Ada hipotesis bearish tentang harga Bitcoin, berdasarkan konteks saat ini dari pasar opsi
Namun, ini adalah hipotesis yang didasarkan pada suatu interpretasi yang mungkin terlalu sederhana dari pasar yang sebenarnya sangat kompleks, jadi perlu untuk menganalisisnya secara menyeluruh untuk memahami seberapa kredibel itu.
Pada saat yang sama, sentimen di pasar crypto tetap sedikit negatif, meskipun mungkin tidak relevan.
Opsi di Bitcoin
Di pasar keuangan, terdapat opsi put atau call pada aset yang diperdagangkan
Opsi jual adalah hak untuk menjual aset pada harga yang telah ditentukan sebelum kedaluwarsa opsi itu sendiri. Opsi beli adalah hal yang sama, tetapi dalam pembelian.
Beberapa pasar opsi kripto bersifat publik, sehingga mungkin untuk menganalisis berapa banyak opsi put dan berapa banyak opsi call yang ada.
Salah satu pasar opsi kripto terbesar di dunia adalah Deribit, yang sering digunakan sebagai acuan untuk analisis di bidang ini.
Saat ini, di Deribit, minat terbuka pada opsi call jauh lebih tinggi dibandingkan dengan opsi put.
Namun, diskusi berubah jika hanya tren rasio put-call dari opsi yang berakhir pada hari Jumat yang dipertimbangkan.
Ini berkaitan dengan 14 miliar dolar opsi yang akan kedaluwarsa, yang berarti setelah Jumat pagi mereka tidak dapat lagi dilaksanakan.
Masalahnya adalah bahwa rasio put-call dari opsi pada Bitcoin yang kadaluarsa pada hari Jumat telah meningkat menjelang tanggal kadaluarsa, menunjukkan minat yang semakin besar terhadap opsi put.
Dari mana asal hipotesis beruang tentang harga Bitcoin?
Secara umum, peningkatan rasio put-call diartikan sebagai kemungkinan tanda bearish, tetapi itu adalah interpretasi yang dangkal.
Rasio open interest put-call ini mengacu pada rasio antara kontrak put aktif dan kontrak call aktif pada saat tertentu.
Saat ini, minat terbuka pada opsi panggilan masih jauh lebih tinggi dibandingkan dengan opsi put, tetapi secara khusus terkait dengan opsi Bitcoin yang jatuh tempo pada hari Jumat, telah terjadi peningkatan yang jelas dalam rasio put-call dalam beberapa hari terakhir sebelum jatuh tempo. Ini jelas menunjukkan peningkatan kecenderungan terhadap opsi put, yang digunakan tepat sebagai perlindungan terhadap risiko penurunan, sehingga sering diartikan sebagai indikasi sentimen pasar bearish.
Namun, dalam kenyataannya, situasinya lebih kompleks
Sebenarnya, peningkatan spesifik ini sebagian disebabkan oleh apa yang disebut "opsi jual yang didukung likuiditas." Dalam hal ini, bukan tentang asuransi terhadap risiko bearish, tetapi strategi untuk menghasilkan yield dan akumulasi BTC.
Strategi ini melibatkan penjualan opsi put, tetapi dengan simultan memegang stablecoin untuk membeli BTC jika harga turun dan pembeli memutuskan untuk menggunakan hak untuk menjual pada harga yang telah ditentukan lebih tinggi.
Strategi semacam ini juga memungkinkan untuk mengumpulkan premi melalui penjualan opsi put, yang mewakili hasil dengan potensi akumulasi BTC, jika pembeli opsi put mengeksekusi opsi tersebut.
Nah, kepala pengembangan bisnis untuk Asia di Deribit, Lin Chen, menyatakan bahwa meskipun rasio put/call telah meningkat menjadi 0.72, dibandingkan dengan sedikit lebih dari 0.5 pada tahun 2024, opsi put di platform sering kali disusun tepat sebagai put yang dijamin dengan kas.
Chen juga menyebutkan bahwa sekitar 20% dari opsi panggilan yang akan kedaluwarsa adalah "in-the-money (dalam profit)", dan ini berarti bahwa sejumlah besar peserta pasar memegang opsi panggilan dengan strike yang lebih rendah dari tarif pasar BTC spot saat ini (sekitar $106,000).
