off-chain美股新纪元：金融巨头角逐tokenisation股票市场

À l'ère de la convergence entre la crypto et l'IA, la tokenisation financière suscite une nouvelle vague. Plusieurs entreprises renommées se disputent la domination du marché par le biais de la tokenisation des actions, une tendance qui aura un impact profond sur les flux de capitaux mondiaux, l'efficacité des transactions et la volatilité des marchés.

L'entrée des géants et la stratégie de déploiement

Plan d'expansion des actions tokenisées d'une plateforme de trading

Une plateforme de trading bien connue prévoit de soutenir plus de 1000 actions américaines sous forme de tokenisation d'ici la fin de l'année. Les principales caractéristiques de ce plan incluent :

• Trading 24h/24 : permet d'effectuer des transactions 24 heures sur 24, franchissant les limites horaires des marchés traditionnels.
• Propriété partielle : réduire le seuil d'investissement, permettant à un plus grand nombre d'investisseurs ordinaires de participer au marché boursier.
• Accessibilité mondiale : offrir aux investisseurs du monde entier des opportunités d'investissement plus pratiques.

Actuellement, ce service est limité au marché de l'Union européenne, mais la plateforme a annoncé le lancement d'une blockchain Layer 2 basée sur Arbitrum. Cela élargit non seulement l'écosystème d'Ethereum, mais marque également un rapprochement supplémentaire des entreprises financières traditionnelles vers la technologie blockchain.

Cependant, cette innovation a également suscité certaines controverses. Certains soutiennent que ces jetons de titres ne sont pas équivalents à de véritables actions, et que ce que les utilisateurs achètent, ce sont en réalité des contrats tokenisés, et non des actions réelles. Cela souligne l'importance pour les entreprises de communiquer clairement avec les utilisateurs lors de la promotion de produits financiers tokenisés.

disposition des actions tokenisées d'un certain échange de cryptomonnaies

Une autre bourse de cryptomonnaies bien connue a adopté une stratégie différente. Elle a lancé des produits de tokenisation d'actions sur Solana en partenariat avec des partenaires, offrant plus de 60 actions et ETF américains tokenisés, et a ouvert l'accès aux utilisateurs non américains.

Ces actions tokenisées ont les caractéristiques suivantes :

• Émis sur la blockchain Solana : pouvant être retiré vers un portefeuille auto-hébergé et compatible avec les protocoles DeFi.
• Faible seuil d'investissement : il suffit de 1 dollar pour participer à l'investissement.
• Flexibilité des actifs : peut être utilisé dans des protocoles DeFi pour générer des rendements ou comme garantie pour obtenir un effet de levier.

Bien que l'échange dispose de son propre réseau Layer 2, il a choisi l'écosystème Solana dans le domaine de la tokenisation des actions, et les effets à long terme de ce choix stratégique méritent d'être surveillés.

mouvements des autres participants

En plus des deux entreprises mentionnées ci-dessus, d'autres plateformes s'engagent également activement dans le domaine de la tokenisation des actions :

• Une plateforme d'échange a conclu un partenariat stratégique pour lancer progressivement des produits de tokenisation d'actions américaines et d'ETF sur sa plateforme au comptant. Ces actifs sont liés 1:1 aux actions réelles, supportent les réseaux Ethereum et Solana, et la distribution de dividendes off-chain pourrait être réalisée à l'avenir.

• Une autre plateforme d'échange de cryptomonnaies a lancé le premier jeton de tokenisation d'actions - MicroStrategy, ouvert aux utilisateurs de l'UE. Ce produit permet des transactions 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, du lundi au vendredi, et est entièrement off-chain.

Structure du marché et résonance historique

potentiel agencement d'une plateforme d'échange de cryptomonnaies

En tant qu'entreprise importante dans le domaine de la cryptographie, bien qu'un certain échange bien connu ne soit pas encore officiellement sur le marché, sa stratégie mérite d'être suivie. Il est rapporté que cette entreprise communique avec les régulateurs pour rechercher des opportunités de tokenisation des actions.

Les avantages de cet échange incluent :

• Portefeuille puissant : Investi dans plusieurs protocoles DeFi de premier plan, si ces protocoles peuvent être intégrés dans l'activité de tokenisation des actions, leur impact sera considérablement amplifié.
• Infrastructure technologique avancée : sa chaîne Layer 2 progresse vers l'objectif de millions de TPS, avec une vitesse de transaction qui devrait rivaliser avec celle des principales chaînes publiques.

