Pendle 2025 Plan : Amélioration des infrastructures, expansion multi-chaînes, produits de revenus de Futures Perpétuel
Pendle est devenu un protocole de revenu fixe dominant dans le domaine de la DeFi, permettant aux utilisateurs de trader des revenus futurs et de verrouiller des rendements prévisibles sur la chaîne.
En 2024, Pendle a promu le développement de récits majeurs tels que LST, le staking secondaire et les stablecoins générateurs de rendement, devenant également la plateforme de lancement privilégiée des émetteurs d'actifs.
En 2025, Pendle prévoit de s'étendre au-delà de l'écosystème EVM, évoluant vers une couche de revenus fixes complète pour la DeFi, ciblant de nouveaux marchés, produits et groupes d'utilisateurs, couvrant le marché des cryptomonnaies natif ainsi que le marché des capitaux institutionnels.
Le marché des produits dérivés de rendement dans le monde DeFi peut être comparé à l'un des plus grands segments du monde financier traditionnel - les dérivés de taux d'intérêt. C'est un marché de plus de 500 billions de dollars, même une petite part représente des milliards de dollars d'opportunités.
La plupart des plateformes DeFi n'offrent que des rendements flottants, exposant ainsi les utilisateurs aux fluctuations du marché, mais Pendle a introduit des produits à taux fixe grâce à un système transparent et combinable.
Cette innovation a redéfini le paysage du marché DeFi d'une valeur de 120 milliards de dollars, faisant de Pendle un protocole de rendement dominant. En 2024, le TVL de Pendle a augmenté de plus de 20 fois, occupant actuellement plus de la moitié du marché des rendements, soit 5 fois celui de son deuxième concurrent.
Pendle n'est pas seulement un protocole de rendement, il est devenu une infrastructure fondamentale du DeFi, propulsant la croissance de la liquidité des protocoles de premier plan.
Trouver des points d'accord : de LST à Restaking
Pendle a attiré l'attention du marché en résolvant un problème central dans la DeFi - la volatilité et l'imprévisibilité des rendements. Contrairement à Aave ou Compound, Pendle permet aux utilisateurs de verrouiller des rendements fixes en séparant le capital des rendements.
Avec l'essor des jetons de staking liquide (LST), l'adoption de Pendle a explosé, aidant les utilisateurs à libérer la liquidité de leurs actifs stakés. En 2024, Pendle a également réussi à capturer le récit de restaking - son pool de fonds eETH est devenu, en quelques jours seulement après son lancement, le plus grand pool de la plateforme.
Aujourd'hui, Pendle joue un rôle clé dans l'écosystème des revenus sur blockchain. Que ce soit en fournissant des outils de couverture pour les taux de financement volatils, ou en tant que moteur de liquidité pour les actifs générateurs de rendement, Pendle possède un avantage unique dans des domaines de croissance tels que les jetons de liquidité ré-stakés (LRT), les actifs du monde réel (RWA) et les marchés monétaires sur blockchain.
Pendle V2 : Mise à niveau de l'infrastructure
Pendle V2 introduit des jetons de rendement standardisés (SY) afin d'unifier la manière d'encapsuler les actifs générateurs de revenus. Cela remplace les solutions d'intégration fragmentées et personnalisées de V1, permettant un minting sans couture des "jetons de capital" (PT) et des "jetons de rendement" (YT).
L'AMM de Pendle V2 est spécialement conçu pour le trading PT-YT, offrant une efficacité du capital accrue et un meilleur mécanisme de prix. La V1 utilise un modèle AMM générique, tandis que la V2 introduit des paramètres dynamiques (comme rateScalar et rateAnchor), permettant d'ajuster la liquidité au fil du temps, réduisant ainsi l'écart de prix, optimisant la découverte des rendements et diminuant le slippage.
Pendle V2 a également amélioré l'infrastructure de tarification en intégrant un oracle TWAP natif dans l'AMM, remplaçant ainsi le modèle V1 qui s'appuyait sur des oracles externes. Ces sources de données on-chain réduisent le risque de manipulation et augmentent la précision. De plus, Pendle V2 a ajouté une fonctionnalité de livre de commandes, offrant un mécanisme alternatif de découverte des prix lorsque la plage de prix de l'AMM est dépassée.