Hipotesis bearish dalam kasus ini adalah sekitar 102.000$
Volatilitas
Mengingat semua ini, interpretasi klasik bearish mungkin juga terbukti terlalu dangkal, meskipun dalam teori itu mungkin juga benar
Chen sendiri kemudian juga menambahkan bahwa pembeli opsi panggilan telah menunjukkan kinerja yang baik dalam siklus ini, dan ini menunjukkan bahwa mungkin ada beberapa pengambilan keuntungan.
Secara khusus, pemegang opsi panggilan (ITM) yang berada dalam uang mungkin memilih untuk menguangkan keuntungan, atau untuk menutupi posisi mereka saat tanggal kedaluwarsa semakin dekat.
Semua ini setidaknya dapat meningkatkan volatilitas, dan hipotesis kedua ini, yang tidak menunjukkan arah, tampak jauh lebih solid.
Chen menyatakan:
"Mengingat bahwa ini adalah tanggal kedaluwarsa triwulanan yang penting, kami mengantisipasi volatilitas yang lebih besar terkait dengan acara tersebut."
Perlu ditegaskan bahwa sebenarnya, sering kali sebagian besar opsi panggilan akan berakhir tanpa dieksekusi, dan ini ditekankan oleh fakta bahwa opsi panggilan 300 dolar memiliki minat terbuka tertinggi karena para trader mungkin berharap akan ada peningkatan harga yang jauh lebih besar di paruh pertama tahun ini.
Pada akhirnya, oleh karena itu, harga Bitcoin masih dapat terus berfluktuasi dalam kisaran antara $100,000 dan $105,000, dengan harapan perdagangan yang volatil dan sedikit tren bullish saat tenggat waktu mendekat.
Sebenarnya, aliran terbaru tampaknya umumnya netral, dengan para pedagang terutama menjual opsi panggilan di sekitar $105,000 dan opsi put di sekitar $100,000.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Bitcoin: apakah opsi menunjukkan hipotesis bearish?
Ada hipotesis bearish tentang harga Bitcoin, berdasarkan konteks saat ini dari pasar opsi
Namun, ini adalah hipotesis yang didasarkan pada suatu interpretasi yang mungkin terlalu sederhana dari pasar yang sebenarnya sangat kompleks, jadi perlu untuk menganalisisnya secara menyeluruh untuk memahami seberapa kredibel itu.
Pada saat yang sama, sentimen di pasar crypto tetap sedikit negatif, meskipun mungkin tidak relevan.
Opsi di Bitcoin
Di pasar keuangan, terdapat opsi put atau call pada aset yang diperdagangkan
Opsi jual adalah hak untuk menjual aset pada harga yang telah ditentukan sebelum kedaluwarsa opsi itu sendiri. Opsi beli adalah hal yang sama, tetapi dalam pembelian.
Beberapa pasar opsi kripto bersifat publik, sehingga mungkin untuk menganalisis berapa banyak opsi put dan berapa banyak opsi call yang ada.
Salah satu pasar opsi kripto terbesar di dunia adalah Deribit, yang sering digunakan sebagai acuan untuk analisis di bidang ini.
Saat ini, di Deribit, minat terbuka pada opsi call jauh lebih tinggi dibandingkan dengan opsi put.
Namun, diskusi berubah jika hanya tren rasio put-call dari opsi yang berakhir pada hari Jumat yang dipertimbangkan.
Ini berkaitan dengan 14 miliar dolar opsi yang akan kedaluwarsa, yang berarti setelah Jumat pagi mereka tidak dapat lagi dilaksanakan.
Masalahnya adalah bahwa rasio put-call dari opsi pada Bitcoin yang kadaluarsa pada hari Jumat telah meningkat menjelang tanggal kadaluarsa, menunjukkan minat yang semakin besar terhadap opsi put.
Dari mana asal hipotesis beruang tentang harga Bitcoin?
Secara umum, peningkatan rasio put-call diartikan sebagai kemungkinan tanda bearish, tetapi itu adalah interpretasi yang dangkal.
