Finance décentralisée : une épée à double tranchant entre commodité et risque
Dans le monde de la cryptographie, une vérité souvent négligée est que "plus c'est simple, plus c'est dangereux". Avec le développement de la Finance décentralisée, nous nous dirigeons vers des opérations "à l'aveugle". Divers SDK, agrégateurs et plugins de portefeuille ont simplifié les opérations complexes sur la chaîne en "interactions en un clic". Par exemple, un certain SDK peut condenser un processus DeFi qui nécessitait à l'origine plusieurs étapes en un seul clic, appliqué pour la première fois dans un écosystème de nouvelle chaîne publique.
Cette simplification semble parfaite, mais le problème est que ces "outils sans seuil" cachent également des risques complexes en chaîne. Tout comme quelqu'un qui, après avoir obtenu une carte de crédit, dépense de manière excessive, le problème ne réside pas dans l'outil lui-même, mais dans l'insuffisance de la perception des risques par l'utilisateur. Dans la Finance décentralisée, une fois qu'un contrat est autorisé à gérer des actifs, il peut contrôler de manière permanente l'intégralité du solde dans votre portefeuille. Pour les novices manquant de compréhension, cliquer facilement sur "autoriser tous les actifs" peut devenir le début d'un "effondrement en un clic".
Derrière une opération simplifiée se cachent d'énormes pièges :
"Autoriser tous les actifs" équivaut à remettre définitivement votre carte bancaire et votre mot de passe à un étranger.
La promotion de rendements élevés peut cacher des problèmes tels que des glissements de 100 %, des risques de fonds de pool, etc.
La plupart des utilisateurs ne savent pas que certaines autorisations de contrat peuvent permettre à l'autre partie de contrôler votre portefeuille à long terme.
En 2023, un utilisateur a perdu 180 000 dollars en seulement 2 minutes en cliquant par erreur sur un lien de phishing. Une opération aussi simple que le paiement par code QR a cependant entraîné des conséquences catastrophiques.
Pourquoi les chaînes publiques poursuivent-elles une "interaction simplifiée" ?
La raison est simple : la complexité des interactions sur la chaîne est élevée et très peu conviviale pour les nouveaux utilisateurs. De télécharger un portefeuille, à gérer des phrases de récupération, en passant par la compréhension des frais de Gas, l'utilisation de ponts inter-chaînes, la conversion de jetons, la compréhension des risques liés aux contrats, et l'autorisation de signatures, chaque étape peut entraîner une perte d'actifs. Même une fois l'opération terminée, il faut veiller à savoir si l'interaction a réussi, s'il est nécessaire de révoquer l'autorisation et d'autres étapes ultérieures.
Pour les utilisateurs de Web2 sans formation technique, le coût d'apprentissage est comparable à celui d'apprendre une nouvelle langue pour utiliser le paiement mobile. Pour leur permettre d'accéder sans heurts au monde de la chaîne, il est nécessaire de réduire cette "montagne technologique". Ainsi, des outils d'interaction comme certains SDK ont vu le jour, simplifiant les opérations sur la chaîne qui nécessitaient initialement 100 étapes en une seule étape, réduisant l'expérience utilisateur d'une "opération de niveau expert" à la simplicité du "paiement mobile".
D'un point de vue écologique plus large, les infrastructures telles que RaaS (Rollup-as-a-Service) et le déploiement de chaînes en un clic deviennent de plus en plus matures. Dans le passé, publier une chaîne nécessitait d'écrire du code de base, de déployer un mécanisme de consensus, de construire un explorateur et de développer une interface frontale, ce qui prenait souvent plusieurs mois. Maintenant, en utilisant certains services, il est possible de livrer une chaîne compatible EVM utilisable en quelques semaines, et même de fournir des jetons de gouvernance, des modèles économiques et des explorateurs de blocs, la simplicité étant comparable à celle de l'ouverture d'une boutique en ligne. Cela permet à tout projet, communauté, voire équipe de hackers lors de marathons de "lancer une chaîne" et réalise ainsi la "massification" de l'entrepreneuriat sur chaîne.
Barrière technique faible ≠ démarrage à froid facile
Beaucoup de gens pensent à tort que "la chaîne peut être rapidement construite" signifie qu'elle sera un succès. En réalité, le plus grand défi d'un démarrage à froid n'est pas "est-ce que c'est réalisable", mais "y a-t-il des utilisateurs". La technologie n'est qu'un ticket d'entrée, la capacité à accumuler des comportements utilisateurs réels et durables est la clé de la survie de la chaîne.