Pour les fournisseurs de liquidité (LP), Pendle V2 offre un mécanisme de protection renforcé. Le pool de fonds est maintenant composé d'actifs hautement corrélés, et la conception de l'AMM minimise au maximum les pertes impermanentes, en particulier pour les LP qui conservent jusqu'à l'échéance.
Briser les frontières de l'EVM : pénétrer Solana, Hyperliquid et TON
L'expansion de Pendle vers Solana, Hyperliquid et TON marque un tournant clé de sa feuille de route pour 2025. Jusqu'à présent, Pendle a toujours été limité à l'écosystème EVM, néanmoins, Pendle détient plus de 50 % de parts de marché dans le secteur des revenus fixes.
Cependant, la multi-chaîne des cryptomonnaies est devenue une tendance, grâce à la stratégie Citadel qui permet de briser l'île EVM, Pendle atteindra de nouveaux pools de fonds et groupes d'utilisateurs.
Solana est devenu un principal hub pour les activités DeFi et de trading, avec un TVL de 14 milliards de dollars en janvier, atteignant un pic historique, disposant d'une solide base d'investisseurs particuliers et d'un marché LST en forte croissance.
Hyperliquid, grâce à son infrastructure de Futures Perpétuel verticalement intégrée, et TON, qui s'appuie sur l'entonnoir d'utilisateurs natifs de Telegram, voient leurs deux écosystèmes croître rapidement, mais manquent tous deux d'une infrastructure de revenus mature. Pendle est susceptible de combler ce vide.
Si le déploiement réussit, ces initiatives élargiront considérablement le volume total du marché accessible de Pendle. Capturer des flux de fonds à revenu fixe sur des chaînes non EVM pourrait générer des centaines de millions de dollars en TVL supplémentaire. Plus important encore, cette initiative renforcera la position de Pendle non seulement en tant que protocole natif d'Ethereum, mais aussi en tant qu'infrastructure de revenu fixe DeFi à travers les principales chaînes publiques.
Embrasser la finance traditionnelle : construire un système d'accès aux revenus conforme
Une autre mesure clé du feuille de route Pendle 2025 est le lancement de Citadel, une version conforme à la KYC spécialement conçue pour les fonds institutionnels. Ce programme vise à relier les opportunités de rendement on-chain aux marchés de capitaux traditionnels réglementés en fournissant un canal d'accès à des produits de revenu fixe natifs de la cryptographie, structurés et conformes.
Ce plan collaborera avec des protocoles tels qu'Ethena, géré par des gestionnaires d'investissement agréés dans une structure de SPV indépendante. Cette configuration élimine des points de friction clés tels que la garde, la conformité et l'exécution sur la chaîne, permettant aux investisseurs institutionnels de participer aux produits de rendement de Pendle via une structure juridique familière.
Le marché mondial des revenus fixes dépasse 100 billions de dollars, même si les fonds institutionnels n'allouent qu'une très petite proportion à la chaîne, cela pourrait entraîner des dizaines de milliards de dollars de flux de capitaux. Une enquête d'EY-Parthenon en 2024 montre que 94 % des investisseurs institutionnels reconnaissent la valeur à long terme des actifs numériques, et plus de la moitié augmentent leur allocation.
McKinsey prédit que le marché de la tokenisation pourrait atteindre entre 2 000 et 4 000 milliards de dollars d'ici 2030. Bien que Pendle ne soit pas une plateforme de tokenisation, elle joue un rôle clé dans cet écosystème en fournissant des fonctionnalités de découverte des prix, de couverture et de transactions secondaires pour les produits de rendement tokenisés - que ce soit pour des obligations tokenisées ou des stablecoins générant des intérêts, Pendle peut servir de couche d'infrastructure de revenus fixes pour des stratégies de niveau institutionnel.
Finance Islamique : Une nouvelle opportunité de 4,5 trillions de dollars
Pendle prévoit également de lancer une solution Citadel conforme à la loi islamique, visant un marché financier islamique mondial d'une taille de 45 000 milliards de dollars - ce secteur couvre plus de 80 pays et a maintenu un taux de croissance annuel composé de 10 % au cours de la dernière décennie, en particulier dans les régions d'Asie du Sud-Est, du Moyen-Orient et d'Afrique.
