L'expansion de la société de trésorerie Ethereum suscite l'attention du marché
Récemment, une entreprise spécialisée dans l'investissement en Ethereum a suscité un large intérêt sur le marché. Cette entreprise a de nouveau augmenté massivement sa détention de 10 605 ETH, portant son total d'Ethereum à 345 362 unités, d'une valeur d'environ 1,27 milliard de dollars. C'est la deuxième fois que l'entreprise procède à une forte augmentation de sa détention en moins de deux semaines depuis son introduction en bourse.
En tant qu'entreprise axée sur l'investissement dans l'Éthereum, la société a été introduite en bourse sur le NASDAQ en juillet, avec un plan initial de détenir 400 000 ETH, pour une capitalisation boursière d'environ 1,6 milliard de dollars. À la fin juillet, la société avait déjà réalisé un achat supplémentaire de 15 000 ETH.
L'expansion active de cette entreprise coïncide avec une période clé où de nombreuses entreprises cotées en bourse s'empressent d'acheter de l'Éther. Avec le cadre réglementaire de plus en plus clair, un nombre croissant d'entreprises cotées commencent à inclure l'Éther dans leur allocation d'actifs.
Le secteur des trésoreries Ethereum devient un terrain de bataille incontournable pour les institutions
Le domaine des trésoreries d'Ethereum est devenu un point chaud de rivalité pour les institutions. L'introduction en bourse de cette entreprise a complètement enflammé cette compétition - en seulement deux semaines, la configuration de l'ensemble du secteur a connu un changement énorme.
Les données montrent qu'au 21 juillet, lorsque l'entreprise a annoncé son introduction en bourse, les réserves d'ETH de ses deux principaux concurrents s'élevaient respectivement à 300 000 et 280 000 pièces, toutes deux inférieures à l'échelle initiale de 400 000 pièces prévue par l'entreprise. Cependant, au 5 août, l'un des concurrents a vu son volume de détention grimper à 833 000 pièces (une capitalisation boursière de 3 milliards de dollars), avec une augmentation de 177 %, prenant temporairement la tête ; l'autre concurrent a également augmenté ses réserves à 498 000 pièces (une capitalisation boursière de 1,8 milliard de dollars), soit une augmentation de 78 %, et a publiquement annoncé son objectif de 1 million de pièces. Même un ancien mineur de Bitcoin s'est tourné d'urgence vers l'accumulation de 120 000 pièces d'ETH.
Cette folie d'accumulation confirme les prévisions d'une certaine banque : la société de trésorerie a déjà acheté plus de 1 % de l'offre en circulation d'Éther, ce pourcentage pourrait grimper à 10 %. Une "course aux armements" de plusieurs milliards de dollars est en pleine montée.
Dans cette compétition acharnée, cette entreprise se démarque grâce à ses doubles atouts "capital + stratégie". Tout d'abord, près de 1,6 milliard de dollars de capital initial a fourni une forte capacité de feu - le fondateur de l'entreprise a investi personnellement 645 millions de dollars en Éther, et plusieurs institutions ont promis un financement de plus de 800 millions de dollars. Mais cela n'est pas suffisant pour lui permettre de prendre le dessus.
L'avantage clé réside dans sa stratégie différenciée. Alors que les concurrents continuent d'accumuler des pièces pour s'emparer de parts de marché, cette entreprise a déjà augmenté son rendement à 4-5,5% grâce à la re-staking et à des combinaisons de protocoles DeFi. Dans un environnement de faibles taux d'intérêt, cette stabilité de rendement élevé devient un élément clé pour attirer les fonds institutionnels.
Méthode de réalisation d'un rendement annualisé de 4-5,5%
Pour comprendre comment l'entreprise réalise un rendement annuel de 4 à 5,5 %, il est nécessaire de comprendre son positionnement central : "société de génération d'Éther".
Ce concept peut être comparé à l'économie pétrolière : l'investissement traditionnel en crypto-monnaie ressemble à l'achat de pétrole pour le stocker en attendant une augmentation de prix ; tandis que cette entreprise a choisi de devenir une "société pétrolière", permettant à l'actif lui-même de générer des flux de trésorerie.
