Discours principal du président de la SEC lors de la table ronde sur la tokenisation
Aujourd'hui, j'ai l'honneur de m'adresser à vous lors de cette table ronde sur la tokenisation.
Le sujet de cette discussion est très pertinent, car nous assistons à la tendance de la migration des titres des bases de données traditionnelles vers des systèmes de registres distribués basés sur la blockchain.
Cette transformation peut être comparée à l'évolution des enregistrements audio, passant des disques vinyles aux cassettes, puis aux formats numériques, il y a plusieurs décennies. La numérisation a rendu les fichiers audio plus faciles à transférer, modifier et stocker, apportant des innovations majeures à l'industrie musicale. L'audio s'est affranchi des limitations des formats fixes, permettant l'interopérabilité entre divers appareils et applications, et pouvant même être recomposé pour créer de nouveaux produits. Cela a favorisé le développement de nouveaux matériels et de modèles commerciaux de streaming, bénéficiant grandement aux consommateurs et à l'économie.
De même, la migration vers les titres sur blockchain devrait remodeler tous les aspects du marché des titres. Par exemple, les titres sur blockchain peuvent utiliser des contrats intelligents pour distribuer régulièrement des dividendes de manière transparente. La tokenisation peut également transformer des actifs illiquides en opportunités d'investissement liquides. La technologie blockchain offre de nouveaux cas d'utilisation pour les titres, donnant naissance à de nombreuses activités de marché innovantes que les règles existantes n'ont pas encore prises en compte.
Pour faire des États-Unis le leader mondial dans le domaine de la cryptographie, la SEC doit évoluer avec son temps et envisager s'il est nécessaire de réformer la réglementation pour s'adapter aux titres on-chain et autres actifs cryptographiques. Les règles conçues pour les titres traditionnels peuvent être incompatibles ou inutiles pour les actifs on-chain, ce qui pourrait freiner le développement de la technologie blockchain.
Une de mes tâches importantes est de définir un cadre réglementaire raisonnable pour le marché des actifs cryptographiques, d'établir des règles claires pour leur émission, leur garde et leur échange, tout en continuant à lutter contre les comportements illégaux. Des règles claires sont essentielles pour protéger les investisseurs contre la fraude, en particulier pour aider à identifier les arnaques illégales.
La SEC entame un nouveau chapitre. L'élaboration des politiques ne sera plus basée sur des actions d'application temporaires. Au contraire, nous utiliserons les règles existantes pour établir des normes pratiques pour les participants au marché, par l'élaboration, l'interprétation et l'octroi d'exemptions. La manière de faire appliquer la loi reviendra à son essence, à savoir la régulation des violations de ces obligations clairement définies, en particulier en ce qui concerne la fraude et la manipulation.
Ce travail nécessite la coordination de plusieurs départements au sein de la SEC, c'est pourquoi je suis ravi de voir les commissaires Uyeda et Peirce collaborer pour établir un groupe de travail spécial sur les cryptomonnaies. Cela illustre comment nous pouvons travailler ensemble pour fournir au public la clarté et la certitude qu'il attend depuis longtemps.
Maintenant, je vais me concentrer sur trois domaines clés de la politique des actifs cryptographiques - l'émission, la garde et le trading.
Émission
Tout d'abord, je souhaite établir des directives claires et raisonnables pour l'émission d'actifs cryptographiques qui appartiennent aux titres ou qui sont soumis à des contrats d'investissement. Actuellement, seules quelques entités d'émission d'actifs cryptographiques ont enregistré des émissions. Les entités d'émission évitent largement de telles émissions, en partie parce qu'il est difficile de satisfaire aux exigences de divulgation pertinentes. Si les entités d'émission n'ont pas l'intention d'émettre des titres ordinaires, il est alors également difficile de déterminer si les actifs cryptographiques constituent des "titres" ou sont soumis à des contrats d'investissement.
Au cours des dernières années, la SEC a d'abord adopté une attitude d'évitement, puis a évolué vers une stratégie de réglementation par l'application agressive. Bien que la SEC prétende être disposée à communiquer avec les candidats potentiels à l'enregistrement, il s'est avéré que cette affirmation est trompeuse, car la SEC n'a pas apporté les ajustements nécessaires aux formulaires d'enregistrement concernant cette nouvelle technologie.