Les subventions et les airdrops peuvent effectivement attirer un grand nombre d'utilisateurs et de TVL au début, tout comme les promotions gratuites dans un salon de thé peuvent faire que la queue s'étende de l'autre côté de la rue. Mais lorsque les subventions s'arrêtent, si le produit lui-même n'est pas de qualité suffisante et que le service est médiocre, les consommateurs disparaîtront rapidement et la file d'attente disparaîtra instantanément.
La situation sur la chaîne est similaire : de nombreuses nouvelles chaînes affichent un TVL apparemment élevé pendant la période de subvention, mais la plupart des fonds proviennent de l'équipe du projet, de la fondation ou des institutions qui se mettent mutuellement en gage, créant une illusion de données. Le nombre réel d'utilisateurs et le volume des transactions n'ont pas augmenté. Une fois les subventions et les APY élevés terminés, la liquidité disparaît rapidement comme un retrait de marée, le volume des transactions sur la chaîne chute brusquement et le TVL s'évapore.
Pire encore, si la chaîne manque de véritable demande de transactions, les fonds alimentés par des subventions ne formeront qu'un cycle d'arbitrage à court terme - l'objectif des utilisateurs est de "profiter et de partir", et non d'utiliser les applications sur la chaîne ou de créer un écosystème fermé. Plus les subventions sont élevées, plus les fonds spéculatifs sont nombreux ; une fois les subventions arrêtées, le retrait est d'autant plus rapide. Ce qui détermine réellement si une chaîne peut réussir son démarrage à froid, ce n'est pas la taille des airdrops ou des subventions, mais la capacité des projets à attirer les utilisateurs pour qu'ils consomment, échangent et participent à la communauté de manière continue sur la chaîne - c'est le véritable point de départ pour qu'une chaîne publique entre dans un cycle vertueux.
À titre d'exemple de PoL : comment la chaîne stimule l'économie réelle
Parmi de nombreuses nouvelles chaînes, une nouvelle chaîne publique émergente a réalisé des explorations intéressantes. Elle a créé le mécanisme PoL (Proof of Liquidity) - contrairement au PoS traditionnel qui répartit les récompenses entre les nœuds, le PoL distribue directement les récompenses d'inflation de la chaîne aux utilisateurs fournissant de la liquidité, utilisant des incitations pour stimuler les comportements économiques réels sur la chaîne.
Prenons un exemple de la vie quotidienne : une blockchain PoS traditionnelle ressemble à une entreprise qui récompense ses actions aux centres de données (nœuds) pour la maintenance des serveurs ; tandis que cette nouvelle chaîne distribue directement les actions à vous — tant que vous investissez des actifs dans les protocoles DEX, de prêt, LST, etc., sur la chaîne pour fournir de la liquidité à l'écosystème, vous pouvez continuer à recevoir des récompenses.
Plus intéressant encore est la conception du système à trois pièces de cette chaîne :
Jeton natif du réseau principal : prend en charge le paiement des frais de Gas et sert également de principal support pour les récompenses PoL ;
Stablecoins au sein de l'écosystème : utilisés pour le trading, le prêt, etc.;
Token de gouvernance : peut être utilisé pour participer aux votes ou obtenir des revenus supplémentaires par le biais du verrouillage.
Les trois types de jetons interagissent pour former un "cycle d'engagement-usage-gouvernance", incitant les fonds à rester sur la chaîne tout en renforçant la participation à la gouvernance.
D'après les données, cette blockchain a été mise en ligne depuis seulement 5 mois, avec un TVL proche de 600 millions de dollars et plus de 150 projets natifs actifs. Comparé aux autres L1 populaires, son MC/TVL n'est que de 0,3x (la moyenne de l'industrie est généralement supérieure à 1), ce qui signifie que la capitalisation boursière actuelle ne reflète pas encore complètement sa valeur économique en chaîne.
Ces données ont suscité une division des émotions au sein de la communauté :
Pessimistes : pensent que les incitations PoL peuvent facilement engendrer des comportements de "minage-retrait-vente", s'inquiétant de la pression à long terme sur le prix des jetons ;
Optimistes : Croient que les transactions réelles et l'implémentation écologique pilotées par PoL feront grimper les prix avec le développement de l'écosystème.
La clé est de savoir si une demande de transaction réelle peut se former dans l'écosystème, sinon les subventions à APY élevé pourraient se transformer en "cercle de financement".