Des restrictions religieuses strictes ont longtemps entravé la participation des investisseurs musulmans dans la DeFi, mais l'architecture PT/YT de Pendle peut concevoir des produits de rendement conformes à la charia, dont la forme peut être similaire à celle des obligations islamiques (Sukuk).
Si elle réussit, cette Citadel pourra non seulement étendre la couverture géographique de Pendle, mais également valider la capacité de DeFi à s'adapter à des systèmes financiers divers - consolidant ainsi la position de Pendle en tant qu'infrastructure de revenu fixe mondiale sur la chaîne.
Entrée sur le marché des taux de financement
Boros, en tant que l'un des catalyseurs les plus importants de la feuille de route Pendle 2025, vise à introduire le trading à taux fixe sur le marché des frais de financement des Futures Perpétuel. Bien que Pendle V2 ait établi sa position dominante sur le marché de la tokenisation des rendements au comptant, Boros prévoit d'élargir son champ d'activité au plus grand et au plus volatil des sources de rendement dans le domaine de la cryptographie - les frais de financement des Futures Perpétuel.
Le marché actuel des Futures Perpétuel a des contrats non réglés dépassant 150 milliards de dollars, avec un volume de transactions quotidien atteignant 200 milliards de dollars, c'est un marché de grande envergure mais avec des outils de couverture gravement insuffisants.
Boros prévoit de fournir des rendements plus stables pour des protocoles tels qu'Ethena en mettant en œuvre un taux de financement fixe - ce qui est essentiel pour les institutions gérant des stratégies à grande échelle.
Pour Pendle, cette configuration recèle une immense valeur. Boros est non seulement censé ouvrir un nouveau marché d'une valeur de plusieurs milliards de dollars, mais il a également réalisé une mise à niveau du positionnement du protocole - se transformant d'une application de rendement DeFi en une plateforme de négociation des taux d'intérêt en chaîne, son positionnement fonctionnel est désormais comparable à celui d'une salle de négociation des taux d'intérêt dans la finance traditionnelle, comme la CME ou une grande banque d'investissement.
Boros a également renforcé l'avantage concurrentiel à long terme de Pendle. Contrairement à la chasse aux tendances du marché, Pendle pose les bases de l'infrastructure de rendement future : que ce soit par l'arbitrage des taux de financement ou par des stratégies de détention au comptant, cela offre des outils pratiques aux traders et aux départements de gestion des fonds.
Étant donné le manque actuel de solutions de couverture des taux d'intérêt évolutifs dans les domaines DeFi et CeFi, Pendle a le potentiel d'obtenir un avantage concurrentiel significatif. Si mis en œuvre avec succès, Boros augmentera considérablement la part de marché de Pendle, attirera de nouveaux groupes d'utilisateurs et renforcera sa position centrale en tant qu'infrastructure de revenu fixe DeFi.
Équipe dirigeante et stratégie d'implantation
Pendle Finance a été fondée au milieu de l'année 2020 par des développeurs anonymes TN, GT, YK et Vu, et a obtenu des investissements de plusieurs institutions de premier plan.
Jalon de financement :
Tour de financement privé (avril 2021) : collecte de 3,7 millions de dollars
IDO (avril 2021) : financement de 11,83 millions de dollars à un prix de 0,797 dollar/token
Plateforme d'échange Launchpool (juillet 2023) : distribution de 5,02 millions de PENDLE (représentant 1,94 % de l'offre totale)
Investissement stratégique d'une certaine institution (août 2023) : Accélération du développement de l'écosystème et expansion inter-chaînes (montant non divulgué)
Subvention de la fondation Arbitrum (octobre 2023) : 1,61 million de dollars pour le développement de l'écosystème Arbitrum
Le Groupe Spartan investissement stratégique (novembre 2023) : promouvoir la croissance à long terme et l'adoption institutionnelle (montant non divulgué)
La matrice de coopération écologique est la suivante :
Un réseau L2 : déployé sur ce réseau, connectant des actifs natifs et étendant l'infrastructure de revenu fixe.
