Investissement structuré : nouvelle porte d'entrée pour participer au Web3
Avec le resserrement progressif des restrictions d'identité sur le marché secondaire, les investissements incubateurs présentent également des problèmes de barrières à l'entrée élevées et de longues périodes d'attente, une méthode d'investissement plus flexible et personnalisable attire l'attention des investisseurs fortunés : les produits structurés.
L'investissement structuré n'est pas un concept propre au Web3, mais provient de pratiques établies dans la finance traditionnelle. Sur les marchés traditionnels, les banques d'investissement regroupent généralement un ensemble d'actifs et les traitent par couches : la couche à haut risque s'adresse aux investisseurs à la recherche de rendements élevés, tandis que la couche à faible risque protège le capital par des remboursements prioritaires, des mécanismes de protection du capital, etc., attirant ainsi des allocations de fonds plus prudentes. Cette idée est désormais introduite dans le domaine du Web3.
Les formes d'investissement structuré en Web3
La nature des produits structurés est de décomposer les "droits de revenu" pour les recomposer en portefeuilles d'investissement adaptés à différentes préférences de risque. Sur le marché Web3, il existe principalement les catégories suivantes de produits structurés :
produit à revenu fixe
C'est le type de produit structuré le plus courant. Les parties du projet ou de la plateforme empaquettent une partie des droits de revenus futurs (tels que les revenus de Staking, les taux d'intérêt DeFi, les partages de frais de protocole, etc.) et les vendent sous forme de "revenu annuel fixe", attirant ainsi des fonds conservateurs.
Certains produits de gestion d'actifs et de certificats de rendement offerts par des plateformes de trading majeures appartiennent à cette catégorie. Ces produits adoptent généralement une structure "à terme + annualisée", avec une période de verrouillage des actifs de 30 jours ou 90 jours, et un taux de rendement annualisé compris entre 5 % et 15 %, principalement axé sur des actifs majeurs tels que USDT, ETH et BTC.
De plus, certaines plateformes DeFi tokenisent les droits de rendement DeFi en les divisant, formant une structure "YT (Token de rendement) + PT (Token de capital)". Les utilisateurs peuvent choisir d'acheter uniquement le PT, verrouillant ainsi les rendements futurs sans assumer le risque de volatilité des rendements ; ils peuvent également choisir le YT, pariant sur une hausse des taux d'intérêt futurs.
Produits de type obligations convertibles / certificats de rendement
Ces produits sont souvent vus dans le cadre d'investissements de premier niveau ou de collaborations de projets, adoptant la stratégie "droit de créance en priorité + conversion opportuniste des tokens" : au début, un revenu fixe pour des retours stables, puis, en fonction des conditions, un échange à prix réduit pour obtenir des tokens de projet, conciliant prudence et spéculation.
Les investisseurs obtiennent généralement le droit d'acheter à l'avenir des Tokens de projet en signant des accords tels que le SAFT (Simple Agreement for Future Tokens) ou des bons de souscription de Tokens. Ces accords établissent généralement des nœuds ou des conditions spécifiques, tels que le lancement du projet, l'atteinte d'une certaine étape de développement ou un moment précis.
En même temps, pour renforcer l'attractivité et réduire les risques, le protocole introduira également des clauses de revenu fixe, telles que le paiement d'intérêts fixes aux investisseurs par le promoteur du projet sur une base trimestrielle ou semestrielle pendant la période où le Token n'est pas encore lancé, sous forme de stablecoins ou d'autres actifs.
Fonds à niveaux de risque
C'est le type de produit structuré Web3 avec le plus de caractéristiques en ingénierie financière. Ce type de produit regroupe généralement un panier d'actifs, puis le divise en différents niveaux de risque. La structure la plus courante est celle en deux niveaux : Junior (subordonné) et Senior (préférentiel) : le niveau Junior assume le risque principal avec un rendement plus élevé ; tandis que le niveau Senior reçoit en priorité la distribution des bénéfices lorsque le projet génère des revenus, et bénéficie d'une protection prioritaire du capital en cas de pertes.