Il est réconfortant de constater qu'il existe déjà des projets dans cet écosystème capables de générer des revenus réels grâce aux transactions :
Un projet d'incitation à la santé : inciter les utilisateurs à arrêter de fumer avec "Vape-to-Earn", combinant comportements sains et récompenses en jetons, et ayant déjà collaboré avec plusieurs institutions médicales dans différents pays ;
Plusieurs projets DEX, de prêt et de LST stimulent le commerce d'actifs réels, continuant à augmenter le TVL.
L'activité et la capacité de revenu de ce type de projet sont la clé pour résoudre le problème de "la durabilité des subventions de liquidité".
Exploration du démarrage à froid sur d'autres chaînes
Lorsque le déploiement de chaînes publiques devient aussi facile que d'ouvrir une boutique en ligne, le cœur de la compétition se transforme en : la capacité à générer de manière continue une demande de transactions réelles et des frais, plutôt que de dépendre des subventions pour maintenir le TVL.
Différentes chaînes cherchent des percées avec des récits différents :
Une chaîne axée sur les RWA (actifs du monde réel) : s'engage à introduire des actifs réels sur la chaîne ;
Une nouvelle chaîne : ouvrir de nouvelles voies pour le démarrage à froid grâce à la rétroaction des sous-chaînes et à la fission écologique ;
Certains nouveaux écosystèmes attirent des projets par le déploiement multi-chaînes pour compléter leur propre volume de transactions.
Ces explorations pointent toutes vers la même question : sans une chaîne de transactions réelles, les subventions finiront par s'épuiser ; seulement si des utilisateurs sont présents, s'ils paient et si les fonds sont disposés à rester sur la chaîne, celle-ci pourra réellement déclencher un cycle vertueux.
Conclusion
La simplification des opérations DeFi et la réduction des barrières d'entrée sont effectivement des étapes incontournables pour permettre à un plus grand nombre de personnes de participer à la blockchain. Cependant, ce chemin ne peut pas se baser uniquement sur le fait de "permettre aux gens d'interagir d'un clic", mais doit également s'accompagner d'une éducation des utilisateurs, d'une transparence dans la gestion des risques, ainsi que d'un modèle économique durable basé sur les véritables besoins au sein de l'écosystème.
Sinon, la commodité de "permettre à tout le monde d'interagir d'un simple clic" pourrait ne se transformer qu'en un désastre de "tout perdre d'un simple clic".
Tout comme les personnes qui ouvrent des magasins en ligne le savent, offrir des enveloppes rouges peut attirer de nouveaux clients, mais ce qui maintient réellement l'activité, ce sont les anciens clients prêts à revenir. La construction de la chaîne est similaire : il faut permettre aux utilisateurs d'oser l'utiliser, de pouvoir l'utiliser, de comprendre son utilisation, et de générer continuellement des transactions, c'est cela le véritable début du démarrage à froid des blockchains publiques.
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SchrodingerWallet
· Il y a 10h
J'ai vu trop de pigeons faire un All in et se faire un Rug Pull.
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MissedAirdropAgain
· Il y a 10h
En étant dans la lune, j'ai perdu de l'argent à cause du contrat !
Finance décentralisée : une épée à double tranchant pour simplifier l'opération, avec des risques cachés derrière la commodité.
Finance décentralisée : une épée à double tranchant entre commodité et risque
Dans le monde de la cryptographie, une vérité souvent négligée est que "plus c'est simple, plus c'est dangereux". Avec le développement de la Finance décentralisée, nous nous dirigeons vers des opérations "à l'aveugle". Divers SDK, agrégateurs et plugins de portefeuille ont simplifié les opérations complexes sur la chaîne en "interactions en un clic". Par exemple, un certain SDK peut condenser un processus DeFi qui nécessitait à l'origine plusieurs étapes en un seul clic, appliqué pour la première fois dans un écosystème de nouvelle chaîne publique.
Cette simplification semble parfaite, mais le problème est que ces "outils sans seuil" cachent également des risques complexes en chaîne. Tout comme quelqu'un qui, après avoir obtenu une carte de crédit, dépense de manière excessive, le problème ne réside pas dans l'outil lui-même, mais dans l'insuffisance de la perception des risques par l'utilisateur. Dans la Finance décentralisée, une fois qu'un contrat est autorisé à gérer des actifs, il peut contrôler de manière permanente l'intégralité du solde dans votre portefeuille. Pour les novices manquant de compréhension, cliquer facilement sur "autoriser tous les actifs" peut devenir le début d'un "effondrement en un clic".
