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L'attitude des régulateurs américains envers la Finance décentralisée pourrait ouvrir la voie à une nouvelle opportunité de bull run.
Nouvelles opportunités de Finance décentralisée : l'évolution de l'attitude réglementaire américaine pourrait conduire à un nouveau bull run
Récemment, la SEC (() des États-Unis a organisé une table ronde du groupe de travail spécial sur les cryptomonnaies, libérant plusieurs signaux positifs, indiquant que l'industrie des cryptomonnaies et de la Finance décentralisée pourrait connaître de nouvelles opportunités de développement. Cette réunion illustre l'attitude de soutien la plus marquée des régulateurs envers la Finance décentralisée jusqu'à présent. Bien qu'aucune législation formelle n'ait encore été adoptée, les signaux qu'elle a émis sont d'une grande importance:
Cela pourrait très bien devenir le déclencheur d'une nouvelle vague de Finance décentralisée menée par les États-Unis, marquant l'avènement d'une nouvelle ère de Finance décentralisée régulée. Ce n'est pas seulement un changement d'attitude réglementaire, mais le début d'un jeu d'investissement.
Signaux positifs clés de la table ronde de la SEC
La conférence relie la liberté économique, l'innovation et la propriété privée à l'esprit de la Finance décentralisée. Ce récit redéfinit la Finance décentralisée comme une continuité de l'esprit d'indépendance financière américain, plutôt qu'une menace réglementaire. Cela contraste fortement avec l'attitude antagoniste précédente.
Il est clairement indiqué que les opérations de staking, de minage et de validation ne constituent pas des transactions de titres, éliminant ainsi un nuage de réglementation majeur qui a longtemps freiné la participation des institutions aux mécanismes de consensus. Cela répond aux préoccupations fondamentales selon lesquelles la participation au réseau elle-même pourrait déclencher une réglementation sur les titres en raison du test Howey. Cette disposition claire profite directement à un marché de staking liquide d'une valeur allant jusqu'à 47 milliards de dollars. La SEC a clairement indiqué que participer au proof of stake ou au proof of work en tant que mineur/validateur, ou participer au staking via le staking-as-a-service, n'est essentiellement pas une transaction de titres. Cela réduit l'incertitude réglementaire dans les domaines suivants:
La réunion a proposé une politique de "dérogation conditionnelle" ou de "dérogation à l'innovation", permettant d'expérimenter et de lancer rapidement de nouveaux produits de Finance décentralisée sans l'enregistrement fastidieux auprès de la SEC. Le mécanisme de "dérogation conditionnelle" proposé crée un sandbox réglementaire spécialement conçu pour l'innovation en Finance décentralisée. Cette approche s'inspire de cadres de réglementation réussis en fintech dans des régions telles que Singapour et la Suisse, permettant des essais contrôlés sans satisfaire complètement aux exigences d'enregistrement des titres : cela pourrait ouvrir la voie à des situations suivantes :
La conférence préconise le droit d'autogestion des actifs numériques, le qualifiant de "valeurs fondamentales américaines". Cela soutient les types de produits suivants :
La réunion a évoqué l'objectif de faire des États-Unis la "capitale mondiale des cryptomonnaies", afin d'aligner le ton réglementaire sur celui de l'actuelle direction politique. Avec l'issue des élections américaines de 2024, cette concordance politique pourrait libérer des politiques réglementaires plus favorables et promouvoir la construction d'infrastructures cryptographiques dirigées par le gouvernement.
La conférence a cité des données de S&P Global, louant le fait que la Finance décentralisée a pu continuer à fonctionner pendant l'effondrement du système financier centralisé. C'est une reconnaissance directe de la fiabilité de la Finance décentralisée dans des environnements de pression.
Cadre de positionnement stratégique
) Première couche : protocole d'infrastructure de base
Les bénéficiaires les plus directs de la clarté réglementaire sont les protocoles qui constituent l'épine dorsale des infrastructures de Finance décentralisée. Ces protocoles ont généralement une valeur totale des actifs verrouillés élevée ###TVL(, une structure de gouvernance mature et des fonctionnalités d'utilité claires qui s'harmonisent avec les services financiers traditionnels.
Protocole de staking liquide : avec la clarification des règles de staking, des protocoles tels que Lido Finance, Rocket Pool et Frax Ether devraient attirer des flux de capitaux institutionnels à la recherche de solutions de staking conformes. Avec l'élimination des obstacles réglementaires, le marché du staking liquide, d'une taille de 47 milliards de dollars, pourrait connaître une croissance significative.
Échanges décentralisés : certains DEX bénéficient à la fois de la protection par auto-gestion et d'exemptions innovantes. Ces plateformes peuvent lancer des produits financiers plus complexes sans faire face à des retards réglementaires.