L'équipe de l'entreprise a découvert que l'ETH n'est pas seulement un actif, mais aussi un outil de production. Grâce à un certain protocole, l'ETH staké a réalisé le principe de "manger le poisson de plusieurs manières" – il fournit non seulement une sécurité pour le réseau principal Ethereum, mais offre également des services à des protocoles tels que les oracles et les ponts inter-chaînes, chaque service générant des revenus supplémentaires.
Tout comme un dépôt bancaire peut non seulement rapporter des intérêts, mais aussi "travailler" pour gagner un revenu supplémentaire. La valeur totale des actifs verrouillés de 16,591 milliards de dollars de ce protocole confirme l'attractivité de ce modèle, et cette entreprise est devenue l'un des plus grands participants institutionnels de cet écosystème.
En plus des revenus de re-staking, la société génère des rendements en participant à des protocoles DeFi. Lorsque le rendement de base du staking d'ETH est d'environ 3%, cette stratégie combinée augmente le rendement total à 4-5,5 %.
À ce stade, l'ETH est passé d'un actif statique de "attente d'appréciation" à un actif productif de "création continue de valeur".
Différences avec d'autres entreprises d'investissement en cryptomonnaies
Le marché aime toujours chercher des références. Lorsque cette entreprise est apparue, presque tout le monde posait la même question : "Est-ce le prochain certain célèbre fonds d'investissement en crypto ?"
Il est vrai qu'à première vue, les deux entreprises semblent faire la même chose : détenir une grande quantité d'actifs cryptographiques sous l'identité d'une société cotée en bourse. Mais en y regardant de plus près, vous découvrirez que ce sont deux approches complètement différentes.
La logique d'une célèbre société d'investissement en crypto est relativement simple. Émettre des obligations pour acheter des Bitcoins, parier sur l'augmentation des prix des pièces pour couvrir les intérêts. Mais l'efficacité de ce modèle est en forte baisse. En 2021, cette entreprise pouvait générer un point de base de rendement pour les actionnaires avec 12,44 BTC. Mais en juillet 2025, il faudra 62,88 BTC pour obtenir le même effet. L'échelle a été multipliée par cinq, mais l'efficacité a chuté à un cinquième.
En comparaison, cette nouvelle entreprise emprunte une autre voie. Grâce au staking et à la participation à la DeFi, l'ETH génère quotidiennement environ 5 % de flux de trésorerie annualisés. Pas besoin d'attendre que le prix des devises augmente, pas besoin de prier pour un marché haussier - c'est un revenu réel, et non une richesse papier.
La différence fondamentale réside dans les attributs des actifs : le Bitcoin est de l'or numérique, sa valeur repose sur sa rareté et le consensus. L'Éther, quant à lui, est une infrastructure numérique, sa valeur provient de sa capacité à soutenir le fonctionnement de tout l'écosystème.
Les trois phases de l'évolution des coffres-forts cryptographiques
Nous pouvons maintenant retracer l'histoire et découvrir que nous sommes en train de vivre la troisième étape de l'évolution vers le trésor cryptographique :
Période de dividende pour les pionniers (2020-2023) : À cette époque, une certaine entreprise qui n'était pas considérée comme prometteuse a prouvé qu'une société cotée pouvait obtenir une prime en détenant des actifs cryptographiques.
Période de reproduction du modèle (2024-2025) : apparition de imitateurs réussis. Après une montée en flèche de 4000 % des actions des imitateurs, une chute de 70 % s'ensuit. D'autres entreprises emboîtent le pas, mais les résultats ne sont pas à la hauteur, le simple modèle de stockage de pièces expose des risques.
Période d'évolution des modèles (2025-) : Le nouveau modèle représenté par cette nouvelle entreprise — il ne s'agit pas d'accumuler des actifs, mais de gérer des actifs et de créer des sources de revenus diversifiées.