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RugPullAlarm
· Il y a 14h
Une autre année où les données off-chain viennent contredire : la concentration des fonds sur l'adresse principale atteint 80%, ce qui alerte.
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SelfRugger
· Il y a 14h
Les revenus sont à zéro et j'ai perdu, haha, je suis parti.
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DarkPoolWatcher
· Il y a 14h
Oh là là, cette fois-ci c'est du lourd!
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PermabullPete
· Il y a 14h
L'entrée des institutions n'est-elle pas une question de temps ?
Plan Pendle 2025 : expansion multi-chaînes, rendement des Futures Perpétuel et stratégie de produits de niveau institutionnel.
Pendle 2025 Plan : Amélioration des infrastructures, expansion multi-chaînes, produits de revenus de Futures Perpétuel
Pendle est devenu un protocole de revenu fixe dominant dans le domaine de la DeFi, permettant aux utilisateurs de trader des revenus futurs et de verrouiller des rendements prévisibles sur la chaîne.
En 2024, Pendle a promu le développement de récits majeurs tels que LST, le staking secondaire et les stablecoins générateurs de rendement, devenant également la plateforme de lancement privilégiée des émetteurs d'actifs.
En 2025, Pendle prévoit de s'étendre au-delà de l'écosystème EVM, évoluant vers une couche de revenus fixes complète pour la DeFi, ciblant de nouveaux marchés, produits et groupes d'utilisateurs, couvrant le marché des cryptomonnaies natif ainsi que le marché des capitaux institutionnels.
Le marché des produits dérivés de rendement dans le monde DeFi peut être comparé à l'un des plus grands segments du monde financier traditionnel - les dérivés de taux d'intérêt. C'est un marché de plus de 500 billions de dollars, même une petite part représente des milliards de dollars d'opportunités.
La plupart des plateformes DeFi n'offrent que des rendements flottants, exposant ainsi les utilisateurs aux fluctuations du marché, mais Pendle a introduit des produits à taux fixe grâce à un système transparent et combinable.
Cette innovation a redéfini le paysage du marché DeFi d'une valeur de 120 milliards de dollars, faisant de Pendle un protocole de rendement dominant. En 2024, le TVL de Pendle a augmenté de plus de 20 fois, occupant actuellement plus de la moitié du marché des rendements, soit 5 fois celui de son deuxième concurrent.
Pendle n'est pas seulement un protocole de rendement, il est devenu une infrastructure fondamentale du DeFi, propulsant la croissance de la liquidité des protocoles de premier plan.
Trouver des points d'accord : de LST à Restaking
Pendle a attiré l'attention du marché en résolvant un problème central dans la DeFi - la volatilité et l'imprévisibilité des rendements. Contrairement à Aave ou Compound, Pendle permet aux utilisateurs de verrouiller des rendements fixes en séparant le capital des rendements.
Avec l'essor des jetons de staking liquide (LST), l'adoption de Pendle a explosé, aidant les utilisateurs à libérer la liquidité de leurs actifs stakés. En 2024, Pendle a également réussi à capturer le récit de restaking - son pool de fonds eETH est devenu, en quelques jours seulement après son lancement, le plus grand pool de la plateforme.
Aujourd'hui, Pendle joue un rôle clé dans l'écosystème des revenus sur blockchain. Que ce soit en fournissant des outils de couverture pour les taux de financement volatils, ou en tant que moteur de liquidité pour les actifs générateurs de rendement, Pendle possède un avantage unique dans des domaines de croissance tels que les jetons de liquidité ré-stakés (LRT), les actifs du monde réel (RWA) et les marchés monétaires sur blockchain.
Pendle V2 : Mise à niveau de l'infrastructure
Pendle V2 introduit des jetons de rendement standardisés (SY) afin d'unifier la manière d'encapsuler les actifs générateurs de revenus. Cela remplace les solutions d'intégration fragmentées et personnalisées de V1, permettant un minting sans couture des "jetons de capital" (PT) et des "jetons de rendement" (YT).
