La configuration du commerce mondial est troublée, l'indice de peur grimpe et provoque des turbulences sur le marché

En 2025, le paysage commercial mondial subit un bouleversement majeur. Le gouvernement d'un certain pays annonce l'imposition d'un droit de douane d'au moins 10 % sur les marchandises importées de la grande majorité des pays, et applique des taux plus élevés sur environ 60 pays présentant un déficit commercial important. Cette décision a suscité une forte réaction sur le marché mondial, pour des raisons principales telles que :

1. Augmentation des coûts des entreprises, pression sur les prévisions de bénéfice
2. La chaîne d'approvisionnement mondiale est perturbée, l'incertitude économique s'intensifie.
3. Cela pourrait entraîner des tarifs douaniers de représailles d'autres pays, élargissant l'ampleur de la guerre commerciale.

Dans ce contexte, le comportement des participants au marché des capitaux présente les caractéristiques suivantes :

• Réduire l'allocation d'actifs à haut risque tels que les actions et les cryptomonnaies.
• Augmenter la proportion de détention d'actifs refuges tels que l'or, le dollar américain et le yen.
• L'augmentation des attentes de volatilité du marché a entraîné une forte hausse de l'indice VIX.

Les répercussions en chaîne de la politique tarifaire entraînent une augmentation des coûts, un désordre dans la chaîne d'approvisionnement, une augmentation des risques de représailles, une baisse de la volonté d'investissement et des flux de capitaux de couverture, déclenchant finalement une propagation de la panique sur le marché.

L'indice VIX a grimpé à 60 le 7 avril, atteignant un niveau historique. Au fil de l'histoire, l'indice VIX n'a franchi un tel niveau élevé que trois fois, la dernière fois étant le 5 août 2024, et la première pendant l'épidémie de COVID-19 en 2020.

L'indice VIX est actuellement à un niveau extrême, ce qui nous offre une opportunité de prévoir la tendance du marché à travers l'indice VIX.

Introduction à l'indice VIX

L'indice VIX est calculé à partir des prix des options sur l'indice S&P 500 et représente la volatilité anticipée du marché sur les 30 jours suivants. Il est considéré comme un baromètre de l'incertitude du marché et de l'émotion de panique.

En résumé, un indice VIX plus élevé signifie que le marché s'attend à une volatilité future plus intense et à une plus grande inquiétude ; inversement, un indice VIX plus bas indique un marché relativement calme avec une confiance des investisseurs plus forte. Les données historiques montrent que l'indice VIX augmente généralement de manière significative lorsque le marché boursier chute fortement, et redescend lorsque le marché boursier se stabilise et remonte. En raison de cette relation inverse avec le marché boursier, l'indice VIX est également connu sous le nom d'"indice de peur" ou de thermomètre de l'humeur du marché.

En général, un indice VIX en dessous de 15-20 est considéré comme étant dans une fourchette normale ; lorsqu'il dépasse 25, cela indique que le marché commence à montrer une panique évidente ; si cela franchit 35, cela signifie que le marché est en état de panique extrême. Lors d'événements extrêmes tels que des crises financières ou des épidémies, l'indice VIX peut même exploser au-dessus de 50, reflétant une extrême aversion au risque sur le marché. Ainsi, en observant les variations de l'indice VIX, les investisseurs peuvent percevoir la force de l'aversion au risque actuelle sur le marché, servant de référence pour ajuster leurs stratégies d'investissement.

Performance du marché à différents niveaux de VIX

Plage de panique à forte volatilité : VIX ≥ 30

Lorsque l'indice VIX dépasse 30, cela signifie généralement que le marché est en phase de grande peur ou de panique. Cette situation s'accompagne souvent d'une forte chute des marchés boursiers, mais les données historiques montrent qu'après une peur extrême, le marché a tendance à rebondir.

Entre 2018 et 2024, il y a eu une dizaine d'événements où le prix de clôture du VIX a dépassé 30, y compris la tempête de volatilité de février 2018, la vague de ventes de fin d'année de décembre 2018, la panique liée à la pandémie de février-mars 2020, la frénésie de trading des particuliers au début de 2021, ainsi que les turbulences du marché au début de 2022 causées par la hausse des taux d'intérêt et les conflits géopolitiques.

Les statistiques montrent qu'au cours des 7 jours suivant ces événements de panique, l'indice S&P 500 augmente en moyenne d'environ 1,4%, avec environ 73% de probabilité d'enregistrer une hausse dans les 7 jours suivant l'événement. Cela indique que lorsque le VIX monte au-dessus de 30 (zone de panique), le marché boursier a tendance à connaître une reprise technique à court terme.