Cependant, réaliser cette évolution du modèle d'accumulation d'actifs à celui d'exploitation d'actifs n'est pas une tâche facile. Cela nécessite non seulement une compréhension approfondie du monde de la cryptographie, mais aussi de l'expérience dans la navigation dans le labyrinthe de la conformité financière traditionnelle.
Les personnes clés derrière l'entreprise
L'équipe de base de cette entreprise a un solide parcours et tente de remodeler le paysage de l'investissement crypto institutionnel.
L'histoire commence avec une entreprise bien connue de l'écosystème Ethereum. Là-bas, le fondateur de l'entreprise a rencontré pour la première fois un autre membre clé. À ce moment-là, ils ne s'attendaient pas à être profondément liés à des institutions financières de premier plan dans le monde.
En 2017, après l'éclatement de la bulle des ICO, l'"hiver cryptographique" a plongé l'ensemble de l'industrie dans le désespoir. C'est à ce moment où tout le monde fuyait que le fondateur de l'entreprise a décidé de frapper à la porte des grandes entreprises technologiques et des banques avec Ethereum.
Finalement, il a fondé l'Enterprise Ethereum Alliance (EEA), permettant au mot "Ethereum" d'apparaître pour la première fois dans les salles de réunion du Fortune 500.
Dans le même temps, un autre membre clé a poussé la transformation commerciale en interne, dirigeant plus de 700 millions de dollars de financements et d'acquisitions.
Les deux personnes ont réalisé au cours de discussions nocturnes innombrables que ce qui sépare le monde financier traditionnel du monde de la cryptographie n'est pas seulement des préjugés, mais aussi un fossé de conformité bien réel.
Ce point de douleur les a poussés à prendre une décision audacieuse : ne plus se contenter d'être des "prêcheurs", mais descendre sur le terrain pour créer un véhicule financier réglementé.
La première action du fondateur a choqué tout le monde : il a investi personnellement plus de 600 millions de dollars en ETH comme investissement initial.
Ensuite, l'équipe s'est rassemblée. Ils ont trouvé un "Homme à double face" qui avait à la fois géré des risques traditionnels dans de grandes institutions d'investissement et était un contributeur clé aux protocoles DeFi. Sa mission était claire : dans l'ouest sauvage de DeFi, il devait à la fois trouver de l'or et rester en vie.
Pour des raisons de sécurité technique, des experts techniques ayant vingt ans d'expérience dans des systèmes bancaires de niveau ont rejoint l'équipe. Enfin, l'arrivée d'un directeur d'une entreprise de paiement renommée et d'un ancien cadre d'une société de capital a fourni la dernière validation à la structure de gouvernance de l'entreprise.
L'équipe n'est pas en douceur. Les partisans de la finance traditionnelle prônent une approche conservative et prudente, tandis que les partisans natifs de la cryptographie ont tendance à innover de manière agressive. Après de nombreuses discussions infructueuses en réunion, le fondateur a tranché : "Nous ne devons pas choisir un camp, mais devenir le pont qui relie les deux côtés."
Cette phrase est devenue le principe fondamental inébranlable de l'entreprise.
Les défis auxquels l'écosystème Ethereum est confronté
Si l'idéalisme représenté par la fondation Ethereum, centré sur la technologie et la communauté, constitue la première ligne de vie de l'ETH, alors ce que nous sommes témoins aujourd'hui est l'évolution et la transition naturelle de cette ligne de vie : lorsque la fondation cède la place au capital, la deuxième ligne de vie de l'ETH est déjà ouverte.
Cette nouvelle ligne de vie ne doit pas nécessairement s'éloigner de l'original, mais elle mènera sans aucun doute l'Ethereum vers des zones plus complexes. Et la question est : en cours de route, qu'est-ce que l'Ethereum va devenir ? Quels risques va-t-il rencontrer ?
Le premier risque est le risque technique : les failles des contrats intelligents et les pénalités de staking peuvent entraîner une perte de 100 % d'ETH, et avec des délais de déblocage pouvant aller jusqu'à plusieurs semaines, la liquidité est devenue un luxe. Lorsque qu'une seule entité contrôle une grande quantité d'ETH, renforçons-nous Ethereum ou changeons-nous sa nature ?