Je m'engage à encourager la SEC à établir de nouvelles directives. Le personnel de la SEC a récemment publié une déclaration concernant certaines obligations de divulgation liées à l'enregistrement et à l'émission, et a clarifié que certaines émissions et actifs cryptographiques ne sont pas soumis à la loi fédérale sur les valeurs mobilières. J'espère que le personnel continuera à apporter des clarifications sur d'autres types d'émissions et d'actifs. En même temps, j'ai demandé à considérer s'il est nécessaire de fournir des orientations supplémentaires, des exemptions d'enregistrement et un port sûr, afin d'ouvrir la voie à l'émission d'actifs cryptographiques sur le territoire américain.
Custodie
Deuxièmement, je soutiens la fourniture de plus d'autonomie aux inscrits, leur permettant de décider eux-mêmes comment gérer leurs actifs cryptographiques. Le personnel de la SEC a récemment retiré une déclaration, éliminant ainsi les obstacles pour les entreprises cherchant à offrir des services de gestion d'actifs cryptographiques. Cependant, ce que la SEC peut faire va bien au-delà de cela pour renforcer la concurrence sur le marché des services de gestion conformes et légitimes.
Il est nécessaire de préciser quels types de dépositaire répondent aux critères de "dépositaire qualifié" conformément à la législation pertinente, et de clarifier les exceptions raisonnables aux exigences de dépôt qualifié. De nombreux conseillers et fonds peuvent utiliser des solutions de dépôt autonome, qui peuvent avoir recouru à des technologies plus avancées pour protéger les jetons cryptographiques. Par conséquent, les règles de dépôt peuvent devoir être mises à jour pour permettre l'auto-dépôt dans certaines situations.
De plus, il pourrait être nécessaire d'abroger le cadre des "courtiers en valeurs mobilières à des fins spéciales" et de le remplacer par un système plus raisonnable. La SEC pourrait avoir besoin d'agir pour clarifier l'application des règles de protection des clients et de capital net aux actifs cryptographiques non-securities ou aux activités de conservation des titres d'actifs cryptographiques.
Transaction
Troisièmement, je soutiens la possibilité pour les inscrits de négocier un plus grand nombre de produits sur leur plateforme et de répondre à la demande du marché en menant des activités auparavant interdites par la SEC. Par exemple, certains courtiers tentent d'entrer sur le marché via des "super applications" qui offrent une négociation intégrée de titres, de jetons et d'autres services financiers. La loi fédérale sur les valeurs mobilières n'interdit pas aux courtiers inscrits possédant des systèmes de négociation alternatifs de faciliter les transactions de jetons, y compris par le biais de "transactions de pairage" entre titres et jetons.
J'ai demandé aux employés de la SEC d'aider à concevoir des méthodes pour moderniser le système de réglementation des ATS, afin de mieux s'adapter aux jetons numériques. De plus, j'ai demandé à explorer s'il était nécessaire de fournir des orientations ou d'établir des règles supplémentaires pour faciliter l'inscription et le commerce des jetons numériques sur les bourses nationales.
Alors que la SEC s'efforce d'élaborer un cadre de réglementation complet pour les actifs cryptographiques, les participants au marché des valeurs mobilières ne devraient pas être contraints de se tourner vers l'étranger pour innover en matière de technologie blockchain. Je souhaite discuter de la question de savoir s'il est approprié d'accorder des exemptions conditionnelles aux participants cherchant à introduire de nouveaux produits et services sur le marché, si ces produits et services peuvent être incompatibles avec les règles en vigueur.
J'aspire à coordonner avec mes collègues du gouvernement et du Congrès pour faire des États-Unis le meilleur endroit au monde pour participer au marché des actifs cryptographiques.
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HallucinationGrower
· Il y a 4h
sec, il a vraiment osé dire ça.
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AirdropChaser
· Il y a 19h
Toute la journée à raconter des bulles, à quoi sert la régulation ?
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FloorSweeper
· Il y a 19h
la sec finit enfin par se réveiller... signaux faibles mais accumulation
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DaoResearcher
· Il y a 19h
D'un point de vue de mise en œuvre du code, ce piège de réglementation manque de mécanisme de signature multiple, ce qui soulève des doutes sur la gestion des risques.