Bien que l'entreprise ne soit généralement pas la première à agir, elle a tendance à lancer des produits les plus aboutis après avoir pleinement testé le marché. Cette stratégie prudente pourrait lui permettre de réussir dans le domaine de la tokenisation des actions.

La conformité est la clé

Le modèle actuel des actions tokenisées est fondamentalement différent de celui du projet "actif synthétique miroir" qui a fait exploser le marché en 2020. Que ce soit pour les plateformes de trading mentionnées précédemment ou pour les échanges de cryptomonnaies, une approche plus conforme et réglementée a été adoptée, évitant ainsi le risque de répéter les erreurs du passé. Avec l'entrée des acteurs traditionnels et des entreprises renommées du domaine des cryptomonnaies, l'échelle des actions tokenisées devrait dépasser celle des précédentes.

La transformation du capital off-chain

Des analyses prévoient qu'à la fin de 2025, la capitalisation boursière des actions tokenisées on-chain pourrait dépasser 20 milliards de dollars, et même atteindre 50 milliards de dollars dans les estimations les plus conservatrices. Si une plateforme de trading met en ligne entièrement sa chaîne Layer 2 et tokenise tous les actifs boursiers, la seule gestion des fonds de ses utilisateurs pourrait dépasser 100 milliards de dollars.

Cette infrastructure financière des "actions super tokenisées" ouvrira une nouvelle étape de fusion profonde entre le traditionnel et la blockchain. Le système financier futur alliera efficacité, transparence et accessibilité mondiale. Le marché américain est en tête de cette tendance, les actions tokenisées deviendront une composante importante des marchés de capitaux mondiaux.

Comparé aux méthodes traditionnelles, les actions off-chain disposent de la capacité de négociation 24h/24, avec des coûts de transaction plus bas, ne dépendant plus des canaux intermédiaires. Surtout sur les marchés étrangers, les actifs off-chain peuvent presque être obtenus avec un accès "sans barrière" aux actions américaines, formant un canal de capital large et inclusif.

À court terme, les actions off-chain auront encore du mal à remplacer complètement le marché boursier traditionnel, existant principalement comme un mécanisme complémentaire. En ce qui concerne la volatilité du marché, le marché off-chain peut être à la fois plus stable en raison d'une liquidité plus profonde, mais également connaître des fluctuations importantes en cas d'événements imprévus en raison de l'absence de mécanismes de suspension traditionnels.

Dans le marché boursier traditionnel, les week-ends et les mécanismes de suspension offrent un tampon pour le sentiment du marché. En revanche, la structure "ouverte 24h/24" du marché cryptographique peut parfois provoquer des ventes émotionnelles. Mais cela attire également ceux qui sont mécontents des mécanismes de retard du marché traditionnel. Les transactions en temps réel sur le marché off-chain et leur caractère ininterrompu deviennent progressivement leur attrait.

Bien que la part des actions tokenisées dans l'ensemble du marché financier soit encore négligeable, avec l'approfondissement de la mise en place par les grandes plateformes, sa part pourrait augmenter de manière significative au cours des deux à trois prochaines années. Il est même possible que cela incite les bourses traditionnelles à construire leurs propres plateformes off-chain, offrant des formes de produits plus conformes aux exigences réglementaires.

Tout cela a non seulement créé de nouvelles opportunités d'investissement, mais s'accompagne également de risques plus élevés. Entre la tokenisation et les mécanismes traditionnels, les marchés financiers entrent dans une phase de fusion multicouche. Les actions tokenisées ne sont plus un produit conceptuel, mais une partie incontournable du système financier réel.

Actuellement, des projets sont déjà lancés, comme le Coinx sur une certaine plateforme, dont la capitalisation boursière a atteint 2 millions de dollars, bien que le nombre de détenteurs off-chain ne soit que de 103 personnes, avec un volume d'échanges d'environ 3600 dollars, il est encore dans une phase précoce. Mais il convient de noter que, en raison de l'ouverture tardive du marché traditionnel, le prix des transactions off-chain du Coinx est supérieur à son prix d'action réel, ce qui pourrait indiquer que le marché off-chain a le potentiel de "tarification anticipée".

Mécanisme de "découverte des prix prioritaire sur la chaîne", qui pourrait devenir un moyen important de coopération entre les marchés traditionnels et off-chain à l'avenir. Avec la croissance continue des actions tokenisées, la réforme des marchés de capitaux off-chain ne fait que commencer.