Ensuite, des divergences d'opinion sont apparues au sein de la communauté. Certains pensent que, de "construire un Ethereum décentralisé" à "vendre 400 000 ETH à des entreprises", cela a finalement évolué vers "Web3 devient Wall Street 2.0".
Même le fondateur d'Ethereum a lancé un avertissement : "Nous ne devrions pas poursuivre à pleine vitesse le capital des grandes institutions." Aujourd'hui, alors que 70 % des ETH stakés sont concentrés dans quelques pools, ses inquiétudes sont-elles en train de se réaliser ?
En même temps, certains ont souligné : "Quand le prix augmente, qui se soucie encore de la décentralisation ?" Cette phrase met en lumière le dilemme central de la communauté. Un rendement de staking de 4 % à 5,5 % semble séduisant, mais l'histoire nous dit que tous les rendements excessifs finiront par être éliminés par les arbitragistes.
De même, bien que certains considèrent qu'Ethereum est devenu le plus grand bénéficiaire d'une certaine législation, le printemps de la réglementation semble être arrivé. Mais que se passera-t-il après le printemps ? Lorsque le vent de la politique tourne, ces efforts institutionnels deviendront-ils au contraire la cible de la réglementation ?
Conclusion
Peut-être que chaque technologie réussie finira par se structurer. Internet, les paiements mobiles et les réseaux sociaux ont tous traversé ce processus.
Lorsque Ethereum passe d'une expérience idéaliste à un produit d'investissement considéré par Wall Street, s'agit-il d'un signe de maturité ou d'un éloignement des idéaux fondamentaux ?
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CryptoPhoenix
· Il y a 14h
Encore une journée à trembler sous les couvertures, mais en voyant le gros poisson réapprovisionner calmement sa marge, ma confiance revient un peu.
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ProveMyZK
· 08-12 16:34
Il suffit d'acheter.
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MetaverseMigrant
· 08-12 16:19
eth cette vague pourrait vraiment aller To the moon !
La société de trésorerie d'Ethereum a augmenté de 10605 pièces d'ETH, atteignant un jalon de 345000 ETH en holdings.
L'expansion de la société de trésorerie Ethereum suscite l'attention du marché
Récemment, une entreprise spécialisée dans l'investissement en Ethereum a suscité un large intérêt sur le marché. Cette entreprise a de nouveau augmenté massivement sa détention de 10 605 ETH, portant son total d'Ethereum à 345 362 unités, d'une valeur d'environ 1,27 milliard de dollars. C'est la deuxième fois que l'entreprise procède à une forte augmentation de sa détention en moins de deux semaines depuis son introduction en bourse.
En tant qu'entreprise axée sur l'investissement dans l'Éthereum, la société a été introduite en bourse sur le NASDAQ en juillet, avec un plan initial de détenir 400 000 ETH, pour une capitalisation boursière d'environ 1,6 milliard de dollars. À la fin juillet, la société avait déjà réalisé un achat supplémentaire de 15 000 ETH.
L'expansion active de cette entreprise coïncide avec une période clé où de nombreuses entreprises cotées en bourse s'empressent d'acheter de l'Éther. Avec le cadre réglementaire de plus en plus clair, un nombre croissant d'entreprises cotées commencent à inclure l'Éther dans leur allocation d'actifs.
Le secteur des trésoreries Ethereum devient un terrain de bataille incontournable pour les institutions
Le domaine des trésoreries d'Ethereum est devenu un point chaud de rivalité pour les institutions. L'introduction en bourse de cette entreprise a complètement enflammé cette compétition - en seulement deux semaines, la configuration de l'ensemble du secteur a connu un changement énorme.
