Comment les cryptomonnaies sont-elles passées d'un domaine de niche à la tendance mainstream ? Au cours des dix dernières années, la blockchain décentralisée a offert au monde un terrain vague de régulation. Bien que les systèmes de paiement électronique pair à pair n'aient pas réussi à s'imposer, ils ont néanmoins ouvert la porte à un monde parallèle. Cet Internet qui existe au-dessus de nombreux nœuds dépasse les contraintes des lois traditionnelles, des gouvernements et même des sociétés et des religions.
Être en dehors de la réglementation est un facteur clé du succès de cette industrie. Depuis l'émission initiale de jetons (ICO) et ses variantes ultérieures, l'essor de la DeFi, ainsi que les soi-disant stablecoins d'application super d'aujourd'hui, tout cela repose sur cette base. C'est en éliminant les contraintes fastidieuses de la finance traditionnelle que cette industrie a vu le jour.
Cependant, avec le temps, l'industrie a commencé à rechercher la conformité, essayant de répondre aux besoins de la finance traditionnelle. Les stablecoins, les actifs du monde réel (RWA), et les paiements commencent à devenir le courant dominant du développement de l'industrie. En dehors de cela, il ne semble plus rester que l'émission d'actifs purs, une image, une histoire, une chaîne d'adresses de contrats devenant des sujets de conversation quotidiens. Les petits projets de blockchain ne sont plus considérés comme péjoratifs.
La raison pour laquelle nous en sommes arrivés là réside dans le fait que la blockchain manque actuellement de moyens efficaces pour contraindre les comportements inappropriés des diverses entités derrière les adresses. Nous ne pouvons garantir que l'honnêteté des nœuds et l'absence d'intermédiaire dans le DeFi. En dehors de cela, nous ne pouvons pas empêcher quoi que ce soit de se produire dans cette "forêt sombre". De nombreux domaines qui ont connu la gloire semblent inévitablement tomber en déclin. Les domaines tels que les NFT, GameFi, SocialFi dépendent fortement des entités derrière les projets. La blockchain a une excellente capacité de levée de fonds, mais qui va contraindre ces projets à utiliser les fonds de manière raisonnable et à transformer leurs idées en réalité ?
La vision non financière ne peut être réalisée uniquement grâce à l'amélioration des performances des infrastructures. Ce qui est difficile à accomplir sur des serveurs centralisés est encore plus difficile à réaliser sur la chaîne. Nous ne pouvons pas appliquer le travail de preuve aux porteurs de projets. Se soumettre à la conformité aujourd'hui est peut-être le début de la non-financialisation à l'avenir, ce qui est à la fois ironique et inévitable.
Le chiffrement est en train de devenir un sous-ensemble de la finance traditionnelle, et le pouvoir de décision sur ce grand livre commence à être contrôlé par les élites. L'innovation ascendante devient de plus en plus rare, et les opportunités se réduisent. Nous entrons dans l'ère de l'hégémonie sur la chaîne.
Deuxième partie, la position dominante des stablecoins
La domination on-chain se manifeste principalement de deux manières : d'une part, les stablecoins, d'autre part, la réécriture des histoires de l'internet traditionnel.
En ce qui concerne les stablecoins, le marché est actuellement dominé par les stablecoins soutenus par des monnaies fiduciaires et les stablecoins à rendement. Récemment, la loi sur les talents adoptée par les États-Unis a eu un impact significatif sur l'industrie des stablecoins. Les principaux points de cette loi comprennent :
Définir "stablecoin de paiement" comme un actif numérique utilisé pour le paiement ou le règlement, nécessitant un soutien à 1:1 en dollars américains ou en actifs de haute liquidité.
Seuls les émetteurs autorisés peuvent légalement émettre des stablecoins.
L'émetteur doit détenir des actifs de réserve équivalents à la valeur de la monnaie stable, afin d'assurer la stabilité et la solvabilité.
Exiger une divulgation régulière des réserves, les grands émetteurs doivent accepter un audit financier annuel.
Établir un cadre de réglementation clair et intégrer les stablecoins dans la régulation bancaire.
Établir des procédures de licence et réglementer les émetteurs.
Vise à promouvoir le développement de l'industrie des stablecoins et à renforcer l'inclusion financière.
Interdire aux grandes entreprises technologiques d'émettre des stablecoins sans autorisation.