Derrière une opération simplifiée se cachent d'énormes pièges :
En 2023, un utilisateur a perdu 180 000 dollars en seulement 2 minutes en cliquant par erreur sur un lien de phishing. Une opération aussi simple que le paiement par code QR a cependant entraîné des conséquences catastrophiques.
Pourquoi les chaînes publiques poursuivent-elles une "interaction simplifiée" ?
La raison est simple : la complexité des interactions sur la chaîne est élevée et très peu conviviale pour les nouveaux utilisateurs. De télécharger un portefeuille, à gérer des phrases de récupération, en passant par la compréhension des frais de Gas, l'utilisation de ponts inter-chaînes, la conversion de jetons, la compréhension des risques liés aux contrats, et l'autorisation de signatures, chaque étape peut entraîner une perte d'actifs. Même une fois l'opération terminée, il faut veiller à savoir si l'interaction a réussi, s'il est nécessaire de révoquer l'autorisation et d'autres étapes ultérieures.
Pour les utilisateurs de Web2 sans formation technique, le coût d'apprentissage est comparable à celui d'apprendre une nouvelle langue pour utiliser le paiement mobile. Pour leur permettre d'accéder sans heurts au monde de la chaîne, il est nécessaire de réduire cette "montagne technologique". Ainsi, des outils d'interaction comme certains SDK ont vu le jour, simplifiant les opérations sur la chaîne qui nécessitaient initialement 100 étapes en une seule étape, réduisant l'expérience utilisateur d'une "opération de niveau expert" à la simplicité du "paiement mobile".
D'un point de vue écologique plus large, les infrastructures telles que RaaS (Rollup-as-a-Service) et le déploiement de chaînes en un clic deviennent de plus en plus matures. Dans le passé, publier une chaîne nécessitait d'écrire du code de base, de déployer un mécanisme de consensus, de construire un explorateur et de développer une interface frontale, ce qui prenait souvent plusieurs mois. Maintenant, en utilisant certains services, il est possible de livrer une chaîne compatible EVM utilisable en quelques semaines, et même de fournir des jetons de gouvernance, des modèles économiques et des explorateurs de blocs, la simplicité étant comparable à celle de l'ouverture d'une boutique en ligne. Cela permet à tout projet, communauté, voire équipe de hackers lors de marathons de "lancer une chaîne" et réalise ainsi la "massification" de l'entrepreneuriat sur chaîne.
Barrière technique faible ≠ démarrage à froid facile
Beaucoup de gens pensent à tort que "la chaîne peut être rapidement construite" signifie qu'elle sera un succès. En réalité, le plus grand défi d'un démarrage à froid n'est pas "est-ce que c'est réalisable", mais "y a-t-il des utilisateurs". La technologie n'est qu'un ticket d'entrée, la capacité à accumuler des comportements utilisateurs réels et durables est la clé de la survie de la chaîne.
Les subventions et les airdrops peuvent effectivement attirer un grand nombre d'utilisateurs et de TVL au début, tout comme les promotions gratuites dans un salon de thé peuvent faire que la queue s'étende de l'autre côté de la rue. Mais lorsque les subventions s'arrêtent, si le produit lui-même n'est pas de qualité suffisante et que le service est médiocre, les consommateurs disparaîtront rapidement et la file d'attente disparaîtra instantanément.
La situation sur la chaîne est similaire : de nombreuses nouvelles chaînes affichent un TVL apparemment élevé pendant la période de subvention, mais la plupart des fonds proviennent de l'équipe du projet, de la fondation ou des institutions qui se mettent mutuellement en gage, créant une illusion de données. Le nombre réel d'utilisateurs et le volume des transactions n'ont pas augmenté. Une fois les subventions et les APY élevés terminés, la liquidité disparaît rapidement comme un retrait de marée, le volume des transactions sur la chaîne chute brusquement et le TVL s'évapore.
