Observation du marché des cryptomonnaies du premier trimestre 2025 : manque de récit dominant, les véritables bénéfices au centre des préoccupations
La conférence de Hong Kong de février 2025 n'a pas réussi à parvenir à un consensus, et le marché des cryptomonnaies du premier trimestre 2025 manque également d'une direction claire.
En 2024, une certaine chaîne publique a surpassé le volume de transactions de l'écosystème Ethereum en appliquant strictement la stratégie de jetons définie par un certain institut de recherche, devenant ainsi la première chaîne publique de couche à remporter la compétition dans l'espace blockchain.
Cependant, les fondements de cette blockchain ne sont pas solides. Les fondamentaux des mèmes, composés d'attention, de peur de manquer quelque chose et de liquidité, ne peuvent pas soutenir un ratio de valorisation/liquidité élevé après que le volume des transactions en chaîne a chuté de manière drastique en raison de l'effet des fêtes, ce qui a conduit à une vague de retraits massifs en février 2025.
Les anciens leaders du marché ont déjà décliné, et les nouveaux leaders ne se sont pas encore manifestés. En ce mois de mars historiquement tumultueux, osons faire des prévisions audacieuses sur les futures lignes directrices du marché.
Actuellement, une tendance émerge dans la structure de marché chaotique : les fonds passent des jeux à somme nulle sur la chaîne, uniquement motivés par des concepts, à une culture de rendement soutenue par des fondamentaux.
Les projets représentatifs se divisent principalement en trois catégories :
Le nouveau néoclassicisme de rendement agricole d'un certain projet est une version améliorée du mécanisme Ve(3,3) ;
Certains modèles de chaînes publiques (3,3,3), sont des versions de niveau chaîne du mécanisme de jeton de gouvernance (3,3);
Le réseau d'infrastructure physique décentralisé représenté par un certain projet ( DePIN ), possède des variantes de rendement agricole avec des revenus réels et des externalités positives.
Les deux premières catégories de projets ont déjà une attention relativement élevée sur le marché, tandis que le secteur DePIN a eu peu de discussions sur le marché après une année de silence.
Cependant, le secteur le plus prometteur dans le rapport de perspective 2025 d'un certain institut de recherche est DePIN, et il est suggéré qu'une certaine chaîne publique recentre sa stratégie sur DePIN en 2025.
Comme tout le monde le sait, la clé pour obtenir des rendements excessifs réside dans le choix de domaines de niche mais prometteurs. Plus le DePIN est ignoré, plus il vaut la peine que nous nous y engagions en profondeur.
Selon les données des principales plateformes, parmi les cinq premiers projets DePIN en termes de revenus, en plus de certains réseaux GPU décentralisés, certains réseaux de stockage décentralisés et certaines plateformes de cloud computing décentralisées bien connus, deux nouveaux projets ont également fait leur entrée.
Parmi eux, un certain réseau GPU décentralisé se classe au premier rang des projets DePIN avec un revenu de 30 millions de dollars sur 30 jours. En consultant son tableau de bord GPU, le projet a réalisé un revenu annuel circulaire de (ARR)10,5 milliards de dollars, a fourni 487 millions d'heures de puissance de calcul, distribué plus de 3,6 milliards de récompenses en tokens, et réalisé près d'un million de transactions en chaîne.
Nous pensions que le modèle de tarification des revenus réels dans le marché des cryptomonnaies nécessiterait encore de nombreuses années pour être reconnu, mais en voyant la trajectoire de croissance de ce projet, ce jour pourrait arriver plus tôt que nous ne l'imaginions.
Les raisons du succès de ce projet sont au nombre de deux : premièrement, sa stratégie de différenciation concurrentielle, choisissant d'utiliser des GPU haute performance pour construire une plateforme de cloud computing décentralisée, fournissant une puissance de calcul GPU de niveau entreprise pour les développeurs d'IA et de jeux à travers le monde ; deuxièmement, l'équipe a su saisir l'opportunité de la combinaison de l'IA et du chiffrement au premier trimestre 2024, réussissant à lever des fonds et à acheter un grand nombre de GPU haut de gamme, établissant ainsi la barrière à l'entrée du projet, et propulsant le projet vers une réalisation rapide des effets de réseau. Les effets de réseau de ce projet attirent également davantage de fournisseurs de puissance de calcul GPU de niveau entreprise.
Récemment, l'idée selon laquelle des modèles open source à faible coût réduiraient la demande de cartes graphiques haut de gamme circule sur le marché, ce qui amène certains investisseurs à s'inquiéter de la durabilité des revenus de ce projet. Cependant, ce point de vue est en réalité du bruit intentionnellement créé par des manipulateurs du marché il y a quelque temps, et se sentir anxieux à ce sujet semble quelque peu exagéré.