Les données montrent qu'au 21 juillet, lorsque l'entreprise a annoncé son introduction en bourse, les réserves d'ETH de ses deux principaux concurrents s'élevaient respectivement à 300 000 et 280 000 pièces, toutes deux inférieures à l'échelle initiale de 400 000 pièces prévue par l'entreprise. Cependant, au 5 août, l'un des concurrents a vu son volume de détention grimper à 833 000 pièces (une capitalisation boursière de 3 milliards de dollars), avec une augmentation de 177 %, prenant temporairement la tête ; l'autre concurrent a également augmenté ses réserves à 498 000 pièces (une capitalisation boursière de 1,8 milliard de dollars), soit une augmentation de 78 %, et a publiquement annoncé son objectif de 1 million de pièces. Même un ancien mineur de Bitcoin s'est tourné d'urgence vers l'accumulation de 120 000 pièces d'ETH.
Cette folie d'accumulation confirme les prévisions d'une certaine banque : la société de trésorerie a déjà acheté plus de 1 % de l'offre en circulation d'Éther, ce pourcentage pourrait grimper à 10 %. Une "course aux armements" de plusieurs milliards de dollars est en pleine montée.
Dans cette compétition acharnée, cette entreprise se démarque grâce à ses doubles atouts "capital + stratégie". Tout d'abord, près de 1,6 milliard de dollars de capital initial a fourni une forte capacité de feu - le fondateur de l'entreprise a investi personnellement 645 millions de dollars en Éther, et plusieurs institutions ont promis un financement de plus de 800 millions de dollars. Mais cela n'est pas suffisant pour lui permettre de prendre le dessus.
L'avantage clé réside dans sa stratégie différenciée. Alors que les concurrents continuent d'accumuler des pièces pour s'emparer de parts de marché, cette entreprise a déjà augmenté son rendement à 4-5,5% grâce à la re-staking et à des combinaisons de protocoles DeFi. Dans un environnement de faibles taux d'intérêt, cette stabilité de rendement élevé devient un élément clé pour attirer les fonds institutionnels.
Méthode de réalisation d'un rendement annualisé de 4-5,5%
Pour comprendre comment l'entreprise réalise un rendement annuel de 4 à 5,5 %, il est nécessaire de comprendre son positionnement central : "société de génération d'Éther".
Ce concept peut être comparé à l'économie pétrolière : l'investissement traditionnel en crypto-monnaie ressemble à l'achat de pétrole pour le stocker en attendant une augmentation de prix ; tandis que cette entreprise a choisi de devenir une "société pétrolière", permettant à l'actif lui-même de générer des flux de trésorerie.
L'équipe de l'entreprise a découvert que l'ETH n'est pas seulement un actif, mais aussi un outil de production. Grâce à un certain protocole, l'ETH staké a réalisé le principe de "manger le poisson de plusieurs manières" – il fournit non seulement une sécurité pour le réseau principal Ethereum, mais offre également des services à des protocoles tels que les oracles et les ponts inter-chaînes, chaque service générant des revenus supplémentaires.
Tout comme un dépôt bancaire peut non seulement rapporter des intérêts, mais aussi "travailler" pour gagner un revenu supplémentaire. La valeur totale des actifs verrouillés de 16,591 milliards de dollars de ce protocole confirme l'attractivité de ce modèle, et cette entreprise est devenue l'un des plus grands participants institutionnels de cet écosystème.
En plus des revenus de re-staking, la société génère des rendements en participant à des protocoles DeFi. Lorsque le rendement de base du staking d'ETH est d'environ 3%, cette stratégie combinée augmente le rendement total à 4-5,5 %.
À ce stade, l'ETH est passé d'un actif statique de "attente d'appréciation" à un actif productif de "création continue de valeur".
Différences avec d'autres entreprises d'investissement en cryptomonnaies
Le marché aime toujours chercher des références. Lorsque cette entreprise est apparue, presque tout le monde posait la même question : "Est-ce le prochain certain célèbre fonds d'investissement en crypto ?"
Il est vrai qu'à première vue, les deux entreprises semblent faire la même chose : détenir une grande quantité d'actifs cryptographiques sous l'identité d'une société cotée en bourse. Mais en y regardant de plus près, vous découvrirez que ce sont deux approches complètement différentes.