Protocoles de prêt : certaines plateformes de prêt bien connues peuvent étendre leurs produits destinés aux institutions dans un cadre réglementaire plus clair, en particulier en ce qui concerne les prêts automatisés et la création d'actifs synthétiques.
) Deuxième couche : intégration des actifs du monde réel
Le cadre d'exemption innovant est particulièrement bénéfique pour connecter les protocoles de la finance traditionnelle et de la Finance décentralisée. Les actifs du monde réel ###RWA( peuvent désormais essayer des modèles de tokenisation sans le processus d'enregistrement complexe des valeurs mobilières.
Les leaders du secteur RWA devraient accélérer l'adoption des titres tokenisés, du crédit d'entreprise et des produits structurés par les institutions. Actuellement, la TVL dans le secteur RWA est d'environ 8 milliards de dollars, et si le cadre réglementaire devient plus clair, ce secteur pourrait connaître une expansion rapide.
) Troisième couche : nouvelles catégories d'innovation
Le mécanisme d'exemption conditionnelle a créé des opportunités pour une nouvelle catégorie de produits de Finance décentralisée, qui avaient auparavant stagné en raison de l'incertitude réglementaire.
Infrastructure inter-chaînes : les protocoles soutenant le transfert d'actifs sécurisés inter-chaînes peuvent désormais développer des produits plus complexes sans craindre de violer involontairement les lois sur les valeurs mobilières.
Produits financiers automatisés : les protocoles d'optimisation des rendements, les systèmes de trading automatisés et les outils de gestion d'actifs algorithmiques peuvent désormais être développés et déployés plus rapidement sur le marché américain.
Comment se préparer pour le futur bull run de la Finance décentralisée ?
Faites attention aux protocoles susceptibles de bénéficier de la clarté réglementaire :
Les jetons d'infrastructure DeFi essentiels ###, en particulier ceux ayant un TVL élevé et une bonne conformité réglementaire, pourraient en bénéficier.
Participez au forum de gouvernance et participez au vote par procuration. Les régulateurs pourraient être plus enclins à des protocoles de gouvernance transparents et décentralisés.
Le signal de la SEC rendra les parties suivantes plus sûres :
Maintenant, c'est le bon moment pour :
Surveiller les flux de capitaux institutionnels et les projets pilotes d'exemption d'innovation :
Si la SEC américaine publie des normes claires, vous pouvez :
Analyse des catalyseurs par les institutions
Prévision des flux de capitaux
La clarté réglementaire a ouvert plusieurs voies auparavant bloquées pour l'adoption par les institutions:
Sociétés de gestion d'actifs traditionnelles : Les grandes sociétés de gestion d'actifs peuvent désormais explorer l'intégration de la Finance décentralisée dans leurs activités pour augmenter les rendements, diversifier les portefeuilles et améliorer l'efficacité opérationnelle. Actuellement, le taux d'adoption de la Finance décentralisée par les institutions est inférieur à 5 % de l'échelle de la gestion d'actifs traditionnelle, ce qui montre son potentiel de croissance énorme.
Gestion des fonds d'entreprise : Aujourd'hui, les entreprises peuvent envisager d'utiliser des protocoles de Finance décentralisée pour leurs activités de gestion des fonds, notamment la génération de revenus sur les réserves de liquidités et les systèmes de paiement automatisés. Le marché de la gestion des fonds d'entreprise représente environ 50 000 milliards de dollars d'actifs, dont une partie pourrait être transférée vers des protocoles de Finance décentralisée.
Fonds de pension et fonds souverains : les grands investisseurs institutionnels peuvent désormais considérer les protocoles DeFi comme une catégorie d'investissement légitime pour effectuer des allocations d'actifs. Ces investisseurs interviennent généralement avec des montants compris entre 100 millions et 1 milliard de dollars, ce qui représente une augmentation potentielle de plusieurs ordres de grandeur du TVL des protocoles.
Indicateur d'accélération de l'innovation
Le cadre d'exemption innovant peut considérablement accélérer le processus de développement de la Finance décentralisée:
Cycle de développement des produits : Auparavant, les nouveaux produits DeFi nécessitaient 18 à 24 mois d'examen légal, ce qui pouvait également impliquer l'intervention de la SEC américaine. Le cadre d'exemption devrait réduire ce cycle à 6 à 12 mois, accélérant ainsi efficacement le rythme de l'innovation financière.
Retour régional : En raison de l'incertitude réglementaire aux États-Unis, de nombreux protocoles de Finance décentralisée sont développés à l'étranger. Le nouveau cadre pourrait attirer ces projets de retour dans la juridiction américaine, augmentant ainsi l'activité de développement blockchain nationale.
Étude de cas : Transformer 10 000 à 100 000 $ en 100 000 à 1 000 000 $
Le cadre stratégique ci-dessus peut être appliqué à différentes tailles de fonds, en fonction des préférences de risque et des horizons d'investissement, pour élaborer des stratégies spécifiques d'allocation d'actifs.