Le PDG d'une entreprise de puces connue a publiquement réfuté ce point de vue, et il y a aussi l'effet de Jevons en jeu. En termes simples, les modèles open source ne réduiront pas la demande de GPU haut de gamme, mais stimuleront plutôt la croissance de la demande. Après le succès fulgurant d'un certain modèle open source, la taille du marché de l'inférence des modèles en tant que service (MaaS) a explosé, revitalisant de nombreux centres de calcul en difficulté.
De plus, l'innovation dans le domaine de l'IA est en plein essor. En plus des grands modèles linguistiques, l'IA incarnée (Embodied AI) est devenue un sujet d'engouement pour les capitaux. L'IA incarnée, en raison de ses exigences en matière de capacité de calcul à faible latence et à haute fiabilité, ainsi que de l'architecture réseau multicouche qui collabore entre les dispositifs en périphérie et le cloud, deviendra le moteur qui allumera la deuxième courbe de croissance de ce projet.
Ainsi, il n'est pas nécessaire de s'inquiéter de ce projet du côté de la demande. L'équipe de projet se concentre actuellement sur le côté de l'offre, et ils s'efforcent d'attirer davantage de fournisseurs de puissance de calcul GPU haut de gamme pour les entreprises à se connecter au réseau. Pour cela, le projet a également lancé un nouveau réseau, offrant un soutien à la conformité et exemptant les seuils de mise pour les fournisseurs de puissance de calcul GPU.
En dehors des projets liés à l'IA dans le domaine DePIN, les fondamentaux d'un projet de service d'information géographique sont également assez bons, mais en raison de son positionnement sur le marché, cela limite l'espace d'imagination, donc je ne ferai pas d'analyse approfondie ici.
En résumé, DePIN est passé de "l'escroquerie épique" en 2023 à un réseau de collaboration d'équipements physiques avec des revenus réels et des externalités positives, mais le marché ne reflète pas encore pleinement cela. C'est justement une excellente opportunité d'investissement.
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BtcDailyResearcher
· 08-06 16:26
Le jeton n'est qu'une mode, pas durable.
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staking_gramps
· 08-06 16:22
Le marché glisse et on est Tied Up, sigh, à quoi bon ?
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CommunityLurker
· 08-06 16:10
Les jetons sont un véritable désastre, mieux vaut accumuler ceux qui rapportent des bénéfices.
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SatoshiChallenger
· 08-06 16:05
Le tueur de données est là, le jeton de mème a encore fait disparaître une vague de pigeons.
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DaoResearcher
· 08-06 16:04
Si l'hypothèse est valide, selon le modèle de données, ce jeton appartient à un cas typique d'échec du point de retournement de liquidité.
Perspectives du marché des cryptomonnaies au Q1 2025 : L'essor de DePIN et l'accent sur les rendements réels
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La conférence de Hong Kong de février 2025 n'a pas réussi à parvenir à un consensus, et le marché des cryptomonnaies du premier trimestre 2025 manque également d'une direction claire.
En 2024, une certaine chaîne publique a surpassé le volume de transactions de l'écosystème Ethereum en appliquant strictement la stratégie de jetons définie par un certain institut de recherche, devenant ainsi la première chaîne publique de couche à remporter la compétition dans l'espace blockchain.
Cependant, les fondements de cette blockchain ne sont pas solides. Les fondamentaux des mèmes, composés d'attention, de peur de manquer quelque chose et de liquidité, ne peuvent pas soutenir un ratio de valorisation/liquidité élevé après que le volume des transactions en chaîne a chuté de manière drastique en raison de l'effet des fêtes, ce qui a conduit à une vague de retraits massifs en février 2025.
Les anciens leaders du marché ont déjà décliné, et les nouveaux leaders ne se sont pas encore manifestés. En ce mois de mars historiquement tumultueux, osons faire des prévisions audacieuses sur les futures lignes directrices du marché.
Actuellement, une tendance émerge dans la structure de marché chaotique : les fonds passent des jeux à somme nulle sur la chaîne, uniquement motivés par des concepts, à une culture de rendement soutenue par des fondamentaux.
Les projets représentatifs se divisent principalement en trois catégories :
Les deux premières catégories de projets ont déjà une attention relativement élevée sur le marché, tandis que le secteur DePIN a eu peu de discussions sur le marché après une année de silence.