Pire encore, si la chaîne manque de véritable demande de transactions, les fonds alimentés par des subventions ne formeront qu'un cycle d'arbitrage à court terme - l'objectif des utilisateurs est de "profiter et de partir", et non d'utiliser les applications sur la chaîne ou de créer un écosystème fermé. Plus les subventions sont élevées, plus les fonds spéculatifs sont nombreux ; une fois les subventions arrêtées, le retrait est d'autant plus rapide. Ce qui détermine réellement si une chaîne peut réussir son démarrage à froid, ce n'est pas la taille des airdrops ou des subventions, mais la capacité des projets à attirer les utilisateurs pour qu'ils consomment, échangent et participent à la communauté de manière continue sur la chaîne - c'est le véritable point de départ pour qu'une chaîne publique entre dans un cycle vertueux.
À titre d'exemple de PoL : comment la chaîne stimule l'économie réelle
Parmi de nombreuses nouvelles chaînes, une nouvelle chaîne publique émergente a réalisé des explorations intéressantes. Elle a créé le mécanisme PoL (Proof of Liquidity) - contrairement au PoS traditionnel qui répartit les récompenses entre les nœuds, le PoL distribue directement les récompenses d'inflation de la chaîne aux utilisateurs fournissant de la liquidité, utilisant des incitations pour stimuler les comportements économiques réels sur la chaîne.
Prenons un exemple de la vie quotidienne : une blockchain PoS traditionnelle ressemble à une entreprise qui récompense ses actions aux centres de données (nœuds) pour la maintenance des serveurs ; tandis que cette nouvelle chaîne distribue directement les actions à vous — tant que vous investissez des actifs dans les protocoles DEX, de prêt, LST, etc., sur la chaîne pour fournir de la liquidité à l'écosystème, vous pouvez continuer à recevoir des récompenses.
Plus intéressant encore est la conception du système à trois pièces de cette chaîne :
Les trois types de jetons interagissent pour former un "cycle d'engagement-usage-gouvernance", incitant les fonds à rester sur la chaîne tout en renforçant la participation à la gouvernance.
D'après les données, cette blockchain a été mise en ligne depuis seulement 5 mois, avec un TVL proche de 600 millions de dollars et plus de 150 projets natifs actifs. Comparé aux autres L1 populaires, son MC/TVL n'est que de 0,3x (la moyenne de l'industrie est généralement supérieure à 1), ce qui signifie que la capitalisation boursière actuelle ne reflète pas encore complètement sa valeur économique en chaîne.
Ces données ont suscité une division des émotions au sein de la communauté :
La clé est de savoir si une demande de transaction réelle peut se former dans l'écosystème, sinon les subventions à APY élevé pourraient se transformer en "cercle de financement".
Il est réconfortant de constater qu'il existe déjà des projets dans cet écosystème capables de générer des revenus réels grâce aux transactions :
L'activité et la capacité de revenu de ce type de projet sont la clé pour résoudre le problème de "la durabilité des subventions de liquidité".
Exploration du démarrage à froid sur d'autres chaînes
Lorsque le déploiement de chaînes publiques devient aussi facile que d'ouvrir une boutique en ligne, le cœur de la compétition se transforme en : la capacité à générer de manière continue une demande de transactions réelles et des frais, plutôt que de dépendre des subventions pour maintenir le TVL.
Différentes chaînes cherchent des percées avec des récits différents :
Ces explorations pointent toutes vers la même question : sans une chaîne de transactions réelles, les subventions finiront par s'épuiser ; seulement si des utilisateurs sont présents, s'ils paient et si les fonds sont disposés à rester sur la chaîne, celle-ci pourra réellement déclencher un cycle vertueux.
Conclusion
La simplification des opérations DeFi et la réduction des barrières d'entrée sont effectivement des étapes incontournables pour permettre à un plus grand nombre de personnes de participer à la blockchain. Cependant, ce chemin ne peut pas se baser uniquement sur le fait de "permettre aux gens d'interagir d'un clic", mais doit également s'accompagner d'une éducation des utilisateurs, d'une transparence dans la gestion des risques, ainsi que d'un modèle économique durable basé sur les véritables besoins au sein de l'écosystème.
Sinon, la commodité de "permettre à tout le monde d'interagir d'un simple clic" pourrait ne se transformer qu'en un désastre de "tout perdre d'un simple clic".
Tout comme les personnes qui ouvrent des magasins en ligne le savent, offrir des enveloppes rouges peut attirer de nouveaux clients, mais ce qui maintient réellement l'activité, ce sont les anciens clients prêts à revenir. La construction de la chaîne est similaire : il faut permettre aux utilisateurs d'oser l'utiliser, de pouvoir l'utiliser, de comprendre son utilisation, et de générer continuellement des transactions, c'est cela le véritable début du démarrage à froid des blockchains publiques.