jeux, il est difficile de saisir pleinement les propriétés d'équilibre global, ce qui peut entraîner des résultats contraires aux attentes.

Lors de la conception de la Finance décentralisée, il convient d'analyser attentivement le mécanisme de transmission de l'information des opérateurs récursifs, afin d'éviter d'être prédit et contrôlé. À l'avenir, il pourrait y avoir davantage de variables combinées avec des opérateurs récursifs, en particulier des paramètres reflétant la difficulté de la compétition sur l'ensemble du marché, ce qui constitue une série d'opérateurs non linéaires digne d'une exploration approfondie. En résumé, les perspectives d'application des opérateurs récursifs dans le domaine de la Finance décentralisée sont vastes, mais ils font également face à de nombreux défis, nécessitant une conception et une mise en œuvre prudentes de la part des développeurs.