L'AMM de Pendle V2 est spécialement conçu pour le trading PT-YT, offrant une efficacité du capital accrue et un meilleur mécanisme de prix. La V1 utilise un modèle AMM générique, tandis que la V2 introduit des paramètres dynamiques (comme rateScalar et rateAnchor), permettant d'ajuster la liquidité au fil du temps, réduisant ainsi l'écart de prix, optimisant la découverte des rendements et diminuant le slippage.
Pendle V2 a également amélioré l'infrastructure de tarification en intégrant un oracle TWAP natif dans l'AMM, remplaçant ainsi le modèle V1 qui s'appuyait sur des oracles externes. Ces sources de données on-chain réduisent le risque de manipulation et augmentent la précision. De plus, Pendle V2 a ajouté une fonctionnalité de livre de commandes, offrant un mécanisme alternatif de découverte des prix lorsque la plage de prix de l'AMM est dépassée.
Pour les fournisseurs de liquidité (LP), Pendle V2 offre un mécanisme de protection renforcé. Le pool de fonds est maintenant composé d'actifs hautement corrélés, et la conception de l'AMM minimise au maximum les pertes impermanentes, en particulier pour les LP qui conservent jusqu'à l'échéance.
Briser les frontières de l'EVM : pénétrer Solana, Hyperliquid et TON
L'expansion de Pendle vers Solana, Hyperliquid et TON marque un tournant clé de sa feuille de route pour 2025. Jusqu'à présent, Pendle a toujours été limité à l'écosystème EVM, néanmoins, Pendle détient plus de 50 % de parts de marché dans le secteur des revenus fixes.
Cependant, la multi-chaîne des cryptomonnaies est devenue une tendance, grâce à la stratégie Citadel qui permet de briser l'île EVM, Pendle atteindra de nouveaux pools de fonds et groupes d'utilisateurs.
Solana est devenu un principal hub pour les activités DeFi et de trading, avec un TVL de 14 milliards de dollars en janvier, atteignant un pic historique, disposant d'une solide base d'investisseurs particuliers et d'un marché LST en forte croissance.
Hyperliquid, grâce à son infrastructure de Futures Perpétuel verticalement intégrée, et TON, qui s'appuie sur l'entonnoir d'utilisateurs natifs de Telegram, voient leurs deux écosystèmes croître rapidement, mais manquent tous deux d'une infrastructure de revenus mature. Pendle est susceptible de combler ce vide.
Si le déploiement réussit, ces initiatives élargiront considérablement le volume total du marché accessible de Pendle. Capturer des flux de fonds à revenu fixe sur des chaînes non EVM pourrait générer des centaines de millions de dollars en TVL supplémentaire. Plus important encore, cette initiative renforcera la position de Pendle non seulement en tant que protocole natif d'Ethereum, mais aussi en tant qu'infrastructure de revenu fixe DeFi à travers les principales chaînes publiques.
Embrasser la finance traditionnelle : construire un système d'accès aux revenus conforme
Une autre mesure clé du feuille de route Pendle 2025 est le lancement de Citadel, une version conforme à la KYC spécialement conçue pour les fonds institutionnels. Ce programme vise à relier les opportunités de rendement on-chain aux marchés de capitaux traditionnels réglementés en fournissant un canal d'accès à des produits de revenu fixe natifs de la cryptographie, structurés et conformes.
Ce plan collaborera avec des protocoles tels qu'Ethena, géré par des gestionnaires d'investissement agréés dans une structure de SPV indépendante. Cette configuration élimine des points de friction clés tels que la garde, la conformité et l'exécution sur la chaîne, permettant aux investisseurs institutionnels de participer aux produits de rendement de Pendle via une structure juridique familière.
Le marché mondial des revenus fixes dépasse 100 billions de dollars, même si les fonds institutionnels n'allouent qu'une très petite proportion à la chaîne, cela pourrait entraîner des dizaines de milliards de dollars de flux de capitaux. Une enquête d'EY-Parthenon en 2024 montre que 94 % des investisseurs institutionnels reconnaissent la valeur à long terme des actifs numériques, et plus de la moitié augmentent leur allocation.