L'adoption de cette loi signifie que les moyens d'échange en chaîne sont officiellement intégrés dans le cadre réglementaire. Les entreprises privées américaines bénéficient des dividendes des obligations américaines, et les États-Unis auront également un contrôle accru sur les transactions en chaîne. Cela concerne non seulement la continuité de l'hégémonie du dollar, mais pourrait également affecter le fonctionnement des projets DeFi.
D'un autre côté, il y a les stablecoins à rendement. Le concept de projets comme Ethena est de fournir des rendements élevés pendant un marché haussier, tout en maintenant une grande stabilité. Cependant, maintenant, de nombreuses parties commencent à s'impliquer dans ce domaine, allant des fonds de couverture traditionnels aux teneurs de marché et aux échanges. Cette tendance semble s'éloigner de son sens d'origine, devenant davantage un moyen de conquérir des parts de marché.
Dans cette compétition, l'innovation technologique et la décentralisation semblent ne plus être importantes, l'APY et la commodité deviennent clés. Bien que, comparé à certains projets très spéculatifs, les stablecoins générateurs de rendement puissent être un meilleur choix, en tant que seule innovation de ce cycle, cela reflète également les limites du chemin de développement de l'industrie.
Trois, l'évolution de l'émission d'actifs
Les chaînes publiques sont la plus grande plateforme d'émission d'actifs, depuis l'ICO, les divers modèles qui ont suivi en sont des variantes. Ces modèles ont favorisé la naissance de certains récits, facilitant le processus de l'industrie, mais ils tendent désormais à se rapprocher d'Internet traditionnel. Les modèles de profit de certains projets sont désormais infiniment proches de Web2, avec presque zéro retour pour la communauté.
Launchpad est devenu un paradis pour les utilisateurs de chiffrement cherchant à s'enrichir rapidement, mais il y a aussi des problèmes ici. L'émission d'actifs commence à devenir complexe, et il y a même une tendance à un développement complètement hors chaîne. Des cadres d'IA aux jetons de célébrités, divers récits se succèdent, mais il semble difficile d'en maintenir un.
Lorsque le marché se refroidit et que le relais narratif ne fonctionne pas, certains projets commencent à adopter des modèles similaires à ceux des systèmes de Ponzi. Bien que ces modèles puissent faire grimper le prix des monnaies à court terme, ils sont difficiles à maintenir et peinent à apporter une véritable innovation et une valeur au secteur.
Au cours du dernier cycle, des trésors tels que DeFi ont émergé au milieu de diverses innovations, apportant effectivement de nouvelles perspectives à l'industrie. Cependant, la spéculation actuelle peut-elle créer une valeur similaire ? Ce que nous voyons davantage, c'est une baisse continue des barrières à l'entrée, ainsi que les divers problèmes qui en découlent. Cela pourrait signifier que l'industrie doit établir de nouvelles règles et normes.
Quatrième, l'émergence de l'économie de l'attention
L'essor des projets ne dépend plus uniquement de la narration et de la technologie, mais repose de plus en plus sur l'achat d'attention. Que ce soit par le biais de systèmes de points ou de paiements directs aux KOL, cette méthode de marketing semble être plus directe et efficace que la promotion technologique traditionnelle.
L'attention est sans aucun doute l'un des actifs les plus précieux d'aujourd'hui, mais elle est également difficile à mesurer. Certains projets tentent de la quantifier, mais ce modèle est difficile à saisir en termes de valeur à long terme. Les jetons deviennent un "produit de consommation rapide".
Les inconvénients du système de points sont déjà apparents, et si les projets futurs dépendent principalement de l'achat d'attention, l'effet à long terme de cette approche mérite d'être discuté. Bien qu'il n'y ait rien de mal à ce que les projets s'efforcent de se commercialiser eux-mêmes, l'industrie actuelle semble montrer une tendance à la spéculation généralisée.
Conclusion
Les stablecoins et les paiements en blockchain semblent être devenus une tendance incontournable. Cependant, pour les natifs de la blockchain, ce dont nous avons peut-être besoin, ce sont des stablecoins natifs sur la chaîne, de véritables applications non financiarisées, et la prochaine vague d'innovation. Nous ne voulons pas que le Web3 devienne une plateforme purement axée sur la vente de trafic.
Bien que le temps semble valider certains points de vue des premiers partisans du bitcoin, j'espère toujours que l'avenir pourra prouver qu'ils ont tort. Nous espérons voir de véritables innovations et créations de valeur, et pas seulement des copies et des spéculations sur des modèles existants.