Le Bitcoin a tendance à rebondir fortement après une panique extrême. Les statistiques estiment que le BTC a une augmentation moyenne de 7 jours d'environ 10%, avec un taux de réussite d'environ 75-80%. Par exemple, en février 2022, lorsque le VIX a franchi 30 en raison d'une crise géopolitique, le Bitcoin a bondi de plus de 20% au cours de la semaine suivante, montrant un phénomène de rebond similaire à l'apaisement du sentiment de refuge sur le marché boursier.

Pic de panique extrême : VIX ≥ 40

Entre 2018 et 2024, il est très rare que l'indice VIX clôture au-dessus de 40, cela ne s'est produit que le 5 février 2018 et le 28 février 2020 lors des chutes provoquées par la pandémie. En mars 2020, l'indice VIX a atteint un sommet sans précédent de 82 points.

En raison du très faible nombre d'échantillons, les résultats statistiques ne sont qu'indicatifs. Après l'événement de 2020, l'indice S&P 500 a légèrement rebondi d'environ 0,6 % en l'espace de 7 jours (le marché a connu une forte volatilité cette semaine-là mais a légèrement rebondi techniquement), tandis que le BTC a rebondi d'environ 7 %. Dans l'ensemble, lorsque le VIX atteint des valeurs historiques extrêmes supérieures à 40, cela signifie souvent que la pression de vente due à la peur du marché est proche de son apogée, et par conséquent, la probabilité d'une opportunité de rebond à court terme est relativement élevée, ce qui est généralement considéré comme un point bas dans un cycle plus large.

Plage de faible volatilité : VIX ≤ 15

Lorsque l'indice VIX descend en dessous de 15, cela indique généralement que le marché est dans un état relativement calme, avec un sentiment des investisseurs plutôt optimiste et une faible demande de protection. Cependant, à ce moment-là, les tendances futures ne sont pas aussi clairement définies que lorsque le VIX est élevé :

Entre 2018 et 2024, le VIX est tombé plusieurs fois en dessous de 15, par exemple après un fort rebond du marché au début de 2019, pendant la période de stabilité du marché à la fin de 2019, durant la montée du marché au milieu de 2021, et à la mi-2023. Pendant ces périodes, la volatilité du marché était à un niveau historiquement bas.

Les statistiques montrent qu'après un point d'événement où le VIX est extrêmement bas, la hausse moyenne de l'indice S&P 500 au cours des 7 jours suivants est d'environ 0,8 %, avec un taux de réussite d'environ 60 à 75 %. Dans l'ensemble, dans un environnement de faible volatilité, les indices boursiers ont tendance à maintenir une légère hausse ou de petites oscillations. Cela indique qu'un VIX bas ne conduit pas nécessairement à un repli immédiat, le marché pouvant continuer à maintenir une tendance haussière pendant un certain temps. Cependant, il convient de rester vigilant, car une volatilité extrêmement faible implique souvent une autosatisfaction du marché, et en cas de mauvaise nouvelle inattendue, la volatilité et les pertes pourraient s'amplifier de manière significative.

Le mouvement du Bitcoin pendant les périodes de faible VIX manque de direction claire. Les statistiques montrent que son augmentation moyenne sur 7 jours n'est que d'environ 2%, avec un taux de victoire d'environ 60% pour les hausses. Parfois, les périodes de calme avec un faible VIX coïncident avec la phase haussière du BTC lui-même ; mais il arrive aussi que le BTC subisse des corrections pendant les périodes de faible VIX. Par conséquent, la valeur prédictive du faible VIX pour le mouvement futur du BTC n'est pas évidente et doit être considérée en conjonction avec l'humeur du marché des cryptomonnaies et les cycles.

Conclusion : Risques et opportunités coexistent

Le VIX est actuellement à un niveau élevé de 50, reflétant les préoccupations du marché concernant l'incertitude future. Cependant, l'expérience historique nous apprend que les opportunités naissent souvent dans des périodes de panique extrême.

En regardant en arrière pendant la période de pandémie de 2020, le VIX a atteint un sommet de plus de 80, tandis que l'indice S&P 500 était d'environ 2300 points. Aujourd'hui, même après la récente baisse, il est toujours proche de 5000 points, réalisant ainsi un rendement de plus de 100 % sur cinq ans. Pendant ce temps, le Bitcoin était à un excellent point d'achat, passant de 4800 dollars à un sommet de 110 000 dollars lors de ce cycle haussier, avec une hausse maximale proche de 25 fois.

Chaque fois que le marché connaît de fortes fluctuations, cela s'accompagne d'une revalorisation et d'un flux de capitaux. La clé est de savoir si l'on peut saisir les opportunités dans ce chaos. Les investisseurs doivent trouver un équilibre entre la gestion des risques et la saisie des opportunités, prendre des décisions prudentes pour réaliser une appréciation de leurs actifs dans un marché tumultueux.