Les stablecoins n'ont pas atteint les véritables normes monétaires, indique le rapport de la banque des règlements internationaux

La banque des règlements internationaux a récemment publié un rapport remettant en question les attributs monétaires des stablecoins. L'institution estime que les actifs numériques liés aux monnaies fiduciaires n'ont pas réussi à passer les trois tests clés nécessaires pour devenir des piliers du système monétaire : unicité, résilience et intégrité.

Le rapport souligne que les stablecoins, bien qu'ils présentent certains avantages tels que la programmabilité, la pseudo-anonymat et des moyens d'accès conviviaux, présentent néanmoins de nombreux problèmes. Par rapport aux monnaies émises par les banques centrales et aux instruments émis par des entités privées telles que les banques commerciales, les stablecoins peuvent affaiblir la souveraineté monétaire des gouvernements et même favoriser des activités criminelles, ce qui représente un risque pour le système financier mondial.

Plus précisément, le stablecoin n'a pas réussi le test de résilience. Prenons l'exemple d'un stablecoin bien connu, dont l'émission nécessite un paiement intégral à l'avance par les détenteurs, ce qui impose une "contrainte de paiement anticipé". De plus, le stablecoin ne satisfait pas non plus à l'exigence de "unicité" de la monnaie. Contrairement aux réserves des banques centrales, les stablecoins sont généralement émis par des entités centralisées, qui peuvent établir des normes différentes et ne garantissent pas toujours la même sécurité de règlement.

Le rapport souligne également que les stablecoins présentent des défauts majeurs dans la promotion de l'intégrité du système monétaire. Tous les émetteurs ne respectent pas les normes de connaissance du client (KYC) et de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et ne parviennent pas à prévenir efficacement les crimes financiers.

Bien qu'il y ait des inquiétudes concernant les stablecoins, la banque des règlements internationaux reste optimiste quant au potentiel de la tokenisation, la considérant comme une innovation révolutionnaire dans des domaines allant des paiements transfrontaliers aux marchés des titres. Le rapport estime qu'une plateforme de tokenisation centrée sur les réserves des banques centrales, la monnaie des banques commerciales et les obligations gouvernementales pourrait jeter les bases de la prochaine génération de monnaies et de systèmes financiers.

La publication de ce rapport a eu un certain impact sur le marché. Le prix de l'action d'un émetteur de stablecoin a fortement chuté après la publication du rapport, avec une baisse de plus de 15 %. La veille, les actions de cette entreprise avaient atteint un niveau record, augmentant de plus de 600 % par rapport à leur prix d'introduction en bourse.

Dans l'ensemble, ce rapport de la banque des règlements internationaux propose de nouvelles orientations de réflexion pour le développement futur des stablecoins, tout en fournissant des conseils précieux aux régulateurs et aux participants du marché.