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WalletWhisperer
· Il y a 11h
Les modèles statistiques suggèrent que la capture réglementaire était inévitable... les mouvements des baleines l'avaient prédit il y a 18 mois.
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AirdropSkeptic
· Il y a 15h
Jouer avec le defi et on en reparle
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MetaMaskVictim
· Il y a 17h
Quand la régulation arrivera, préparez-vous à purger une peine de prison.
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liquidation_surfer
· 08-07 03:07
Conformité chien ne joue même pas
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DeFiChef
· 08-07 03:07
La réglementation arrive, c'est inévitable.
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HorizonHunter
· 08-07 03:01
Époque finale ? C'est que le Tao ne peut plus être atteint.
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SybilAttackVictim
· 08-07 03:00
Le vieux récolteur de petits investisseurs est de retour.
Transition du marché des cryptomonnaies natif : Conformité, domination des stablecoins et émergence de l'économie de l'attention
La fin des temps du chiffrement natif
I. Se plier à la conformité
Comment les cryptomonnaies sont-elles passées d'un domaine de niche à la tendance mainstream ? Au cours des dix dernières années, la blockchain décentralisée a offert au monde un terrain vague de régulation. Bien que les systèmes de paiement électronique pair à pair n'aient pas réussi à s'imposer, ils ont néanmoins ouvert la porte à un monde parallèle. Cet Internet qui existe au-dessus de nombreux nœuds dépasse les contraintes des lois traditionnelles, des gouvernements et même des sociétés et des religions.
Être en dehors de la réglementation est un facteur clé du succès de cette industrie. Depuis l'émission initiale de jetons (ICO) et ses variantes ultérieures, l'essor de la DeFi, ainsi que les soi-disant stablecoins d'application super d'aujourd'hui, tout cela repose sur cette base. C'est en éliminant les contraintes fastidieuses de la finance traditionnelle que cette industrie a vu le jour.
Cependant, avec le temps, l'industrie a commencé à rechercher la conformité, essayant de répondre aux besoins de la finance traditionnelle. Les stablecoins, les actifs du monde réel (RWA), et les paiements commencent à devenir le courant dominant du développement de l'industrie. En dehors de cela, il ne semble plus rester que l'émission d'actifs purs, une image, une histoire, une chaîne d'adresses de contrats devenant des sujets de conversation quotidiens. Les petits projets de blockchain ne sont plus considérés comme péjoratifs.
La raison pour laquelle nous en sommes arrivés là réside dans le fait que la blockchain manque actuellement de moyens efficaces pour contraindre les comportements inappropriés des diverses entités derrière les adresses. Nous ne pouvons garantir que l'honnêteté des nœuds et l'absence d'intermédiaire dans le DeFi. En dehors de cela, nous ne pouvons pas empêcher quoi que ce soit de se produire dans cette "forêt sombre". De nombreux domaines qui ont connu la gloire semblent inévitablement tomber en déclin. Les domaines tels que les NFT, GameFi, SocialFi dépendent fortement des entités derrière les projets. La blockchain a une excellente capacité de levée de fonds, mais qui va contraindre ces projets à utiliser les fonds de manière raisonnable et à transformer leurs idées en réalité ?
La vision non financière ne peut être réalisée uniquement grâce à l'amélioration des performances des infrastructures. Ce qui est difficile à accomplir sur des serveurs centralisés est encore plus difficile à réaliser sur la chaîne. Nous ne pouvons pas appliquer le travail de preuve aux porteurs de projets. Se soumettre à la conformité aujourd'hui est peut-être le début de la non-financialisation à l'avenir, ce qui est à la fois ironique et inévitable.
Le chiffrement est en train de devenir un sous-ensemble de la finance traditionnelle, et le pouvoir de décision sur ce grand livre commence à être contrôlé par les élites. L'innovation ascendante devient de plus en plus rare, et les opportunités se réduisent. Nous entrons dans l'ère de l'hégémonie sur la chaîne.
Deuxième partie, la position dominante des stablecoins
La domination on-chain se manifeste principalement de deux manières : d'une part, les stablecoins, d'autre part, la réécriture des histoires de l'internet traditionnel.
En ce qui concerne les stablecoins, le marché est actuellement dominé par les stablecoins soutenus par des monnaies fiduciaires et les stablecoins à rendement. Récemment, la loi sur les talents adoptée par les États-Unis a eu un impact significatif sur l'industrie des stablecoins. Les principaux points de cette loi comprennent :
L'adoption de cette loi signifie que les moyens d'échange en chaîne sont officiellement intégrés dans le cadre réglementaire. Les entreprises privées américaines bénéficient des dividendes des obligations américaines, et les États-Unis auront également un contrôle accru sur les transactions en chaîne. Cela concerne non seulement la continuité de l'hégémonie du dollar, mais pourrait également affecter le fonctionnement des projets DeFi.