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LuckyBlindCat
· Il y a 19h
Inattendu et en train de copier les devoirs
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MemecoinResearcher
· Il y a 19h
c'est comme regarder grand-père essayer de comprendre les danses tiktok ngl
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AlwaysMissingTops
· Il y a 19h
Vraiment, prendre la musique comme exemple, c'est un peu forcé.
Président de la SEC : établir un cadre de réglementation pour les actifs cryptographiques afin de promouvoir l'émission, le Complice et le trading.
Discours principal du président de la SEC lors de la table ronde sur la tokenisation
Aujourd'hui, j'ai l'honneur de m'adresser à vous lors de cette table ronde sur la tokenisation.
Le sujet de cette discussion est très pertinent, car nous assistons à la tendance de la migration des titres des bases de données traditionnelles vers des systèmes de registres distribués basés sur la blockchain.
Cette transformation peut être comparée à l'évolution des enregistrements audio, passant des disques vinyles aux cassettes, puis aux formats numériques, il y a plusieurs décennies. La numérisation a rendu les fichiers audio plus faciles à transférer, modifier et stocker, apportant des innovations majeures à l'industrie musicale. L'audio s'est affranchi des limitations des formats fixes, permettant l'interopérabilité entre divers appareils et applications, et pouvant même être recomposé pour créer de nouveaux produits. Cela a favorisé le développement de nouveaux matériels et de modèles commerciaux de streaming, bénéficiant grandement aux consommateurs et à l'économie.
De même, la migration vers les titres sur blockchain devrait remodeler tous les aspects du marché des titres. Par exemple, les titres sur blockchain peuvent utiliser des contrats intelligents pour distribuer régulièrement des dividendes de manière transparente. La tokenisation peut également transformer des actifs illiquides en opportunités d'investissement liquides. La technologie blockchain offre de nouveaux cas d'utilisation pour les titres, donnant naissance à de nombreuses activités de marché innovantes que les règles existantes n'ont pas encore prises en compte.
Pour faire des États-Unis le leader mondial dans le domaine de la cryptographie, la SEC doit évoluer avec son temps et envisager s'il est nécessaire de réformer la réglementation pour s'adapter aux titres on-chain et autres actifs cryptographiques. Les règles conçues pour les titres traditionnels peuvent être incompatibles ou inutiles pour les actifs on-chain, ce qui pourrait freiner le développement de la technologie blockchain.
Une de mes tâches importantes est de définir un cadre réglementaire raisonnable pour le marché des actifs cryptographiques, d'établir des règles claires pour leur émission, leur garde et leur échange, tout en continuant à lutter contre les comportements illégaux. Des règles claires sont essentielles pour protéger les investisseurs contre la fraude, en particulier pour aider à identifier les arnaques illégales.
La SEC entame un nouveau chapitre. L'élaboration des politiques ne sera plus basée sur des actions d'application temporaires. Au contraire, nous utiliserons les règles existantes pour établir des normes pratiques pour les participants au marché, par l'élaboration, l'interprétation et l'octroi d'exemptions. La manière de faire appliquer la loi reviendra à son essence, à savoir la régulation des violations de ces obligations clairement définies, en particulier en ce qui concerne la fraude et la manipulation.
Ce travail nécessite la coordination de plusieurs départements au sein de la SEC, c'est pourquoi je suis ravi de voir les commissaires Uyeda et Peirce collaborer pour établir un groupe de travail spécial sur les cryptomonnaies. Cela illustre comment nous pouvons travailler ensemble pour fournir au public la clarté et la certitude qu'il attend depuis longtemps.
Maintenant, je vais me concentrer sur trois domaines clés de la politique des actifs cryptographiques - l'émission, la garde et le trading.
Émission
Tout d'abord, je souhaite établir des directives claires et raisonnables pour l'émission d'actifs cryptographiques qui appartiennent aux titres ou qui sont soumis à des contrats d'investissement. Actuellement, seules quelques entités d'émission d'actifs cryptographiques ont enregistré des émissions. Les entités d'émission évitent largement de telles émissions, en partie parce qu'il est difficile de satisfaire aux exigences de divulgation pertinentes. Si les entités d'émission n'ont pas l'intention d'émettre des titres ordinaires, il est alors également difficile de déterminer si les actifs cryptographiques constituent des "titres" ou sont soumis à des contrats d'investissement.