Rasio open interest put-call ini mengacu pada rasio antara kontrak put aktif dan kontrak call aktif pada saat tertentu.
Saat ini, minat terbuka pada opsi panggilan masih jauh lebih tinggi dibandingkan dengan opsi put, tetapi secara khusus terkait dengan opsi Bitcoin yang jatuh tempo pada hari Jumat, telah terjadi peningkatan yang jelas dalam rasio put-call dalam beberapa hari terakhir sebelum jatuh tempo. Ini jelas menunjukkan peningkatan kecenderungan terhadap opsi put, yang digunakan tepat sebagai perlindungan terhadap risiko penurunan, sehingga sering diartikan sebagai indikasi sentimen pasar bearish.
Namun, dalam kenyataannya, situasinya lebih kompleks
Sebenarnya, peningkatan spesifik ini sebagian disebabkan oleh apa yang disebut "opsi jual yang didukung likuiditas." Dalam hal ini, bukan tentang asuransi terhadap risiko bearish, tetapi strategi untuk menghasilkan yield dan akumulasi BTC.
Strategi ini melibatkan penjualan opsi put, tetapi dengan simultan memegang stablecoin untuk membeli BTC jika harga turun dan pembeli memutuskan untuk menggunakan hak untuk menjual pada harga yang telah ditentukan lebih tinggi.
Strategi semacam ini juga memungkinkan untuk mengumpulkan premi melalui penjualan opsi put, yang mewakili hasil dengan potensi akumulasi BTC, jika pembeli opsi put mengeksekusi opsi tersebut.
Nah, kepala pengembangan bisnis untuk Asia di Deribit, Lin Chen, menyatakan bahwa meskipun rasio put/call telah meningkat menjadi 0.72, dibandingkan dengan sedikit lebih dari 0.5 pada tahun 2024, opsi put di platform sering kali disusun tepat sebagai put yang dijamin dengan kas.
Chen juga menyebutkan bahwa sekitar 20% dari opsi panggilan yang akan kedaluwarsa adalah "in-the-money (dalam profit)", dan ini berarti bahwa sejumlah besar peserta pasar memegang opsi panggilan dengan strike yang lebih rendah dari tarif pasar BTC spot saat ini (sekitar $106,000).
Hipotesis bearish dalam kasus ini adalah sekitar 102.000$
Volatilitas
Mengingat semua ini, interpretasi klasik bearish mungkin juga terbukti terlalu dangkal, meskipun dalam teori itu mungkin juga benar
Chen sendiri kemudian juga menambahkan bahwa pembeli opsi panggilan telah menunjukkan kinerja yang baik dalam siklus ini, dan ini menunjukkan bahwa mungkin ada beberapa pengambilan keuntungan.
Secara khusus, pemegang opsi panggilan (ITM) yang berada dalam uang mungkin memilih untuk menguangkan keuntungan, atau untuk menutupi posisi mereka saat tanggal kedaluwarsa semakin dekat.
Semua ini setidaknya dapat meningkatkan volatilitas, dan hipotesis kedua ini, yang tidak menunjukkan arah, tampak jauh lebih solid.
Chen menyatakan:
"Mengingat bahwa ini adalah tanggal kedaluwarsa triwulanan yang penting, kami mengantisipasi volatilitas yang lebih besar terkait dengan acara tersebut."
Perlu ditegaskan bahwa sebenarnya, sering kali sebagian besar opsi panggilan akan berakhir tanpa dieksekusi, dan ini ditekankan oleh fakta bahwa opsi panggilan 300 dolar memiliki minat terbuka tertinggi karena para trader mungkin berharap akan ada peningkatan harga yang jauh lebih besar di paruh pertama tahun ini.
Pada akhirnya, oleh karena itu, harga Bitcoin masih dapat terus berfluktuasi dalam kisaran antara $100,000 dan $105,000, dengan harapan perdagangan yang volatil dan sedikit tren bullish saat tenggat waktu mendekat.
Sebenarnya, aliran terbaru tampaknya umumnya netral, dengan para pedagang terutama menjual opsi panggilan di sekitar $105,000 dan opsi put di sekitar $100,000.