L'avantage clé de cette structure réside dans le mécanisme clair d'appariement risque-rendement, qui répond aux préférences des différents investisseurs. Pour la plateforme, cela permet également une allocation optimisée des fonds, augmentant ainsi l'attractivité du pool de fonds global.
Cependant, cette structure présente également des faiblesses évidentes. Dès que le marché subit de fortes fluctuations et que les actifs du pool principal subissent des pertes importantes, la Junior Tranche, en tant que "première couche de protection contre le risque", se réduit rapidement, voire peut être complètement anéantie. Bien que la Senior Tranche bénéficie d'un droit de priorité, si la capacité de remboursement de l'ensemble du pool de fonds s'effondre, il sera également difficile d'exercer ce droit de priorité.
produit de structure de type plateforme
Au cours de l'année écoulée, les investissements structurés ont commencé à évoluer d'un "emballage d'actifs peer-to-peer" au niveau des protocoles vers une approche plus plateforme et produit. En particulier, sous l'impulsion des échanges, des portefeuilles ou des plateformes d'investissement tierces, les produits structurés ne se limitent plus à la "répartition des revenus" d'origine protocolaire, mais sont désormais dominés par les plateformes qui complètent le cycle de "conception - emballage - vente".
Ces produits s'adressent principalement aux utilisateurs qui n'ont pas la capacité de mettre en œuvre des stratégies complexes, mais qui souhaitent obtenir des rendements structurés, en abaissant le seuil de participation grâce à la conception de la plateforme.
Frontières juridiques et défis de conformité
Lorsque vous participez à des produits structurés, les investisseurs doivent prendre en compte les questions clés suivantes :
L'identité de l'investisseur correspond-elle aux critères de "client qualifié" ? De nombreux produits structurés sont réservés aux investisseurs professionnels ou aux clients qualifiés.
Les canaux d'entrée et de sortie des fonds sont-ils conformes ? Les parcours d'entrée et de sortie des fonds peuvent impliquer des questions sensibles telles que la réglementation des changes et les flux de capitaux transfrontaliers.
La structure du produit est-elle transparente ? Les investisseurs doivent bien comprendre les actifs sous-jacents du produit, le mécanisme de répartition des risques et d'autres détails.
La plateforme possède-t-elle une qualification de vente ? Il est nécessaire de confirmer si la plateforme détient une licence de vente de produits financiers correspondante.
Suggestions pour participer de manière conforme à des investissements structurés
Pour réduire les risques de conformité, Portal Labs recommande aux investisseurs :
Établir une structure d'identité claire, comme un SPV offshore, une structure de bureau familial à Hong Kong ou un fonds d'exemption à Singapour, afin de mieux gérer les risques et les questions de conformité.
Assurez-vous de la conformité des canaux d'entrée et de sortie des fonds, y compris l'utilisation de comptes bancaires correspondant à la structure d'identité, en effectuant des échanges et des règlements par l'intermédiaire d'institutions de paiement agréées ou de structures de gestion de patrimoine.
Examinez attentivement les qualifications de la plateforme, y compris sa capacité à vendre des produits financiers, la divulgation des actifs sous-jacents et les mécanismes de résolution des litiges, etc.
L'investissement structuré offre aux participants de Web3 davantage de possibilités, mais exige également des investisseurs une compréhension des mécanismes de risque, une capacité à concevoir des chemins de financement et une conscience préalable des responsabilités légales. Pour les investisseurs dotés d'une certaine capacité de configuration de structure financière, disposant d'une structure d'identité stable et de canaux de dépôt, et prêts à comprendre en profondeur la logique des produits, l'investissement structuré peut devenir une "entrée contrôlable" pour participer à Web3.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
13 J'aime
Récompense
13
5
Reposter
Partager
Commentaire
0/400
just_another_wallet
· Il y a 14h
Une nouvelle façon de jouer est-elle arrivée ?
Voir l'originalRépondre0
FastLeaver
· Il y a 14h
C'est toujours aussi bon.
