Tether lance un jeton en or, analyse de la réglementation des actifs numériques en Thaïlande

Récemment, l'émetteur de l'actif numérique stable le plus important au monde, USDT, a annoncé qu'il lancerait un jeton d'or (XAU₮) sur une certaine plateforme d'actifs numériques en Thaïlande. Selon les informations, 1 XAU₮ correspond à 1 once d'or dans le monde réel.

Auparavant, la SEC de Thaïlande a classé l'USDT comme une cryptomonnaie reconnue, et le gouvernement thaïlandais a également exprimé son intention d'utiliser les cryptomonnaies et la technologie blockchain pour promouvoir le développement du secteur touristique local.

L'émetteur de l'USDT a déjà collaboré fin 2023 avec une grande plateforme d'échange de cryptomonnaies en Thaïlande pour lancer un projet éducatif sur les stablecoins et la blockchain dans la région. Il est à noter que l'USDT est également le stablecoin le plus échangé sur cette plateforme.

Selon le dernier rapport financier du premier trimestre 2025 publié, à la date du 31 mars, la capitalisation boursière des stablecoins émis par l'émetteur de l'USDT est d'environ 143,7 milliards de dollars, avec un montant d'environ 120 milliards de dollars en bons du Trésor américain. Au premier trimestre, l'offre nouvelle d'USDT s'élève à environ 7 milliards de dollars, avec 46 millions de nouveaux portefeuilles d'utilisateurs.

Bien qu'il soit déjà le leader du marché des stablecoins, l'émetteur de l'USDT continue d'embrasser la réglementation ces dernières années, dans l'espoir d'obtenir davantage de soutien réglementaire et de parts de marché. Au début de cette année, après avoir obtenu une licence de fournisseur de services d'actifs numériques (DASP) délivrée par le Salvador, la société a annoncé le déménagement de son siège social et des entités connexes dans ce pays, et des cadres de la société ont également acheté des propriétés localement et obtenu la résidence.

En tant que l'une des économies les plus dynamiques de l'Asie du Sud-Est, la Thaïlande est une destination touristique de renommée mondiale, avec une économie axée sur les exportations et des flux transfrontaliers de capitaux et de personnes fréquents. Divers facteurs incitent le gouvernement thaïlandais à adopter une politique relativement favorable aux actifs numériques, attirant de nombreux géants de l'industrie et startups à mener des affaires dans le domaine des jetons cryptographiques. Dans un classement mondial de l'indice d'adoption des cryptomonnaies par pays publié en 2024, la Thaïlande se classe au 16e rang.

La suite portera sur la stratégie d'implantation de l'émetteur de l'USDT en Thaïlande, et examinera les caractéristiques de la réglementation des actifs numériques sur le marché thaïlandais.

Attitude de la Thaïlande envers la réglementation des actifs numériques

L'attitude de la Thaïlande envers la régulation des actifs numériques a évolué d'une approche prudente à une adoption active, cette évolution étant étroitement liée aux tendances mondiales du développement de l'économie numérique et aux ajustements de la stratégie économique intérieure de la Thaïlande.

En mai 2018, la Thaïlande a promulgué le "Décret sur les activités des actifs numériques", qui divise les actifs numériques en deux grandes catégories : les cryptomonnaies et les jetons numériques. Le décret réglemente les actifs numériques selon deux dimensions : d'une part, l'émission de jetons numériques, et d'autre part, le développement des activités liées aux actifs numériques, y compris les échanges, les teneurs de marché, les prestataires de services, les gestionnaires de fonds, les conseillers en investissement ainsi que les prestataires de services de portefeuille de garde.

Régulation de l'émission de jetons en Thaïlande

1. Émission de jetons réglementée : jetons d'investissement, jetons utilitaires prêts à être listés sur les échanges, cryptomonnaies.

La Commission des valeurs mobilières de Thaïlande classifie les jetons numériques en jetons numériques immobiliers, jetons numériques d'infrastructure, jetons numériques liés au développement durable, jetons de créance, etc. En 2022, une société immobilière a levé environ 300 millions de bahts (environ 8 millions de dollars) par le biais d'une STO, devenant ainsi le premier cas approuvé.

Les investisseurs qui émettent des jetons réglementés doivent satisfaire aux conditions suivantes :

• Obtenir l'autorisation de la Commission des valeurs mobilières de Thaïlande
• Soumettre une demande d'enregistrement d'émission de jetons et un prospectus à la Commission des valeurs mobilières de Thaïlande
• Conditions de qualification conformes aux exigences réglementaires

2. Émission de jetons exemptés de réglementation : jetons numériques émis par la Banque centrale de Thaïlande (BOT), jetons utilitaires de type consommation, émission limitée répondant à des conditions spécifiques.

Les jetons utilitaires de type consommation comprennent :

• Jeton basé sur un objectif de consommation ou en tant que certificat numérique
• Limités aux jetons utilitaires utilisés dans des systèmes de comptabilité distribuée spécifiques, tels que les jetons utilisés en interne dans CeFi et DeFi, les jetons de réduction d'échange, les jetons représentant des droits de vote, etc.

Émission limitée répondant aux exigences d'information de la SEC et satisfaisant à des conditions spécifiques :

• Destiné aux investisseurs institutionnels ou aux clients ultra-riches
• Destiné à des investisseurs spécifiques, la période d'émission ne dépasse pas 12 mois et ne dépasse pas 50 personnes.
• La période d'émission ne dépasse pas 12 mois, la valeur totale ne dépasse pas 20 millions de bahts thaïlandais.

Régulation des échanges d'actifs numériques en Thaïlande

Champ réglementé : fournir des services d'achat, de vente et de mise en relation pour les actifs numériques.

Conditions requises pour l'échange :

1. Enregistrer une entité en Thaïlande et obtenir une licence du ministère des Finances.
2. Il est interdit de mener des activités de trading d'actifs numériques.
3. Le capital social réellement versé ne doit pas être inférieur à 100 millions de bahts thaïlandais.
4. Maintenir un niveau d'actif net conforme aux exigences réglementaires
5. Respecter les réglementations sur la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme
6. Remplir les obligations de KYC, de CDD et de signalement rapide des transactions suspectes

Suggestions pour le développement des activités d'actifs numériques en Thaïlande

1. Enregistrer une entité commerciale en Thaïlande pour procéder à l'émission de jetons, en évaluant si un agrément de la commission des valeurs mobilières est nécessaire en fonction des caractéristiques des jetons.
2. La direction de l'entreprise ne doit pas avoir de faillite ou d'antécédents criminels.
3. L'entreprise doit avoir un plan d'affaires fiable et des états financiers audités.
4. Divulguer en temps utile les données opérationnelles et financières de l'entreprise conformément aux exigences de la SEC