off-chain借贷市场的未来发展方向

Les protocoles de prêt off-chain, en tant que pierre angulaire du domaine de la finance Internet, ont pour vision de fournir des canaux d'accès au capital équitables aux individus et aux entreprises du monde entier, peu importe où ils se trouvent. Ce modèle contribue à établir des marchés de capitaux plus équitables et efficaces, stimulant ainsi la croissance économique.

Bien que le prêt on-chain ait un potentiel énorme, la principale base d'utilisateurs actuelle est encore concentrée sur les utilisateurs natifs de la cryptographie, et son utilisation est principalement limitée aux transactions spéculatives. Cela limite considérablement le volume total du marché qu'il peut couvrir. Cet article explorera comment élargir progressivement la base d'utilisateurs et passer à des scénarios de prêt plus productifs, tout en répondant aux défis potentiels.

off-chain借贷的现状

En quelques années seulement, le marché des prêts off-chain est passé de la phase conceptuelle à plusieurs protocoles éprouvés par le marché, ayant traversé de nombreuses fluctuations de marché violentes sans générer de créances douteuses. À ce jour, ces protocoles ont attiré un total de 43,7 milliards de dollars de dépôts et ont accordé 18,6 milliards de dollars de prêts impayés.

Actuellement, les principales sources de demande pour les protocoles de prêt off-chain incluent :

• Trading spéculatif : les investisseurs en crypto utilisent l'effet de levier pour acheter plus d'actifs cryptographiques
• Obtention de liquidité : les investisseurs obtiennent la liquidité des actifs cryptographiques par le biais de prêts, sans avoir à vendre d'actifs.
• Prêt flash d'arbitrage : prêt à très court terme, utilisé par les traders d'arbitrage pour profiter des déséquilibres de prix temporaires sur le marché et procéder à des corrections de prix.

Ces applications servent principalement les utilisateurs natifs de la cryptographie et se concentrent sur la spéculation. Cependant, la vision du prêt sur chaîne va bien au-delà.

Comparé au total des dettes non remboursées dans le monde de 320 billions de dollars, ou au total des prêts des ménages et des entreprises non financières de 120 billions de dollars, les 18,6 milliards de dollars de prêts non remboursés des protocoles de prêt off-chain ne représentent qu'une petite partie.

Avec le prêt off-chain se transformant progressivement vers des utilisations de capital plus productives ( telles que le financement des petites entreprises, les prêts automobiles ou les prêts immobiliers ), sa taille de marché devrait connaître une croissance de plusieurs ordres de grandeur.

Off-chain prêt à l'avenir

Pour améliorer l'utilité des prêts off-chain, deux améliorations clés doivent être apportées:

1. Élargir la portée des actifs de garantie

Actuellement, seuls quelques actifs cryptographiques peuvent être utilisés comme garantie, ce qui limite considérablement le nombre de potentiels emprunteurs. De plus, pour compenser la forte volatilité des actifs cryptographiques, les prêts off-chain existants exigent souvent un taux de garantie allant jusqu'à 2 fois ou plus, ce qui freine encore davantage la demande de prêts.

Élargir la gamme d'actifs de garantie acceptables peut non seulement attirer davantage d'investisseurs à utiliser leur portefeuille pour emprunter, mais aussi augmenter la capacité de prêt des protocoles de prêt off-chain.

2. Promouvoir les prêts garantis à très bas montant

Actuellement, la plupart des protocoles de prêt off-chain utilisent un modèle de surcollatéralisation, c'est-à-dire que la valeur des actifs de collatéral que l'emprunteur doit fournir est supérieure au montant emprunté. Ce modèle entraîne une faible efficacité d'utilisation du capital, ce qui rend difficile la réalisation de nombreux scénarios d'application réelle, tels que le financement des petites entreprises.

En adoptant des prêts avec une garantie ultra basse, le prêt off-chain peut couvrir un plus large éventail de groupes d'emprunteurs, augmentant ainsi son utilité.

La difficulté de mise en œuvre de ces mesures d'amélioration varie, certaines étant relativement faciles à mettre en œuvre, tandis que d'autres poseront de nouveaux défis. Cependant, le processus d'optimisation peut progresser progressivement, des mesures les plus faciles aux plus difficiles.