Voir l'originalRépondre0
AirdropDreamBreaker
· Il y a 14h
Les revenus fixes sont un refuge !
Voir l'originalRépondre0
Blockblind
· Il y a 15h
Un emballage traditionnel pour les bonbons pour le web3 ?
Investissement structuré : une nouvelle entrée contrôlable pour les participants de Web3
Investissement structuré : nouvelle porte d'entrée pour participer au Web3
Avec le resserrement progressif des restrictions d'identité sur le marché secondaire, les investissements incubateurs présentent également des problèmes de barrières à l'entrée élevées et de longues périodes d'attente, une méthode d'investissement plus flexible et personnalisable attire l'attention des investisseurs fortunés : les produits structurés.
L'investissement structuré n'est pas un concept propre au Web3, mais provient de pratiques établies dans la finance traditionnelle. Sur les marchés traditionnels, les banques d'investissement regroupent généralement un ensemble d'actifs et les traitent par couches : la couche à haut risque s'adresse aux investisseurs à la recherche de rendements élevés, tandis que la couche à faible risque protège le capital par des remboursements prioritaires, des mécanismes de protection du capital, etc., attirant ainsi des allocations de fonds plus prudentes. Cette idée est désormais introduite dans le domaine du Web3.
Les formes d'investissement structuré en Web3
La nature des produits structurés est de décomposer les "droits de revenu" pour les recomposer en portefeuilles d'investissement adaptés à différentes préférences de risque. Sur le marché Web3, il existe principalement les catégories suivantes de produits structurés :
produit à revenu fixe
C'est le type de produit structuré le plus courant. Les parties du projet ou de la plateforme empaquettent une partie des droits de revenus futurs (tels que les revenus de Staking, les taux d'intérêt DeFi, les partages de frais de protocole, etc.) et les vendent sous forme de "revenu annuel fixe", attirant ainsi des fonds conservateurs.
Certains produits de gestion d'actifs et de certificats de rendement offerts par des plateformes de trading majeures appartiennent à cette catégorie. Ces produits adoptent généralement une structure "à terme + annualisée", avec une période de verrouillage des actifs de 30 jours ou 90 jours, et un taux de rendement annualisé compris entre 5 % et 15 %, principalement axé sur des actifs majeurs tels que USDT, ETH et BTC.
De plus, certaines plateformes DeFi tokenisent les droits de rendement DeFi en les divisant, formant une structure "YT (Token de rendement) + PT (Token de capital)". Les utilisateurs peuvent choisir d'acheter uniquement le PT, verrouillant ainsi les rendements futurs sans assumer le risque de volatilité des rendements ; ils peuvent également choisir le YT, pariant sur une hausse des taux d'intérêt futurs.
Produits de type obligations convertibles / certificats de rendement
Ces produits sont souvent vus dans le cadre d'investissements de premier niveau ou de collaborations de projets, adoptant la stratégie "droit de créance en priorité + conversion opportuniste des tokens" : au début, un revenu fixe pour des retours stables, puis, en fonction des conditions, un échange à prix réduit pour obtenir des tokens de projet, conciliant prudence et spéculation.
Les investisseurs obtiennent généralement le droit d'acheter à l'avenir des Tokens de projet en signant des accords tels que le SAFT (Simple Agreement for Future Tokens) ou des bons de souscription de Tokens. Ces accords établissent généralement des nœuds ou des conditions spécifiques, tels que le lancement du projet, l'atteinte d'une certaine étape de développement ou un moment précis.
En même temps, pour renforcer l'attractivité et réduire les risques, le protocole introduira également des clauses de revenu fixe, telles que le paiement d'intérêts fixes aux investisseurs par le promoteur du projet sur une base trimestrielle ou semestrielle pendant la période où le Token n'est pas encore lancé, sous forme de stablecoins ou d'autres actifs.