Cependant, le secteur le plus prometteur dans le rapport de perspective 2025 d'un certain institut de recherche est DePIN, et il est suggéré qu'une certaine chaîne publique recentre sa stratégie sur DePIN en 2025.
Comme tout le monde le sait, la clé pour obtenir des rendements excessifs réside dans le choix de domaines de niche mais prometteurs. Plus le DePIN est ignoré, plus il vaut la peine que nous nous y engagions en profondeur.
Selon les données des principales plateformes, parmi les cinq premiers projets DePIN en termes de revenus, en plus de certains réseaux GPU décentralisés, certains réseaux de stockage décentralisés et certaines plateformes de cloud computing décentralisées bien connus, deux nouveaux projets ont également fait leur entrée.
Parmi eux, un certain réseau GPU décentralisé se classe au premier rang des projets DePIN avec un revenu de 30 millions de dollars sur 30 jours. En consultant son tableau de bord GPU, le projet a réalisé un revenu annuel circulaire de (ARR)10,5 milliards de dollars, a fourni 487 millions d'heures de puissance de calcul, distribué plus de 3,6 milliards de récompenses en tokens, et réalisé près d'un million de transactions en chaîne.
Nous pensions que le modèle de tarification des revenus réels dans le marché des cryptomonnaies nécessiterait encore de nombreuses années pour être reconnu, mais en voyant la trajectoire de croissance de ce projet, ce jour pourrait arriver plus tôt que nous ne l'imaginions.
Les raisons du succès de ce projet sont au nombre de deux : premièrement, sa stratégie de différenciation concurrentielle, choisissant d'utiliser des GPU haute performance pour construire une plateforme de cloud computing décentralisée, fournissant une puissance de calcul GPU de niveau entreprise pour les développeurs d'IA et de jeux à travers le monde ; deuxièmement, l'équipe a su saisir l'opportunité de la combinaison de l'IA et du chiffrement au premier trimestre 2024, réussissant à lever des fonds et à acheter un grand nombre de GPU haut de gamme, établissant ainsi la barrière à l'entrée du projet, et propulsant le projet vers une réalisation rapide des effets de réseau. Les effets de réseau de ce projet attirent également davantage de fournisseurs de puissance de calcul GPU de niveau entreprise.
Récemment, l'idée selon laquelle des modèles open source à faible coût réduiraient la demande de cartes graphiques haut de gamme circule sur le marché, ce qui amène certains investisseurs à s'inquiéter de la durabilité des revenus de ce projet. Cependant, ce point de vue est en réalité du bruit intentionnellement créé par des manipulateurs du marché il y a quelque temps, et se sentir anxieux à ce sujet semble quelque peu exagéré.
Le PDG d'une entreprise de puces connue a publiquement réfuté ce point de vue, et il y a aussi l'effet de Jevons en jeu. En termes simples, les modèles open source ne réduiront pas la demande de GPU haut de gamme, mais stimuleront plutôt la croissance de la demande. Après le succès fulgurant d'un certain modèle open source, la taille du marché de l'inférence des modèles en tant que service (MaaS) a explosé, revitalisant de nombreux centres de calcul en difficulté.
De plus, l'innovation dans le domaine de l'IA est en plein essor. En plus des grands modèles linguistiques, l'IA incarnée (Embodied AI) est devenue un sujet d'engouement pour les capitaux. L'IA incarnée, en raison de ses exigences en matière de capacité de calcul à faible latence et à haute fiabilité, ainsi que de l'architecture réseau multicouche qui collabore entre les dispositifs en périphérie et le cloud, deviendra le moteur qui allumera la deuxième courbe de croissance de ce projet.
Ainsi, il n'est pas nécessaire de s'inquiéter de ce projet du côté de la demande. L'équipe de projet se concentre actuellement sur le côté de l'offre, et ils s'efforcent d'attirer davantage de fournisseurs de puissance de calcul GPU haut de gamme pour les entreprises à se connecter au réseau. Pour cela, le projet a également lancé un nouveau réseau, offrant un soutien à la conformité et exemptant les seuils de mise pour les fournisseurs de puissance de calcul GPU.
En dehors des projets liés à l'IA dans le domaine DePIN, les fondamentaux d'un projet de service d'information géographique sont également assez bons, mais en raison de son positionnement sur le marché, cela limite l'espace d'imagination, donc je ne ferai pas d'analyse approfondie ici.
En résumé, DePIN est passé de "l'escroquerie épique" en 2023 à un réseau de collaboration d'équipements physiques avec des revenus réels et des externalités positives, mais le marché ne reflète pas encore pleinement cela. C'est justement une excellente opportunité d'investissement.