D'un autre côté, il y a les stablecoins à rendement. Le concept de projets comme Ethena est de fournir des rendements élevés pendant un marché haussier, tout en maintenant une grande stabilité. Cependant, maintenant, de nombreuses parties commencent à s'impliquer dans ce domaine, allant des fonds de couverture traditionnels aux teneurs de marché et aux échanges. Cette tendance semble s'éloigner de son sens d'origine, devenant davantage un moyen de conquérir des parts de marché.
Dans cette compétition, l'innovation technologique et la décentralisation semblent ne plus être importantes, l'APY et la commodité deviennent clés. Bien que, comparé à certains projets très spéculatifs, les stablecoins générateurs de rendement puissent être un meilleur choix, en tant que seule innovation de ce cycle, cela reflète également les limites du chemin de développement de l'industrie.
Trois, l'évolution de l'émission d'actifs
Les chaînes publiques sont la plus grande plateforme d'émission d'actifs, depuis l'ICO, les divers modèles qui ont suivi en sont des variantes. Ces modèles ont favorisé la naissance de certains récits, facilitant le processus de l'industrie, mais ils tendent désormais à se rapprocher d'Internet traditionnel. Les modèles de profit de certains projets sont désormais infiniment proches de Web2, avec presque zéro retour pour la communauté.
Launchpad est devenu un paradis pour les utilisateurs de chiffrement cherchant à s'enrichir rapidement, mais il y a aussi des problèmes ici. L'émission d'actifs commence à devenir complexe, et il y a même une tendance à un développement complètement hors chaîne. Des cadres d'IA aux jetons de célébrités, divers récits se succèdent, mais il semble difficile d'en maintenir un.
Lorsque le marché se refroidit et que le relais narratif ne fonctionne pas, certains projets commencent à adopter des modèles similaires à ceux des systèmes de Ponzi. Bien que ces modèles puissent faire grimper le prix des monnaies à court terme, ils sont difficiles à maintenir et peinent à apporter une véritable innovation et une valeur au secteur.
Au cours du dernier cycle, des trésors tels que DeFi ont émergé au milieu de diverses innovations, apportant effectivement de nouvelles perspectives à l'industrie. Cependant, la spéculation actuelle peut-elle créer une valeur similaire ? Ce que nous voyons davantage, c'est une baisse continue des barrières à l'entrée, ainsi que les divers problèmes qui en découlent. Cela pourrait signifier que l'industrie doit établir de nouvelles règles et normes.
Quatrième, l'émergence de l'économie de l'attention
L'essor des projets ne dépend plus uniquement de la narration et de la technologie, mais repose de plus en plus sur l'achat d'attention. Que ce soit par le biais de systèmes de points ou de paiements directs aux KOL, cette méthode de marketing semble être plus directe et efficace que la promotion technologique traditionnelle.
L'attention est sans aucun doute l'un des actifs les plus précieux d'aujourd'hui, mais elle est également difficile à mesurer. Certains projets tentent de la quantifier, mais ce modèle est difficile à saisir en termes de valeur à long terme. Les jetons deviennent un "produit de consommation rapide".
Les inconvénients du système de points sont déjà apparents, et si les projets futurs dépendent principalement de l'achat d'attention, l'effet à long terme de cette approche mérite d'être discuté. Bien qu'il n'y ait rien de mal à ce que les projets s'efforcent de se commercialiser eux-mêmes, l'industrie actuelle semble montrer une tendance à la spéculation généralisée.
Conclusion
Les stablecoins et les paiements en blockchain semblent être devenus une tendance incontournable. Cependant, pour les natifs de la blockchain, ce dont nous avons peut-être besoin, ce sont des stablecoins natifs sur la chaîne, de véritables applications non financiarisées, et la prochaine vague d'innovation. Nous ne voulons pas que le Web3 devienne une plateforme purement axée sur la vente de trafic.
Bien que le temps semble valider certains points de vue des premiers partisans du bitcoin, j'espère toujours que l'avenir pourra prouver qu'ils ont tort. Nous espérons voir de véritables innovations et créations de valeur, et pas seulement des copies et des spéculations sur des modèles existants.