Fonds à niveaux de risque
C'est le type de produit structuré Web3 avec le plus de caractéristiques en ingénierie financière. Ce type de produit regroupe généralement un panier d'actifs, puis le divise en différents niveaux de risque. La structure la plus courante est celle en deux niveaux : Junior (subordonné) et Senior (préférentiel) : le niveau Junior assume le risque principal avec un rendement plus élevé ; tandis que le niveau Senior reçoit en priorité la distribution des bénéfices lorsque le projet génère des revenus, et bénéficie d'une protection prioritaire du capital en cas de pertes.
L'avantage clé de cette structure réside dans le mécanisme clair d'appariement risque-rendement, qui répond aux préférences des différents investisseurs. Pour la plateforme, cela permet également une allocation optimisée des fonds, augmentant ainsi l'attractivité du pool de fonds global.
Cependant, cette structure présente également des faiblesses évidentes. Dès que le marché subit de fortes fluctuations et que les actifs du pool principal subissent des pertes importantes, la Junior Tranche, en tant que "première couche de protection contre le risque", se réduit rapidement, voire peut être complètement anéantie. Bien que la Senior Tranche bénéficie d'un droit de priorité, si la capacité de remboursement de l'ensemble du pool de fonds s'effondre, il sera également difficile d'exercer ce droit de priorité.
produit de structure de type plateforme
Au cours de l'année écoulée, les investissements structurés ont commencé à évoluer d'un "emballage d'actifs peer-to-peer" au niveau des protocoles vers une approche plus plateforme et produit. En particulier, sous l'impulsion des échanges, des portefeuilles ou des plateformes d'investissement tierces, les produits structurés ne se limitent plus à la "répartition des revenus" d'origine protocolaire, mais sont désormais dominés par les plateformes qui complètent le cycle de "conception - emballage - vente".
Ces produits s'adressent principalement aux utilisateurs qui n'ont pas la capacité de mettre en œuvre des stratégies complexes, mais qui souhaitent obtenir des rendements structurés, en abaissant le seuil de participation grâce à la conception de la plateforme.
Frontières juridiques et défis de conformité
Lorsque vous participez à des produits structurés, les investisseurs doivent prendre en compte les questions clés suivantes :
L'identité de l'investisseur correspond-elle aux critères de "client qualifié" ? De nombreux produits structurés sont réservés aux investisseurs professionnels ou aux clients qualifiés.
Les canaux d'entrée et de sortie des fonds sont-ils conformes ? Les parcours d'entrée et de sortie des fonds peuvent impliquer des questions sensibles telles que la réglementation des changes et les flux de capitaux transfrontaliers.
La structure du produit est-elle transparente ? Les investisseurs doivent bien comprendre les actifs sous-jacents du produit, le mécanisme de répartition des risques et d'autres détails.
La plateforme possède-t-elle une qualification de vente ? Il est nécessaire de confirmer si la plateforme détient une licence de vente de produits financiers correspondante.
Suggestions pour participer de manière conforme à des investissements structurés
Pour réduire les risques de conformité, Portal Labs recommande aux investisseurs :
Établir une structure d'identité claire, comme un SPV offshore, une structure de bureau familial à Hong Kong ou un fonds d'exemption à Singapour, afin de mieux gérer les risques et les questions de conformité.
Assurez-vous de la conformité des canaux d'entrée et de sortie des fonds, y compris l'utilisation de comptes bancaires correspondant à la structure d'identité, en effectuant des échanges et des règlements par l'intermédiaire d'institutions de paiement agréées ou de structures de gestion de patrimoine.
Examinez attentivement les qualifications de la plateforme, y compris sa capacité à vendre des produits financiers, la divulgation des actifs sous-jacents et les mécanismes de résolution des litiges, etc.
L'investissement structuré offre aux participants de Web3 davantage de possibilités, mais exige également des investisseurs une compréhension des mécanismes de risque, une capacité à concevoir des chemins de financement et une conscience préalable des responsabilités légales. Pour les investisseurs dotés d'une certaine capacité de configuration de structure financière, disposant d'une structure d'identité stable et de canaux de dépôt, et prêts à comprendre en profondeur la logique des produits, l'investissement structuré peut devenir une "entrée contrôlable" pour participer à Web3.