Élargir la gamme des actifs de garantie

Comparé à d'autres classes d'actifs mondiaux, la capitalisation boursière totale du marché des crypto-monnaies n'est que de 3 000 milliards de dollars, ne représentant qu'une petite partie des actifs financiers mondiaux. Par conséquent, limiter la gamme des garanties à certaines crypto-actifs restreint considérablement la croissance du prêt off-chain.

La tokenisation des actifs combinée à l'emprunt off-chain permet aux investisseurs d'utiliser plus efficacement l'ensemble de leur portefeuille pour emprunter, et pas seulement une petite partie des actifs cryptographiques, élargissant ainsi la portée des emprunteurs potentiels.

La première étape pour élargir la gamme d'actifs sous-jacents pourrait commencer par des actifs ( à forte liquidité et à transactions fréquentes, tels que des actions, des fonds du marché monétaire, des obligations, etc. À long terme, élargir à des actifs physiques ) à liquidité plus faible, tels que la propriété immobilière tokenisée (, offrira un énorme potentiel de croissance.

Finalement, le prêt sur chaîne pourrait évoluer vers le niveau de l'hypothèque sur des biens immobiliers, c'est-à-dire que le financement des prêts, l'achat de biens immobiliers et le dépôt de biens immobiliers dans un contrat de prêt en tant que garantie peuvent être réalisés atomiquement dans un même bloc. De même, les entreprises peuvent également se financer par le biais de contrats de prêt, par exemple en achetant des équipements d'usine et en les déposant simultanément comme garantie dans le contrat.

Promouvoir les prêts garantis à faible montant

Actuellement, la plupart des protocoles de prêt off-chain adoptent un modèle de sur-collatéralisation. Bien que ce modèle garantisse la sécurité des prêteurs, il entraîne également une faible efficacité d'utilisation du capital, rendant difficile la réalisation de nombreux scénarios d'application pratiques.

Dans le secteur de la cryptographie, la demande initiale pour les prêts avec faible garantie pourrait provenir des teneurs de marché et d'autres institutions nées de la cryptographie. Un nouveau projet à surveiller est Wildcat Finance, qui tente de réintroduire les prêts à faible garantie tout en conservant davantage de composants off-chain.

Les plus grandes opportunités de croissance des produits de prêt off-chain se trouvent dans des marchés que les banques traditionnelles ne peuvent pas couvrir efficacement, tels que :

1. Marché des prêts personnels : ces dernières années, la part des institutions de prêt non traditionnelles sur le marché des prêts hypothécaires à faible montant pour les particuliers a continuellement augmenté, en particulier parmi les ménages à faible et moyen revenu. Le prêt off-chain peut être considéré comme une extension naturelle de cette tendance, offrant aux consommateurs des taux d'intérêt sur les prêts plus compétitifs.

2. Financement des petites entreprises : En raison de montants de prêt relativement faibles, les grandes banques sont souvent réticentes à accorder des prêts aux petites entreprises, que ce soit pour l'expansion des activités ou pour le fonds de roulement. Le prêt off-chain peut combler cette lacune en offrant des canaux de financement plus pratiques et efficaces.

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Défis à relever

Bien que ces deux améliorations élargissent considérablement la base d'utilisateurs potentiels du prêt off-chain et soutiennent davantage d'applications financières efficaces, elles introduisent également une série de nouveaux défis, notamment :

1. Traiter les positions de dette soutenues par des actifs non liquides
2. Problème de liquidation des actifs collatéraux physiques
3. Détermination de la prime de risque
4. Modèle de risque de crédit décentralisé

D'autres défis incluent la confidentialité off-chain, l'ajustement des paramètres de risque avec l'élargissement du pool de garanties, la conformité réglementaire et la facilité d'utilisation des revenus empruntés dans le monde réel.

Conclusion

Au cours des dernières années, les protocoles de prêt off-chain ont jeté des bases solides, mais ils n'ont pas encore vraiment réalisé leur plein potentiel.

La prochaine étape du prêt off-chain sera encore plus passionnante : le protocole passera progressivement de scénarios principalement axés sur les crypto-monnaies et la spéculation à des applications financières plus efficaces et liées au monde réel.

Finalement, le prêt off-chain aidera à éliminer l'inégalité financière, permettant à toutes les entreprises et à tous les individus, peu importe où ils se trouvent, d'accéder au capital de manière équitable. Notre objectif est de créer un système financier dont la marge d'intérêt nette est réduite aux coûts du capital. Ce sera un objectif qui mérite d'être poursuivi!

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