Tokenisation des actifs du monde réel : un pont entre la Finance TradFi et la Finance Décentralisée

L'objectif initial des cryptomonnaies est-il simplement la spéculation à court terme, ou vise-t-il à créer un système économique mondial plus transparent, accessible et efficace ? La réponse à cette question varie selon les opinions. Mais il est indéniable que la plupart des narrations sur les cryptomonnaies sont actuellement limitées à la chaîne, tandis que les applications du monde réel qui pourraient bénéficier aux consommateurs ordinaires sont rares. Des millions de milliards de dollars d'actifs dans les marchés traditionnels attendent d'être bouleversés par la technologie blockchain, et il existe de réelles opportunités d'améliorer systématiquement l'économie mondiale.

La Finance Décentralisée ( DeFi ) a révélé le potentiel de la blockchain. Les applications DeFi présentent des avantages tels que le règlement atomique, des coûts bas, une grande transparence, une combinabilité et un contrôle par les utilisateurs. Cependant, la DeFi fait face à une limitation majeure : la plupart des DeFi ne constituent actuellement qu'un écosystème économique fermé, presque sans lien avec l'économie mondiale existante.

Cela introduit le concept de tokenisation des actifs du monde réel (RWA). RWA fait référence à des actifs tangibles existant dans le monde physique, tels que l'immobilier, les marchandises et les œuvres d'art. La tokenisation de ces actifs et leur intégration dans l'écosystème DeFi peuvent offrir de nouvelles opportunités pour les actifs traditionnels.

De nombreuses grandes institutions financières ont déjà commencé à se positionner sur le marché des RWA. Goldman Sachs a lancé une plateforme d'actifs numériques pour des obligations blockchain de 1 milliard d'euros de la Banque européenne d'investissement. Le fonds d'actions directes phare de Hamilton Lane de 2,1 milliards de dollars peut désormais être investi de manière tokenisée via Polygon. Siemens a émis des obligations numériques de 60 millions d'euros sur le réseau principal de Polygon. Le stablecoin DAI émis par MakerDAO est un représentant des RWA, avec actuellement plus de 680 millions de dollars de soutien RWA.

Les principales applications des RWA dans la Finance Décentralisée incluent les stablecoins, les jetons synthétiques et les protocoles de prêt. En dehors des stablecoins, l'immobilier est la catégorie d'actifs sous-jacents RWA la plus populaire, suivie des actifs liés au climat ( tels que les crédits carbone ) et les obligations/actions publiques.

Les protocoles RWA sur chaîne se divisent principalement en deux catégories : le marché des actions et des actifs réels, ainsi que les revenus fixes (, y compris le crédit public et le crédit privé ). Parmi les protocoles RWA représentatifs, on trouve Backed Finance, Ondo Finance, Maple Finance, Centrifuge, Goldfinch, etc. Les rendements actuellement offerts par ces protocoles sont généralement supérieurs à ceux de la plupart des protocoles DeFi.

À l'avenir, une blockchain Layer 1 basée sur les RWA pourrait émerger pour répondre aux besoins spécifiques des protocoles RWA. Par exemple, le sous-réseau Avalanche lancé par Inatain Markets est conçu spécifiquement pour l'émission et le trading en chaîne des titres adossés à des actifs.

Dans l'ensemble, avec l'épuisement du récit DeFi et les opportunités du marché des actifs réels, les caractéristiques de la Finance Décentralisée apportent de nouvelles solutions aux points de douleur tels que l'inefficacité et les coûts élevés des actifs traditionnels. La crise de confiance déclenchée récemment par la crise bancaire a également permis à la capitalisation boursière des jetons d'or de dépasser 1 milliard de dollars. Le récit de la DEFI qui habilite les actifs hors ligne pourrait arriver, établissant un pont entre le TradFi et la Finance Décentralisée.