La logique d'une célèbre société d'investissement en crypto est relativement simple. Émettre des obligations pour acheter des Bitcoins, parier sur l'augmentation des prix des pièces pour couvrir les intérêts. Mais l'efficacité de ce modèle est en forte baisse. En 2021, cette entreprise pouvait générer un point de base de rendement pour les actionnaires avec 12,44 BTC. Mais en juillet 2025, il faudra 62,88 BTC pour obtenir le même effet. L'échelle a été multipliée par cinq, mais l'efficacité a chuté à un cinquième.
En comparaison, cette nouvelle entreprise emprunte une autre voie. Grâce au staking et à la participation à la DeFi, l'ETH génère quotidiennement environ 5 % de flux de trésorerie annualisés. Pas besoin d'attendre que le prix des devises augmente, pas besoin de prier pour un marché haussier - c'est un revenu réel, et non une richesse papier.
La différence fondamentale réside dans les attributs des actifs : le Bitcoin est de l'or numérique, sa valeur repose sur sa rareté et le consensus. L'Éther, quant à lui, est une infrastructure numérique, sa valeur provient de sa capacité à soutenir le fonctionnement de tout l'écosystème.
Les trois phases de l'évolution des coffres-forts cryptographiques
Nous pouvons maintenant retracer l'histoire et découvrir que nous sommes en train de vivre la troisième étape de l'évolution vers le trésor cryptographique :
Période de dividende pour les pionniers (2020-2023) : À cette époque, une certaine entreprise qui n'était pas considérée comme prometteuse a prouvé qu'une société cotée pouvait obtenir une prime en détenant des actifs cryptographiques.
Période de reproduction du modèle (2024-2025) : apparition de imitateurs réussis. Après une montée en flèche de 4000 % des actions des imitateurs, une chute de 70 % s'ensuit. D'autres entreprises emboîtent le pas, mais les résultats ne sont pas à la hauteur, le simple modèle de stockage de pièces expose des risques.
Période d'évolution des modèles (2025-) : Le nouveau modèle représenté par cette nouvelle entreprise — il ne s'agit pas d'accumuler des actifs, mais de gérer des actifs et de créer des sources de revenus diversifiées.
Cependant, réaliser cette évolution du modèle d'accumulation d'actifs à celui d'exploitation d'actifs n'est pas une tâche facile. Cela nécessite non seulement une compréhension approfondie du monde de la cryptographie, mais aussi de l'expérience dans la navigation dans le labyrinthe de la conformité financière traditionnelle.
Les personnes clés derrière l'entreprise
L'équipe de base de cette entreprise a un solide parcours et tente de remodeler le paysage de l'investissement crypto institutionnel.
L'histoire commence avec une entreprise bien connue de l'écosystème Ethereum. Là-bas, le fondateur de l'entreprise a rencontré pour la première fois un autre membre clé. À ce moment-là, ils ne s'attendaient pas à être profondément liés à des institutions financières de premier plan dans le monde.
En 2017, après l'éclatement de la bulle des ICO, l'"hiver cryptographique" a plongé l'ensemble de l'industrie dans le désespoir. C'est à ce moment où tout le monde fuyait que le fondateur de l'entreprise a décidé de frapper à la porte des grandes entreprises technologiques et des banques avec Ethereum.
Finalement, il a fondé l'Enterprise Ethereum Alliance (EEA), permettant au mot "Ethereum" d'apparaître pour la première fois dans les salles de réunion du Fortune 500.
Dans le même temps, un autre membre clé a poussé la transformation commerciale en interne, dirigeant plus de 700 millions de dollars de financements et d'acquisitions.
Les deux personnes ont réalisé au cours de discussions nocturnes innombrables que ce qui sépare le monde financier traditionnel du monde de la cryptographie n'est pas seulement des préjugés, mais aussi un fossé de conformité bien réel.
Ce point de douleur les a poussés à prendre une décision audacieuse : ne plus se contenter d'être des "prêcheurs", mais descendre sur le terrain pour créer un véhicule financier réglementé.