McKinsey prédit que le marché de la tokenisation pourrait atteindre entre 2 000 et 4 000 milliards de dollars d'ici 2030. Bien que Pendle ne soit pas une plateforme de tokenisation, elle joue un rôle clé dans cet écosystème en fournissant des fonctionnalités de découverte des prix, de couverture et de transactions secondaires pour les produits de rendement tokenisés - que ce soit pour des obligations tokenisées ou des stablecoins générant des intérêts, Pendle peut servir de couche d'infrastructure de revenus fixes pour des stratégies de niveau institutionnel.
Finance Islamique : Une nouvelle opportunité de 4,5 trillions de dollars
Pendle prévoit également de lancer une solution Citadel conforme à la loi islamique, visant un marché financier islamique mondial d'une taille de 45 000 milliards de dollars - ce secteur couvre plus de 80 pays et a maintenu un taux de croissance annuel composé de 10 % au cours de la dernière décennie, en particulier dans les régions d'Asie du Sud-Est, du Moyen-Orient et d'Afrique.
Des restrictions religieuses strictes ont longtemps entravé la participation des investisseurs musulmans dans la DeFi, mais l'architecture PT/YT de Pendle peut concevoir des produits de rendement conformes à la charia, dont la forme peut être similaire à celle des obligations islamiques (Sukuk).
Si elle réussit, cette Citadel pourra non seulement étendre la couverture géographique de Pendle, mais également valider la capacité de DeFi à s'adapter à des systèmes financiers divers - consolidant ainsi la position de Pendle en tant qu'infrastructure de revenu fixe mondiale sur la chaîne.
Entrée sur le marché des taux de financement
Boros, en tant que l'un des catalyseurs les plus importants de la feuille de route Pendle 2025, vise à introduire le trading à taux fixe sur le marché des frais de financement des Futures Perpétuel. Bien que Pendle V2 ait établi sa position dominante sur le marché de la tokenisation des rendements au comptant, Boros prévoit d'élargir son champ d'activité au plus grand et au plus volatil des sources de rendement dans le domaine de la cryptographie - les frais de financement des Futures Perpétuel.
Le marché actuel des Futures Perpétuel a des contrats non réglés dépassant 150 milliards de dollars, avec un volume de transactions quotidien atteignant 200 milliards de dollars, c'est un marché de grande envergure mais avec des outils de couverture gravement insuffisants.
Boros prévoit de fournir des rendements plus stables pour des protocoles tels qu'Ethena en mettant en œuvre un taux de financement fixe - ce qui est essentiel pour les institutions gérant des stratégies à grande échelle.
Pour Pendle, cette configuration recèle une immense valeur. Boros est non seulement censé ouvrir un nouveau marché d'une valeur de plusieurs milliards de dollars, mais il a également réalisé une mise à niveau du positionnement du protocole - se transformant d'une application de rendement DeFi en une plateforme de négociation des taux d'intérêt en chaîne, son positionnement fonctionnel est désormais comparable à celui d'une salle de négociation des taux d'intérêt dans la finance traditionnelle, comme la CME ou une grande banque d'investissement.
Boros a également renforcé l'avantage concurrentiel à long terme de Pendle. Contrairement à la chasse aux tendances du marché, Pendle pose les bases de l'infrastructure de rendement future : que ce soit par l'arbitrage des taux de financement ou par des stratégies de détention au comptant, cela offre des outils pratiques aux traders et aux départements de gestion des fonds.
Étant donné le manque actuel de solutions de couverture des taux d'intérêt évolutifs dans les domaines DeFi et CeFi, Pendle a le potentiel d'obtenir un avantage concurrentiel significatif. Si mis en œuvre avec succès, Boros augmentera considérablement la part de marché de Pendle, attirera de nouveaux groupes d'utilisateurs et renforcera sa position centrale en tant qu'infrastructure de revenu fixe DeFi.
Équipe dirigeante et stratégie d'implantation
Pendle Finance a été fondée au milieu de l'année 2020 par des développeurs anonymes TN, GT, YK et Vu, et a obtenu des investissements de plusieurs institutions de premier plan.
Jalon de financement :
La matrice de coopération écologique est la suivante :