Calendrier : 12 à 24 mois
Plage de fonds : 10 000 à 100 000 dollars américains
Taux de retour sur investissement cible : réaliser un retour de 10 fois en utilisant une stratégie de portefeuille.
Stratégie des investisseurs de détail ( Plage de capital : 10 000 à 25 000 dollars )
Pour les investisseurs de détail, l'accent devrait être mis sur des protocoles matures avec une réglementation claire et des fondamentaux solides. Une stratégie conservatrice pourrait allouer 60 % des fonds à des protocoles de staking avec une forte liquidité et des DEX bien établis, 25 % des fonds à des protocoles de prêt et 15 % des fonds à des catégories émergentes avec un fort potentiel de hausse.
La clé réside dans l'obtention des droits de participation à la gouvernance et des opportunités de génération de revenus qui étaient auparavant réservés aux investisseurs professionnels. Dans un cadre réglementaire clair, ces protocoles peuvent offrir des mécanismes plus transparents et plus accessibles.
Stratégie de haute valeur nette ( Plage de capital : 25 000 - 100 000 USD )
Cette portée de capital peut soutenir des stratégies plus complexes, y compris la participation directe aux protocoles, la gouvernance déléguée et l'utilisation de produits DeFi de niveau institutionnel. La configuration stratégique peut se concentrer sur les jetons de gouvernance des principaux protocoles (40%), des positions de staking directes (30%), une exposition aux protocoles RWA (20%) ainsi que des protocoles en phase d'innovation (10%).
Les participants à haute valeur nette peuvent également s'engager plus activement dans la gouvernance et créer une valeur supplémentaire possible grâce au minage de gouvernance et à la participation au développement précoce des protocoles.
Stratégie institutionnelle ( Plage de financement : plus de 100 000 USD )
Le capital de taille institutionnelle peut participer aux activités de gros de la Finance décentralisée, y compris l'exploitation directe de nœuds de validation, la gestion de trésoreries de protocole et l'adoption de stratégies de rendement complexes. Ces participants peuvent également s'engager dans des collaborations de protocole et le développement d'intégrations personnalisées.
La stratégie institutionnelle devrait mettre l'accent sur les protocoles opérationnels et établir un cadre de conformité réglementaire clair, une structure de gouvernance complète et des mesures de sécurité au niveau institutionnel. À cette échelle, les opérations de staking direct deviennent viables et, par rapport aux protocoles de staking liquide, leurs rendements ajustés au risque pourraient être plus élevés.
Analyse du potentiel de retour
Les prévisions conservatrices basées sur les cycles d'applications DeFi passés indiquent que les rendements potentiels dans ces plages de financement sont les suivants :
Appréciation des tokens : avec l'accélération de l'adoption par les institutions et l'amélioration de l'utilité des protocoles, une clarté réglementaire entraîne généralement une appréciation des tokens de gouvernance en position favorable de 3 à 5 fois.
Génération de revenus : les protocoles DeFi offrent un taux de rendement annuel de 4 à 15 % grâce à divers mécanismes tels que les récompenses de staking, les frais de transaction et les intérêts de prêt. Avec l'entrée de capitaux institutionnels sur le marché, la clarté réglementaire peut stabiliser et potentiellement augmenter ces rendements.
Accès à l'innovation : participer tôt à des protocoles d'exemption d'innovation pourrait offrir des retours extrêmement élevés (5 à 10 fois ), car ces projets développeront de nouveaux primitives financières et captureront des parts de marché dans de nouvelles catégories.
Effet de composition : La combinaison de l'appréciation des tokens, de la génération de revenus et de la participation à la gouvernance peut produire des rendements composés, dont les bénéfices pourraient largement dépasser ceux des solutions d'investissement traditionnelles sur une période de 12 à 24 mois.
Considérations sur le calendrier d'exécution
Première phase ( du troisième trimestre au quatrième trimestre 2025 : mise en œuvre des lignes directrices réglementaires préliminaires, projets pilotes institutionnels précoces, appréciation des tokens de gouvernance des accords en position avantageuse.
Deuxième phase ) du premier trimestre au deuxième trimestre 2026 : adoption institutionnelle plus large, lancement de nouveaux produits sous des exemptions d'innovation, croissance significative du TVL des principaux protocoles.
Troisième phase ( : du troisième trimestre au quatrième trimestre 2026, réalisation complète de l'intégration institutionnelle, lancement possible de produits fusionnant la finance traditionnelle et la Finance décentralisée, un cadre réglementaire mature sera mis en œuvre.
La table ronde sur la Finance décentralisée (DeFi) organisée par la SEC américaine en juin 2025 marque non seulement une évolution de la réglementation, mais préfigure également l'avènement de l'ère des institutions DeFi. La combinaison d'une réglementation claire, d'un soutien politique et d'une maturité technologique ouvre la voie à des initiatives précoces.