La première action du fondateur a choqué tout le monde : il a investi personnellement plus de 600 millions de dollars en ETH comme investissement initial.
Ensuite, l'équipe s'est rassemblée. Ils ont trouvé un "Homme à double face" qui avait à la fois géré des risques traditionnels dans de grandes institutions d'investissement et était un contributeur clé aux protocoles DeFi. Sa mission était claire : dans l'ouest sauvage de DeFi, il devait à la fois trouver de l'or et rester en vie.
Pour des raisons de sécurité technique, des experts techniques ayant vingt ans d'expérience dans des systèmes bancaires de niveau ont rejoint l'équipe. Enfin, l'arrivée d'un directeur d'une entreprise de paiement renommée et d'un ancien cadre d'une société de capital a fourni la dernière validation à la structure de gouvernance de l'entreprise.
L'équipe n'est pas en douceur. Les partisans de la finance traditionnelle prônent une approche conservative et prudente, tandis que les partisans natifs de la cryptographie ont tendance à innover de manière agressive. Après de nombreuses discussions infructueuses en réunion, le fondateur a tranché : "Nous ne devons pas choisir un camp, mais devenir le pont qui relie les deux côtés."
Cette phrase est devenue le principe fondamental inébranlable de l'entreprise.
Les défis auxquels l'écosystème Ethereum est confronté
Si l'idéalisme représenté par la fondation Ethereum, centré sur la technologie et la communauté, constitue la première ligne de vie de l'ETH, alors ce que nous sommes témoins aujourd'hui est l'évolution et la transition naturelle de cette ligne de vie : lorsque la fondation cède la place au capital, la deuxième ligne de vie de l'ETH est déjà ouverte.
Cette nouvelle ligne de vie ne doit pas nécessairement s'éloigner de l'original, mais elle mènera sans aucun doute l'Ethereum vers des zones plus complexes. Et la question est : en cours de route, qu'est-ce que l'Ethereum va devenir ? Quels risques va-t-il rencontrer ?
Le premier risque est le risque technique : les failles des contrats intelligents et les pénalités de staking peuvent entraîner une perte de 100 % d'ETH, et avec des délais de déblocage pouvant aller jusqu'à plusieurs semaines, la liquidité est devenue un luxe. Lorsque qu'une seule entité contrôle une grande quantité d'ETH, renforçons-nous Ethereum ou changeons-nous sa nature ?
Ensuite, des divergences d'opinion sont apparues au sein de la communauté. Certains pensent que, de "construire un Ethereum décentralisé" à "vendre 400 000 ETH à des entreprises", cela a finalement évolué vers "Web3 devient Wall Street 2.0".
Même le fondateur d'Ethereum a lancé un avertissement : "Nous ne devrions pas poursuivre à pleine vitesse le capital des grandes institutions." Aujourd'hui, alors que 70 % des ETH stakés sont concentrés dans quelques pools, ses inquiétudes sont-elles en train de se réaliser ?
En même temps, certains ont souligné : "Quand le prix augmente, qui se soucie encore de la décentralisation ?" Cette phrase met en lumière le dilemme central de la communauté. Un rendement de staking de 4 % à 5,5 % semble séduisant, mais l'histoire nous dit que tous les rendements excessifs finiront par être éliminés par les arbitragistes.
De même, bien que certains considèrent qu'Ethereum est devenu le plus grand bénéficiaire d'une certaine législation, le printemps de la réglementation semble être arrivé. Mais que se passera-t-il après le printemps ? Lorsque le vent de la politique tourne, ces efforts institutionnels deviendront-ils au contraire la cible de la réglementation ?
Conclusion
Peut-être que chaque technologie réussie finira par se structurer. Internet, les paiements mobiles et les réseaux sociaux ont tous traversé ce processus.
Lorsque Ethereum passe d'une expérience idéaliste à un produit d'investissement considéré par Wall Street, s'agit-il d'un signe de maturité ou d'un éloignement des idéaux fondamentaux ?
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