Au cours des dernières années, la SEC a d'abord adopté une attitude d'évitement, puis a évolué vers une stratégie de réglementation par l'application agressive. Bien que la SEC prétende être disposée à communiquer avec les candidats potentiels à l'enregistrement, il s'est avéré que cette affirmation est trompeuse, car la SEC n'a pas apporté les ajustements nécessaires aux formulaires d'enregistrement concernant cette nouvelle technologie.
Je m'engage à encourager la SEC à établir de nouvelles directives. Le personnel de la SEC a récemment publié une déclaration concernant certaines obligations de divulgation liées à l'enregistrement et à l'émission, et a clarifié que certaines émissions et actifs cryptographiques ne sont pas soumis à la loi fédérale sur les valeurs mobilières. J'espère que le personnel continuera à apporter des clarifications sur d'autres types d'émissions et d'actifs. En même temps, j'ai demandé à considérer s'il est nécessaire de fournir des orientations supplémentaires, des exemptions d'enregistrement et un port sûr, afin d'ouvrir la voie à l'émission d'actifs cryptographiques sur le territoire américain.
Custodie
Deuxièmement, je soutiens la fourniture de plus d'autonomie aux inscrits, leur permettant de décider eux-mêmes comment gérer leurs actifs cryptographiques. Le personnel de la SEC a récemment retiré une déclaration, éliminant ainsi les obstacles pour les entreprises cherchant à offrir des services de gestion d'actifs cryptographiques. Cependant, ce que la SEC peut faire va bien au-delà de cela pour renforcer la concurrence sur le marché des services de gestion conformes et légitimes.
Il est nécessaire de préciser quels types de dépositaire répondent aux critères de "dépositaire qualifié" conformément à la législation pertinente, et de clarifier les exceptions raisonnables aux exigences de dépôt qualifié. De nombreux conseillers et fonds peuvent utiliser des solutions de dépôt autonome, qui peuvent avoir recouru à des technologies plus avancées pour protéger les jetons cryptographiques. Par conséquent, les règles de dépôt peuvent devoir être mises à jour pour permettre l'auto-dépôt dans certaines situations.
De plus, il pourrait être nécessaire d'abroger le cadre des "courtiers en valeurs mobilières à des fins spéciales" et de le remplacer par un système plus raisonnable. La SEC pourrait avoir besoin d'agir pour clarifier l'application des règles de protection des clients et de capital net aux actifs cryptographiques non-securities ou aux activités de conservation des titres d'actifs cryptographiques.
Transaction
Troisièmement, je soutiens la possibilité pour les inscrits de négocier un plus grand nombre de produits sur leur plateforme et de répondre à la demande du marché en menant des activités auparavant interdites par la SEC. Par exemple, certains courtiers tentent d'entrer sur le marché via des "super applications" qui offrent une négociation intégrée de titres, de jetons et d'autres services financiers. La loi fédérale sur les valeurs mobilières n'interdit pas aux courtiers inscrits possédant des systèmes de négociation alternatifs de faciliter les transactions de jetons, y compris par le biais de "transactions de pairage" entre titres et jetons.
J'ai demandé aux employés de la SEC d'aider à concevoir des méthodes pour moderniser le système de réglementation des ATS, afin de mieux s'adapter aux jetons numériques. De plus, j'ai demandé à explorer s'il était nécessaire de fournir des orientations ou d'établir des règles supplémentaires pour faciliter l'inscription et le commerce des jetons numériques sur les bourses nationales.
Alors que la SEC s'efforce d'élaborer un cadre de réglementation complet pour les actifs cryptographiques, les participants au marché des valeurs mobilières ne devraient pas être contraints de se tourner vers l'étranger pour innover en matière de technologie blockchain. Je souhaite discuter de la question de savoir s'il est approprié d'accorder des exemptions conditionnelles aux participants cherchant à introduire de nouveaux produits et services sur le marché, si ces produits et services peuvent être incompatibles avec les règles en vigueur.
J'aspire à coordonner avec mes collègues du gouvernement et du Congrès pour faire des États-Unis le meilleur endroit au monde pour participer au marché des actifs cryptographiques.